Đọc báo giùm bạn

Cảnh báo của HSBC có đúng?

Việc chuyên gia CK Garry Evans của HSBS đưa ra cảnh báo VN-Index sẽ xuống 900 điểm vào cuối năm, rồi phương tiện thông tin đại chúng "thổi" thêm, đang được xem là nguyên nhân khiến TTCK VN sụt giảm mạnh 2 phiên đầu tháng 7.

Tuy nhiên, nếu tỉnh táo nhìn lại thì cảnh báo này chưa hẳn đáng tin hoàn toàn và còn nhiều điều cần phải xem lại.

HSBC đã từng phải đính chính

Ngân hàng HSBC (Hồng Kông) dựa vào chỉ số P/E của các doanh nghiệp niêm yết làm căn cứ chính để đưa ra cảnh báo trên.

HSBC cho rằng hiện chỉ số PE của nhiều loại cổ phiếu quá cao dù đã điều chỉnh giảm trong thời gian qua.

Không hiểu HSBC ?ovô tình? hay ?ocố ý? khi chỉ phân tích chủ yếu dựa vào chỉ số P/E, điều mà các chuyên gia chứng khoán trong và ngoài nước đều cho rằng đúng nhưng chưa đủ.

Chuyên gia chứng khoán Huy Nam cho rằng: ?oNếu chỉ nhìn vào chỉ số P/E thì ít ai dám đầu tư vào hàng loạt các cổ phiếu sáng giá đang niêm yết như FPT, VNM, STB, ITA, TDH, VHS... Theo tôi cần phải xem xét thêm các chỉ số khác như lợi nhuận, triển vọng, mức cung cầu của thị trường...?.

Giám đốc một công ty chứng khoán (CTCK) thắc mắc: ?oTôi không hiểu sao một ngân hàng lớn như HSBC lại đánh giá TTCK có phần chủ quan và không đầy đủ như thế. Tôi ví dụ như chỉ số P/E của một cổ phiếu hiện đang cao nhưng nhà đầu tư đánh giá triển vọng của cổ phiếu đó rất tốt, có khả năng đầu tư lâu dài, sinh lợi cao thì giá lên cũng là điều dễ hiểu thôi. Chỉ số P/E năm nay cao nhưng năm sau lợi nhuận tốt hơn xuống lại thấp thì sao??.

Nhà phân tích chứng khoán Trần Ngọc Nam cũng đặt câu hỏi về việc liệu HSBC có chủ quan và hơi vội vàng đưa ra cảnh báo quá mức vào đúng thời điểm nhạy cảm này? Cũng cần nhắc lại hồi tháng 5/2007, HSBC đã dẫn những nguồn dữ liệu sai về chỉ số P/E của SSI, PVD, BVS, BTS và VNR và đã tạo ra những phản ứng tiêu cực từ thị trường, khi HSBC đính chính thì các loại cổ phiếu trên đã bị ảnh hưởng không nhỏ.

Tuy nhiên, điều mà nhiều nhà đầu tư còn ?otỉnh táo, khôn ngoan? và chưa bị cuốn theo đám đông nghi ngại là: Vì sao các nhà đầu tư nước ngoài (ĐTNN) vẫn tăng mua giảm bán mặc cho cảnh báo của HSBC?

Vì sao nhà ĐTNN ồ ạt mua vào?

Suốt 6 phiên từ 26/6 đến 3/7, nhà ĐTNN luôn có khối lượng mua vào nhiều hơn bán ra, trong đó hai phiên trước và sau báo cáo của HSBS tung ra thì nhà ĐTNN lại mua nhiều nhất!

Ngày 2/7, khi VN-Index xuống dưới 1.000 điểm và tâm lý thất vọng bao trùm nhà đầu tư cá nhân nội thì nhà ĐTNN ồ ạt mua vào với khối lượng gấp 2,5 lần và trị giá gấp 3 lần so với lượng bán (mua vào 1,673 triệu đơn vị, tương đương 252 tỷ, chỉ bán ra 633 ngàn đơn vị, tương đương 71 tỷ).

Ngày 3/7, hàng loạt cổ phiếu mà HSBC cho rằng có chỉ số P/E cao như FPT, SJS, TAC, HRC, PVD... đã được các nhà ĐTNN thu gom, chưa kể nhiều loại khác đã hết room.

Ông Huỳnh Anh Tuấn, Trưởng phòng môi giới CTCK ACBS nhận xét: ?oKhông nên chạy theo các nhà ĐTNN trong mọi trường hợp nhưng với tình hình trên thì các nhà đầu tư trong nước cần xem lại?.

Còn nhà đầu tư Vũ Ngọc Huy (Việt kiều Mỹ sàn SBS TP.HCM) thì nhận xét: ?oNếu tin vào cảnh báo của HSBC các nhà ĐTNN không mua ồ ạt như thế, với kinh nghiệm 20 năm đầu tư chứng khoán tại Mỹ tôi dám chắc nhà ĐTNN bỏ ngoài tai cảnh báo ấy nên mới mua vào nhiều hơn bán ra?.

Tổng giám đốc một quỹ đầu tư cũng thừa nhận: ?oHầu hết các nhà ĐTNN đều có những nguồn tin và phân tích từ những nguồn đáng tin cậy nên họ biết phải làm gì lúc này?. Từ những thông tin trên thì việc nhà đầu tư trong nước thi nhau bán ra (trước khi VN-Index xuống dưới 1.000 điểm) xem ra có phần hơi vội vàng.

Đây không phải là lần đầu, họ tin vào cảnh báo từ các chuyên gia nước ngoài đổ xô bán tháo để nhà ĐTNN gom vào với giá thấp rồi sau đó ít ngày ?otỉnh ngộ? ra lại cùng nhau mua vào với giá cao từ chính nhà ĐTNN! Từ đầu năm đến nay, ít nhất đã có 3 lần xảy ra tình cảnh này.

Theo Tiền Phong

Sẽ thành lập Ban giám sát thị trường chứng khoán

Ông Vũ Bằng-Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước cho biết, Uỷ ban đã trình Chính phủ đề án thành lập Ban giám sát thị trường.

Theo đó, Ban giám sát sẽ phối hợp chặt chẽ với các trung tâm giao dịch chứng khoán tạo thành một hệ thống giám sát liên tục. Đồng thời, Ban giám sát sẽ gắn kết chặt chẽ với hệ thống thanh tra, kết quả giám sát sẽ là cơ sở quan trọng để thanh tra thực hiện việc cưỡng chế các sai phạm.

