DGC-Hưởng lợi từ EVFTA

Lũy kế 9T2020, DGC ghi nhận LNST đạt 705 tỷ đồng (+77,5% YoY), vượt kế hoạch năm 2020 (700 tỷ đồng). Dựa trên giá đóng cửa ngày 21/10, DGC hiện đang giao dịch tại mức 2020 P/E gần 6,4 lần, hấp dẫn hơn mức P/E bình quân 3 năm qua (8 lần). Mình thấy một số điểm tích cực cho cổ phiếu DGC đó là: (i) Doanh thu vẫn tăng trưởng trước tác động của Covid-19 do sản phẩm của công ty đều phục vụ cho việc sản xuất hàng thiết yếu; (ii) đổi mới về công nghệ sản xuất phốt pho vàng, axit phosphoric trích ly giúp hạ giá thành, cải thiện lợi nhuận gộp; (iii) tiềm năng mở rộng tiêu thụ tại thị trường EU sau khi EVFTA có hiệu lực.

Mình đánh giá DGC sẽ hưởng lợi khi thuế suất áp dụng tại thị trường EU đối với mặt hàng Phốt pho vàng được điều chỉnh từ 5,5% về 0% kể từ tháng 8/2020. Việc tiết giảm về thuế suất sẽ giúp mặt hàng này của DGC sẽ cạnh tranh tốt hơn với các sản phẩm của Kazakhstan (đối thủ cạnh tranh chính) tại thị trường EU. Với hệ thống nhà máy, phân xưởng hiện tại, DGC có thể đáp ứng yêu cầu về gia công, chế biến của EVFTA. Theo dự báo của DGC, sau khi EVFTA có hiệu lực, tỷ trọng xuất khẩu Phốt pho vàng sau EU có thể tăng lên 30-40% tổng sản lượng xuất khẩu Phốt pho vàng.