DRC: EPS 2009 dự kiến đạt trên 20.000 đồng

DRC: EPS 2009 dự kiến đạt trên 20.000 đồng

DRC: EPS 2009 dự kiến đạt trên 20.000 đồng

Thông thường mỗi năm sẽ xuất hiện một vài cổ phiếu có kết quả kinh doanh đột biến và giá cổ phiếu đó tăng ?ophi mã?. Điển hình cho việc này là SJS, BMC, VSP?

Ngành săm lốp: thuận lợi & khó khăn
NTL: EPS 2009 dự kiến gần 17.000 đồng
DRC: Lãi tháng 5/2009 gấp 10 năm ngoái


Thời gian vừa qua, DRC là một trong những cổ phiếu nhận được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư khi cổ phiếu này đã tăng giá từ mức 20.000 đồng/cp lên trên 100.000 đồng/cp trong vòng 3 tháng. Tính chung từ đầu năm, DRC đã tăng gần 450% - mức tăng dẫn đầu thị trường.

Bên cạnh xu hướng tăng chung của thị trường thì sự tăng giá của DRC được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh khá ấn tượng.
Tính đến hết tháng 5, DRC đạt 707 tỷ đồng doanh thu (tăng 11% so với cùng kỳ) và 122 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (gấp 3,6 lần). Riêng EPS trong 5 tháng đầu năm đạt 7.930 đồng. Chỉ tính trong tháng 4, và tháng 5 lợi nhuận mỗi tháng của Công ty gần bằng lợi nhuận cả năm 2008.

Sự tăng trưởng mạnh của DRC có được nhờ kết quả kinh doanh tốt và ổn định.


Những tháng đầu năm 2009, mặc dù kinh tế khó khăn nhưng nhu cầu tiêu dùng săm lốp vẫn ở mức rất cao, thể hiện qua việc doanh thu của DRC vẫn tăng trưởng trên 10%. Với nhu cầu về săm lốp được duy trì như hiện nay thì dự kiến hoạt động tiêu thụ của Công ty sẽ ổn định trong thời gian tới.

Sau một thời gian dài đi xuống, giá cao su tự nhiên (nguyên liệu đầu vào quan trọng của công ty) đã liên tục tăng mạnh. Nhờ tích trữ được lượng hàng tồn kho giá thấp nên tỷ lệ giá vốn trên doanh thu của DRC cũng khá thấp (cuối năm 2008, công ty có một lượng hàng tồn kho trị giá 288 tỷ đồng). Giá bán sản phẩm không giảm nhiều trong khi nguyên liệu đầu vào giá hiện nay chỉ bằng một nửa so với cao điểm. Đây chí là lợi thế lớn của công ty so với các doanh nghiệp cùng ngành và tạo nên khoản lợi nhuận lớn cho công ty.

So với năm 2008, hoạt động kinh doanh hiện tại của DRC có nhiều thuận lợi hơn như: chi phí lãi vay giảm xuống. Theo công ty, ước tính chi phí lãi vay năm nay sẽ giảm khoảng 30 tỷ so với năm trước. Điều này đồng nghĩa với Lợi nhuận sẽ tăng thêm 30 tỷ nếu như hoạt động sản xuất không có những biến động bất thường.
Biến động tỷ giá của năm 2008 đã làm công ty phát sinh khoản chi phí tài chính khoảng 16,7 tỷ. Dự kiến trong nay năm, tỷ giá sẽ được giữ ở mức ổn định hơn và do đó chi phí tài chính cho khoản chênh lệch tỷ giá cũng không cao như năm trước. Ngoài ra, công ty vẫn được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp đến hết năm 2009.

Hiện nay, DRC là Công ty đứng thứ 2 tính chung cho thị phần sản phẩm sản xuất săm lốp ôtô xe đạp, xe máy (sau Casumina) và đứng thứ nhất tính riêng cho lĩnh vực sản xuất săm lốp ôtô, máy kéo với 35% thị phần. DRC đang là nhà cung cấp sản phẩm chính cho các doanh nghiệp lắp ráp ô tô lớn như: TMT, Trường Hải (KIA), Hyundai...

Hiện tại, các doanh nghiệp trong ngành săm lốp đều đặt trọng tâm vào công tác tiêu thụ sản phẩm, phấn đấu giữ vững thị phần ở những dòng sản phẩm có thể mạnh. Đồng thời phát triển những dòng sản phẩm chuyên dụng mà thị trường trong nước còn thiếu như lốp đặc chủng, lốp dùng cho ngành khai khoáng?

Thế mạnh của DRC là sản phẩm lốp đặc chủng OTR dùng cho các loại xe siêu tải, lốp radian.. Năng lực sản xuất lốp đặc chủng OTR hiện nay chỉ mới đáp ứng khoảng 50% nhu cầu của thị trường trong nước, đây là cơ hội để Công ty tiếp tục đầu tư nâng công suất dây chuyền sản xuất lốp đặc chủng trong những năm tới.

Công ty đã có kế hoạch tăng vốn nhằm phục vụ cho dự án sản xuất lốp ô tô tải radial toàn thép công suất 600.000 lốp/năm.

Theo thông tin chưa chính thức, dự kiến lợi nhuận tháng 6/2009 của DRC sẽ cao hơn tháng 5, ước đạt hơn 50 tỷ đồng.

Với kết quả này, chỉ tính riêng 6 tháng đầu năm, lợi nhuận của Công ty đạt 172 tỷ và EPS đạt 11.300 đồng. Với mức P/E bình quân của thị trường vào khoảng 15-18 lần như hiện nay, thì giá của cổ phiếu DRC theo phương pháp P/E bình quân thị trường vào khoảng 170.000 - 200.000 đồng/CP.

Kết quả ước tính trên chưa bao gồm kết quả kinh doanh trong 6 tháng cuối năm 2009. Giả định Công ty duy trì kết quả kinh doanh tốt như trong 6 tháng đầu năm thì EPS của cổ phiếu DRC sẽ có thể đạt trên 20.000 đồng.

Với giá đóng cửa ngày 24/6 là 86.000 đồng/cp thì P/E forward của DRC hiện chỉ có 4,3 lần. Dựa vào những nhận định trên thì DRC rõ ràng được tin tưởng là một cơ hội đầu tư tốt cho cả mục tiêu ngắn hạn và dài hạn.
------------------------
PR thô quá nhỉ, ngay sau ngày có giao dịch đột biến hơn 1 triệu CP có bài PR ngay, mai DRC có biến không nhỉ?