điều gì xảy ra khi đọc tin hot này .......................

Margin: Không nên bó chặt vào một tỷ lệ




Tỷ lệ cho vay dự kiến 30% giá trị giao dịch là quá thận trọng và chưa thực sự phản ánh đúng bản chất của giao dịch ký quỹ.

• Thông tư 74: Thận trọng và chặt chẽ
• Thông tư 74: Điều kiện để được cùng mua bán CK trong ngày
• Chuyên gia chứng khoán: Thông tư 74 chỉ là biện pháp kỹ thuật ngắn hạn
• Thông tư 74: Cho phép margin, mở nhiều tài khoản, giao dịch cổ phiếu trong ngày từ 1/8/2011

Ngày 9/6, UBCK công bố dự thảo Quy chế hướng dẫn giao dịch mua ký quỹ chứng khoán (margin). Trái với những quy định rất “gắt” trong dự thảo lấy ý kiến trước đó, dự thảo hiện tại khá “thoáng”, ngoại trừ quy định về tỷ lệ ký quỹ của NĐT thì được chốt chặt vào mức tối thiểu 70%. ​

Theo dự thảo mới, điều kiện để một CTCK triển khai nghiệp vụ giao dịch ký quỹ gần như giữ nguyên so với dự thảo cũ, trong đó CTCK phải có vốn chủ sở hữu không thấp hơn vốn pháp định quy định cho các nghiệp vụ đã được cấp phép. Tuy nhiên, điểm mở hơn cho phạm vi các CTCK được triển khai nghiệp vụ này là tất cả CTCK đã hoạt động nghiệp vụ môi giới ít nhất 1 năm, thay vì quy định cũ phải hoạt động thêm cả nghiệp vụ tự doanh.
Về dư nợ cho vay, CTCK được phép cho vay tới 200% vốn chủ sở hữu, thay vì tỷ lệ 100% như dự thảo trước. Hạn mức cho vay của CTCK với một khách hàng cũng tăng lên mức 3%, thay vì 1% vốn chủ sở hữu.
Dù vậy, điều đáng nói nhất và có lẽ sẽ phát sinh nhiều vướng mắc cho quá trình triển khai của CTCK khi tuân thủ văn bản này nằm ở mức lãi suất cho vay. Khoản 1 Điều 17 dự thảo Quy chế quy định: “Lãi suất cho vay giao dịch ký quỹ được xác định trên cơ sở thỏa thuận giữa CTCK và khách hàng, nhưng không được vượt quá 150% lãi suất cơ bản do Ngân hàng Nhà nước công bố”. Điều này có nghĩa là, nếu nghiêm túc triển khai thì rất có thể các CTCK sẽ không dám triển khai nghiệp vụ margin ngay đầu tháng 8, khi lãi suất trần cho vay theo quy định này là 13,5%/năm (do lãi suất cơ bản Ngân hàng Nhà nước công bố là 9%/năm), trong khi lãi suất cho vay thực tế hiện phổ biến trên 23%/năm.
Về quy định loại chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ, trái ngược với quy định chặt chẽ trong dự thảo trước, dự thảo Quy chế lần này đưa ra điều kiện là chứng khoán đã niêm yết ít nhất 6 tháng trên Sở GDCK, giá trị sổ sách không thấp hơn mệnh giá, không thuộc dạng hạn chế chuyển nhượng hay trong tình trạng giao dịch đặc biệt và các căn cứ so sánh tương đối như thanh khoản, mức biến động giá so với các mã chứng khoán khác. Cụ thể, tỷ lệ giữa giá trị giao dịch 3 tháng trên giá trị vốn hóa thị trường không vượt quá 10 lần hoặc thấp hơn 1/10 giá trị bình quân tỷ lệ này của tất cả các chứng khoán niêm yết tại cùng Sở giao dịch. Bên cạnh đó, giá trị bình quân của mức biến động giá trong khoảng thời gian mẫu (3 tháng trước ngày xem xét) không được vượt quá 150% giá trị trung bình của các cổ phiếu cùng ngành cùng niêm yết tại Sở và không vượt quá 150% giá trị bình quân mức chênh lệch giá cao thấp của tất cả các chứng khoán cùng niêm yết trên Sở. Định kỳ tháng 4 và tháng 8, CTCK phải công bố danh sách các chứng khoán mà mình nhận tài trợ giao dịch ký quỹ.
