Fed chưa thể đảm bảo lạm phát không quay trở lại

Từ năm 2022, chính phủ Mỹ đã phải đối mặt với mức thâm hụt ngân sách kỷ lục do chi phí kích thích kinh tế và hỗ trợ người dân trong đại dịch COVID-19. Để bù đắp thâm hụt, chính phủ đã phát hành lượng trái phiếu lớn, khiến lãi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt.

Lãi suất trái phiếu kho bạc đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính. Chúng là lãi suất tham chiếu cho nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm trái phiếu, cổ phiếu và tín dụng. Khi lãi suất trái phiếu kho bạc tăng, chi phí đi vay của các doanh nghiệp và hộ gia đình cũng tăng lên, khiến nhu cầu đầu tư và chi tiêu giảm.


Nếu Fed không thay đổi chính sách, việc chi phí lãi vay chính phủ tiếp tục tăng sẽ khiến thanh khoản trong hệ thống tài chính bị thắt chặt mạnh mẽ. Điều này sẽ gây ra những khó khăn cho thị trường tài chính và nền kinh tế:

* Thị trường chứng khoán và trái phiếu có thể giảm giá,

* Chi phí đi vay tăng cao sẽ khiến các doanh nghiệp khó khăn hơn trong việc huy động vốn -> giảm đầu tư và sản xuất.

* Chi phí tiêu dùng tăng cao sẽ làm giảm sức mua của người dân -> suy trầm kinh tế

Tuy nhiên, động thái này cũng có những rủi ro nhất định. Nếu lạm phát không giảm, Fed có thể buộc phải thắt chặt chính sách hơn nữa trong tương lai và nguy cơ sẽ còn lớn hơn.