Định giá cổ phiếu VCI

Video này mình tiếp tục làm về cổ phiếu VCI với chủ đề là định giá cổ phiếu này

Video chia thành 4 phần

1. Dự phóng các mảng doanh thu
2. Dự phóng chi phí
3. Lợi nhuận toàn diện Quý 1.2024
4. Định giá

Về Dự phóng các mảng doanh thu. Các công ty chứng khoán sẽ 4 mảng doanh thu: Cho vay, môi giới, tự doanh, IB – tư vấn doanh nghiệp

1. Cho vay: Với dư nợ 8000 tỷ quý 4.2023 VCI có thể mang về 254 tỷ - tính theo tỷ lệ so với dư nợ quý 3.2023
2. Môi giới: Do thị phần môi giới của VCI không thay đổi nhiều thanh khoảng ngang với quý 3.2023. Mình dự phóng mảng này mang về doanh thu cho VCI là 159 tỷ và lợi nhuận gộp là 41 tỷ
3. Mảng tự doanh sẽ có 3 phần: FVTPL, HTM, AFS. Lợi nhuận lần lượt được dự phóng là: 20 tỷ, 5 tỷ và 762 tỷ
4. Mảng IB: tạm thời bỏ qua trong quý 1.2024

Về dự phóng chi phí: Chi phí sẽ bao gồm chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí tài chính. Dự phóng theo % cua doanh thu dự trên dữ liệu quá khư lần lượt khoảng 20% và 15%

Về lợi nhuận toàn diện quý 1.2024: Sau khi có tổng doanh thu và chi phí của VCI được dự phóng. Mình dự phóng lợi nhuận toàn diện (bao gồm mảng AFS khi cổ phiếu chưa chốt lời) của VCI là 700-800 tỷ.

Định giá: Mình định giá theo P/B( nếu tính kỹ hơn thì có thể dùng P/E cho riêng mảng môi giới tuy nhiên theo kinh nghiệm định giá P/B khá chuẩn với các công ty chứng khoán).
Chi tiết định giá mời anh chị xem hết Video: