Dow Jones mất mốc cao nhất trong 1 năm rưỡi bởi nỗi lo từ châu Âu & tin mới: HSBC lại dự báo tăng lã

Dow Jones mất mốc cao nhất trong 1 năm rưỡi bởi nỗi lo từ châu Âu

​

Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Bồ Đào Nha và chuyên gia thuộc ngân hàng UBS AG cho rằng Hy Lạp sẽ vỡ nợ.



Các chỉ số chính của thị trường rời mốc cao nhất trong 18 tháng bởi lo ngại thâm hụt ngân sách cao của các nước sẽ cản trở đà phục hồi kinh tế.

Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Bồ Đào Nha và chuyên gia thuộc ngân hàng UBS AG cho rằng Hy Lạp sẽ vỡ nợ.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,6% xuống mức 1.167,72 điểm tại thị trường New York và có phiên giảm điểm đầu tiên trong 3 phiên.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones hạ 52,68 điểm tương đương 0,5% xuống mức 10.836,15 điểm.
Chỉ số Nasdaq hạ 16,48 điểm tương đương 0,68% xuống mức 2.398,76 điểm.


Chỉ số đồng USD, chỉ số đo biến động của USD so với một số loại tiền tệ lớn khác, tăng 1,3% lên mức 81,982 – mức cao nhất trong 10 tháng.

Fitch hạ xếp hạng tín dụng nội tệ và ngoại tệ của Bồ Đào Nha, nâng xếp hạng về khả năng vỡ nợ của nước này. Triển vọng, theo Fitch, vẫn ở mức “tiêu cực”, như vậy nhiều khả năng Fitch sẽ có thể tiếp tục hạ xếp hạng chứ không phải giữ nguyên hay không thay đổi.

Trong khi đó, ông Paul Donovan, phó trưởng bộ phận kinh tế toàn cầu tại ngân hàng UBS, cho rằng Hy Lạp có thể vỡ nợ và việc châu Âu thất bại trong giải quyết vấn đề Hy Lạp sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến đồng euro.

Phiên đấu giá 42 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ thời hạn 5 năm cuối cùng có mức lợi suất là 2,605%, cao hơn mức 2,556% theo tính toán của 8 bên tham gia. Kết quả này cho thấy những rủi ro mà chính phủ Mỹ đương đầu ở thời điểm nước này cần tiền để giải quyết thâm hụt ngân sách dự kiến lên mức 1,6 nghìn tỷ USD trong năm tài khóa kết thúc ngày 30/09/2010.

Thị trường Mỹ vẫn mất điểm ngay cả khi báo cáo từ chính phủ cho thấy số lượng đơn đặt hàng tiêu dùng bền tháng 2/2010 tăng tháng thứ 3 liên tiếp. Mức tăng này đúng với dự báo của giới chuyên gia. Không tính số đơn đặt hàng trong lĩnh vực giao thông, số lượng đơn đặt hàng tăng 0,9%, cao hơn dự báo của giới chuyên gia.

Bộ Thương mại Mỹ công bố doanh số bán nhà mới trong tháng 2/2010 giảm 2,2% xuống mức 308 nghìn (tính theo trung bình năm), thời tiết xấu, nhà đầu tư không muốn tham gia thị trường, mức giảm này ngược với dự báo tăng trưởng của giới chuyên gia.
Báo cáo về doanh số bán nhà mới được đưa ra 1 ngày sau khi Hiệp hội nhà đất Mỹ công bố doanh số bán nhà đang sử dụng tháng 2/2010 giảm, mức giảm không sâu như tính toán của các chuyên gia.

Diễn biến 3 chỉ số chính trên thị trường Mỹ phiên ngày 24/03/2010(Nguồn: Google Finance)
​