Ông Bằng cho hay, Ban lãnh đạo Uỷ ban chứng khoán cũng đang thảo luận thêm các chức năng nhiệm vụ cụ thể của Ban giám sát trong đó các chức năng chính sẽ là: giám sát các hành vi thao túng thị trường, giám sát hệ thống tin học...

Ban giám sát thị trường sẽ là đơn vị kiểm tra chuyên sâu, kịp thời thanh kiểm tra và xử lý nhanh những hành vi thao túng thị trường.

Cổ phiếu ngành điện có hấp dẫn?

Trong 3 tháng qua, nhiều công ty niêm yết và chưa niêm yết (REE, ITACO, Thủy điện Miền Trung, Thủy điện Miền Nam, HAGL, Mai Linh...) công bố đầu tư vào các dự án sản xuất điện.

Tuy nhiên, những dự án thủy điện và nhiệt điện đều không dễ mang lại lợi nhuận, nên có thể coi đầu tư vào ngành điện là khoản đầu tư cho tương lai lâu dài.

Suốt 3 tháng qua, giá giao dịch cổ phiếu của Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung và Thủy điện Miền Nam trên thị trường OTC gần như dẫm chân ở mức giá 22-25.000 đồng/cổ phiếu. Giá giao dịch 2 cổ phiếu ngành điện trên sàn Tp.HCM cũng ở mức thấp hơn nhiều cổ phiếu của những ngành khác. Cổ phiếu Điện lực Khánh Hòa hiện đang ở mức 39.000 đồng/cổ phiếu và Nhiệt điện Phả Lại 64.000 đồng/cổ phiếu.

Từ đầu năm đến nay, gần 50% các doanh nghiệp điện phải tiến hành đấu giá lần 2 do nhà đầu tư trong nước bỏ tiền cọc, không mua cổ phiếu đã trúng đấu giá do bỏ giá rất cao.

Gần đây nhất, ngày 29/6, Công ty Thủy điện Thác Mơ đã tổ chức bán đấu giá 4.659.315 cổ phiếu với kết quả phản ánh tương đối thực về giá trị và tương lai của doanh nghiệp: Giá đấu thành công cao nhất 62.000 đồng/cổ phiếu, thấp nhất 33.400 đồng/cổ phiếu, bình quân 36.786 đồng/cổ phiếu. Tổng số lượng cổ phiếu bán được là 4.659.315 cổ phiếu, trong đó, số cổ phiếu trúng giá của nhà đầu tư nước ngoài là 1.692.392 cổ phiếu, chiếm 37%.

Điều này cho thấy, nhà đầu tư nước ngoài đánh giá đầu tư vào ngành điện là khoản đầu tư dài hạn và tương đối an toàn vì trong tương lai, Việt Nam sẽ tiếp tục đối mặt với tình trạng thiếu điện.

Theo Công ty nhiệt điện Bà Rịa, dự kiến năm 2010 đạt sản lượng từ khoảng 88 đến 93 tỷ KWh và năm 2020 đạt sản lượng từ 201 đến 250 tỷ KWh. Bắt đầu từ năm 2006, EVN sẽ tăng sản lượng điện mua của các nhà máy điện ngoài ngành lên 13 tỷ KWh, trong đó, mua của Hiệp Phước, *******, Amata, Đạm Phú Mỹ và nguồn diesel hơn 12,8 tỷ KWh, còn lại là mua của Trung Quốc. EVN không những mua điện của các công ty trong ngành mà còn mua điện của các doanh nghiệp ngoài ngành.

Theo Viện Năng lượng, nhu cầu tiêu thụ điện năm 2005 là 53 tỷ KWh và sẽ tăng 15-16%/năm đến 2010, đạt 93 tỷ KWh năm 2010.

Tuy nhiên, các dự án điện cũng có không ít những rủi ro tiềm ẩn, không dễ ?oăn? như một số nhà đầu tư lầm tưởng. Đối với các nhà máy nhiệt điện, khi sản lượng khí và than cung cấp bị suy giảm sản xuất điện sẽ gặp nhiều khó khăn vì phải bổ sung bằng nhiên liệu dầu DO làm cho giá thành tăng cao, khó cạnh tranh khi tham gia thị trường điện. Hơn nữa, chi phí đầu tư sửa chữa, bảo dưỡng hàng năm của nhà máy nhiệt điện khá lớn, do đó ảnh hưởng đến sản lượng điện phát ra và giá thành.

Đối với các dự án thủy điện, rủi ro về điều kiện thiên nhiên là nhân tố rủi ro lớn nhất ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của các dự án thủy điện. Trong quá trình vận hành, máy móc thiết bị của nhà máy điện có thể bị hỏng dẫn đến việc sản xuất bị gián đoạn làm cho sản lượng điện và doanh thu giảm sút.

Ngoài ra, dự án thủy điện thường có thời gian đầu tư kéo dài nhiều năm, vốn đầu tư rất lớn nên khoản nợ phải trả ngân hàng (gốc và lãi) cũng lớn nhất so với các ngành khác. Chẳng hạn dự án Thủy điện A Lưới (Thừa Thiên - Huế), công suất 170 MW có vốn đầu tư 3.234 tỷ đồng, thời gian xây dựng 6 năm, dự án Thủy điện Sông Boung 2, công suất 100 MW, vốn đầu tư 2.200 tỷ đồng, xây dựng 6 năm và Sông Boung 4 (Quảng Nam), công suất 156 MW, vốn đầu tư 4.092 tỷ đồng, xây dựng trong 5 năm.

Đặc thù của ngành kinh doanh điện là giá mua và bán điện phụ thuộc vào sự điều chỉnh giá của Nhà nước (điều chỉnh rất khó khăn và chậm chạp do giá điện ảnh hưởng đến cuộc sống của hàng triệu hộ gia đình). Biến động về giá bán điện sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty điện. Hiện, EVN mua điện của Nhiệt điện Bà Rịa với mức giá 404,46 đồng/KWh trong giai đoạn 2007-2010.

Đây là mức giá bán tương đối cạnh tranh khi thị trường phát điện cạnh tranh được thiết lập. Tuy nhiên, về nguyên tắc, bất cứ nhà máy điện nào, nhỏ hay lớn, trước khi xây dựng đều phải có sự thỏa thuận với EVN về mức giá bán điện, hiện nay, mức giá phải dưới 4,5 cents (xu Mỹ)/KWh mới có cơ hội được EVN ?ophê duyệt?.

Trong khi đó, giá thành sản xuất điện không ngừng tăng lên do chi phí đầu vào tăng và sẽ tăng với tốc độ cao hơn nhiều lần mức độ tăng giá bán điện độc quyền và phải đến năm 2022, các nhà đầu tư xây dựng nhà máy điện mới có thể bán điện trực tiếp cho hộ tiêu dùng.

Xử phạt giao dịch chứng khoán: Chẳng ai sợ!

Suốt từ cuối năm 2006 đến nay, liên tiếp xảy ra các vụ vi phạm trong lĩnh vực giao dịch chứng khoán.

Tuy nhiên, mức xử phạt quá nhẹ, thường là nhắc nhở và chỉ phạt hơn vài chục triệu đồng, ngay cả đối với những công ty chứng khoán lớn lãi hàng trăm tỷ đồng/năm. Xử phạt như vậy chẳng làm ai sợ mà vô tình khuyến khích các tổ chức, cá nhân vi phạm thêm.

Chánh thanh tra Ủy ban Chứng khoán đã ký nhiều quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với một số tổ chức tham gia thị trường do đã vi phạm các quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, kể cả các công ty nước ngoài, như Công ty Indochina Capital Corporation (ICC) bị phạt 10 triệu đồng vì vi phạm quy định về giao dịch nội bộ, thực hiện giao dịch cổ phiếu VNM trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM mà không báo cáo theo quy định.

Citigroup Global Ltd cũng bị Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM gửi văn bản nhắc nhở về việc giao dịch cổ phiếu NKD đạt tỷ lệ sở hữu 5,48% mà không công bố thông tin, vi phạm quy định báo cáo về sở hữu của cổ đông lớn.

Đặc biệt, hành vi giả tạo hồ sơ cũng chỉ bị phạt vi phạm hành chính. Đó là Công ty Cổ phần Vận tải xăng dầu đường thuỷ Petrolimex (Pjtaco) bị phạt 50 triệu đồng vì có hành vi nhằm ?ohợp thức hoá? đợt phát hành và có sự giả tạo trong hồ sơ đăng ký phát hành thêm và hồ sơ đăng ký niêm yết. Một chuyên gia chứng khoán cho biết, hành vi giả tạo 2 hồ sơ trên ở thị trường chứng khoán New York và London sẽ bị ?obóc lịch? từ vài năm đến hàng chục năm và bị tịch thu toàn bộ các khoản thu trái pháp luật.

Những công ty chứng khoán ?ođại gia? cũng vi phạm pháp luật về thị trường chứng khoán nhưng chỉ bị phạt tiền vài chục triệu đồng giống như xoa dầu chống hắt hơi xổ mũi.

Chẳng hạn như Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam bị phạt 20 triệu đồng do vi phạm các quy định về việc quản lý tiền, chứng khoán của khách hàng, công ty và chế độ đăng ký, lưu ký, bù trừ, thanh toán chứng khoán.

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam bị phạt 10 triệu đồng vì vi phạm các quy định về đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) bị phạt 10 triệu đồng vì đã thực hiện 3 đợt tăng vốn điều lệ trong năm 2006 từ 52 tỷ đồng lên 500 tỷ đồng mà không báo cáo Ủy ban Chứng khoán kịp thời.
Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam cũng bị phạt 10 triệu đồng do vi phạm quy định về quy trình nhận lệnh khách hàng và quy định ưu tiên lệnh khách hàng trước lệnh tự doanh (điều này làm thiệt hại đến các nhà đầu tư do lệnh của họ bị nhập sau lệnh tự doanh của các công ty chứng khoán và lệnh mua bán của chính nhân viên công ty chứng khoán).

Những vi phạm ngày càng ?ođa dạng và phong phú? đều bị Ủy ban Chứng khoán và Trung tâm giao dịch chứng khoán công bố ?oxử lý nghiêm khắc? nhưng vi phạm lại ngày càng tăng và nghiêm trọng hơn do xử lý như ?ogãi ngứa ngoài da?.

Mới đây nhất, giữa tháng 6/2007, ông Trần Lê Việt Hùng, kiểm soát viên Công ty Cổ phần BIBICA và ông Lưu Tấn Khoa, kiểm soát viên Công ty Cổ phần Thủy điện Ry Ninh II đã giao dịch cổ phiếu BBC và RHC trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM mà không công bố thông tin. Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM đã có văn bản yêu cầu 2 ông này giải trình đối với việc giao dịch cổ phiếu mà không công bố thông tin và đã nhận được công văn giải trình, nhận khuyết điểm vi phạm.

Tuy nhiên, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM không xử phạt mà chỉ nhắc nhở người vi phạm tuân thủ đúng qui định về công bố thông tin.

Mức độ nghiêm trọng đã lên tới cao trào khi ngày 28/6/2007, lần đầu tiên Thanh tra Ủy ban Chứng khoán ra quyết định phạt tiền đến 30 triệu đồng vì hành vi ?othông đồng trong giao dịch chứng khoán nhằm tạo ra cung, cầu giả tạo? đối với một cá nhân, bà Nguyễn Diễm Phương Khanh ở địa chỉ số 31 Trương Định, quận 3, Tp.HCM.

Như vậy, lần đầu tiên trên thị trường chứng khoán đã phát hiện một hành vi làm giá để trục lợi bị chỉ đích danh và điều này chứng tỏ Thanh tra Ủy ban Chứng khoán hoàn toàn có thể tìm ra ai đã làm giá, cấu kết để nâng hay dìm giá, lũng đoạn thị trường và tính ra được bằng tiền những lợi lộc người vi phạm "gặt hái" được.

Chẳng hạn như giao dịch lượng cổ phiếu lớn của cổ đông lớn thành viên hội đồng quản trị và ban giám đốc cùng những người có liên quan (vợ chồng, con...) mà không công bố thì giá cổ phiếu của công ty người giao dịch sẽ không bị ảnh hưởng. Việc thông đồng với nhau ào ạt mua vào, bán ra một cổ phiếu nào đó với số lượng đủ để đẩy giá cổ phiếu đó lên tục tăng lên trần hoặc liên tiếp bị ?odìm? xuống mức giá sàn sẽ làm cho nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ khuynh gia bại sản.

Vụ xử phạt đầu tiên về hành vi thao túng trên TTCK


Trong khi thị trường chứng khoán (TTCK) đang ở giai đoạn ảm đạm thì câu chuyện một nhà đầu tư (NĐT) tại TP.HCM trở thành người đầu tiên trên thị trường chứng khoán (TTCK) "lĩnh án" phạt 30 triệu đồng của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) về hành vi thao túng giá cổ phiếu đã trở thành đề tài thời sự tại các sàn CK.

