Đáy của TTCK khi nào? Câu hỏi rất nhiều nhà đầu tư đặt ra lúc này được trả lời.

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CGBFAJ/nhieu-co-phieu-dang-bi--re-rung.html

Nhiều cổ phiếu đang bị “rẻ rúng”
06/05/2011 08:26:16

Ranh giới rẻ đắt đang trở nên mong manh hơn bao giờ hết - Ảnh: Hoài Nam​

(ĐTCK-online) Trong tổng số 632 cổ phiếu đang niêm yết hiện có 2/3 có giá thấp hơn giá trị số sách và 1/3 có giá dưới mệnh giá nhưng vẫn không đủ thuyết phục NĐT mua vào.
Theo thống kê của CTCK Hòa Bình (HBS), tính đến cuối tháng 4/2011, trong số 632 cổ phiếu niêm yết trên hai sàn, có tới 213 mã đang thấp hơn mệnh giá. Theo HBS, bên cạnh các công ty thua lỗ, trong số này có cả những doanh nghiệp kinh doanh có lãi. Bởi vậy, trong nhóm cổ phiếu giá rẻ có thể ẩn chứa các cơ hội. Thế nhưng hiện tại sự đắt rẻ cũng chỉ áng chừng…

33% dưới mệnh giá
Hết phiên giao dịch ngày 4/5, cổ phiếu LBE của CTCP Sách và thiết bị trường học Long An giảm hết biên độ, rơi xuống mức 7.000 đồng/CP. Năm ngoái, LBE đạt lợi nhuận sau thuế 3,4 tỷ đồng, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3.100 đồng, tỷ lệ cổ tức tiền mặt 20%. Ở mức giá trên, cổ phiếu sách có các chỉ số định giá P/E và P/B lần lượt là 2,2 lần và 0,5 lần.
ĐHCĐ LBE vừa qua đã thông qua kế hoạch cổ tức tiền mặt năm 2011 tối thiểu 10%. Như vậy, bây giờ, nếu mua cổ phiếu LBE, bên cạnh việc trông chờ khả năng phục hồi giá, NĐT dài hạn có thể hưởng tỷ suất lợi nhuận không tồi từ cổ tức (khoảng 14%/năm). Nhiều năm qua, LBE chưa bao giờ kinh doanh lỗ. Dù vậy, quý I/2011, LBE công bố lợi nhuận âm 42 triệu đồng do đặc thù kinh doanh mang tính chất thời vụ (với thời gian thấp điểm nhất rơi vào quý I và quý IV). Nhưng báo cáo tài chính Công ty cho thấy điều đặc biệt khi đang có lượng tiền mặt 11 tỷ đồng vào ngày 31/3, cao hơn 3 lần mức vốn hóa thị trường của Công ty.
Không chỉ LBE, nhiều công ty khác đang kinh doanh có lãi, cổ tức tiền mặt hấp dẫn, nhưng cổ phiếu vẫn bị NĐT quay lưng. Chẳng hạn như cổ phiếu NGC của CTCP Xuất khẩu thủy sản Ngô Quyền. Năm ngoái, Công ty đạt lợi nhuận sau thuế 3,03 tỷ đồng, chia cổ tức 17,5% (8% bằng tiền mặt). Năm 2011, Công ty đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế hơn 6 tỷ đồng, trả cổ tức 18%, nhưng giá cổ phiếu NGC vẫn rơi xuống dưới 8.000 đồng/CP.
Cũng chịu cảnh tương tự là cổ phiếu HSI của CTCP Vật tư tổng hợp và phân bón hóa sinh. Kể từ khi niêm yết cách đây 5 năm, HSI chưa bao giờ lỗ và duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt đều đặn 14%/năm, nhưng cổ phiếu HSI đang được giao dịch trên dưới 9.000 đồng/CP.
Trên thị trường, không hiếm cổ phiếu đang bị NĐT "ghẻ lạnh" theo cách khác. Chẳng hạn, cổ phiếu VTA của CTCP Gạch men Vitaly đang có giá 3.000 đồng/CP. Hiện nay, giá trị vốn hóa của Công ty tương đương 18 tỷ đồng, chưa bằng giá trị thị trường của mảnh đất tại nhà máy cũ của VTA ở số 2/34 Phan Huy Ích (quận Tân Bình, TP. HCM).
Sự thờ ơ của NĐT không loại trừ các tên tuổi lớn. Minh chứng rõ nhất là CTCP Nhiệt điện Phả Lại với giá cổ phiếu PPC đã rơi xuống mức 9.000 đồng/CP. Hiện tại, chi phí đầu tư cho 1 MW là 1,5 triệu USD. Tính ra, để xây dựng một nhà máy nhiệt điện với công suất 1.040 MW (tương đương PPC hiện nay) cần hơn 30.000 tỷ đồng, cao hơn cả chục lần mức vốn hóa thị trường của PPC hiện nay.
Tương tự, một tên tuổi lớn khác là CTCP Xi Măng Hà Tiên, đang chiếm hơn 30% thị phần xi măng khu vực Đông Nam Bộ với mạng lưới phân phối rộng khắp, các nhà máy đạt công suất 2,8 triệu tấn/năm (lớn nhất trong số thành viên của Vincem) nhưng giá trị vốn hóa hiện chỉ còn tương đương 60% vốn điều lệ.
Theo *********, hiện tại, 2/3 số cổ phiếu niêm yết đang giao dịch thấp hơn giá trị sổ sách. Còn theo thống kê của HBS, 1/3 số cổ phiếu hiện nay được giao dịch thấp hơn mệnh giá và tỷ lệ này tiếp tục có xu hướng tăng lên. Trong số này có sự góp mặt đông đảo của nhóm cổ phiếu chứng khoán: SVS của CTCK Sao Việt chỉ còn 4.000 đồng/CP, SME của CTCK SME còn 5.100 đồng/CP… (tính đến 5/5). Hầu hết các CTCK niêm yết đã hoạt động được 2-3 năm, có mạng lưới, có khách hàng (dù mới ở mức khiêm tốn) nhưng đang bị thị trường khá "rẻ rúng".

