FPT khó để bứt phá lúc này ?

Virus corona kìm hãm tăng trưởng mảng công nghệ

Các điểm đáng chú ý:

✅ Tăng trưởng doanh thu Q2/2020 chững lại do cách ly xã hội

Doanh thu thuần Q2/20 chỉ tăng 2,3% so với cùng kỳ đạt 6.980 tỷ đồng do KQKD thấp của mảng dịch vụ CNTT trong nước (doanh thu giảm 24,9% ) và mảng quảng cáo trực tuyến (giảm 24,4% ). Tuy nhiên, LN ròng Q2/20 vẫn tăng 11,0% đạt mức 879 tỷ đồng nhờ biên LN gộp trong quý tăng (39,0% so với 37,8% trong Q2/19).

✅ KQKD 6T2020 thấp hơn so với kỳ vọng

Doanh thu thuần 6T20 tăng 9,0% đạt mức 13.611 tỳ đồng, đạt 41,9% dự phóng cả năm của chúng tôi, trong khi lợi nhuận ròng tăng 14,7% đạt 1.626 tỷ đồng, đạt 42,5% dự phóng cả năm. Biên lợi nhuận gộp tăng 39 điểm cơ bản lên mức 39,3% trong 6T20 nhờ vào tỷ trọng doanh thu cao hơn của hoạt động chuyển đổi số (Dx) và dịch vụ viễn thông với biên lợi nhuận cao.

✅ Kịch bản thận trọng hơn được đặt ra cho năm 2020

Chúng tôi cho rằng những ảnh hưởng nặng nề nhất bởi đại dịch Covid-19 đối với FPT đã qua trong Q2/20 do những biện pháp cách ly xã hội tại các thị trường lớn như Nhật Bản, Hoa Kỳ, EU và Việt Nam trong quý này. Chúng tôi thận trọng điều chỉnh giảm lần lượt 8,2% và 6,6% đối với EPS năm 2020 và 2021 do giá trị hợp đồng còn lại ở mảng công nghệ thấp hơn trên cơ sở việc ký kết hợp đồng mới bị ảnh hưởng trong bối cảnh lo ngại gia tăng về khả năng có một đợt giãn cách xã hội lần thứ hai trên toàn cầu.

✅Duy trì khuyến nghị Khả Quan nhưng không ưu tiên giải ngân cho giai đoạn này vì đặc điểm của riêng cổ phiếu.

Rủi ro và động lực tăng giá

✅Động lực tăng giá có thể đến từ chính sách tài khóa mở rộng của Chính phủ và tiến trình M&A thành công với một công ty công nghệ của nước ngoài. Rủi ro giảm giá bao gồm việc mất thị phần do cạnh tranh gay gắt và giảm hợp đồng công nghệ nếu dịch bệnh tiếp tục kéo dài.

Đánh giá chung FPT là một cổ phiếu tăng trưởng đều trong dài hạn, thích hợp cho NĐT nắm giữ lâu dài. Với NĐT trading chỉ nên tham gia bắt khi thị trường và FPT có những cú sụt giảm chung gây ra bởi tâm lý tiêu cực mà không có sự xấu đi từ DN.
Thông tin bài viết tại: https://www.facebook.com/TEAMMG16/posts/216900053118986
Group bình luận: https://www.facebook.com/groups/vnsic89/