UBCKNN đã ra quyết định số 05 về xử phạt hành chính số tiền 30 triệu đồng đối với bà Nguyễn Diễm Phương Khanh, ở địa chỉ số 31 Trương Định, P.6, Q.3, TP.HCM. Theo đó, căn cứ của việc xử phạt là bà Khanh "Đã vi phạm quy định tại Điểm a, Khoản 1, Điều 28, Nghị định 36/2007/NĐ-CP ngày 8.3.2007 của Chính phủ về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK". Nghị định 36/2007 quy định, hành vi bị phạt của bà Khanh là hành vi thao túng TTCK ở mức độ thông đồng trong giao dịch chứng khoán, nhằm tạo cung cầu giả tạo. Mức phạt đối với bà Khanh cũng là mức thấp nhất trong khung phạt hành chính đối với loại hành vi này (cao nhất đối với cá nhân là 50 triệu đồng).

Theo tìm hiểu của chúng tôi, bà Nguyễn Diễm Phương Khanh là thành viên Hội đồng quản trị (HĐQT) của Công ty cổ phần đầu tư Lili - một công ty được thành lập tháng 4.2006, "hoạt động trong lĩnh vực đầu tư tài chính dài hạn" (theo thư ngỏ của Chủ tịch HĐQT). HĐQT của công ty này cũng chỉ có 3 người (một chủ tịch, hai thành viên), tổng số nhân viên của công ty là 15 người. Thông tin từ trang web của Công ty Lili cho biết: "Vốn điều lệ hiện nay của Lili là 250 tỉ đồng. Trong thời gian tới (khoảng tháng 5.2007), sẽ thay đổi giấy phép kinh doanh với vốn điều lệ là 700 tỉ đồng, với số vốn thực góp là 650 tỉ đồng. Theo kế hoạch, sẽ tăng vốn điều lệ gấp nhiều lần so với số vốn hiện tại thông qua việc phát hành thêm cổ phần để huy động vốn từ các nhà đầu tư bên ngoài". Trang web của công ty này cũng công bố công khai một số cổ phiếu thuộc danh mục đã đầu tư của Lili như: ACB, Sacombank, Techcombank, Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh, Nhiệt điện Phả Lại, Vinamilk...

Các NĐT nói gì ?

Chị Vũ Thị Kim Dung, NĐT trên sàn Thăng Long nhận xét: "Phạt 30 triệu là hơi ít, chắc có lẽ là người đầu tiên nên họ còn nương tay chăng? Theo tôi, những vụ việc trên phải được đăng tải công khai (ý nói công khai chi tiết về hành vi thao túng thị trường - PV) trên các phương tiện thông tin đại chúng để các NĐT còn cảnh giác với những thủ đoạn tinh vi trên". Một NĐT khác cũng ở sàn Thăng Long - anh Nguyễn Văn Thắng nói: "Mức xử phạt mà UBCKNN đưa ra là quá nhẹ. Nếu quy tội ra, NĐT này không những làm thị trường đảo lộn mà còn làm các NĐT khác thiệt hại rất nhiều tiền. Chỉ vì mục đích của một cá nhân mà làm ảnh hưởng đến một tập thể. Làm lũng đoạn thị trường lẽ ra phải xử mức phạt cao hơn mới làm gương cho kẻ khác".

Theo các NĐT, mức phạt hành chính chỉ 30 triệu đồng sẽ là "nhẹ hều" đối với hành vi thao túng TTCK và đặc biệt lại xử phạt đối với những nhân vật là đại gia, lắm tiền nhiều của thì mức phạt tiền đó càng không có ý nghĩa gì. Anh Trần Thanh Vân, NĐT trên sàn Kim Long bình luận: "Rõ ràng đây là một loại "mafia mới" xuất hiện trên TTCK. Số tiền họ sinh lợi bất chính từ làm giá cổ phiếu có thể lên tới hàng trăm triệu, hàng tỉ đồng, lớn hơn gấp rất nhiều lần so với 30 triệu đồng tiền phạt. Chúng tôi - những NĐT nhỏ lẻ, mới tham gia thị trường chính là nạn nhân phải gánh chịu mua cổ phiếu với giá ảo".

Nhận định của các chuyên gia

Trái với phản ứng gay gắt của các NĐT, anh Quách Mạnh Hào, Trưởng phòng Phân tích Công ty chứng khoán Thăng Long nhận xét: "Đây là hành vi sai phạm về mặt đạo đức kinh doanh. Trong trường hợp này, không loại trừ NĐT biết nhưng vẫn cố tình vi phạm, vì họ cân nhắc giữa cái được và cái mất, cái nào có lợi hơn thì họ sẵn sàng làm. Luật đã ban hành, các nhà quản lý không thể thay đổi luật pháp một sớm, một chiều".

Báo Thanh Niên cũng hỏi ý kiến của một số chuyên gia có kinh nghiệm về chứng khoán khác về việc xử phạt, nhìn chung các chuyên gia đều thừa nhận việc xử phạt tiền với mức độ 30 triệu đồng khó có tác dụng răn đe đối với hành vi thao túng TTCK. Một quan chức của UBCKNN cũng thừa nhận việc này nhưng cho biết: "Việc hành xử trên TTCK phải tuân theo luật pháp và việc xử phạt cũng vậy: họ vi phạm ở mức nào thì chỉ có thể xử phạt hành chính đúng ở mức đó mà thôi". Tổng giám đốc một công ty quản lý quỹ lại có một cái nhìn khác về vụ xử phạt thao túng TTCK đầu tiên này: "Vấn đề quan trọng là đã tìm ra được một trường hợp vi phạm và có bằng chứng để xử phạt. Trường hợp này sẽ là tiền lệ để xem xét mức độ nặng nhẹ để mang tính răn đe cho những trường hợp tương tự sau này". Nhận xét về ý kiến cho rằng phạt tiền 30 triệu đồng là không đủ mạnh để răn đe hành vi thao túng TTCK, ông này nói: "Thực ra có xử phạt mức cao hơn nữa, thậm chí là cao nhất là 50 triệu đồng thì cũng không phải là một số tiền lớn để răn đe. Vấn đề quan trọng là việc đã phát hiện được và đưa việc này ra công khai chứ không phải chỉ là việc phạt tiền".

Đầu tư của Công ty niêm yết: Nguy cơ bong bóng?

Theo thống kê riêng, trong số 107 Cty đang niêm yết trên TTGDCK TP.HCM thì chỉ có 5 Cty không đầu tư tài chính là CYC, MCP, SAF, VGP và VPK.