Mong manh rẻ và đắt
Tuy nhiên, ranh giới rẻ đắt đang trở nên mong manh hơn bao giờ hết. Các cổ phiếu như LBE, NGC, HSI... dù đang hấp dẫn về mặt định giá nhưng vẫn khó thuyết phục NĐT.
Thứ nhất, xét trong tương quan so sánh chung với thị trường, việc mua cổ phiếu giá thấp hiện nay chưa hẳn đã đắc sách. Công ty có thể trả cổ tức hấp dẫn/thị giá nhưng điều này chỉ ý nghĩa với các NĐT nắm giữ cổ phiếu qua nhiều năm. Với các NĐT ngắn hạn, cổ tức tiền mặt được khấu trừ ngay vào giá khiến lợi tức chỉ còn mang tính tượng trưng.
Thứ hai, về dài hạn, câu chuyện tăng trưởng và tiềm năng tăng giá cổ phiếu của các doanh nghiệp nhỏ cũng không thật sự rõ ràng, thuyết phục. Đơn cử, khi các làn sóng đầu cơ vào các cổ phiếu "penny" cách đây 1 năm kết thúc, khá nhiều NĐT chỉ nhận được một thứ duy nhất là… kinh nghiệm. Trong khi theo trường phái đầu tư giá trị, bất chấp sự đi xuống của thị trường, các mã "hàng hiệu" như VNM (Vinamilk) hay MSN (Masan Group) vẫn bứt phá ngoạn mục.
Cổ phiếu VTA dù giá thấp nhất hai sàn và dù Vitaly có tài sản đáng giá nhưng chỉ đáng quan tâm với các NĐT lớn có ý định thâu tóm Công ty để phát triển dự án BĐS. Quá trình kinh doanh thua lỗ của Vitaly đã liên tục 3 năm. Kết quả đáng thất vọng kéo dài cho thấy sự thua lỗ chỉ là hệ quả, yếu tố quản trị doanh nghiệp mới là nguyên nhân chính.
Nhiệt điện Phả Lại, Xi măng Hà Tiên đều là các tên tuổi lớn, nhưng xét trên góc độ hiệu quả kinh doanh, các "ông lớn" này không mấy hấp dẫn khi các chỉ số sinh lời rất thấp. Tương tự, cổ phiếu nhóm chứng khoán chỉ còn phân nửa mệnh giá nhưng không hẳn quá rẻ khi các CTCK đang bước vào giai đoạn thanh lọc nghiệt ngã.
Thuyền lên nước lên, các cổ phiếu thị giá thấp luôn ẩn chứa cơ hội khi thị trường phục hồi nhưng hiện nay, sự đắt rẻ mới chỉ áng chừng.

