$$$. Dylanman: PHÂN TÍCH KỸ THUẬT và nhận định xu hướng TTCKVN trong thời gian tới. $$$

$$$. Dylanman: PHÂN TÍCH KỸ THUẬT và nhận định xu hướng TTCKVN trong thời gian tới. $$$

Dạo này trên diễn đàn nhiều nhóm phân tích quá, nhân tiên hôm nay ra đường gặp nhiều Ăn xin nên Dylan cho ra lò Nhóm Cái Bang - Hà Nội (Ha Noi - Beggar Society Group) để cạnh tranh. khà khà

Phân tích kỹ thuật và nhận định xu hướng trong thời gian tới

Trong thời gian chưa đầy 1 tháng, Vn-index đã có những bước chuyển biến tích cực tạo nên hưng phấn cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, Hầu như trong suy nghĩ của các thành phần tham gia vào thị trường đã có cái nhìn lạc quan và rất tích cực về thị trường chứng khoán Việt Nam, điển hình là việc các tổ chức có uy tín như HSBC, Vina Cap, ?. Đã có những bản báo cáo nhận định rất sáng sủa về thời điểm đổ tiền vào TTCK (Time to Buy) trái ngược với nhận định của chính HSBC cách đây vì tháng cho rằng các cổ phiếu trên TTCK VN đang quá đắt đỏ. đấy là nhận định của các tổ chức nước ngoài. Còn các tổ chức trong nước đặc biệt là các công ty chứng khoán BVSC, TVS, ThangLongsc,? đã phân tích rất chi tiết về tiềm năng của TTCK và đặc biệt là quyết định mang tính chất toàn cầu của Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) về việc cắt giảm lãi suất cơ bản xuống thêm 0.5% đã xoá tan những ám ảnh đen tối về TTCK toàn cầu trong gần 1 tháng trước đó, sự phục hồ trở lại của thị trường chứng khoán toàn cầu cũng đã tạonên tâm lý hưng phấn cho các nhà đầu tư trong nước còn các tổ chức nước ngoài không bị ám ảnh bởi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, nên đẩy mạnh việc giải ngân vào thị trường khi Quý 3/2007 đã kết thúc.

Đứng trên giác độ Phân tích Kỹ thuật:




Nhìn vào biểu đồ Vn-index ta thấy sau khi đạt mức tăng trưởng đột biến trong Quý 4 năm 2006 và Quý 1 năm 2007 Vn-index đạt đỉnh 1170 pointsb và đã bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài gần 6 tháng, trong giai đoạn này Vn-index đã có sự phục hồi kéo dài trong 1 tháng (Từ 25/04/2007 - 23/05/2007) nhưng Vn-Index lại chưa vượt qua được mức đỉnh 1170 points lập được trong tháng 3 và khi chinh phục đến độ cao 1110 points thì Lực sỹ leo núi Vn-Index đã có dấu hiệu hụt hơi và trong thời gian sau đó Vn-Index lại tiếp tục trượt dốc kéo dài đến ngày 14/9/2007 thì mới có dấu hiệu phục hồi, và chỉ trong vòng 20 ngày Vn-Index đã leo lên mức 1100 points, và trong 2 ngày vừa qua (04/10 - 05/10) Vn-Index lại tiếp tục điều chỉnh. Đây là sự điều chỉnh tất yếu sau giai đoạn tăng ?onóng? vừa qua. Nếu dựa vào biểu đồ phân tích kỹ thuật ta sẽ thấy, kết thúc ngày 03/10/2007 Vn-Index đóng cửa ở mức 1100 points, cũng là mức điểm đạt được trong lần phục hồi tháng 5 /2007. mức điểm này gần tiến sát với 2 đường kháng cự giao nhau tại mức 1110 points trong đó: Đường số 1(màu đỏ) là đường kháng cự trung hạn 2007; Đường số 2 (màu đen) Fibonacci Retracement 100%.
Vậy liệu lực sỹ leo núi Vn-Index lần này có vượt ?oVũ môn? thành công hay lại tiếp tục điều chỉnh?. Và khi Vn-index điều chỉnh có nên tiếp tục giải ngân? Hay bán bớt số cổ phiếu mà mình đang nắm giữ trong tài khoản? Hay chỉ khoanh tay đứng nhìn ?olong tranh Hổ đấu? chờ khi ai phân thắng bại mới nhảy vào thị trường?. để đi tìm câu trả lời cho những câu hỏi này, chúng ta nên phân tích liệu giữ sự phục hồi lần này của Vn-index có những điểm gì khác so với sự phục hồi lần trước (Từ 25/04/2007 - 23/05/2007)?

