Đọc vị cổ phiếu DIG - Tiềm năng và rủi ro

DIG là cổ phiếu hiện có sức hút nhà đầu tư yêu thích lớn từ quý 3/2021 với tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm vừa qua. Hiện vùng giá DIG đã tăng tích cực >50% từ vùng giá tích lũy 24 nửa đầu năm.
Trong khuôn khổ bài viết Thái Lê sẽ tổng hợp và đưa ra các ý chính trong quá trình chờ đợi BCKD quý 3 và các thông tin về doanh nghiệp này để cả nhà có thể cùng trao đổi và bổ sung.

A. Tại sao DIG có sức hút lớn với nhà đầu tư giai đoạn qua

• - DIG xuất phát từ một đơn vị nhà nước đã tiến hành thoái toàn bộ vốn và có những ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm vừa qua. Đặc biệt, tập đoàn DIC sở hữ quỹ đất sạch 8000 ha từ vùng địa bàn chính Bà Rịa Vũng Tàu và trải dài cả nước Vĩnh Phúc, Hà Nam, Quảng Bình, Kiên Giang, Hậu Giang, Đồng Nai, ...
• 
• - Quỹ đất của DIG hiện chỉ xếp sau Vinhome với nhiếu đại dự án đã và đang được triển khai. Đồng thời tiếp tục nghiên cứu và mở rộng quỹ đất trong gian đoạn 2021-2022 như KĐT Nhơn Trạch, KĐT Du lịch Quảng Bình, Tổ hợp nam long khánh, KĐT Thuận Thành, …
• 
• - Trong những năm qua DIG liên tục tăng trưởng và trong đại hội 2021 tháng 4 vừa qua công ty đã tự tin tiếp tục đặt ra mục tiêu tăng trưởng Lợi nhuận > 60%
• 

B. Triển vọng của DIG

• Xét về quy mô ngành Bất động sản thì trong giai đoạn 2021-2023 sau dịch lần 4 thì sẽ đang có rất nhiều chính sách thuận lợi từ lãi suất thấp đến việc chính phủ thúc đẩy đầu tư công giúp đẩy mạnh mạng lưới kết nối hạ tầng phát triển khơi dậy tiềm năng các quỹ đất vùng ven và thông thương.
• Những điểm nhấn trong năm 2021 của DIG: Quỹ đất lớn 8000ha, đề án tài cơ cấu tập đoàn DIG, sự tham gia cổ đông lớn Himlam, ban lãnh đạo liên tiếp gia tăng tỷ lệ nắm giữ và nguồn vốn huy động năm 2021 vô cùng thuận lợi
• DIG có sức khỏe tài chính tích cực, đặc biệt nợ vay/vcsh tiếp tục giảm cho thấy DN ngày càng giảm bớt sự phụ thuộc vào vay nợ tổ chức tài chính. Đáng chú ý số liệu Người mua trả tiền trước liên tiếp gia tăng trong những năm qua cho thấy khách hàng đặt niềm tin cao vào các dự án DIG
• 
• Tiềm năng tăng trưởng trong những năm gần đây tích cực với nhiều kỳ vọng khi Doanh thu và biên lợi nhuận tăng ấn tượng.
• 
• Dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh âm liên tiếp là một rủi ro* và là một ẩn số tại các hoạt động dn bds khi việc triển khai và phát triển các dự án
• 
• Hàng tồn kho trong những năm qua liên tiếp duy trì ở mức khá cao, đặc biệt đại đô thị Nam Vĩnh Yên
• 
• Nguồn vốn 2021 đã được DIG huy động 5000 tỷ theo kế hoạch từ phát hành cổ phiếu esop 225 tỷ, phát hành thêm 75 triệu cổ ~ 1500 tỷ, trái phiếu qua HDB 2000 tỷ, …
• Điều đang lưu tâm hiện nay đó chính là mục tiêu năm 2021 mà Đại hội cổ đông tháng 4/2021 vừa qua đã đặt ra thì có đảm bảo được không ? Đây là một vấn đề sẽ ảnh hưởng lớn tới mục tiêu trong 1-2 quý tới của vùng giá DIG. Hiện nay điểm qua các dự án theo kế hoạch trong đại hội thì Thái Lê đánh giá DIG sẽ có thể vẫn đạt được mức tăng trưởng LNTT 1440 tỷ tại các dự án Nam Vĩnh yên, KĐT Đại Phước chuyển nhượng 31ha (Đã chuyển nhượng nhưng chưa hoàn tất thủ tục để bàn giao ghi nhận doanh thu), Chung cư Vũng Tàu Gateway và khu dân cư vị thanh khi quý 4 triển khai khởi công KS 5* sẽ kỳ vọng tạo đà bàn giao các dự án khu dân cư đã hoàn thiện, …
  Lưu ý: Đối với DN BDS Doanh thu sẽ chỉ được ghi nhận khi đã bàn giao tới người mua.
  Như vậy điểm qua chúng ta thấy DIG hiện tại đang có rất nhiều sự hẫu thuận để có những sự kỳ vọng tăng giá trong đầu tư trung và dài hạn hiện nay.

