"Giá thép đã qua giai đoạn khó khăn nhất" - Chủ tịch Hòa Phát cho biết. Sóng sẽ gọi tên Mr. "Thép" ?

Nó neo để sau họp giảm ít còn xả

quan tâm , nắm lâu dài

Hàng nhà bác Long không dành cho đầu cơ

Thép điều chỉnh là cơ hội múc lại cho anh em, chuẩn bị lên tàu thôi!

FA – NKG : “NGÀNH THÉP CÒN TRIỂN VỌNG TRONG NỬA CUỐI NĂM 2023”

Truy cập thông tin realtime về thị trường và CP qua: https://t.me/finance_0221_bot?start=5369331133

Chủ tịch HPG đã phát biểu vào ĐHCĐ rằng: “Giai đoạn khó khăn nhất của ngành thép đã qua”. Trước đó ông có dự báo vào ĐHCĐ năm 2022 rằng ngành thép sẽ cực kỳ khó khăn và gặp bất lợi vào nửa cuối năm 2022 và đầu 2023. Đúng như dự báo đó thì một loạt các hoạt động của ngành thép cùng BCKQKD đã phản ánh thể hiện qua các con số là lợi nhuận ghi nhận âm cực khủng. Từ đó dẫn tới việc giá CP nhóm thép lao dốc khá mạnh.

Bài phân tích về NKG anh/chị NĐT đọc tham khảo thêm từ các phân tích của VDSC – Rồng Việt. Hy vọng bài viết sẽ đóng góp được thêm thông tin hữu ích cho mọi người.

1. KQKD của quý 1/2023 - Ngành thép có sự hồi phục nhẹ và có phần cải thiện.

· Tổng sản lượng bán hàng trong Q1/2023 đạt dưới 200.000 tấn, giảm 24% so với cùng kỳ. Trong đó sản lượng tôn mạ giảm mạnh so với sản lượng ống thép là -28% vs -8%, cùng với đó là hoạt động xuất khẩu tôn mạ giảm tới 33% so với cùng kỳ là nguyên nhân chính kéo giảm sản lượng.

· Giá HRC tăng trong quý giúp giá bán trung bình Q1 chỉ còn giảm nhẹ 5% so với giá trung bình Q4/2022.

· Lợi nhuận tiếp tục bị bào mòn bởi CPTC, CPQL và BH khiến cho NKG lỗ ròng quý 3 liên tiếp nhưng cải thiện so với hai cuối năm 2022 (Q3 và Q4).

2. Triển vọng cho quý 2/2023 – Lợi nhuận chưa thể tăng trưởng mạnh trong trung hạn.

· Dựa trên tốc độ bán hàng 4 tháng đầu năm 2023, sản lượng trong Q2/2023 được dự báo sẽ tiếp tục đà hồi phục từ đáy Q3/2022 nhưng là với tốc độ chậm. Tổng sản lượng bán hàng Q2 dự phòng đạt 217.000 tấn nhờ cải thiện thị trường trong và ngoài nước.

· Giá HRC diễn biến phức tạp trong nửa đầu năm Q2/2023 khiến giá trung bình tiếp tục giảm. Tuy nhiên, giá nguyên liệu trung bình mà NKG sử dụng trong kỳ có thể giảm mạnh hơn do tồn kho khá thấp và các khoản dự phòng giảm giá đã trích lập. NKG có thể ghi nhận LNST dương trong quý 2/2023.

· Trong năm 2023, doanh thu dự phòng có thể đạt hơn 18.600 tỷ, -19% YoY. Kỳ vọng tổng sản lượng bán hàng đạt 876.000 tấn +0% YoY, thấp hơn kế hoạch của NKG đưa ra tại ĐHCĐ.

· Dựa trên giải định giá HRC trung bình cả năm 680$/tấn, dự phòng LNST cả năm đạt 246 tỷ đồng, tương đương EPS 756 đồng, thấp hơn so với kế hoạch được thông qua ĐHCĐ của NKG (LNTT 400 tỷ đồng).

3. Phân tích TA – NKG

NKG vẫn đang duy trì khung sideway hộp biên giá 13.7-17.3, tuy nhiên vùng giá hiện tại đang quanh mốc 15.5 do gặp cản MA200 – daily. Vùng hỗ trợ quanh mốc 13.5 và kháng cự ở 15.5 khá rõ rệt. Đóng nến tuần cuối của tháng 4 đã chưa vượt được vùng cản fibo 15.5. Tuần này nến đang chạm MA200 – weekly và quay đầu. Nếu như vượt được MA200 có thể neo tại vùng 17.4 đỉnh cũ. Vol của NKG thời gian này tương đối ổn định.

4. Định giá & khuyến nghị

Tình hình chung: Từ nay tới cuối năm ngành thép có thể phải đối mặt với tình hình nhu cầu tôn mạ và ống thép chậm phục hồi.

NKG: Nhu cầu tôn mạ và ống thép vẫn khá ảm đạm với cả thị trường trong nước và xuất khẩu sẽ tiếp tục gây sức ép lên KQKD Q2/2023.Lượng hàng tồn kho có thể tăng lên do ảnh hướng giá HRC trong ngắn hạn chưa thực sự thuận lợi.

Trong tình huống KQKD khó khăn được nêu trên, giá trị hợp lý của NKG sẽ nằm quanh mức 16.900 đồng/CP (định giá P/B với hệ số 1,0x) cao hơn 7,6% so với giá hiện tại là 15.700 đồng/CP.

Ngoài ra ngành thép phục vụ cho đầu tư công khá nhiều, kèm với đó là nhiều gói ĐTC đang được giải ngân khá mạnh. Khi điều chỉnh biến động thép và đầu tư công luôn song hành tỷ lệ thuận cùng nhau.