Giang Thanh​

Cảm nhận thì HNX đang tạo đáy
HSX chắc còn rơi nhiều

• "Nóng" chênh lệch sau kiểm toán
• Kết quả kinh doanh Quý I - 2011
• Diễn biến mùa ĐHCĐ 2011
• Lịch họp ĐHCĐ 2011
• VNPT & tương lai của Mobifone
• Lịch sự kiện thị trường

$(document).ready(function() { var size = 16; $("#testcb").colorbox({ width: "830", inline: true, scrolling: false, href: "#cbcontainer", onOpen: function() { $('#cbnewscontent').html($('.postdetail').html().replace('575px', '100%').replace(/font-size:/g, 'fontsize:')); $('#mobileadv').hide(); $('#mobileadv2').hide(); }, onClosed: function() { $('#mobileadv').show(); $('#mobileadv2').show(); } }); $('#cbzoomin').click(function(e) { e.preventDefault(); size++; $('#cbcontainer .KenhF_Content_News3').css('font-size', size + 'pt'); $('#cbcontainer .intro, #cbcontainer h2').css('font-size', (size + 5) + 'pt'); $.colorbox.resize(); }); $('#cbzoomout').click(function(e) { e.preventDefault(); size--; $('#cbcontainer .KenhF_Content_News3').css('font-size', size + 'pt'); $('#cbcontainer .intro, #cbcontainer h2').css('font-size', (size + 5) + 'pt'); }); $('#cbclose').click(function(e) { e.preventDefault(); $.colorbox.close(); }); });