Còn lại 102 Cty đang niêm yết khác, giá trị của khoản đầu tư tài chính được ghi sổ dao động từ vài chục triệu tới vài tỉ đồng, thậm chỉ cả nghìn tỉ đồng.

Sức hút lợi nhuận

Đối với nhiều Cty, nguồn tiền được sử dụng để đầu tư tài chính ngắn hạn như mua CP hay trái phiếu đang niêm yết là từ nguồn tiền tạm thời nhàn rỗi. Nhờ vậy DN có thể đảm bảo được khả năng sinh lời của nguồn vốn, không bị ứ đọng vốn.

Khá nhiều Cty rất thành công trong hoạt động đầu tư tài chính và nguồn tiền thu được từ hoạt động này đóng góp đáng kể vào lợi nhuận. Những Cty này thậm chí đã phát triển thêm một lĩnh vực kinh doanh mới là đầu tư tài chính.

Chẳng hạn với REE Corp, đầu tư tài chính trở thành một lĩnh vực then chốt cùng với đầu tư bất động sản. Tính đến ngày 31-3-2007, giá trị sổ sách của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của REE là 1.312 tỉ đồng, trong đó đầu tư vào CK ngắn hạn là 503 tỉ, dự phòng giảm giá CK 5 tỉ và tiền gửi có kỳ hạn là 814 tỉ.

Giá trị sổ sách của các khoản đầu tư tài chính dài hạn là 408 tỉ đồng. Năm 2006, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính của REE Corp. đạt khoảng 150 tỉ đồng bằng tổng lợi nhuận trước thuế của cả tập đoàn. Trong quý I-2007, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính của REE cũng đạt 125 tỉ đồng.

Có ba cách thức mà các Cty hay sử dụng để đầu tư tài chính: Xây dựng một phòng, ban chuyên trách phụ trách về việc đầu tư tài chính; liên kết với một Cty khác để đầu tư tài chính và thành lập một Cty con, Cty liên kết để chuyên đầu tư tài chính.

Cách thức thứ nhất và thứ hai thích hợp cho các Cty nhỏ và vừa bởi vì nguồn vốn của các Cty này không lớn, thêm vào đó là các Cty này không có được những lợi thế và các chuyên gia tài chính - những người am hiểu lĩnh vực tài chính để có thể hỗ trợ cho hoạt động đầu tư của mình. Còn cách thức thứ ba là cách thức khá phổ biến hiện nay mà các Cty lớn, các tập đoàn đang áp dụng.

Bong bóng đầu tư lẫn nhau?

Hiện nay, có nhiều Cty tăng vốn điều lệ, huy động vốn từ các cổ đông, một phần nguồn vốn thu được để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, phần còn lại đem đi đầu tư tài chính. Ngoài ra, cũng có những Cty từng vay vốn NH, chủ yếu là vay ngắn hạn để đi đầu tư tài chính trong khi vốn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của mình đang thiếu trầm trọng.

Việc đầu tư lẫn nhau có thể tạo nên một sợi dây liên kết tác động đến giá CP của mỗi Cty. Chẳng hạn như việc đầu tư lẫn nhau của REE Corp và Sacombank. Cả 2 Cty này đều cùng đầu tư tài chính lẫn nhau trong đó, REE nắm giữ khoảng 11 triệu STB.

Vì vậy, khi giá CP Sacombank bắt đầu tăng mạnh từ hơn 60.000 đồng/CP lên tới 100.000 đồng/CP và tiếp tục tăng tới 160.000 đồng/CP khiến cho giá trị khoản mục đầu tư tài chính vào Sacombank của REE tăng trưởng tương ứng. Điều này cũng góp phần làm tăng giá CP của REE.

Tuy nhiên, cũng có trường hợp DN "mải" đầu tư tài chính mà hoạt động sản xuất kinh doanh chính ít được chú trọng, nguồn vốn sử dụng kém hiệu quả. Mặt khác rủi ro phi hệ thống từ một Cty, một ngành có thể tác động đến các Cty khác đầu tư vào Cty đó hoặc các Cty thuộc các ngành khác đầu tư vào ngành đó. Giá trị CP của các Cty này có thể sụt giảm nhanh chóng do đã đầu tư kém hiệu quả. Rủi ro phi hệ thống có thể trở thành rủi ro hệ thống tác động tới các Cty thuộc các ngành và lĩnh vực khác nhau.

Với tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế trên 8%/năm cùng với sự chuyên nghiệp của các tổ chức đầu tư, các nhà đầu tư và những nguồn hàng mới có chất lượng cao sắp được IPO trong thời gian tới thì vẫn lôi kéo được nhiều Cty tham gia vào công việc mua bán CP.

Tuy nhiên, khi cổ đông chọn lựa đầu tư vào một Cty nào họ xét Cty đó trên ngành nghề đang hoạt động. Nếu ban lãnh đạo các Cty có dấu hiệu quá chú trọng vào việc mua bán CK, liệu có khiến cho cổ đông của họ băn khoăn, và liệu đây có phải là biểu hiện của tính phong trào?

Kết quả đấu giá bán cổ phần của Công ty Cổ phần Vincom

TRUNG TÂM GDCK TP.HCM xin thông báo kết quả đấu giá bán cổ phần của Công ty Cổ phần Vincom được tổ chức vào ngày 3/7/2007 như sau:

1. Tổng số lượng cổ phần đưa ra đấu giá: 5.000.000 cổ phần.

Trong đó, số cổ phần người nước ngoài được phép mua: 5.000.000 cổ phần.

2. Mệnh giá: 10.000 đồng/CP

3. Giá khởi điểm: 80.000 đồng/CP

4. Tổng số lượng nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá: 672

Trong đó: Tổ chức: 14 Cá nhân: 658

5. Tổng khối lượng đăng ký mua: 18.488.300 cổ phần

6. Tổng số phiếu tham dự đấu giá hợp lệ: 669

7. Tổng khối lượng đặt mua hợp lệ: 18.478.800 cổ phần

8. Khối lượng đặt cao nhất: 4.231.700 cổ phần

9. Khối lượng đặt thấp nhất: 100 cổ phần

10. Giá đặt mua cao nhất: 171.000 đồng/cổ phần

11. Giá đặt mua thấp nhất: 80.000 đồng/cổ phần

12. Giá đấu thành công cao nhất: 171.000 đồng/cổ phần

13. Giá đấu thành công thấp nhất: 117.000 đồng/cổ phần

14. Giá đấu thành công bình quân: 119.479 đồng/cổ phần

15. Tổng số nhà đầu tư trúng giá: 143

Trong đó: Tổ chức: 1 Cá nhân: 142

16. Tổng số lượng cổ phần bán được: 5.000.000 cổ phần

Trong đó, số lượng cổ phần trúng thầu của NĐT nước ngoài: 29.939 cổ phần

17. Tổng giá trị cổ phần bán được: 597.392.930.000 đồng

Thuế thu nhập từ chứng khoán: Mức 25% là quá cao

Trong đợt "trưng cầu" ý kiến của các nhà nghiên cứu, các chuyên gia về thuế thu nhập cá nhân do UB Thường vụ Quốc hội tổ chức vừa qua, rất nhiều ý kiến tỏ ra không đồng tình với cách tính thuế trên chuyển nhượng CK và trên cổ tức. Các chuyên gia cho rằng, nếu không xem xét lại sẽ ảnh hưởng xấu đến TTCK non trẻ của VN.