Những vấn đề thâm hụt ngân sách tại châu Âu nằm trong nhóm những yếu tố ảnh hưởng tiêu cực khiến thị trường chứng khoán các nước giảm điểm trong năm nay. Vấn đề nợ tăng cao tại Hy Lạp, Bồ Đào Nha và một số nước khác có sử dụng đồng euro đã khiến nhà đầu tư lo lắng về khả năng những vấn đề này có thể cản đà phục hồi kinh tế.
Nguyên nhân khác khiến thị trường giảm điểm trong phiên hôm qua còn là bởi doanh số bán nhà mới giảm xuống mức thấp kỷ lục, điều nằm ngoài mọi dự báo của giới chuyên gia.
Thị trường chứng khoán Mỹ đã lên điểm đều đặn trong hơn 1 tháng bởi báo cáo cho thấy tốc độ phục hồi chậm của nền kinh tế. Dấu hiệu cải thiện nhẹ, nhà đầu tư vì thế không nhiệt tình tham gia vào thị trường.
Một số chuyên gia phân tích thậm chí dự báo về khả năng thị trường chứng khoán Mỹ sẽ giảm điểm sau khi các chỉ số chính đã leo lên mức đỉnh cao mới của năm 2010.
Ông Subodh Kumar, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại Subodh Kumar & Assoc. ở Toronto, cho rằng nhà đầu tư đã quá vội vàng bỏ qua những rủi ro đương đầu với nền kinh tế. Ông cho rằng thị trường chứng khoán đã tăng điểm quá nhanh.
Tuy nhiên ông Robert Froehlich, giám đốc điều hành cao cấp tại Hartford Financial Services, cho rằng việc đi xuống của thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên hôm qua không phải quá tệ bởi vấn đề Bồ Đào Nha không mới. Nước này đã vay nợ quá nhiều và bao lâu nay thị trường đều biết điều đó.
Ông Froehlich cho rằng việc thị trường lên điểm chậm chạp trong thời gian gần đây cho thấy nhà đầu tư không có quan điểm rõ ràng về hướng đi của thị trường: “Chỉ số công nghiệp Dow Jones sẽ đi đến đâu? – mốc 8 nghìn hay 12 nghìn điểm, không ai dám trả lời câu hỏi này.”
Thị trường nhà đất Mỹ phục hồi không vững vàng. Báo cáo gần đây cho thấy ngay cả những biến động, thông tin tích cực dù nhỏ cũng có thể khiến thị trường lên điểm mạnh. Phiên giao dịch ngày thứ Ba, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 103 tương đương 1% sau báo cáo về thị trường nhà đất.
Phiên giao dịch ngày thứ Năm, báo cáo về số lượng người thất nghiệp lần đầu sẽ định hình hướng đi của thị trường Mỹ, tỷ lệ thất nghiệp cao được coi như một trong những cản trở lớn nhất đối với nền kinh tế.
Trên sàn New York, cứ 2 cổ phiếu giảm điểm thì có 1 cổ phiếu tăng điểm, khối lượng giao dịch lên mức 4,8 tỷ cổ phiếu từ mức 4,5 tỷ cổ phiếu.
Chỉ số FTSE của thị trường Anh tăng 0,1%, chỉ số DAX của thị trường Đức tăng 0,4%, chỉ số CAC-40 của thị trường Pháp giảm 0,1%, chỉ số Nikkei 225 của thị trường Nhật tăng 0,4%.
Thông tin kinh tế Mỹ trong tuần

Ngày thứ Năm

8h 30 sáng: Số lượng người thất nghiệp lần đầu tính theo tuần
Ngày thứ Sáu
8h30 sáng: Số liệu GDP Mỹ quý 4/2009 (số liệu điều chỉnh lần thứ 3)
9h 55 sáng: Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ

Theo Dân Trí/CNNMoney,WSJ
​

​

Citigroup: Sau khoảng 5 năm nữa bong bóng giá tài sản tại Trung Quốc sẽ vỡ

​

Cũng theo Citigroup, dù bong bóng vỡ, việc này có gây ra ảnh hưởng tệ hại cũng không thể cản đà tăng trưởng của kinh tế Trung Quốc trong thời gian quá lâu.


Trung Quốc là một bong bóng chờ ngày nổ tung?
Bong bóng hay không, kinh tế Trung Quốc thật sự đã đi lên

Theo chuyên gia kinh tế thuộc Citigroup, hiện tại Trung Quốc hình thành tình trạng giá tài sản tăng cao, tạo bong bóng và cuối cùng bong bóng sẽ vỡ.

Sau khi hình thành, bong bóng sẽ vỡ sau 3 năm và chắc chắn việc thắt chặt chính sách không thể cản trở được những gì đang diễn ra.

Nhóm chuyên gia kinh tế thuộc Citigroup dẫn đầu là ông Willem Buiter - cựu chuyên gia thuộc Ngân hàng Trung ương Anh cho rằng quá trình này sẽ bắt đầu từ thị trường bất động sản nhà ở, sau đó lan sang thị trường bất động sản thương mại, sau 3 năm bong bóng sẽ vỡ.

Sẽ mất 2 năm để bong bóng hình thành và thêm ít nhất 3 năm nữa bong bóng sẽ vỡ.

Như vậy, nhóm chuyên gia kinh tế thuộc Citigroup đã đưa ra quan điểm giống như chuyên gia Jim Chanos – tác giả cuốn sách Gloom, Boom & Doom, chuyên gia Kenneth Rogoff thuộc đại học Harvard.

Trung Quốc cho đến nay vẫn chưa nâng lãi suất cơ bản hoặc điều chỉnh nâng giá đồng nhân dân tệ. Trung Quốc ngoài ra cũng duy trì một số biện pháp kích thích đã được đưa ra trong thời điểm khủng hoảng tài chính ngay cả khi lạm phát tăng cao và giá tài sản tăng nhanh.

Lãi suất cao và việc đồng nhân dân tệ tăng giá là cần thiết để ngăn kinh tế Trung Quốc tăng trưởng quá nóng, ngoài ra bong bóng trên thị trường bất động sản và chứng khoán cần đến những khung quản lý chính sách chặt chẽ hơn. Trung Quốc đã 2 lần nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong năm nay.