- Đánh giá về yếu tố thời điểm: trong quá trình hình thành và phát triển TTCK Việt Nam thì quý 4 hàng năm là thời điểm TTCK VN bước vào giai đoạn thăng hoa và phát triển rất mạnh mẽ, và cũng là thời điểm mà các doanh nghiệp niêm yết tung ra báo cáo tài chính Quý 3, theo dự đoán của các nhà phân tích thì hầu hết các Doanh nghiệp niêm yết trên Sở giao dịch HoSE đều có mức tăng trưởng Doanh thu và lợi nhuận rất cao, hầu hết các cổ phiếu lớn (bluechip) niêm yết trên HoSE đều đạt lợi nhuận vượt kế hoạch đặt ra và tốc độ tang trưởng lợi nhuận đạt trên 30% thậm chí có nhiều công ty đạt mức trên 70%. Thêm vào đó bắt đầu từ quý 3 hầu hết các tổ chức đều đẩy mạnh việc giải ngân vào thị trường tạo nên lượng cầu lớn cho thị trường, Vì mục tiêu các tổ chức nước ngoài đưa tiền vào VN là để đầu tư chứ không phải để giữ trong két sắt. điều này được chứng minh trong thống kê giao dịch nhà đầu tư NN của HoSE, gần 1 tháng nay giá trị mua ròng của các tổ chức đầu tư NN lien tục tăng mạnh, giá trị mua vào luôn giữ ở mức 30% giá trị giao dịch toàn thị trường, chính sự giải ngân trở lại này cũng đã tạo ra sự hưng phấn cho nhà đầu tư trong nước do đó lượng cầu lại được bổ sung càng mạnh mẽ hơn.

- Về các môi trường hỗ trợ cho thị truờng chứng khoán: Chúng ta cần phải nhìn nhận nguyên nhân là giảm nhiệt thị trường chứng khoán trong thời gian vừa qua nó vừa mang tính chu kỳ nhưng cũng có sự tác động rất lớn xuất phát từ các chính sách liên quan đến quyết định của các nhà hoạch định chính sách. đặc biệt là CT-03 của Thống đốc ngân hàng Nhà Nước về hạn chế mức trần cho vay trong lĩnh vực đầu tư CK, khi ban hành chính sách này do chưa có các văn bản hướng dẫn thực hiện gây hiểu nhầm trong giới đầu tư trong nước và rất nhiều các công ty ck đã không còn duy trì dịch vụ Repo cổ phiếu ngược lại khi hợp đồng đáo hạn họ không cho nhà đầu tư gia hạn mà phải thanh lý ngay hợp đồng, những lo ngại về lượng cầu sụt giảm do CT-03 gây ra lại càng lan toản trong giới đầu tư trong nước tạo nên tâm lý hoang mang kết quả là các nhà đầu tư trong nước thi nhau bán tháo cổ phiếu khiến Vn-index càng giảm trầm trọng hơn. Nhưng đến thời điểm tuy thời điểm này thì tình hình đã thay đổi, hạn mức cho vay đầu tư vào lĩnh vực CK trong các ngân hang Quốc Doanh vẫn còn rất nhiều, và các công ty ck đã có những sự lien kết để triển khai dịch vụ Repo, cầm cố cổ phiếu, hiện tại một số công ty Ck đã nâng tỷ lệ Repo, cầm cố cổ phiếu lên (50%) cao hơn mức trước đây (dưới 40%). Và các yêu cầu về Repo đối với nhà đầu tư cũng ?othoáng hơn? trước đây vô hình chung đã tạo nên một lượng cầu bổ sung rất lớn cho thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó TTCk giai đoạn này đã thoát ra được nguy cơ của cuộc khủng hoảng tài chính toàn câu sau quyết định cắt giảm lãi suất của FED. Tâm lý lo âu được thay thế bởi tâm lý lạc quan về thị trường trong giới đầu tư trong nước.

