FPT – Định giá vẫn tương đối rẻ nếu đem so với tiềm năng.

✅ Doanh thu 1H2024 tăng +21.4% YoY đạt 29.3 nghìn tỷ VNĐ và LNTT 6T2024E tăng +19.8% YoY đạt 5.2 nghìn tỷ VNĐ. Trong đó:
Mảng công nghệ: Doanh thu đạt 18.1 nghìn tỷ VNĐ (+27.3% YoY), trong khi LNTT đạt 2.5 nghìn tỷ VNĐ (+24.8% YoY). Trong mảng này thì doanh thu dịch vụ CNTT nước ngoài tăng + 29.8% YoY, phần lớn đến từ thị trường Nhật Bản (+ 35.2% YoY) và APAC (+ 31.9% YoY).
Mảng giáo dục và các mảng khác: Doanh thu đạt 3.0 nghìn tỷ VNĐ (+ 32.2% YoY), trong khi LNTT là 987 tỷ VNĐ (+ 20.4% YoY).
Mảng viễn thông: Doanh thu đạt 8.2 nghìn tỷ VNĐ (+7.3% YoY), trong khi LNTT là 1.8 nghìn tỷ VNĐ (+16.2% YoY).

✅ Thị trường Nhật Bản là động lực tăng trưởng chính của dịch vụ CNTT nước ngoài. FPT đã tăng gấp đôi tệp khách hàng và danh mục dịch vụ tại thị trường Nhật Bản với việc mua lại 100% cổ phần Next Advanced Communications NAC Co, Ltd (NAC), một công ty dịch vụ CNTT Nhật Bản. Thương vụ này có lẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đạt +35,2% YoY trong 6T2024 từ thị trường Nhật Bản.

✅ FPT đang giao dịch ở mức P/E 2025E là 19.5x và P/E 2026E là 14,9x, vẫn tương đối rẻ nếu xem xét CAGR lợi nhuận dự kiến là 20%. Room ngoại của FPT còn lại 54.3 triệu cổ phiếu (chiếm 3.8% số cổ phiếu đang lưu hành), tương đương khoảng 290 triệu USD vốn nước ngoài đang sẵn có tại TTCK VN.