Nhóm chuyên gia kinh tế thuộc Citigroup cho biết họ tin tưởng chắc chắn vào khả năng bong bóng tài sản phình to và sau đó sẽ vỡ tại Trung Quốc bởi kịch bản tương tự đã xảy ra tại các nước khác khi tín dụng buộc phải nới lỏng ở thời điểm yếu tố kinh tế kém, ngành tài chính biến động mạnh và chính sách chưa được thử nghiệm.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia trên, khi bong bóng tài sản vỡ, ảnh hưởng đối với Trung Quốc và nhóm đối tác thương mại sẽ hết sức tệ hại. Thế nhưng việc đó sẽ không thể cản đà tăng trưởng của kinh tế Trung Quốc trong thời gian quá dài bởi các nhà lãnh đạo vẫn đang cố gắng định hướng nền kinh tế phát triển nhờ vào nhu cầu nội địa.

Theo Dân Trí/Bloomberg​

​

DJ thì có liên quan gì lắm đến tt ck Viêt Nam lúc này đâu, chủ yếu do bác giàu nhà mình

Bán chứng khoán T+2: Những cảm nhận trước giờ G

​

ĐTCK đã ghi nhận ý kiến đại diện các CTCK trước thềm cuộc họp về việc triển khai việc giảm thời gian thanh toán từ T+3 xuống T+2 được tổ chức vào hôm qua, 24/3.





Một cuộc họp về việc triển khai việc giảm thời gian thanh toán từ T+3 xuống T+2 do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chủ trì với thành phần là các CTCK, các thành viên lưu ký được tổ chức vào hôm qua, 24/3.

Đây được xem là một động thái tích cực của cơ quan quản lý trước sự mong mỏi của các thành viên thị trường về việc sớm thực thi quy định này. ĐTCK đã ghi nhận ý kiến đại diện các CTCK trước thềm cuộc họp.

Ông Nguyễn Văn Mạnh, Giám đốc Chi nhánh CTCK Kim Eng tại Hà Nội: Bản chất là rút ngắn thời gian giao hàng

Bản chất của cho phép bán chứng khoán T+2 là rút ngắn thời gian giao hàng, chứ không có gì ghê gớm. Việc này về lý thuyết, sẽ giúp vòng quay của chứng khoán tăng lên gấp đôi, nên tăng đáng kể tính thanh khoản cho thị trường.

Nghiệp vụ bán chứng khoán T+2 sẽ giúp NĐT có nhiều cơ hội “thoát hàng” hơn khi xuất hiện các yếu tố bất lợi tác động tới thị trường. Nó cũng giúp giới đầu cơ có cơ hội lướt sóng tốt hơn, nên nghiệp vụ này sẽ được thị trường đón nhận tích cực.

Về phía các CTCK, trong đó có Kim Eng, cho phép bán chứng khoán T+2 sẽ không gây khó khăn đáng kể nào về mặt công nghệ giao dịch, bởi bản chất việc bán chứng khoán T+3 hay T+2, các CTCK đều phải thực hiện quy trình giao dịch như nhau.

Đó là cuối ngày giao dịch, các CTCK đều phải gửi toàn bộ dữ liệu giao dịch trong ngày về Trung tâm Lưu ký chứng khoán (VSD) để đối chiếu, bù trừ.

Khi có kết quả thanh toán, bù trừ tiền, chứng khoán, Trung tâm Lưu ký sẽ báo lại các CTCK, để thông báo cho NĐT biết biến động tiền, chứng khoán trong tài khoản.

Cho phép bán chứng khoán T+2 sẽ không khiến TTCK gặp rủi ro nào đáng kể, vì trên thực tế phương thức thanh toán vẫn duy trì là T+3, quy định này là chuẩn mực của thế giới để khắc phục tình trạng lệch múi giờ của các TTCK trên thế giới.

Ông Dương Trí Thắng, Trưởng phòng Môi giới, CTCK APEC: NĐT cần tỉnh táo để tận dụng mặt tích cực

Cho phép bán chứng khoán T+2 sẽ giúp TTCK tăng tính thanh khoản đáng kể. TTCK sẽ tăng giảm nhiều hơn, tạo được nhiều sóng trong một phiên giao dịch hơn.

Với kịch bản như vậy, NĐT cần tỉnh táo để tận dụng tối đa mặt tích cực của nghiệp vụ này, đồng thời chủ động giảm thiểu những tác động bất lợi trong một số tình huống cụ thể.

Đơn cử như, khi xuất hiện thông tin vĩ mô xấu, hoặc các yếu tố khác tác động không tích cực đến TTCK, thì thị trường dễ phải đối mặt với áp lực bán chốt lời, cũng như động thái bán tránh xuống giá diễn ra khốc liệt hơn. Trong tình huống này, có thể khiến thị trường giảm sâu hơn khi chưa triển khai nghiệp vụ T+2.

Tuy nhiên, ở một góc độ nào đó, diễn biến này lại tạo ra cơ hội đầu tư mới, qua đó làm tăng tính hấp dẫn của TTCK. Hệ thống công nghệ giao dịch của APEC hiện tại hoàn toàn có thể đáp ứng được nghiệp vụ bán chứng khoán T+2.

Ông Lê Đình Ngọc, Tổng giám đốc CTCK Thăng Long (TSC): T+2 là một bước tiến cải thiện tính thanh khoản cho thị trường

Tôi cho rằng, trong khi UBCK chưa cho phép áp dụng các công cụ khác như được mua bán cùng một loại cổ phiếu trong phiên, NĐT được mở nhiều tài khoản… thì việc cho phép NĐT được giảm thời hạn bán chứng khoán từ T+3 xuống còn T+2 là một bước tiến trong việc cải thiện tính thanh khoản cho thị trường.