- Về cán cân Cung - cầu trên TTCK: sắp tới chính phủ sẽ thực hiện IPO các doanh nghiệp lớn như VCB, PVFC, Mobiphone? điều được nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước quan tâm nhất là IPO VCB trong quý 4 này. Khi IPO các doanh nghiệp lớn sẽ tạo nen một lượng cung rất lớn cho thị trường khiến nhiều người lo ngại, nhưng tại sao mình không đặt câu hỏi ngược lại. Liệu lượng cung bổ sung đó đã thấp tháp gì so với lượng cầu từ các tổ chức nước ngoài đang muốn nhảy vào đầu tư, và lượng cầu tiềm năng trong dân không thẻ ước lượng được là bao nhiêu? Khi tỷ lệ ngày tham gia vào chứng khoán dưới mức 3% dân số của đất nước 80 triệu dân (với các nước phát triển như Hong Kong, Singapo, Mỹ thì tỷ lệ này là trên 30%). Khi IPO các doanh nghiệp lớn, các tổ chức nước ngoài nhảy vào nhiều hơn, thị truờng chứng khoán thăng hoa sẽ lôi cuốn được nhiều người dân tham gia vào lĩnh vực đầu tư chứng khoán, theo thống kê thì phần lớn tiền trong dân chưa biết đầu tư vào đâu, chủ yếu gửi tiết kiệ. Bên cạnh đó lượng tiền kiều hối từ nước ngoài trị giá hàng tỷ ÚSD được gửi về Việt nam chủ yếu giai đoạn cuối năm nên đây cũng là một lượng cầu rất lớn và tiềm năng.

- Đánh giá về khối lương và giá trị giao dịch: Trong giai đoạn (Từ 25/04/2007 - 23/05/2007) mặc dầu thị trường đã có sự tăng điểm nhưng nếu nhìn vào giá trị và khối lượng giao dịch hoàn toàn không có gì đột biến giá trị đạt ở mức thấp 400-600 tỷ, lần tăng điểm trong tháng 5 chỉ là sự gượng dậy của Vn-Index sau thời gian điều chỉnh sâu kéo dài, chứ chưa đủ lực để hình thành một xu hướng Up-Trend mới, và đợt tăng giá trong tháng 5 cũng không vì lý do gì chính đáng, CT-03 vẫn in sau trong tâm trí nhà đầu tư, luật thuế thu nhập đánh vào người đầu tư ck,? thị trường ck thế giới bắt đầu có những dấu hiệu bất ổn, là giai đoạn đầu năm cảu các tổ chức nước ngoài nên họ chưa vội giải ngân (năm tài khoá của NN kết thúc là tháng 4). Còn trong đợt phục hồi này của Vn-index thì ngoài việc tăng điểm nhưng ssong song với nó là giá trị và khối lượng giao dịch tăng rất mạnh, khối lượng và giá trị giao dịch tăng gấp hơn 3 lần so với khối lượng và giá trị giao dịch trong lần phục hồi tháng 5 vừa qua. điều này cho thấy những ?otay chơi? lớn đã quay trở lại thị trường sau thời gia điều chỉnh kéo dài của Vn-index.

Từ những phân tích trên có thể thấy đây là thời điểm cho thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển. Thiên thời - Địa lợi ?" Nhân hoà. Nếu lượng cầu luôn được duy trì ở mức cao như hiện nay thì có thể nói xu thế Up-trend là chủ đạo, và những phiên điều chỉnh là cơ hội để tiếp tục mua vào hoặc cơ cấu lại danh mục đầu tư cho hợp lý hơn. Tuy nhiên trong quá trinh Up-trend sẽ không tránh khỏi những đợt điều chỉnh, và sẽ có những đợt ?otháo chạy? nhỏ của các nhà đầu tư cá nhân. Nhưng đây lại là cơ hội mua cổ phiếu yêu thích với khối lượng lớn của các ?otay chơi? lớn.

Chúc mọi người đầu tư thành công !!!