Với quy định mới này, rất nhiều mã chứng khoán sẽ nằm trong danh sách được phép giao dịch ký quỹ, trong khi với quy định cũ, không ít cổ phiếu được coi là blue-chip như REE, SSI, ACB, CTG, STB... cũng không được lọt vào danh sách, do giá có lúc giảm dưới 10.000 đồng/CP hoặc do thanh khoản 1 tháng không đáp ứng yêu cầu tỷ lệ 50% vốn điều lệ.
Tuy nhiên, bà Bùi Thị Minh Tâm, Phó tổng giám đốc CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho rằng, bản thân các CTCK khi cung cấp vốn cho NĐT bằng tiền tài trợ của ngân hàng thời gian vừa qua cũng đã tự xác định tiêu chí mã chứng khoán được phép sử dụng đòn bẩy tài chính, trên cơ sở tính toán khả năng thu hồi vốn, bao gồm yếu tố xác định “chất lượng” cổ phiếu, thanh khoản (thông thường không dưới 100.000 cổ phiếu/phiên)… Do đó, nên có tiêu chí lựa chọn mã chứng khoán “nới” hơn theo hướng để CTCK tự nghiên cứu đưa ra danh mục cho phép giao dịch margin và triển khai nghiệp vụ trên cơ sở tư vấn, trao đổi với NĐT.
Liên quan đến tỷ lệ giao dịch ký quỹ, dự thảo quy định tỷ lệ tối thiểu ký quỹ của NĐT là 70% giá trị giao dịch. Về tỷ lệ cho vay, tổng giám đốc một CTCK cho biết, dù hướng dẫn về giao dịch ký quỹ chưa có, nhưng trên thực tế, công ty ông và nhiều CTCK khác đã triển khai thực hiện. Theo vị tổng giám đốc này, cơ quan quản lý thay vì đưa ra tiêu chí chọn những cổ phiếu nào được phép giao dịch ký quỹ, thì nên định kỳ đưa ra danh sách những cổ phiếu không được giao dịch ký quỹ, như vậy sẽ tăng tính tự chủ cho CTCK hơn. Ngoài ra, tỷ lệ cho vay ký quỹ dự kiến tối đa 30% giá trị giao dịch, dù mang lại an toàn cho CTCK, nhưng tính khả thi không cao, bởi tỷ lệ bao nhiêu phần trăm phụ thuộc vào từng mã cổ phiếu, năng lực tài chính, cũng như mối quan hệ lâu dài của NĐT với CTCK.
Ông Trần Việt Anh, Phó giám đốc CTCK Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) nhận xét: “Tỷ lệ cho vay dự kiến 30% giá trị giao dịch là quá thận trọng và chưa thực sự phản ánh đúng bản chất của giao dịch ký quỹ. Căn cứ vào tình hình TTCK thì tỷ lệ hợp lý đối với giao dịch ký quỹ là 40 - 60 (NĐT chỉ phải ký quỹ 40% giá trị giao dịch)”.
Theo ông Việt Anh, do chưa được phép bán khống và chưa có thị trường giao dịch phái sinh, nên nếu quy định tỷ lệ tối đa vay 30% sẽ không tác động nhiều đến tính thanh khoản của thị trường. Về tiêu chí cổ phiếu được phép giao dịch ký quỹ, nên tập trung vào yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và tính thanh khoản của cổ phiếu. “UBCK chỉ nên quản lý thông qua các tiêu chí như vốn điều lệ tối thiểu, vốn khả dụng. Nên để cho các CTCK tự đánh giá, tự đưa ra các tiêu chí và tự xây dựng các biện pháp phòng ngừa rủi ro”, ông Việt Anh nói.

Theo Bùi Sưởng
ĐTCK​

Giá lúa giảm là do nông dân không có tiền để trang trải nợ nần, phân bón, thuốc trừ sâu nên bán tống bán tháo
Chứ không phải là do năng suất cao, giá thành hạ
Tiền nới ra chút giá nó lại phi như tên bắn ngay
Nói chung là chính sách không đúng nên không một ngành nghề nào ở Việt nam có tính ổn định bền vững cả

giá gạo giàm mạnh quá , đây là tính hiệu tốt cho thị trường , còn giá xãng và giá điện nửa sẽ giảm trong nay mai thôi a/e ơi

thế này thì lại thiệt lông dân thôi kỳ này con mình đi thi lại phải bán thêm tạ lúa nữa rồi sao không giảm cái khác đi lại giảm lúa nhỉ.

Chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang dần mở rộng?




Gần đây, từ “thắt chặt” gần như không được dùng đến khi nói về việc điều hành chính sách tiền tệ. Thay vào đó là sự “linh hoạt” và “thận trọng”.
p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0in 0in 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: "Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } Trong các thông tin từ Ngân hàng Nhà nước cũng như phát ngôn chính thức của lãnh đạo cơ quan này thời gian qua, từ “thắt chặt” gần như không được dùng đến khi nói về việc điều hành chính sách tiền tệ. Thay vào đó là sự “linh hoạt” và “thận trọng”.
Nhưng dù thế nào thì việc thắt chặt chính sách tiền tệ cũng đã thể hiện rõ từ tháng 2/2011, khi Ngân hàng Nhà nước đồng loạt tăng các lãi suất điều hành, và liên tiếp tăng lên cho đến các quyết định gần nhất là ngày 1/5. Hướng điều chỉnh này được xem là sự quyết liệt trong việc sử dụng các công cụ lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Từ tháng 5 đến nay, ít nhất là chưa có lần tăng nào tiếp theo ngoại trừ việc nâng lãi suất nghiệp vụ thị trường mở từ 14%/năm lên 15%/năm. Và chính sách tiền tệ dường như đã có sự mở rộng nhất định.
Những con số cần kiểm chứng
Cho đến lúc này, từ các kênh khác nhau, con số về lượng ngoại tệ mà Ngân hàng Nhà nước đã mua vào từ cuối tháng 4 đến nay vẫn chưa được thống nhất.
Con số đầu tiên là 1 tỷ USD từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5. Con số tiếp theo là 1,2 tỷ USD được đưa ra tại cuộc họp báo về phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 5. Con số thứ ba là khoảng 877 triệu USD mua ròng từ đầu năm đến cuối tháng 5 (đã trừ đi số phải bán ra để bình ổn thị trường trong khoảng hai tháng đầu năm). Con số tham khảo thứ tư là 2 tỷ USD nguồn dự trữ ngoại hối tăng thêm trong ba tháng qua, đưa ra tại hội nghị giữa kỳ Nhóm tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam diễn ra từ 8 - 9/6. Và con số nữa là 0,9 tỷ USD tăng thêm của dự trữ ngoại hối trong tháng 5, theo nguồn Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF)…
Từ những con số này, có thể dự tính Ngân hàng Nhà nước đã đưa ra hơn 20.000 tỷ đồng để mua vào ngoại tệ. Những ngày gần đây, giá USD mua vào của các ngân hàng thương mại cũng như trên thị trường liên ngân hàng thấp hơn giá mua vào của Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước. Theo đó, cửa mua vào để tăng dự trữ ngoại hối vẫn mở và đồng nghĩa với nguồn vốn VND đưa ra đối ứng.
Đáng chú ý hơn khi tuần rồi một tổ chức đầu tư lớn cho hay, những thông tin “không chính thức” cho biết Ngân hàng Nhà nước đã bơm ra khoảng 70.000 tỷ đồng qua cửa tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại. Một sự trùng hợp là một tuần trước đó, một tổ chức đầu tư khác cũng nói rằng “chúng tôi nhận thấy Ngân hàng Nhà nước đang đẩy mạnh tái cấp vốn cho một số ngân hàng”…
Với thị trường nhạy cảm này, đặc biệt là lợi ích và ảnh hưởng của thông tin đối với giới đầu tư (đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân), đó là những con số quan trọng cần kiểm chứng thật chính xác hơn là ở mức độ tham khảo. Tuy nhiên, từ con số dự trữ ngoại hối đến lượng mua vào ngoại tệ, dữ liệu giao dịch trên thị trường mở và đặc biệt là lượng vốn tái cấp vốn tại các thời điểm vẫn là “mật”, hoặc không công bố rộng rãi. Dĩ nhiên, nhà điều hành có những lý do của mình, cũng như từ chối trả lời khi truyền thông cần kiểm chứng.