Bởi thanh toán là mấu chốt quan trọng trong hoạt động của TTCK, giải quyết được vấn đề thanh khoản thì sẽ giải quyết được nhiều vấn đề khác liên quan.

Hơn nữa, việc giảm thời gian thanh toán cũng phù hợp với thông lệ quốc tế và đảm bảo công bằng cho các NĐT.

Trên thực tế, việc có rút ngắn được thời gian thanh toán hay không phụ thuộc lớn vào tiến độ triển khai các dự án hiện đại hóa hệ thống công nghệ của VSD.

Ngoài ra, còn phụ thuộc vào khả năng kết nối trực tuyến giữa VSD với 2 Sở giao dịch và đòi hỏi nỗ lực rất lớn từ các CTCK. Nếu mỗi thành viên đều cố gắng, nỗ lực hơn thì sẽ thực hiện được.

Tuy nhiên, để triển khai tốt nghiệp vụ này, điều cần thiết là các CTCK cần có một hệ thống công nghệ tốt, chuẩn bị kỹ lưỡng để tránh các rủi ro tiềm ẩn.

Bà Nguyễn Thị Vân, Phó tổng giám đốc CTCK Âu Việt: T+2 là bước đệm của T+0 như thông lệ quốc tế

Trước hết, việc giảm thời gian bán chứng khoán xuống còn T+2 là một công cụ hỗ trợ NĐT rất tốt và sẽ giải quyết được nhiều vấn đề như tăng tính thanh khoản, tránh được rủi ro thị trường và tăng vòng luân chuyển vốn.

T+2 cũng là bước đệm để tính đến rút thời hạn giao dịch xuống còn T+0 như thông lệ quốc tế. Tôi cho rằng, về phía CTCK có thể đáp ứng được hệ thống công nghệ cũng như hệ thống hạch toán, kế toán theo dõi được tài khoản của NĐT.

Trên thực tế, trước đây, cũng có một số CTCK lách luật để triển khai nghiệp vụ này nên UBCK cần sớm ban hành quyết định chính thức để tăng tính minh bạch cho thị trường, đảm bảo công bằng cho các NĐT.

Tuy nhiên, song song với việc giảm thời hạn thanh toán, UBCK cần sớm cho phép áp dụng được cùng mua bán một loại chứng khoán trong cùng một phiên thì sẽ hỗ trợ tăng tính thanh khoản rất lớn. Đặc biệt là sẽ tạo sức đỡ cho thị trường để không bị tăng, giảm quá đà.

Bà Phan Vân Hà, Tổng giám đốc CTCK Artex: NĐT sẽ có quyền chủ động cao hơn

Theo tôi, việc cho phép NĐT được bán chứng khoán từ ngày T+2 là điều đơn giản, không khó khăn với các CTCK, vì rõ ràng, đây chỉ là việc thay đổi cách ghi nhận bút toán trên tài khoản khách hàng.

Tôi nghĩ, vấn đề chính cho việc yêu cầu công nghệ triển khai là nằm ở Trung tâm Lưu ký, tức là việc Trung tâm Lưu ký có thể xử lý và giám sát tốt việc này hay không mà thôi.

Bản thân tôi rất ủng hộ việc UBCK sớm cho phép NĐT bán chứng khoán ngày T+, vì lợi ích của cả NĐT và các CTCK.

Với việc rút ngắn thời gian cho phép bán chứng khoán kể từ khi lệnh mua thành công, NĐT sẽ tăng tính chủ động hơn trong việc chốt lời hoặc sửa sai quyết định mua của mình.

Thực tế cho thấy, với biên độ dao động +/-5% sàn HOSE, +/-7% với sàn HNX, chỉ cần 1 phiên giao dịch, NĐT đã có thể lời tới 10% hoặc mất 10%, nên nếu cho bán sớm, họ sẽ kịp thời hiện thực hóa lợi nhuận hoặc cắt lỗ sớm.

Nhu cầu rút ngắn thời gian chờ thanh toán không chỉ có lợi đối với các NĐT cá nhân, vốn chỉ quen lướt sóng mà với cả các NĐT tổ chức, vì hiện tại, tỷ trọng vốn của họ dành cho lướt sóng cũng tăng lên đáng kể so với giai đoạn trước năm 2008.

Còn về phía CTCK và hai Sở, lợi ích nằm ở khoản thu phí giao dịch, do việc cho phép NĐT bán chứng khoán ngày T, thanh khoản thị trường có cơ hội để tăng lên mà chưa cần đến yếu tố luồng tiền mới.

Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc CTCK SJC: Quản lý thế nào để CTCK cạnh tranh lành mạnh

Về cơ bản việc áp dụng giao dịch chứng khoán và ngày T+2 không có vướng mắc gì lớn với các công ty chứng khoán. Công ty tôi sẽ phải bổ sung thêm phần mềm, chỉnh sửa lại chương trình cho phù hợp.

Công ty Chứng khoán SJC đã kết nối tài khoản trực tuyến với Trung tâm lưu ký. Trung tâm lưu ký quản lý đến tài khoản của từng khách hàng nên những việc cần phải là để áp dụng T+2 chỉ còn là những phần việc kỹ thuật của Công ty.

