DHC triển vọng tươi sáng

* CTCP Đông Hải Bến Tre (DHC) ghi nhận KQKD 6 tháng đầu năm 2020 với doanh thu đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+203%) và LNST đạt 168 tỷ đồng (+262%).

* KQKD tích cực này đến từ đóng góp đầy đủ của nhà máy giấy mới Giao Long 2, vốn bắt đầu hoạt động thương mại vào tháng 9/2019, giúp mở rộng công suất giấy của DHC 4,5 lần. Ban lãnh đạo cho biết nhà máy Giao Long 2 được vận hành trong toàn bộ 6 tháng đầu năm 2020.

* Trong 6 tháng đầu năm 2020, ước tính doanh thu giấy tăng 320% YoY và đóng góp 88% tổng doanh thu của công ty trong khi doanh thu bao bì giảm 5% YoY khi dịch COVID-19 ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của các khách hàng mảng bao bì của DHC, phần lớn các khách hàng này là các nhà xuất khẩu hải sản và trái cây tại khu vực đồng bằng sông Cửu Long.

* Trong quý 2/2020, biên lợi nhuận gộp giảm còn 14,7% so với mức 24,2% trong quý 1/2020 và 19,3% trong quý 2/2019 do (1) dịch COVID-19 gây ra các gián đoạn lên hệ thống thu gom giấy cũ tại EU, Mỹ và Nhật Bản trong giai đoạn tháng 3-5/2020, dẫn đến chi phí thùng cacton cũ (OCC) tăng mạnh, và (2) giá bán giấy trung bình giảm trong quý 2/2020 so với quý 1/2020 và quý 2/2019. Tuy nhiên, trong bối cảnh giá giấy bao bì bắt đầu phục hồi trong tháng 6/2020 và giá OCC cũng giảm trở lại từ khi các nền kinh tế EU, Mỹ và Nhật Bản mở cửa, DHC kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của công ty sẽ cải thiện so với tháng trước từ tháng 8/2020. *

Nhìn chung, KQKD quý 6T/2020 của DHC phù hợp với kỳ vọng của Team và vẫn là 1 trong số các cổ phiếu chúng tôi đánh giá tích cực do cả về yếu tố cơ bản định giá cũng như nội tại doanh nghiệp.

Trend tăng giá cổ phiếu DHC vẫn còn rất dài. Chấm nếu bạn biết DN này.