DPM DCM đón sóng phân bón cuối năm

Cuối năm nhưng năm nào hở pác

VIC tăng mạnh thật, nhưng mà không ai dám mua. Mình xem trên Topinvest.vn thấy dòng tiền tay to vẫn gom đều từ các phiên trước.

năm nay thôi 1 tuần nữa

chắc bác ngáo à mấy con này e ôm nó tỉ năm rồi k thấy lên

Chắc pác cũng thuộc dạng tu tiên thần tiên tỷ tỷ gì rùi, chứ sống tỷ năm mà chưa chớt à

Phải sống đủ lâu để thấy dòng phân nát ntnay

Phải lỗ đủ nhiều mới thấy …

đúng là e đang lỗ con VF5, chỉ tính riêng con DPM này thôi ạ điêu làm cờ hó

Chào các bác cổ đông Đạm Phú Mỹ (DPM) và anh em theo dõi nhóm cổ phiếu phân bón,

Góp thêm góc nhìn phân tích định lượng chuyên sâu cùng các bác về chu kỳ ngành đạm, thặng dư dòng tiền từ Luật Thuế GTGT 5% và bộ đệm an toàn từ lượng tiền mặt ròng của DPM:

1. Thặng dư cấu trúc từ Luật Thuế GTGT 5% (Luật số 48/2024/QH15): Cơ chế áp thuế VAT 5% cho phép khấu trừ và hoàn thuế đầu vào cho hơn 55% chi phí sản xuất (chủ yếu là khí tự nhiên đầu vào và chi phí kỹ thuật), giúp DPM tiết giảm trực tiếp từ 380 đến 420 tỷ đồng giá vốn hàng bán mỗi năm, đóng góp EPS tăng thêm từ 450 đến 500 đồng/cổ phiếu.
2. Dòng tiền tự do bùng nổ từ Spread Urê - Khí: Biên chênh lệch giữa giá bán Urê và chi phí khí nguyên liệu duy trì trên ngưỡng 165 - 225 USD/tấn. Kết quả kinh doanh bán niên 2026 bứt phá với LNST công ty mẹ đạt 1.308 tỷ đồng (hoàn thành 59% kế hoạch năm), củng cố dự phóng dòng tiền tự do (FCF) cả năm đạt xấp xỉ 2.600 tỷ đồng.
3. Pháo đài tiền mặt ròng 6.497 tỷ đồng & Lợi suất cổ tức 6,6% - 8,8%: Lượng tiền mặt và tiền gửi ròng đạt 6.497 tỷ đồng (chiếm 41,9% vốn hóa thị trường, tương đương 9.555 đồng tiền mặt/cổ phiếu). Doanh thu tài chính thuần đóng góp 350 - 450 tỷ đồng mỗi năm, là điểm tựa bảo đảm chính sách cổ tức tiền mặt ổn định từ 1.500 đến 2.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông.
4. Vị thế đầu ngành & Lợi thế cụm nhà máy hết khấu hao: Nắm giữ 38% thị phần Urê toàn quốc với hệ sinh thái thương hiệu Đạm Phú Mỹ ăn sâu vào thói quen nông dân. Cụm nhà máy chính đã hoàn tất trích khấu hao, giúp tối ưu hóa đáng kể định phí và duy trì sức bền tài chính ngay cả trong các pha rung lắc của giá phân bón thế giới.
5. Đối chuẩn năng lực & Khung định giá định lượng độc lập: So sánh đối chuẩn toàn diện với DCM, BFC, CF Industries và Nutrien về hiệu suất sinh lời và tỷ suất cổ tức tiền mặt. Khung định giá độc lập kết hợp EV/EBITDA forward (45%), P/B forward (30%) và chiết khấu dòng tiền DCF FCFF (25%) xác định giá trị hợp lý bình quân trọng số ở mức 29.884 đồng/cổ phiếu (biên độ định giá 23.955 - 34.013 đồng/cổ phiếu).

Chi tiết mô hình bóc tách chi phí khí, tác động hoàn thuế VAT và các kịch bản định giá định lượng độc lập, các bác có thể tham khảo thêm tại video phân tích này:



Xem chi tiết phân tích: [6-9-2026]Cổ phiếu này có rẻ ? Khi hưởng lợi từ chính sách hoàn thuế GTGT 5% dòng tiền tự do dồi dào


Chúc các bác cổ đông DPM - DCM kiên định, đầu tư an tâm và gặt hái nhiều thành quả!