C. RỦI RO
Tuy nhiên để có được một deal hoàn chỉnh những góc khuất đăng sau các báo cáo con số và triển vọng thì chúng ta cũng cần xem xét rõ một số rủi ro mà cần để ý tránh việc mua đuổi DIG:

• Sau khi DIG có dòng tiền tích cực và đẩy giá nhanh từ 24 lên 3x trong tháng 8 thì các cổ đông lớn Him Lam, Thiên Tân liên tục thoái vốn ??? (Thiên Tân dùng chính số tiền thoái vốn 3x để mua lại cổ phiếu phát hành giá 20k ngay sau đó)
• Đồng thời trong vùng giá 3x DIG đã tiến hành phát hành thêm 18% cổ phiếu đang lưu hành cho Ban lãnh đạo, Cổ đông lớn với vùng giá rẻ 15-20k với giới hạn từ 1-3 năm: Đây là sự rủi ro tiềm ẩn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ khi mua đuổi trong ngắn hạn.
• Như hình dưới đối với đầu tư tài chính DIG đã rót vào 3100 tỷ hợp tác với 2 dự án của CĐL Thiên Tân và Him Lam. Hiệu quả và bản chất của mảng đầu tư tài chính này thực sự luôn khó có lời giải đáp cho cổ đông nhỏ lẻ ???
• Như đầu bài viết hiện DIG đã tăng hơn 50% trong 1 quý vừa qua và gấp 2 lần với 18% số lượng CP vùng giá mới phát hành thêm nên trong ngắn hạn có thể nhà đầu cần phải có sự cân nhắc trong việc mở tỷ trọng mua.
• 

D. Định giá cổ phiếu DIG

• 
• Với tổng thể quỹ đất và tiềm năng như hiện nay của DIG thì Thái Lê đáng giá DIG vẫn là một cổ phiếu hấp dẫn để đầu tư trung và dài hạn. Đặc biệt là khi DN tái cơ cấu và có nhiều sự thay đổi trong việc khai thác quỹ đất hiện có của DN được hiệu quả hơn.
• Xem bảng dự báo và với Pe hiện nay của DIG là 23.5 thì Thái Lê đánh giá vùng giá an toàn hợp lý cho nhà đầu tư 1-2 năm tới quanh vùng 33, DIG quý 4 hoàn thành được chỉ tiêu kế hoạch thì giá mục tiêu năm 2021: 43-45 và năm 2022: 65-70 là phù hợp.

Các anh chị tham khảo bài viết của Thái Lê, hãy góp ý bổ sung để trao đổi rõ hơn đối với cổ phiếu này nhé
Và nhớ Like bài viết nhé
Video phân tích về cổ phiếu DIG: Thái Lê làm cùng anh Trịnh Phát


Thân ái,
Thái Lê 0975.214.441