Thiếu cơ sở pháp lý

Ông Nguyễn Hoàng Hải - Tổng Thư ký Hiệp hội các nhà đầu tư CK - nhận xét: Mức thuế 25% là quá cao. Cơ quan quản lý thuế không đủ cơ sở pháp lý để xây dựng được phương pháp tính các khoản cho phí liên quan trực tiếp đến việc tạo ra thu nhập từ hoạt động chuyển nhượng vốn.

Đối với chi phí môi giới CK, nếu mua bán CK niêm yết còn có chứng từ pháp lý, nhưng nếu mua bán trên thị trường phi tập trung thì không thể có. Các khoản chi phí mua thông tin, chi phí đào tạo, chi phí vay vốn, đi lại ăn ở trong quá trình đầu tư... đều là những khoản không thể xác định bằng chứng từ.

Bên cạnh đó, việc xác định phương pháp tính giá mua, giá bán trên thị trường phi tập trung cũng không thực hiện được, vì việc mua bán không qua Cty CK, không cần mở tài khoản. Nếu lấy hợp đồng mua bán làm căn cứ xác định giá thì sẽ không khả thi và tạo tâm lý lách luật ở một số cá nhân, từ đó không đảm bảo tính công bằng trong nghĩa vụ nộp thuế.

Theo ông Hải, các quốc gia và vùng lãnh thổ trong khu vực như Hồng Kông, Singapore, Thái Lan... không đánh thuế vào chuyển nhượng CK, còn Trung Quốc thì áp dụng mức thuế rất thấp. Đối với thị trường tập trung, nên dùng phương pháp thuế khoán trên từng giao dịch: Đánh thuế căn cứ vào giá bán với thuế suất khoảng 0,05% - 0,1%. Với thị trường phi tập trung, do khó xác định giá mua bán nên căn cứ vào mệnh giá và có thuế suất cao hơn, khoảng 0,5%.

Để đối phó với "sốt" CK?

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Văn Tứ cho rằng, thuế suất 25% là không khả thi, dường như thiên về đối phó với những cơn sốt CK. Theo TS Nguyễn Văn Tuyến (Trường ĐH Luật HN), cần phải cân nhắc về khoản thuế thu nhập này và quyền lợi NĐT cá nhân. Vừa qua có một số NĐT cá nhân giàu lên nhanh chóng, nhưng chỉ là hiện tượng nhất thời.

Khi đánh thuế cần phải xem xét để giảm thiểu những hiệu ứng tiêu cực đối với giới đầu tư cá nhân và đối với TTCK non trẻ bằng cách quy định một lộ trình hợp lý. TS Trần Đình Thiên - Phó Viện trưởng Viện Kinh tế VN - cho rằng: Có thể trong thời gian qua có một số người đạt được thu nhập cao qua kinh doanh CK, nhưng khi tính thuế cần căn cứ vào điều kiện thị trường hoạt động bình thường, chứ không phải trong một giai đoạn nhất thời, và cũng phải tính đến việc khuyến khích phát triển một thị trường còn sơ khai.

Cổ tức: Thuế chồng lên thuế

TS Nguyễn Văn Tuyến đề nghị cần xem xét lại thuế thu nhập cá nhân đối với khoản thu nhập về lợi tức cổ phần, lợi tức từ hình thức góp vốn kinh doanh. Trước khi chia lợi tức cổ phần hoặc lợi tức góp vốn kinh doanh, tổ chức kinh tế nhận vốn góp đã phải nộp thuế thu nhập DN.

Nếu tiếp tục đánh thuế sẽ vi phạm các nguyên tắc cơ bản của Luật thuế như nguyên tắc công bằng, nguyên tắc không đánh thuế 2 lần đối với một khoản thu nhập. Luật gia Cao Bá Khoát cũng nhận xét: Đánh thuế trên cổ tức là thuế chồng lên thuế, vì cổ tức là khoản thu nhập sau thuế. Thạc sĩ Nguyễn Thị Thuỷ (ĐH Luật TPHCM) cũng có cùng quan điểm: Đánh thuế TNCN trên lợi tức cổ phần là bất hợp lý, là đánh thuế 2 lần.

Tân Tạo sẽ mở ngân hàng, công ty chứng khoán?

Hỏi chuyện bà Đặng Thị Hoàng Yến, Chủ tịch Tập đoàn Tân Tạo về những kế hoạch sắp tới của Tập đoàn.

Nếu phải nói rất ngắn gọn về Khu công nghiệp Tân Tạo, cái nôi của Tập đoàn Tân Tạo (ITA Group) hôm nay, bà sẽ nói gì?

?oKhu công nghiệp Tân Tạo là ngôi nhà của bạn?. Đấy cũng chính là tinh thần doanh nghiệp mà tất cả cán bộ công nhân viên công ty chúng tôi đã quán triệt trong suốt quá trình phát triển của mình, để từ đó toàn tâm, toàn ý phục vụ, giúp đỡ và đồng hành với các doanh nghiệp.

Cụ thể, chúng tôi đã nghiên cứu và vận dụng tốt các chính sách, quy định của Nhà nước và các cơ quan chức năng áp dụng cho mô hình khu công nghiệp và tư vấn tích cực cho nhà đầu tư. Ngoài việc hoàn thiện hệ thống hạ tầng, đặc biệt hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin, chúng tôi còn hỗ trợ doanh nghiệp trong việc vay vốn ngân hàng để thanh toán tiền thuê đất, nhà xưởng, bổ sung vốn lưu động, xây dựng nhà xưởng hoặc đổi mới trang thiết bị, máy móc, nâng cao năng lực sản xuất và khả năng cạnh tranh.