Khi UBCK có lộ trình cụ thể áp dụng T+2 thì Công ty sẽ triển khai. Vấn đề cần thiết là Ủy ban đưa ra cơ chế chung đồng thời có biện pháp quản lý để các công ty chứng khoán cạnh tranh lành mạnh. Nếu không quản lý được đến trực tiếp từng tài khoản thì có công ty cho bán T+0 hoặc T+1.

Như tôi hình dung thì những công ty chưa kết nối tài khoản trực tuyến đến công ty lưu ký sẽ không thể tham gia áp dụng T+2. Điều này đặt ra sức ép với công ty chứng khoán nhỏ phải cải tiến công nghệ.

Theo Hải Vân, Hữu Hòe, Bùi Sưởng, Thu Hương
ĐTCK – Báo Đầu tư​

​

các tổ chức ko biết có lại quả cho HSBC ko ?

Chính sách tiền tệ: Không để bị ru ngủ (25/03, 07:57)

Tin liên quan​

TP.HCM: kiều hối quý I tăng gần 18%


TPHCM tìm giải pháp cho vấn đề giảm xuất khẩu và nhập siêu


Ào ào đòi xả 1.500 tỷ đồng Quỹ bình ổn giá xăng

​

Theo chuyên viên tài chính Lê Hồng Giang, bài thuốc chuẩn của IMF luôn là thắt chặt tài khóa song song với thắt chặt tiền tệ (tăng thuế và giảm chi ngân sách song song với tăng lãi suất, phá giá nội tệ).

