Game tăng vốn và sóng Ngành Chứng khoán

Nhóm ngành chứng khoán được ví như là một chỉ báo nhanh của thị trường khi rất nhạy về giá và thông tin. Chúng ta thường hay thấy khi thị trường tăng thì nhóm chứng khoán tăng đầu tiên và khi thị trường giảm thì nhóm chứng khoán giảm đầu tiên và khi tăng thì đây cũng thường là nhóm phản ứng trước. Do lợi nhuận của các công ty chứng khoán gắn liền với thanh khoản và giá trị giao dịch của thị trường.

Sau câu chuyện hệ thống KRX chưa thể đưa vào hoạt động trong năm 2023. Gần đây, NĐT liên tục thấy các công ty chứng khoán tăng vốn, vậy điều này để làm gì và cơ hội đầu tư nào cho nhóm ngành chứng khoán. Chúng ta hãy cùng tìm hiểu qua email này của em Thư nhé!

I. Cơ cấu doanh thu của Doanh nghiệp ngành chứng khoán

Doanh thu của các doanh nghiệp ngành chứng khoán đến từ các mảng chính sau:

- Mảng Môi giới: Môi giới chứng khoán, Lưu ký, Tư vấn đầu tư,...

- Cho vay & Phải thu

- Tự doanh

- Ngân hàng đầu tư

- Công ty quản lý quỹ

Dưới đây là ví dụ về cơ cấu doanh thu của SSI trong Q3/2023:

​

Có thể thấy việc nâng cao nguồn lực tài chính luôn là nhu cầu thường trực, để mở rộng nguồn thu từ nghiệp vụ lõi như cho vay ký quỹ, tự doanh,... cho công ty chứng khoán. Việc trường vốn sẽ giúp các công ty chứng khoán có thêm cơ hội phát triển các mảng nghiệp vụ.

II. TĂNG NGUỒN LỰC CHO VAY VÀ XỬ LÝ VẤN ĐỀ TRÁI PHIẾU



Theo quy định hiện hành, dư nợ cho vay margin tối đa với một khách hàng không được vượt quá 3% vốn chủ sở hữu, hay dư nợ một mã cổ phiếu không được quá 10% vốn chủ sở hữu của một công ty chứng khoán, nên việc thừa vốn sẽ giúp các công ty chứng khoán dễ phục vụ khách hàng lớn. Để nhằm dành thị phần theo phân khúc và có sự chuẩn bị cho những chiến lược mới nhằm thu hút khách hàng.

Tuy vậy, nhìn nhận về làn sóng tăng vốn của các công ty chứng khoán hiện nay, ban lãnh đạo của một số công ty chứng khoán cho rằng, có những công ty không đơn thuần nhằm mục tiêu bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay, đầu tư cổ phiếu, mà còn để giải quyết các vấn đề liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp.

Theo quy định, tổng giá trị đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp của công ty chứng khoán không được vượt quá 70% vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán. Điều này buộc các công ty chứng khoán cần nâng vốn để “đủ size” thực hiện nghiệp vụ đầu tư trái phiếu… Thực tế cho thấy, các công ty chứng khoán đang “ôm” một nguồn lớn trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là tại một số công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng.



Chứng khoán Techcombank (TCBS, 100% vốn của Techcombank) đang sở hữu lượng trái phiếu lớn nhất trong ngành, đồng thời cũng là những công ty đã và sẽ tăng vốn mạnh nhất.

​

Hiện tại dòng tiền lớn đã trở lại khi những nhịp tăng của thị trường thời gian gần đây cộng thêm thanh khoản đang dần cải thiện là một tín hiệu tốt cho thị trường chứng khoán.



Điều này cũng được kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến tình hình kinh doanh cũng như các mảng hoạt động của công ty chứng khoán thời gian tới. Về dài hạn, quy mô thị trường và số lượng nhà đầu tư tại Việt Nam vẫn được dự báo tăng trưởng mạnh. Do vậy, khi thị trường phục hồi trở lại, cuộc đua tăng vốn chắc sẽ còn “nóng” hơn nữa.

III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Nhóm chứng khoán có nền giá tích lũy chặt chẽ nên anh chị có thể cân nhắc mua gom các cổ phiếu ở nền giá và chờ đợi dòng tiền quay trở lại với nhóm cổ phiếu:



SSI

Vùng mua: 32.7 - 33.7

Target: 36.5

Stoploss: 31.5



CTS

Vùng mua: 27.6 - 28.3

Target: 33

Stoploss: 26.6