Cũng nhờ thế, cho đến nay, riêng tại khu công nghiệp này, chúng tôi đã thu hút được 204 nhà đầu tư trong nước với tổng vốn đăng ký hơn 5.309 tỷ đồng, và 34 nhà đầu tư nước ngoài với tổng vốn trên 140 triệu USD; trong đó đã có 184 doanh nghiệp đi vào sản xuất, kinh doanh, tạo việc làm cho hơn 20.000 lao động.

Sự thành công của Công ty Cổ phần Khu công nghiệp Tân Tạo sau 10 năm hình thành và phát triển quả là ấn tượng với nhiều người. Bà có thể tiết lộ một chút ?obí quyết??

Chúng tôi vẫn chia sẻ cách làm và kinh nghiệm của mình với nhiều đơn vị và địa phương khác đến tham quan, tìm hiểu. Những điều tôi nói ở trên cũng chính là ?obí quyết?. Tuy nhiên, chìa khóa mở cánh cửa thành công và bảo đảm cho sự phát triển bền vững của Tập đoàn Tân Tạo chính là nguồn nhân lực.

Ý thức được điều này, Hội đồng quản trị đã rất quan tâm hỗ trợ tạo điều kiện đào tạo nâng cao trình độ chuyên môn và chính sách thu nhập hấp dẫn kết hợp giữa trả lương và thưởng cổ phiếu làm cho thu nhập cán bộ công nhân viên tăng lên gấp nhiều lần so với tiền lương.

Vào dịp kỷ niệm 10 năm Khu công nghiệp Tân Tạo, chúng tôi đã thưởng cho hơn 300 anh chị em 33 tỷ đồng bằng cổ phiếu, tính theo giá thị trường lúc đó tương đương hơn 260 tỷ đồng và bình quân mỗi người được 10 năm tiền lương thu nhập.

Hiện ITA Group có gần 400 cán bộ công nhân viên, hầu hết có 1-2 bằng đại học, trong đó có 12 cán bộ quản lý có học vị thạc sĩ, tiến sĩ được đào tạo trong và ngoài nước.

Sau khi tham gia niêm yết trên thị trường chứng khoán, ITA Group đã tham gia góp vốn đầu tư vào nhiều dự án lớn thuộc nhiều lĩnh vực từ xây dựng đến đầu tư xây dựng đường cao tốc, nhà máy cấp nước, cấp điện, phim trường điện ảnh, trường cao đẳng và cả sản xuất xuất khẩu gạo... Liệu những tham vọng này có mang lại những kết quả như kỳ vọng của các cổ đông?

Chúng tôi không phủ nhận đó là những tham vọng, nhưng có thể nói đúng hơn, đó là những ?oước mơ lớn? đã được cân nhắc, phân tích đầy đủ các yếu tố và điều kiện để đảm bảo sự thành công ở mức cao nhất có thể.

Thực ra, các dự án làm đường giao thông, nhà máy cấp nước, cấp điện cũng không quá xa lạ với Tân Tạo, bởi 10 năm qua, hoạt động phát triển các khu công nghiệp luôn có các dự án này chỉ khác nhau về cấp độ và quy mô nhỏ hơn mà thôi. Những dự án này chắc chắn sẽ mang lại hiệu quả cao.

Còn các dự án khác, như sản xuất và xuất khẩu gạo thơm cao cấp theo tiêu chuẩn GAP trên diện tích 12.000 ha, với tổng vốn khoảng hơn 4.400 tỷ đồng, sẽ có những bước đi thích hợp, đầu tiên chỉ làm 100 ha thí điểm với sự hợp tác với GS. Võ Tòng Xuân và trường Đại học An Giang. Vấn đề của Hội đồng Quản trị và Tổng giám đốc ITA Group là cân đối tỷ lệ đầu tư vào từng lãnh vực như thế nào để mang lại hiệu quả cao nhất.

Nhìn vào danh mục đầu tư năm 2007-2008 nhiều người có cảm nhận ITA Group đang tập trung khá nhiều nguồn lực vào địa bàn tỉnh Long An với các dự án lớn với tổng vốn lên tới trên 2.500 tỷ đồng. Tại sao lại có sự tập trung như thế vào đây, thưa bà?

Trong suốt 10 năm qua, Tân Tạo đã tập trung vào Tp.HCM, nơi được xác định là trung tâm công nghiệp hàng đầu của cả nước. Nay Tp.HCM đã và đang chuyển hướng để trở thành trung tâm tài chính và công nghệ kỹ thuật cao. ITA Group cũng phải chuyển mình, chuyển hướng đầu tư sang các địa phương khác đang có điều kiện và nhu cầu phát triển cho phù hợp với tình hình mới.

Long An với vị trí của mình, giáp ranh với Tp.HCM và cùng nằm trong vùng kinh tế trọng điểm phía Nam, là cửa ngõ với ĐBSCL, có nhiều điều kiện thuận lợi để nhanh chóng phát triển thành tỉnh công nghiệp hiện đại.

Chính quyền tỉnh lại hết sức tạo điều kiện cho ITA Group đầu tư phát triển, với mục đích đến năm 2015-2020 đưa Long An trở thành một trong các tỉnh công nghiệp hàng đầu cả nước. Mục tiêu này cũng được Chính phủ và các bộ ngành hữu quan ủng hộ.

Thưa bà, ITA Group sẽ làm gì trong thời gian trước mắt để đảm bảo nguồn tài chính thực hiện thành công các dự án mang tầm cỡ quốc gia của mình?

Chúng tôi cần đảm bảo cân đối được nguồn vốn 1.500 tỷ đồng cho năm 2007 và 5.000 tỷ đồng cho năm 2008. Có thế mới triển khai thành công các dự án và đạt được tỷ suất lợi nhuận 30% năm 2007, 2008 như Nghị quyết của Hội đồng quản trị đề ra.

Chúng tôi sẽ hợp tác đầu tư với một số đối tác có kinh nghiệm và tiềm lực tài chính trong và ngoài nước thành lập ITA Bank, ITA Securities và công ty quản lý quỹ đầu tư...

Làm giá chứng khoán trên Web
08:56'' 04/07/2007 (GMT+7)
(VietNamNet) - Trong khi các tờ báo có chuyên trang về chứng khoán luôn phải cân nhắc thông tin đưa ra vì tầm ảnh hưởng đến nhà đầu tư không nhỏ thì trên các trang web chuyên về chứng khoán của các cá nhân mọc lên như nấm gần đây, thông tin dường như không được kiểm duyệt. Lợi dụng điều này những thông tin ?olàm giá? cả thổi giá và dìm giá đang hoành hành khắp các trang web chứng khoán...