[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Thuốc hay nhưng đắng. Các nền KT phải uống nó sẽ trải qua khủng hoảng trong ngắn hạn.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Hiện đang có nhiều ý kiến khác nhau về việc nên hay không nên bỏ trần lãi suất huy động, và rộng hơn là nên thị trường hóa toàn bộ lãi suất. Giữa lúc đó, phát biểu của các quan chức Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) về chính sách tiền tệ hiện nay của Việt Nam có thể "ru ngủ" các nhà quản lý chính sách tiền tệ trong nước. Tuần Việt Nam đã phỏng vấn thạc sỹ Lê Hồng Giang, chuyên viên tư vấn về Tài chính và Tiền tệ về vấn đề này.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Thưa ông, hiện đang có tranh luận xung quanh quan hệ cung cầu và duy trì ổn định trên thị trường tiền tệ liên quan đến lãi suất tín dụng. Vậy, theo ông, nên hay không nên bỏ trần lãi suất huy động?[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Ông Lê Hồng Giang: Trước khi trả lời câu hỏi này tôi xin đưa ra 4 câu hỏi cho các nhà làm chính sách Việt Nam:
1. Mục tiêu chính sách trần lãi suất là gì?
2. Mục tiêu này có đạt được không trong thời gian qua?
3. Cái giá phải trả cho chính sách này là gì?
4. Rủi ro nào VN sẽ đối mặt khi bỏ chính sách này vào thời điểm hiện tại?[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Câu 1: có lẽ NHNN lo ngại một cuộc chạy đua lãi suất như năm 2008. Câu 4 đã có một phân tích rất kỹ lưỡng về rủi ro một cuộc chạy đua lãi suất mới trên Tuần Việt Nam cách đây mấy ngày. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Câu 2 chính xác nhất phải để giới ngân hàng và doanh nghiệp đi vay ngân hàng trả lời. Dẫu sao tôi cho rằng các ngân hàng không ít thì nhiều cũng có cách lách luật.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Câu 3, tôi có thể trả lời được. Về mặt vi mô, lãi suất trần (hay bất kỳ loại giá trần nào) cũng gây ra tình trạng dư cầu thiếu cung. Lãi suất trần cho vay trước đây dẫn đến tiếp cận tín dụng, các doanh nghiệp cần vốn phải chạy vạy, thậm chí đút lót cho cán bộ ngân hàng (như vụ BIDV vừa rồi), để được vay vốn. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Với trần lãi suất huy động, các ngân hàng phải tìm mọi cách khuyến mãi, chèo kéo người dân gửi tiền vào ngân hàng mình. Những méo mó này gây ra tổn thất nguồn lực cho xã hội (deadweight loss), đáng ra phải được sử dụng vào những mục đích có ích hơn.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Về mặt vĩ mô, cố gắng duy trì lãi suất thấp trong hoàn cảnh nền kinh tế đang có nguy cơ lạm phát cao và cán cân thanh toán thâm hụt (sức ép phá giá lên nội tệ) là một chính sách sai lầm.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Nhiều nhà kinh tế cho rằng nguyên nhân của tình trạng lạm phát cao hiện tại là: (i) dư chấn của chính sách kích cầu trong năm 2009, (ii) giá thế giới của nhiều mặt hàng (xăng, dầu, sắt, thép) gia tăng, (iii) các chính sách cải cách giá của một số mặt hàng thiết yếu cuả VN (điện, than), (iv) thâm hụt ngân sách gia tăng.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Thực ra (iii) và (iv) bù trừ cho nhau, nếu tiếp tục trợ giá điện, than thì ngân sách sẽ thâm hụt nặng hơn. Do vậy cải cách giá, dù trực tiếp gây ra lạm phát nhưng gián tiếp giảm bớt gánh nặng cho ngân sách, nghĩa là gián tiếp giảm sức ép lạm phát trên tổng thể nền kinh tế. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Trong khi đó (i) và (iv) lại song hành với nhau. Chính vì kích cầu nên phát sinh thâm hụt ngân sách và nợ công gia tăng. Do vậy giảm bớt hoặc chấm dứt kích cầu, thậm chí thắt chặt tài khóa sẽ vừa giải quyết (i) vừa giúp cho (iv).[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Riêng với (ii), vì nền kinh tế VN có độ mở khá cao nên giá cả thế giới sẽ có ảnh hưởng lớn lên mặt bằng giá trong nước. Tuy nhiên mức độ ảnh hưởng còn phụ thuộc vào mức độ mềm dẻo (flexibility) và khả năng hấp thụ các cú sốc bên ngoài của nền kinh tế.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tất nhiên chính sách tiền tệ một mình không giải quyết được cả 4 nguyên nhân nói trên. Bài thuốc chuẩn của IMF trong trường hợp này luôn là thắt chặt tài khóa song song với thắt chặt tiền tệ. Thắt chặt tài khóa thông qua tăng thuế và giảm chi ngân sách, thắt chặt tiền tệ thông qua tăng lãi suất đồng thời phá giá nội tệ.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Đây là bài thuốc có tác dụng kép vào tổng cầu nội địa, kéo mạnh tổng cầu xuống để vừa giải quyết thâm hụt ngân sách vừa giải quyết thâm hụt thương mại. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Kết quả là sức ép lạm phát qua (i) và (iv) sẽ giảm, không chỉ trực tiếp mà còn gián tiếp qua tiêu dùng cá nhân và đầu tư giảm. Tuy (ii) không thể giải quyết triệt để bằng các biện pháp trong nước, việc giải phóng giá cả và gia tăng lãi suất sẽ giúp nền kinh tế mềm dẻo hơn. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Điều này đạt được thông qua một môi trường cạnh tranh lành mạnh và bình đẳng hơn, cuộc cạnh tranh sẽ sàng lọc bớt những doanh nghiệp thiếu tiềm lực và khả năng xoay chuyển (adapt) cũng như có năng suất kép (low productivity).[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tuy nhiên bài thuốc của IMF rất đắng, các nền kinh tế phải uống nó đều trải qua suy thoái trong ngắn hạn, cái giá phải trả cho những sai lầm trước đó.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Mới đây, ông John Lipsky, Phó Tổng Giám đốc điều hành IMF cho rằng: Đồng Việt Nam hiện nay, xét về trung hạn, là không có vấn đề gì. Việc bỏ trần lãi suất huy chẳng lẽ lại không có nguy hiểm gì với VNĐ?[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Không phải bây giờ mà ngay cả trong những thời điểm căng thẳng nhất trong năm 2008, khả năng VNĐ bị tấn công và sụp đổ rất nhỏ. Đơn giản vì tài khoản vốn (capital account) của Việt Nam vẫn đóng.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Thực ra có thể coi phát biểu của John Lipsky là một câu nói có tính ngoại giao hơn là một lời khuyên chính sách. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Ngay cả nếu Lipsky thực sự tin rằng tỷ giá USD/VNĐ hiện tại đang nằm đúng mức cân bằng trung hạn (medium term equilibrium), điều đó không có nghĩa Lipsky loại bỏ khả năng phá giá sâu hơn VNĐ sẽ có lợi cho kinh tế Việt Nam.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tất nhiên ở vị trí Phó giám đốc IMF hiện tại, Lipsky không thể khuyên Việt Nam phá giá VNĐ được trong khi cả thế giới đang gây sức ép lên Trung Quốc nâng giá đồng Nhân dân tệ của họ.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Ông John Lipsky cũng khuyên Chính phủ Việt Nam nên tập trung điều hành chính sách để củng cố niềm tin vào ổn định vĩ mô. Theo ông, điều ông John Lipsky muốn nói sau đó là gì? [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Trong bản tin của Reuters, John Lipsky nói rõ đó là các chính sách tài khóa nhắm vào giảm thâm hụt ngân sách và thắt chặt tiền tệ để chống lạm phát.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Như đã nói ở trên, phá giá nội tệ phải song hành với chính sách thắt chặt tiền tệ. Mặc dù Lipsky không nói rõ ra, liều thuốc của IMF cho Việt Nam cũng giống như cho Thái Lan, Indonesia, Hàn Quốc năm 1997. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Niềm tin vĩ mô chỉ có thể đạt được khi các mất cân dối (imbalances) trong nền kinh tế như thâm hụt ngân sách, thâm hụt thương mại được xóa bỏ hoặc giữ ở mức có thể kiểm soát được.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Nên nhớ các nước nói trên đã thoát khỏi cuộc khủng hoảng hơn 10 năm trước bằng liều thuốc chuẩn của IMF, sau đó họ đã giữ đồng nội tệ thấp hơn giá trị (undervalued) cho đến tận bây giờ. Chắc chắn những đồng tiền đó đã nằm dưới mức cân bằng trung hạn.[/FONT]

