DCM hưởng lợi từ thuế VAT năm 2025

Doanh thu hồi phục tốt so 2023, Nhu cầu 2024 ở trong nước phục hồi và cân cho khoảng thiếu hụt từ xuất khẩu. doanh nghiệp chính là URE, Nhu cầu NPK trong nước cân cho khoảng Xuất khẩu trong 2024.

Tuy nhiên LNST của DN bào mòn do giá khí và chi phí bảo dưỡng cao hơn dự kiến.

Điểm sáng 2025

1. điều chỉnh giảm 50% khoản tiết kiệm thuế vào năm 2025F xuống khoảng 150 tỷ đồng do việc áp dụng thuế GTGT 5% dự kiến bị trì hoãn 6 tháng, hiện có hiệu lực từ ngày 1/7/2025. Tuy nhiên, chúng tôi giữ nguyên ước tính khoản tiết kiệm thuế khoảng 300 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn 2026-2029, tương đương 12% LNTT của DCM, do giá vốn hàng bán đầu vào sẽ đủ điều kiện được khấu trừ thuế. DCM ước tính thuế GTGT 5% có thể giúp DCM tiết kiệm 3,8% giá vốn hàng bán năm 2024, khoảng 470 tỷ đồng nếu áp dụng cả năm, tuy nhiên lợi nhuận cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức độ DCM giảm giá bán trung bình để hỗ trợ nông dân.


2. dự báo mức giảm giá dầu Brent và giá dầu FO trung bình 8%/5% cho giai đoạn 2025-2029


3. Trong năm 2024, Công ty Phân bón Hàn - Việt (KVF) ghi nhận doanh thu đạt 1.030 tỷ đồng và lỗ ròng 31 tỷ đồng. DCM đã giúp KVF (DCM nắm 100% cổ phần) đạt lợi nhuận 5 tỷ đồng trong 9 tháng cuối năm 2024, chấm dứt giai đoạn thua lỗ liên tiếp của KVF kể từ năm 2017. DCM đặt mục tiêu sản lượng sản xuất năm 2025 là 120 nghìn tấn (+32% YoY) và tạo ra 9 tỷ đồng LNTT bằng cách tận dụng chuỗi cung ứng và mạng lưới khách hàng của DCM.



DCM mua lại KVF hơn 600 tỷ, khoảng khấu hao còn lại gần 400 tỷ cho giai đoạn tới. mức này khá thấp để luỹ kế cho 5 năm tới.

4. DCM có kế hoạch đầu tư vốn XDCB lớn nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và đa dạng hóa HĐKD.