DGC – Dư địa tăng giá ngắn hạn vẫn còn

DGC vừa công bố doanh thu Q4/2021 đạt 3,456 tỷ đồng, tăng 118% YoY, LNST đạt 1,401 tỷ, tăng 476% YoY. Lũy kế cả năm 2021, DGC ghi nhận doanh thu 9,550 tỷ, tăng 53% YoY, LNST đạt 2,514 tỷ, tăng 165% YoY. Như vậy, DGC đã hoàn thành 126% kế hoạch doanh thu và 229% kế hoạch LNST.
• Doanh thu Q4/2021 tiếp tục tăng trưởng khả quan nhờ: 1) sản lượng tiêu thụ tăng nhờ các dự án mới đi vào vận hành như Khai trường 25, Nhà máy axit phosphoric; 2) giá bán tiếp tục cải thiện. Ngoài ra, cộng với việc áp dụng công nghệ mới giúp giảm chi phí nguyên liệu đầu vào, biên lợi nhuận gộp Q4/2021 đạt 46.8%, cải thiện mạnh so với mức 24.0% cùng kỳ.
• DGC vừa công bố kế hoạch cho Q1/2022 với doanh thu và LNST lần lượt tăng 13% và giảm 22% YoY. Chúng tôi cho rằng DGC đã đặt kế hoạch khá thận trọng trong bối cảnh giá photpho tại Trung Quốc có xu hướng hạ nhiệt gần đây do nguồn cung hồi phục, tuy nhiên, chúng tôi lưu ý giá bán tại Việt Nam vẫn duy trì ổn định. Trong 2022, nhà máy axit phosphoric điện tử mới, công suất 90,000 tấn/năm, vận hành thương mại từ Q4/2021 sẽ là động lực tăng trưởng cho DGC. Bên cạnh đó, công nghệ mới giúp giảm chi phí cũng sẽ cải thiện biên lợi nhuận 2022.
• Trong ngắn hạn, kế hoạch thoái vốn 6 triệu cổ phiếu DGC còn lại của Vinachem từ 03/03/2022 – 23/03/2022 sẽ là thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu. Trước đó, tháng 01/2022, Vinachem đăng ký bán 6 triệu cổ phiếu DGC nhưng chưa bán thành công do thị trường không thuận lợi. Giá thoái DGC ước tính trung bình trong đợt thoái vốn tháng 12 của Vinachem khoảng 160,000-170,000 đồng/cổ phiếu.