Trên trang web sanotc.com, chuyện một nick vừa đăng bán vừa đăng mua cùng loại CP để kích hay hạ giá CP này từ lâu đã là chuyện thường ngày ở huyện. Việc chỉ cần đăng ký rồi rao mua, bán với giá nào tuỳ thích trên nhiều trang web đã khiến không ít ?onhà đầu tư? lợi dụng. Trước đây, họ còn kín đáo lấy vài nick chung số điện thoại và cùng một chủ nhân nhưng giờ thì trên dư bán vừa đăng, vài phút sau đã có mặt tại dư bán và vài giờ sau không ngại hiện diện ở phần giao dịch thành.


Quá nhiều nguồn thông tin đến nhà đầu tư chưa được kiểm soát. Ảnh chỉ có tính chất minh họa
Ngày 2/7/2007, tìm theo số điện thoại của một nick mua 3.000 CP Hoàng Anh-Gia Lai với giá đến 89.000đ/cp chúng tôi đã nghe ngay lời mời vồn vã: ?ogặp nhau nhé, mình đặt cọc sang tên trong ngày đi?, dò phần bán cũng chính "tay này" đang muốn bán với giá 85.000đ/cp!

Theo anh Trần Hải Thành (Q.3 TP HCM) thì hiện nay hiện tượng làm giá hầu như web nào cũng có. Họ đăng mua nhiều để tạo tâm lý giá CP đó đang lên, và ngược lại để gây tâm lý CP đó đang bị bán ra ào ạt. Ngoài ra nếu có mua bán thật thì họ chỉ ra: ?oanh, chị thấy người ta mua (bán) giá đó mà em bán giá này là quá ngon rồi?.

Gần đây còn có hiện tượng nhiều nick rao bán, mua thuê cho ?ođại gia? không dám ra mặt hoặc muốn làm giá qua web để dùng vào những mục đích như: Khi trên web, CP của "đại gia giấu mặt" được rao mua nhiều với giá cao thì dễ đàm phán với đối tác hơn hoặc ít ra có thể mạnh miệng ?oCP của tôi người ta tìm mua đầy với giá cao?. Rồi như vô tình, trong lời rao bán lại có thêm thông tin: ?osắp chia cổ tức tỷ lệ 3:2, đang chọn 4 tập đoàn nước ngoài làm đối tác, cổ tức năm 2007 dự kiến 35%...?. Làm giá kiểu này hiện nay chỉ ?obẫy? được ?onai tơ? ngày càng hiếm trên thị trường OTC. Nhưng vẫn đang có khá nhiều chiêu khác được tung ra.

Ngay sau khi Bảo Việt tuyên bố không tổ chức đấu giá lại thì nguồn tin sẽ bán số CP bị bỏ cọc với giá trúng bình quân là 73.910đ/cp được tung đầy trên các diễn đàn của nhiều trang web chứng khoán. Bảo Việt chưa công nhận hay phủ nhận nguồn tin này nhưng ít nhất cũng giúp một số người đang nắm giữ CP này thở phào nhẹ nhõm và bán được với giá cao hơn những ngày trước khi hết hạn nộp tiền mua Bảo Việt.

Những bài ?obình loạn? kiểu như ?oV. một cổ phiếu tiềm năng đầy triển vọng?, ?oA. ngân hàng của mọi nhà, số 1 VN? hay ?oP. đại gia của ngành điện Việt Nam?... thì mỗi ngày có hàng chục bài.

Nếu chỉ ca tụng suông thì chẳng mấy ai tin và có tác dụng người, nhiều vị tạo ra các cuộc tranh luận ?oảo? để rồi ai quan tâm sẽ thấy cuối cùng thì V.,A.,P... rất đáng đầu tư và sẽ lên giá trong thời gian tới.

Còn khi CP nào đó sự cố hay bị báo chí ?omổ xẻ? những yếu điểm thì lập tức có những bài phản bác, thanh minh với những tài liệu, số liệu mà đọc xong nhiều người nghi ngờ vì ?ochỉ trong nội bộ mới có?. Trước mỗi đợt IPO hay một CP sắp lên sàn, bao giờ có những bài phân tích mà tác giả luôn ?ovô tình? bỏ qua những rủi ro, nợ nần, yếu kém của doanh nghiệp. Không ít người đã tin vào các bài phân tích này để đặt mua hay đẩy giá loại CP đó lên cao hơn giá trị thực.

Ngược lại, lúc muốn dìm giá thì cả những lỗi nhỏ nhặt, sai phạm từ 10 năm trước cũng bị lôi về, chưa kể bịa thêm ra để tạo làn sóng tẩy chay, e ngại với CP mà họ muốn giá hạ. Ngay cả những thông tin mà HĐQT chưa công bố như B. lợi nhuận hàng chục tỷ, sắp xây cao ốc 16 tầng, cổ tức bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1... được nhanh chóng tung lên để đẩy giá B. lên. Rồi thì M. sắp bị thanh tra, nợ ngân hàng 15 tỷ, sắp thay Tổng giám đốc... cũng được post ngay trong lúc nhạy cảm nhất để dìm giá M. lại. Lúc phát hiện ra thực hư thì giá đã lên (xuống) hàng chục nghìn đồng/cp.


Thông tin chứng khoán nhiễu loạn trên nhiều trang Web cá nhân. Ảnh minh họa của LAD

Nếu có một bài báo nào nói tốt hay xấu về một loại CP thì trên diễn đàn của cư dân mạng không tiếc lời "bình loạn" bằng những lời lẽ ngọt ngào hay cay đắng nhất, đầy động cơ và mục đích phía sau.

Khác với các tờ báo (in, nói, hình, điện tử) có sự quản lý của Nhà nước, không thể đưa những thông tin chưa kiểm chứng, thiếu trách nhiệm, những trang web chứng khoán cá nhân (dù có quản trị mạng) nhưng tin tức, bài vở từ mọi nguồn tốt xấu lẫn lộn được tung lên vô tội vạ.

Bên cạnh một số trang web cung cấp nhiều thông tin hữu ích, kịp thời thì nhiều trang web đã trở thành diễn đàn để công kích, bêu xấu hay tung hô, tán dương CP mà các thành viên ghét (hoặc ưa thích) với mục đích làm giá. Cho đến nay việc quản lý những thông tin này vẫn ở trong tình trạng "botay.com"!

Nếu không có biện pháp chấn chỉnh, đây sẽ còn là nguồn thông tin gây ?onhiễu loạn? cho TTCK VN.

Yến Trang

http://vietnamnet.vn/kinhte/2007/07/713699/