Đừng bỏ lỡ siêu cổ năm 2024

DBC - SIÊU PHẨM NĂM 2024

I. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ DBC
1. Tổng quan
- DBC là một trong các công ty đầu ngành của lĩnh vực chăn nuôi tại Việt Nam. Công ty này sở hữu những ưu thế mạnh mẽ về nhân sự trình độ cao, công nghệ tân tiến, và chuỗi giá trị khép kín 3F.
- Lĩnh vực hoạt động

2. Tình hình HĐ kinh doanh 2023
a. Kết quả kinh doanh
- Doanh thu thuần quý IV/2023 tích cực hơn so với cùng kỳ - đạt 2600 tỷ đồng, tăng 18% so với quý IV/2022. Doanh thu thuần tăng mạnh trong khi giá vốn chỉ nhích nhẹ gần 4% giúp LN gộp của DN đạt 241 tỷ đồng cải thiện hơn nhiều so với mức lỗ 65 tỷ của năm trước.
- Nhưng cuối cùng LN thuần quý 4 năm nay của DBC vẫn âm 1,5 tỷ vì chịu áp lực từ chi phí tài chính (chủ yếu là lãi vay) và chi phí quản lý DN tăng.
- Lũy kế cả năm 2023, Lợi nhuận sau thuế ghi nhận khoảng 25,01 tỷ đồng, tuy là tăng so với năm 2022 nhưng chỉ hoàn thành được 4,4% kế hoạch đặt ra đầu năm.
b. Tài sản và nguồn vốn:
- Tài sản: có tăng nhẹ, nhưng cũng không có gì đáng chú ý. Phía tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất. Với tài sản dài hạn, tài sản cố định gia tăng sau khi hoàn thành xây dựng các dự án dỡ dang trước đó: Dự án chăn nuôi lợn Thanh Hóa, dự án giống lợn GĐ 2, nhà máy vaccine,… còn lại tiến độ các dự án khác khá chậm.
- Nguồn vốn: Nợ vay tăng 27,8% so với cùng kỳ. Tỷ lệ nợ trên VCSH là 179%.
=>> Đây cũng là 1 vấn đề đáng chú ý khi nợ vay của DBC hiện khá là cao. DN này vay nợ để hoàn thiện các dự án, bao gồm dự án cảng, trung tâm thương mại, dự án chăn nuôi lợn và nhà máy vaccine,…

KẾT LUẬN: tình hình kinh doanh, tài chính của DBC năm 2023 không có gì khởi sắc, trong khi nợ vay ngắn hạn lại đang gây áp lực lên DN.

II. TRIỂN VỌNG
1. Doanh thu được cải thiện nhờ "Giá heo hơi tăng trở lại + giá TACN giảm"
LN gộp = Sản lượng heo bán ra thị trường * (Giá bán – Giá vốn)

a. Yếu tố về giá bán
- Thời gian qua LN của Dabaco sụt giảm một phần do ảnh hưởng lớn từ vấn đề giá heo hơi sụt giảm mạnh. Giá heo hơi bị giảm do ảnh hưởng tình trạng nhập heo lậu giá rẻ từ Thái Lan, Campuchia, kết hợp với dịch tả lợn châu Phi khiến người dân đua nhau bán ra thị trường. Nhưng hiện tại 2 yếu tố này đã được kiểm soát chặt chẽ.
=>> Giá heo đã và đang tăng trở lại


b. Yếu tố về giá vốn
Thức ăn chăn nuôi chiếm tỉ trọng cao trong chi phí đầu vào – khoảng 50%. Trong thành phần TACN, ngô, lúa mì và đậu tương là những thành phần chiếm tỷ trọng lớn nhất

- Thời điểm năm 2022, giá của những loại hàng hóa này đồng loạt tăng mạnh do áp lực từ dịch bệnh, chiến tranh gây đứt chuỗi cung ứng gây ra khó khăn nhất định đối với các nhà máy sản xuất TACN nói chung và người chăn nuôi nói riêng.
- Đến nay giá các nguyên vật liệu TACN đã có chiều hướng hạ nhiệt. Hiện tại theo như chúng tôi tìm hiểu, giá đầu vào của TACN là lúa mì, ngô, đậu tương đang trong đà giảm và vẫn trong 1 trend giảm dài hạn.
(CHI TIẾT TRONG VIDEO)

c. Yếu tố về Sản lượng - Thị phần
- Luật Chăn Nuôi năm 2018, có hiệu lực từ 1/1/2020: Nghiêm cấm hành vi chăn nuôi trong khu vực không được phép chăn nuôi của thành phố, thị xã, thị trấn, khu dân cư. Hạn cuối đến ngày 1/1/2025, hàng chục nghìn cơ sở chăn nuôi không đủ điều kiện trên cả nước sẽ phải di dời ra khỏi các khu dân cư.

=>> Quy định này sẽ thúc đẩy xu hướng chuyển dịch thị phần từ các cơ sở chăn nuôi nhỏ lẻ sang các doanh nghiệp lớn. Đặc biệt hưởng lợi là các DN đã hoàn thiện chuỗi giá trị khép kín 3F như DBC.

KẾT LUẬN: Với việc đầu ra là giá lợn hơi đang tăng trở lại, đầu vào là giá thức ăn chăn nuôi đang đà giảm, và yếu tố sản lượng bán của DBC – tức thị phần trong tương lai có xu hướng được nới rộng.
=>> Biên LN gộp của DBC – ít nhất trong quý I này sẽ được cải thiện đáng kể. Đặc biệt là khi so sánh nền LN quý I/2023 tăng trưởng âm.

2. Kỳ vọng lớn mang tính chất chiến lược và dài hạn của DBC – Mỏ vàng mang tên Vaccine tả lợn ASF
- Dịch tả lợn Châu phi luôn là vấn đề nhức nhối đối với ngành chăn nuôi lợn, không chỉ ở VN mà còn trên toàn thế giới ở các quốc gia có số lượng đàn lợn lớn như TQ, Hàn quốc, Phillipin, … Tại VN, Dịch tả lợn Châu Phi được phát hiện chính thức vào tháng 2/2019, và từ đó đến nay năm nào dịch bệnh này cũng hoành hành gây thiệt hại vô cùng lớn cho thị trường tiêu thụ lợn của chúng ta.
- DBC là đơn vị thứ 3 nghiên cứu và thử nghiệm thành công vaccine. Tháng 9 năm trước, bộ nông nghiệp đã họp đánh giá và đang thực hiện những bước cuối cùng để phê duyệt cho DBC.

(CHI TIẾT VỀ THÔNG TIN DỰ ÁN VACCINE CỦA DABACO - MỜI ANH CHỊ THEO DÕI TRONG VIDEO)