​

Tài chính quốc tế
Chế độ đọc sách Thứ 6, 06/05/2011, 09:39

Trái phiếu quốc tế của Việt Nam tốt nhất châu Á



Trong khoảng thời gian 1 tuần kết thúc ngày 29/04, theo số liệu của Bloomberg, tiền đồng tăng giá 1,8% khi niềm tin được khôi phục.
st1\{behavior:url(#ieooui) } /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Trái phiếu bằng đồng USD của Việt Nam năm 2011 tăng trưởng mạnh nhất tại châu Á. Nỗ lực của chính phủ Việt Nam trong kiềm chế lạm phát làm giảm khả năng Việt Nam bị hạ xếp hạng tín dụng.
Tính toán của HSBC cho thấy trái phiếu bằng đồng USD của Việt Nam mang lại mức lợi nhuận 5,1% trong năm nay, cao hơn mức 3% của trái phiếu Hàn Quốc và 2,8% của trái phiếu Thái Lan.
2 tháng cuối năm 2010, trái phiếu Việt Nam đã có mức lợi nhuận -8% và trong năm 2010 là trái phiếu có mức tăng trưởng kém thứ 2 tại châu Á với mức lợi nhuận chỉ đạt 8,9%.
Pictet Asset Management và Western Asset Management cho biết họ sẽ vẫn tiếp tục nắm giữ trái phiếu Việt Nam sau khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nâng lãi suất tái cấp vốn lên 14% từ ngày 01/05/2011.
Ông Wee-Ming Ting, trưởng bộ phận thu nhập cố định tại ngân hàng Pictet, chi nhánh thuộc ngân hàng lớn của Thụy Sỹ, chỉ ra: “Lý do trái phiếu Việt Nam có mức lợi suất thấp hơn chính là những chính sách mà chính phủ Việt Nam đang đưa ra. Nếu chính sách tiếp tục đặt mục tiêu vào kiềm chế lạm phát, đó là điều rất tốt.”
Lợi suất trái phiếu đồng USD của Việt Nam đáo hạn tháng 1/2020 giảm 125 điểm cơ bản tương đương 1,25 điểm phần trăm từ khi chính phủ Việt Nam hạ giá tiền đồng vào ngày 11/02/2011. Lợi suất ở mức 6,04% vào ngày 05/05/2011 (theo tính toán của Ngân hàng Hoàng gia Scotland).
Lợi suất giảm chứng tỏ nhà đầu tư yêu cầu một mức lợi nhuận thấp hơn khi nắm giữ trái phiếu quốc tế Việt Nam, nói cách khác trái phiếu quốc tế Việt Nam được ưa thích hơn.
Lợi suất trái phiếu thời hạn tương đương của Indonexia và Philippin, 2 nước có cùng hoặc xếp hạng tín dụng thấp hơn Việt Nam, lần lượt ở mức 4,67% và 4,48%.
Ở thời điểm cuối năm 2010, trái phiếu Việt Nam sụt giảm mạnh sau khi cơ quan xếp hạng tín dụng Moody và S&P hạ xếp hạng tín dụng của Việt Nam và đưa ra triển vọng tiêu cực vào tháng 12/2010.
Moody nói đến khủng hoảng cán cân thanh toán và dự trữ của Việt Nam sụt giảm ở thời điểm lạm phát tăng cao và tiền đồng suy yếu. Trong khi đó S&P lo lắng về hệ thống ngân hàng Việt Nam và xếp Việt Nam ở mức BB-.
Trái phiếu của Việt Nam tăng lên sau khi chính phủ Việt Nam vào tháng 2/2011 chấp thuận chính sách kiềm chế lạm phát, trong khi đó để thị trường đóng vai trò lớn hơn trong điều chỉnh tỷ giá đồng tiền.
/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;}
Khi niềm tin được khôi phục, trong khoảng thời gian 1 tuần kết thúc ngày 29/04, theo số liệu của Bloomberg, tiền đồng tăng giá 1,8% sau khi chính phủ công bố giảm mục tiêu tăng trưởng tín dụng để hạn chế giá cả tăng nóng, áp hạn chế lãi suất tiền gửi bằng đồng USD.
Các chỉ số tương lai cho thấy tiền đồng sẽ không mất giá mạnh như tính toán trước đây của nhiều chuyên gia.
Tính toán của CMA thuộc sở hữu của CME Group cho thấy chi phí bảo đảm nợ xấu của Việt Nam đang giảm, các hợp đồng hoán đổi tín dụng thời hạn 5 năm giảm 116 điểm cơ bản từ mức cao 409 điểm cơ bản thiết lập ngày 28/01/2011 xuống mức 293 điểm cơ bản vào ngày 04/05/2011. Mức giảm 28% cao hơn so với mức 8% và 18% của hợp đồng hoán đổi tín dụng của Philippin và Indonexia (hiện đang ở mức 134 và 137 điểm cơ bản).
st1\{behavior:url(#ieooui) } /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;}
Chuyên gia Ting nói: “Trong vài năm qua, dự trữ ngoại hối của Việt Nam giảm nhanh. Tôi không nghĩ vấn đề sẽ được giải quyết ổn thỏa sớm, tuy nhiên quan trọng ở chỗ họ đang đưa ra chính sách đúng đắn trên mặt trận chống lạm phát.”
Ông Arjuna Mahendran, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại châu Á của HSBC, chỉ ra trái phiếu Việt Nam đang nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư muốn thử thách với rủi ro để kiếm lợi suất cao hơn trong bối cảnh lãi suất gần 0% tại Mỹ và Nhật khiến nhu cầu đối với tài sản tại nhóm nước mới nổi lên cao.

Ngọc Diệp
Theo Bloomberg​

• Ý kiến độc giả : (0)| Gửi ý kiến

[ Quay

Bổ sung thêm là về tâm lý: khi người ta mua 1 cp không bằng ổ bánh mì thịt thì không phải suy nghĩ nhiều đến rủi ro.

http://cafef.vn/2011050612081975CA31/tin-hieu-tang-diem-tu-nhom-co-phieu-penny.chn

