FRT - trên con đường trở thành một healthcare plaform

FRT như phượng hoàng.

Quy mô thị trường xét nghiệm – cực lớn và tăng trưởng rất nhanh. Hiện thị trường xét nghiệm VN: khoảng 1,3–1,8 tỷ USD (~33.000–45.000 tỷ VND) dự báo lên 6,79 tỷ USD vào 2030 (CAGR ~24%). Nhu cầu tăng do bệnh mãn tính, ung thư, tầm soát định kỳ.

Hiện nay: 75% xét nghiệm tại bệnh viện công, private lab mới chỉ chiếm ~25% nhưng đang tăng trưởng 10–15%/năm

Xét nghiệm có đặc điểm:

• gross margin cao: 40–70%
  
  
• chi phí biên thấp (scale càng lớn càng lời)
  
  
• recurring business (khách quay lại thường xuyên)

Medlatec đang là tay chơi lớn nhất với 30 năm kinh nghiệm, đã xây dựng lab infrastructure cực lớn, ngành này Moat sâu, khó phá. Tuy nhiên Medlatec không mạnh ở retail distribution/retail customer access - đây là chỗ FRT có lợi thế. Mô hình phù hợp của của FRT hiện không phải xây lab – mà là retail gateway (partnership với các lab như Medlactec).

cầm toàn kcn thấy danh mục hơi nặng nề nên quá nên làm thêm tí bán lẻ/dược/yte cụ ạ

Bắt phượng hoàng đang bay cho thú vị bác
Nuôi se sẻ trong lồng nhìn chán mắt

Rủi ro khi đầu tư vào FRT:
- định giá cao (đặc điểm của công ty tăng trưởng), nếu nó ngừng tăng trưởng thì thị trường sẽ tái định giá và giá có thể lập tức giảm còn 1 nửa
- các mảng mới không thành công (chuỗi váccin phải đấm không lại bọn VNVC), dịch vụ xét nghiệm thất bại...

Năm nay mở thêm 500 nhà thuốc LC nâng lên 3000 nhà thuốc
Doanh thu bq 1,2 tỷ/tháng -> Doanh thu long châu 45k tỷ

Creador góp vốn vào Long Châu trong năm 2025 với giá 1,6 tỷ đô tương ứng với doanh thu 35k tỷ

hiện tại doanh thu LC 45k tỷ thì riêng nhà thuốc Long Châu xứng đáng 2 tỷ usd

chưa kể sẽ tiến thêm vào mảng xét nghiệm và điều trị trong tương lai với quy mô gấp nhiều lần nhà thuốc

Tại cuối Q1/2025, FRT nắm giữ 80.73% cổ phần tại Long Châu, nhưng đến Q2/2025, tỷ lệ sở hữu đã giảm xuống chỉ còn 78.59% (Tương ứng giảm 2.14%). Điều này là do trong Q2 vừa rồi Long Châu đã phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược là Creador.


FRT đã thu về được 887 tỷ từ việc bán 2.14% vốn tại Long Châu, vậy Creador đang trả cho Long Châu mức định giá khoảng 1.5 tỷ USD. Mục tiêu của Creador là sở hữu 13% cổ phần FPT Long Châu. Trong đó, khoảng 50% thực hiện mua thông qua đợt phát hành riêng lẻ, 50% còn lại mua từ hoạt động phát hành cho cổ đông hiện hữu.

thực ra cái định giá khi phát hành riêng lẻ ở thời điểm hiện tại chỉ là tham khảo thôi cụ ạ. Về cơ bản FRT thừa hưởng GEN của FPT nên hy vọng sẽ ít phát hành riêng lẻ hay esop như MWG hay PNJ

Vốn hoá FRT đang 1 tỷ đô

Long Châu doanh thu sẽ từ 45k tỷ năm 2026 lên 100k tỷ trong vài ba năm tới nếu duy trì tốc độ tăng trưởng 25%/năm

--- Gộp bài viết, Feb 23, 2026, Bài cũ: Feb 23, 2026 ---

Đúng vậy FRT hưởng bộ gen tăng trưởng của FPT nên sẽ giữ tốc độ ít nhất 20% trong nhiều năm