[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Thuận Hải[/FONT]​

Theo Tuần Việt Nam ​

​

chuyen lam ăn ma pác

Nhập siêu tăng mạnh ngoài dự kiến (24/03, 03:50)

Tin liên quan​

TP.HCM: kiều hối quý I tăng gần 18%


TPHCM tìm giải pháp cho vấn đề giảm xuất khẩu và nhập siêu


Ào ào đòi xả 1.500 tỷ đồng Quỹ bình ổn giá xăng

​

Báo cáo về tình hình sản xuất kinh doanh ngành công nghiệp tháng 3 và 3 tháng đầu năm 2010 của Vụ Kinh tế công nghiệp (Bộ Kế hoạch và Đầu tư) cho biết, nhập siêu quý 1/2010 ước đạt 3,6 tỷ USD và chiếm tới 25,6% kim ngạch xuất khẩu.

Theo nhận định của Vụ Kinh tế công nghiệp, đây là mức khá cao, bởi nhập siêu đang vượt quá chỉ tiêu khống chế dưới 20% kim ngạch xuất khẩu mà Quốc hội đã thông qua và Thủ tướng Chính phủ cũng có văn bản chỉ đạo.

Nếu so với dự báo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư được công bố cuối tháng 2 vừa qua, con số này đã cao hơn khoảng 1 tỷ USD. Trước đó, Bộ này tính toán rằng, kim ngạch xuất khẩu quý 1 dự kiến sẽ đạt khoảng 14,2 tỷ USD; kim ngạch nhập khẩu khoảng 16,8 tỷ USD. Nhưng trên thực tế, kim ngạch xuất khẩu đã giảm so với cùng kỳ, trong khi nhập khẩu tăng rất mạnh.

Cụ thể, xuất khẩu quý 1 ước đạt 14,1 tỷ USD, giảm 1,6% so với cùng kỳ (có nguyên nhân quý 1/2009, Việt Nam tái xuất một lượng vàng lớn lên đến trên 1 tỷ USD). Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu cả nước 3 tháng đầu năm ước đạt 17,6 tỷ USD, tăng 38,4% so với cùng kỳ năm 2009.

Xét các mặt hàng cụ thể, về phía xuất khẩu, so với quý 1/2009, nhiều mặt hàng công nghiệp chiến lược đã giảm sản lượng và kim ngạch xuất khẩu như dầu thô đạt 2,24 triệu tấn, giảm 46,8% và bằng 24,7% kế hoạch năm 2010; than đá đạt 4,73 triệu tấn, giảm 15,5%; đá quý, kim loại quý và sản phẩm đạt 48 triệu USD, chỉ bằng 1,9% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, không hiếm mặt hàng có kim ngạch xuất khẩu tăng rất mạnh như dây và cáp điện đạt 292 triệu USD, tăng 119,5%; sắt thép và sản phẩm đạt 372 triệu USD, tăng 72,2%; máy móc, thiết bị, dụng cụ và phụ tùng đạt 630 triệu USD, tăng 66,7%; máy vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện đạt 703 triệu USD, tăng 40,9%; sản phẩm nhựa đạt 210 triệu USD, tăng 20,7%; dệt may đạt 2,16 tỷ USD, tăng 12,3%; giày dép đạt 1,03 tỷ USD, tăng 10,1%; túi xách, vali, mũ và ô dù đạt 181 triệu USD, tăng 8,4%...

Bên phía xuất khẩu, các mặt hàng có mức tăng cao về kim ngạch gồm nguyên liệu phục vụ sản xuất như bông, vải, sợi, phôi thép, máy tính và linh kiện, phụ tùng ôtô, xe máy. "Điều này thể hiện sự phục hồi và tăng trưởng của sản xuất trong nước", cơ quan lập báo cáo nhận định.

Anh Quân​

Theo VnEconomy ​

​

CPI tháng 3 tăng 0,75%: Báo hiệu rủi ro lạm phát (24/03, 03:15)

Tin liên quan​

TP.HCM: kiều hối quý I tăng gần 18%


TPHCM tìm giải pháp cho vấn đề giảm xuất khẩu và nhập siêu


Ào ào đòi xả 1.500 tỷ đồng Quỹ bình ổn giá xăng

​

Đối chiếu với tháng 12/2009, chỉ số giá tháng 3 đã tăng 4,12%; so với cùng kỳ năm 2009 tăng 9,46%. CPI bình quân quý 1/2010 đã tăng 8,51% so với cùng kỳ năm ngoái

Như vậy, mức tăng CPI tháng 3 sát với dự báo tăng 0,7-0,9% của VnEconomy đưa ra ngày 15/3. Đến ngày 19/3, trong phiên chất vấn của Ủy ban Thường vụ Quốc hội, Bộ trưởng Bộ Tài chính Vũ Văn Ninh đã dự báo CPI tháng này có thể tăng 0,5%.

Xét xu hướng trong 12 tháng qua, CPI tháng này có mức tăng thấp hơn 3 tháng gần đây, là giai đoạn thị trường và xu hướng tiêu dùng gắn với Tết Nguyên đán (từ 0,36-1,96%). Tuy nhiên, mức tăng 0,75% của tháng 3 lại cao hơn 9 tháng còn lại, chỉ từ -0,17% đến 0,62%.