Thế nhưng, phía sau những con số đó là lợi ích, mà cụ thể là những suy đoán về chính sách. Giả sử con số hơn 20.000 tỷ đồng (và có thể hơn nữa) đưa ra mua ngoại tệ cùng với khoảng 70.000 tỷ đồng tái cấp vốn nói trên có độ chính xác cao, việc nhận định chính sách tiền tệ đang có thay đổi từ thắt chặt sang mở rộng (khác với nới lỏng) là có cơ sở. Thay đổi này đang được một số tổ chức đầu tư tính đến.
Thêm nữa, nếu 70.000 tỷ đồng được hỗ trợ qua kênh tái cấp vốn cho các ngân hàng nhỏ thì có thể suy đoán nó nhằm xoa dịu giao dịch trên thị trường liên ngân hàng, cũng như căng thẳng trong cạnh tranh huy động vốn - vốn ngột ngạt trong thời gian qua.
Tín hiệu từ trái phiếu
Từ cuối tháng 5 đến ngày 10/6, tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) liên tiếp ghi nhận các phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh thành công, thay cho tình trạng thất bại kéo dài trước đó.
Đơn cử, khối lượng 2.000 tỷ đồng trái phiếu phiên đấu thầu ngày 2/6 được bán gọn; 3.000 tỷ đồng trái phiếu ngày 9/6 cũng được mua hết; 2.000 tỷ đồng trái phiếu ngày 10/6 cũng không còn dư. Đáng chú ý là lãi suất trái phiếu đã có xu hướng giảm đáng kể. Sau những thành công đó, ngày 16/6 tới, Bộ Tài chính đã “mạnh dạn” đưa lượng trái phiếu Chính phủ ra đấu thầu lên tới 5.000 tỷ đồng.
Phía sau những chuyển biến trên là sự hậu thuẫn từ trạng thái thanh khoản đã tốt hơn của các thành viên dự thầu - các ngân hàng thương mại, đi cùng với kỳ vọng lạm phát sẽ giảm dần. Bên cạnh một lượng vốn trái phiếu Chính phủ khá lớn vừa đáo hạn, sự hậu thuẫn đó có hơi thở của chính sách tiền tệ đã mở rộng hơn theo suy đoán trên.
Một phần nguồn vốn từ các ngân hàng đã trở lại với trái phiếu. Một phần đầu tư với kỳ vọng lạm phát sẽ giảm dần. Một phần từ yêu cầu phòng thủ, có hàng để mượn vốn trên thị trường mở hay để tái chiết khấu nếu khó khăn thanh khoản xẩy ra trong tương lai… Và một số nhận định gần đây cho rằng, do các nhà băng khó đẩy mạnh cho vay, vốn khả dụng được cải thiện nên một phần tìm đến trái phiếu như một hướng giải phóng bớt năng lượng.
Khó đẩy mạnh cho vay là một thực tế, bởi rào cản chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay phải dưới 20%. Quy mô cho vay khó mở rộng, tính chọn lọc tín dụng theo đó sẽ cao hơn. Và khi đầu ra hạn chế, đầu vào sẽ được cân đối mà cụ thể là lãi suất huy động.
Một số thông tin phản ánh gần đây cho biết, “lãi suất thỏa thuận” giữa người gửi tiền với ngân hàng đã giảm, kể cả với những khoản tiền gửi lớn. Mặt bằng lãi suất cho vay VND cũng đã giảm nhẹ từ 0,3% - 0,5%/năm.
Tuy nhiên, để lãi suất thực sự hạ nhiệt, cơ sở đầu tiên vẫn là lạm phát trong thời gian tới. Từ tháng 6 này, lạm phát được dự báo là sẽ bắt đầu giảm tốc rõ rệt. Nhà điều hành cũng đã đưa ra thông điệp sẽ bám sát diễn biến này để có những tác động đến lãi suất, dĩ nhiên là từng bước và vẫn thận trọng.
“Về nguyên tắc chung, khi CPI giảm dần, Ngân hàng Trung ương sẽ sử dụng các công cụ điều hành để tác động giảm dần lãi suất theo hướng đạt được sự ổn định tương đối vững chắc chứ không thể thay đổi ngay về chính sách, về lãi suất”, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu nói trong thông tin công bố ngày 9/6 vừa qua.

Theo Minh Đức​

VnEconomy​

thịt LON mới giảm 1000đ/kg ==> múc đc ko?

Lúc này thắng thua anh?hihi.Đang nắm em chân dài nào thế ?

em chỉ mong xăng dầu giảm thì nhiều mặt hàng khác sẽ giảm