Danh mục đầu tư tháng 05/2024

1. Danh mục khuyến nghị

Sau đợt giảm của thị trường vào tháng 4, nhiều mã cổ phiếu đã về vùng hấp dẫn với tỷ lệ P/E thị trường là 14,7x lần. Bước sang tháng 05/2024, thị trường chứng khoán có những cơ hội và khó khăn đan xen. Điểm sáng như (i) Xu hướng thị trường phục hồi đang tiếp diễn trong Quý 2/2024 và (ii) Các chỉ số vĩ mô thuận lợi như chỉ số PMI tháng 4 đã tăng trở lại trên ngưỡng 50 điểm,... Tuy nhiên, thị trường vẫn có một số khó khăn như bước sang giai đoạn trống vắng thông tin hỗ trợ; áp lực bán ròng của khối ngoại đang tiếp diễn; tỷ giá, lãi suất và lạm phát có thể tiếp tục diễn biến bất lợi.

Các cơ hội đầu tư tháng 05/2024 tập trung vào nhóm VN30 và cổ phiếu đầu ngành đã có mặt bằng định giá an toàn đồng thời kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới.

2. Luận điểm đầu tư

HPG: Kỳ vọng KQKD năm 2024 của HPG tăng trưởng mạnh so với nền thấp năm 2023

• Thị trường Bất động sản trong nước hồi phục và nhu cầu xuất khẩu từ các thị trường chính tăng trưởng giúp gia tăng sản lượng tiêu thụ thép.
• HPG có thể gia tăng thị phần khi ngành thép phục hồi.
• Biên lợi nhuận gộp của HPG được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào được dự báo giảm trong năm 2024.
• KQKD quý 1: Doanh thu tăng so với cùng kỳ; đã tiêu thụ hết hàng tồn kho giá cao, lỗ 183 tỷ do tỷ giá. Về sản lượng tiêu thụ; sản lượng bán hàng đạt 1,85 triệu tấn (+34% Yoy).

PVD: Tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài đến 2025 là động lực thúc đẩy đà tăng giá cước cho thuê giàn khoan

• Với giá cước thuê giàn được kỳ vọng 150.000 USD/ngày trong năm 2024 cao hơn điểm hòa vốn khoản 110.00 USD/ngày sẽ giúp lợi nhuận tăng trưởng cho các quý tới.
• KQKD quý 1: tăng 3 lần so với cùng kỳ do các giàn khoan được cho thuê đến hết năm 2025 và giá cho thuê tăng khoảng 17%.

VPB: Lợi nhuận phục hồi trong các quý tới

• NIM 2024 được cải thiện nhờ chi phí huy động giảm và nhu cầu tín dụng kỳ vọng phục hồi cuối năm 2024.
• Địnnh giá P/B ở quanh 1,0x lần thấp hơn trung bình 5 năm là 1,6x lần.
• KQKD quý 1: Lợi nhuận tăng trưởng 64% YoY nhờ thu nhập lãi thuần tăng và chi phí dự phòng giảm 10%.