So với cùng kỳ các năm gần đây, CPI tháng này thấp hơn mức tăng 2,99% của tháng 3/2008, năm có lạm phát đặc biệt cao, tới 19,9%, nhưng lại cao hơn hầu hết các năm khác (CPI tháng 3/2009 giảm 0,17%; 2007 (-0,2%); 2006 (-0,5%); 2005 (+0,1%). Con số của tháng này xấp xỉ tháng cùng kỳ năm 2004, tăng 0,8%, là năm có lạm phát tới 9,5% cả năm.

Việc CPI tháng này giảm tốc so với tháng trước cũng không phải điều đáng mừng, bởi vì mức tăng 0,75% của tháng 3 đã so với mặt bằng giá khá cao trong dịp Tết Nguyên đán. Hơn nữa, CPI tăng liên tục 3 tháng đầu năm báo hiệu rủi ro lạm phát cao trong năm 2010.

Giả định chỉ số giá 3 tháng đầu năm bằng khoảng 50% cả năm, theo một số thành viên Chính phủ và chuyên gia kinh tế phát biểu gần đây, có thể cho rằng lạm phát cả năm 2010 sẽ vào khoảng 8%? Nếu kịch bản này xảy ra, lạm phát cả năm nay sẽ vượt mục tiêu phấn đấu của Chính phủ, kiềm chế dưới 7%.

Về nguyên nhân dẫn đến chỉ số giá tháng 3 tăng cao như trên, một mặt đây là tháng có liên quan đến rằm tháng Giêng, thời điểm nhu cầu tiêu dùng tăng và mặt bằng giá thường bị đẩy lên. Tuy nhiên, đây không phải tác nhân ảnh hưởng quá lớn.

Trong tháng qua, nhiều mặt hàng nguyên, nhiên liệu chiến lược đã tăng giá bán đồng loạt, như xăng được điều chỉnh tăng 3,6% vào ngày 21/2, giá than (bán cho điện) tăng đến 47% tùy loại, giá điện tăng 6,8%, giá nước (Tp.HCM) tăng khoảng 50% đều áp dụng từ ngày 1/3. Tiếp theo còn phải kể đến gas, xi măng, sắt thép… cũng đã tăng giá trong tháng qua.

Ngoài ra, việc điều chỉnh tỷ giá USD/VND cũng là nguyên nhân tác động đến giá một số mặt hàng có nguồn gốc nhập khẩu.

Trong khi đó, về nguyên nhân giúp kìm hãm chỉ số giá chỉ có mặt hàng dầu điều chỉnh giảm vào ngày 3/3, được cho là có thể giúp giảm giá tiêu dùng khoảng 0,053%, theo như tính toán của Bộ Tài chính.

Trở lại với 11 nhóm hàng hóa dịch vụ tiêu dùng thiết yếu, trong tháng 3, nhóm có tốc độ tăng chỉ số giá cao nhất là nhà ở và vật liệu xây dựng (1,38%). Đây cũng là nhóm “hứng chịu” nhiều nguyên nhân gây tăng giá nhất do là tập hợp của tiền thuê nhà ở, điện, nước, chất đốt và vật liệu xây dựng.

Nhóm có quyền số cao nhất, hàng ăn và dịch vụ ăn uống, đi liền sau với mức tăng 1,03%. Tuy có thấp hơn nhưng chiếm tới gần 40% quyền số trong rổ hàng hóa tính CPI nên sức “áp đặt” lên chỉ số giá của nhóm này mạnh mẽ hơn.

Trong nhóm, duy lương thực có chỉ số giá giảm 0,9%, thực phẩm đã tăng 1,5%, ăn uống ngoài gia đình tăng 1,75%.

Ở các nhóm còn lại, giao thông tăng 0,92%, liên quan đến tăng giá xăng và nhu cầu đi lại những ngày sau Tết, thị trường du lịch cũng khởi đầu mùa lễ hội. Ở động thái ngược lại, chỉ số giá nhóm bưu chính viễn thông giảm 0,2%. Các nhóm còn lại có mức tăng từ 0,15-0,56%.

Chỉ số giá vàng tháng 3 tăng 1,21%; chỉ số giá USD tăng 1,28% so với tháng trước.

Liên quan đến chỉ số giá những tháng sắp tới, theo phân tích của TS. Vũ Thành Tự Anh, Giám đốc Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, quy luật độ trễ chính sách tiền tệ vào khoảng 5-7 tháng đối với trường hợp Việt Nam. Như vậy, có nhiều khả năng đỉnh điểm tác động chính sách tiền tệ sẽ rơi vào tháng 4 hoặc 5.

Với kỳ vọng lạm phát có thể còn tăng cao trong các tháng tới, phạm vi tác động của chỉ số vĩ mô này sẽ ảnh hưởng đến chính sách lãi suất cơ bản, lãi suất thỏa thuận, tỷ giá VND/USD, cũng như thị trường chứng khoán và các kênh đầu tư khác.

Anh Quân​

Theo VnEconomy ​

​