Tín hiệu tăng điểm từ nhóm cổ phiếu penny



Mặc dù VN-Index giảm hơn 6 điểm xuống 472 điểm, tuy nhiên khá nhiều cổ phiếu penny đã tăng điểm vào cuối phiên. HNX-Index cũng tăng nhẹ. VNM thỏa thuận 2,6 triệu cp giá trần.
Đóng cửa phiên giao dịch sáng nay, VN-Index giảm 6,58 điểm xuống 472,71 điểm (-1,37%). Thị trường đã có xu hướng hồi phục nhẹ vào cuối phiên, cụ thể số mã tăng giá đã lên tới 95 mã (11 mã tăng trần), số mã giảm giá và 103 mã và 91 mã đứng giá. Hàng loạt cổ phiếu tăng điểm vào cuối phiên nhưng đa phần là các penny, trong khi MSN và BVH giảm sàn, VIC giảm 2.000 đồng/cp đã kéo VN-Index giảm sâu.
Một số bluechips hồi phục nhẹ vào cuối phiên là PVF (tăng 300 đồng), SSI (tăng 200 đồng), VCB (tăng 600 đồng),…
Nhóm cổ phiếu penny hiện có sức bật tốt hơn các cổ phiếu bluechips. Sau khi công bố kết quả kinh doanh quý I/2011 với LNST gấp 3,6 lần cùng kỳ 2010, TNC sáng nay có dư mua trần hơn 1 triệu cp, cuối phiên dư mua trần gần 970 nghìn cp, khớp lệnh gần 80.500 đơn vị giá 12.800 đồng/cp. Một số penny tăng trần là CAD, TLG, KMR, các cổ phiếu khác tăng trần như NTB, SBS (tăng trần sau 5 phiên giảm sàn liên tiếp).
Một số mã tăng giá là BMC, DRC, LCG…
Các mã giảm sàn là LGL, MHC, STG…Cổ phiếu SRC đầu phiên giảm sàn, cuối phiên được mua mạnh, đóng cửa tại giá tham chiếu 21.700 đồng/cp.

KLGD sáng nay tăng nhẹ so với phiên trước, đạt gần 23,7 triệu cp, tương đương 794,33 tỷ đồng. Trong đó giao dịch thỏa thuận đạt gần 8,7 triệu cp, tương đương hơn 482 tỷ đồng, như vậy lượng khớp lệnh trên sàn không cải thiện nhiều so với phiên trước. Sáng nay, VNM được thỏa thuận 2,6 triệu cp giá trần (112.000 đồng/cp), VCF của Vinacafe Biên Hòa được thỏa thuận 1,67 triệu cổ phiếu giá 48.000 đồng/cp.
Bên sàn Hà Nội, HNX-Index tăng nhẹ 0,59 điểm lên 82,69 điểm.

Phương Mai – Quốc Thắng​

Thế này thì đáy chưa các bác?

http://gafin.vn/20110509074554510p0c33/bo-cong-thuong-du-bao-cpi-thang-5-tang-13.htm

Bộ Công thương dự báo CPI tháng 5 tăng 1,3%


Giá hàng hoá trên thị trường trong nước tháng 5/2011 dự báo tiếp tục tăng do giá nhiều loại hàng hoá trên thế giới tăng.

Tuy nhiên, mức tăng sẽ chậm lại do gần như thế giới đang vào cuộc để kiềm chế lạm phát và điều này sẽ có những tác động tích cực đối với Việt Nam.

Ngoài ra, do sức mua giảm nên để tiêu thụ được hàng, các nhà cung cấp hàng hóa sẽ phải tìm cách để khống chế việc tăng giá trong thời gian tới.

Tổ điều hành thị trường trong nước thuộc Bộ Công thương dự báo, CPI trong tháng 5/2011 sẽ tăng khoảng 1,2-1,3% so với tháng 4/2011.

CPI cả nước 4 tháng đầu năm tăng 9,64%, vượt xa mục tiêu 7% của Chính phủ đầu năm.

Thủ tướng Chính Phủ *************** yêu cầu kiểm soát lạm phát cả năm ở mức 12-13%. Còn trong cuộc họp thường niên ADB lần thứ 44, Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Võ Hồng Phúc cho biết, mục tiêu kiềm chế lạm phát năm 2011 là 11,75%, bằng với năm 2010.
Nguồn Danviet

Bộ Công thương dự báo CPI tháng 5 tăng 1,3%

Bộ Công thương dự báo CPI tháng 5 là 1.3%. Mình gửi tin này có link mà bị ẩn hoài.

Khi HO về 450

Thì HNX 82 - 85 (Nhiều PÁC đợi về 79)