GVR - Câu chuyện đầu tư cho Quí IV

GVR - Câu chuyện đầu tư cho Quí IV
​

Vị thế Doanh nghiệp

GVR là anh cả của ngành cao su Việt Nam với 35% sản lượng cả nước. Nguồn thu chính của GVR hiện tại đến từ cao su với quỹ đất sở hữu 407,800ha, 201,083 ha cao su kinh doanh, 206,717 ha đất kiến thiết cơ bản và diện tích khác.

​

Triển vọng kinh doanh
Sự hồi phục mạnh của giá cao su thế giới trong tháng 10/2020.

Giá cao su thế giới bắt đầu tạo đáy vào QuíII/2020 và hồi phục mạnh vào Quí III (tăng +50% so với Tháng 4/2020). Giá cao su thế giới đang duy trì trên mốc 1,900 USD/tấn – Mức cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây.
Trong Cơ cấu Doanh Thu của GVR mảng cao su vẫnchiếm tỷ trọng cao nên giá Cao Su hồi phục mạnh sẽ giúp KQKD nữa cuối năm 2020 của GVR hồi phục tốt.


Các câu chuyện đầu tư

GVR đang thực hiện quá trình tái cơ cấu hoạt động để tập trung vào những mảng kinh doanh có tiềm năng hơn

3 lĩnh vực được tập trung nhiềuhơn để tạo đà tăng tốc, phát triển trong năm 2020 và kế hoạch 5 năm 2021-2015 gồmsản phẩm cao su, chế biến gỗ và phát triển các khu công nghiệp. Đây điềulà những ngành thế mạnh sẵn có của GVR và là các ngành có Biên Lợi Nhuận tốt, phùhợp cho quá trì tái cơ cấu của Tập Đoàn.

Trong năm 2019, GVR đã chuyển đổikhoảng 1,000 ha đất cao su sang đất khu công nghiệp. GVR hiện quản lý 12 khucông nghiệp với diện tích 6.000 ha, diện tích thương phẩm 4,013 ha, tỷ lệ lắp đầylà trên 85%. Dự kiến giai đoạn 2021 – 2025, tập đoàn có khoảng 10.000 – 15.000ha đất khu công nghiệp (biên lợi nhuận gộp mảng KCN lớn đến 57%so với cao su chỉ 17%).

3 lĩnh vực được tập trung nhiềuhơn để tạo đà tăng tốc, phát triển trong năm 2020 và kế hoạch 5 năm 2021-2015 gồmsản phẩm cao su, chế biến gỗ và phát triển các khu công nghiệp. Đây điềulà những ngành thế mạnh sẵn có của GVR và là các ngành có Biên Lợi Nhuận tốt, phùhợp cho quá trì tái cơ cấu của Tập Đoàn.

Trong năm 2019, GVR đã chuyển đổikhoảng 1,000 ha đất cao su sang đất khu công nghiệp. GVR hiện quản lý 12 khucông nghiệp với diện tích 6.000 ha, diện tích thương phẩm 4,013 ha, tỷ lệ lắp đầylà trên 85%. Dự kiến giai đoạn 2021 – 2025, tập đoàn có khoảng 10.000 – 15.000ha đất khu công nghiệp (biên lợi nhuận gộp mảng KCN lớn đến 57%so với cao su chỉ 17%).

Ghi nhận tiền đền bù đất Sân bay Long Thành vào báo cáo cuối năm:

GVR đã bàn giao 2.100ha đất để thực hiện dự án sân bay LongThành từ tháng 10/2020. Giá đền bù khoảng 0,6 tỷ đồng/ha, nếu cách hạch toán giốngPHR, khoản đền bù này sẽ đi vào lợi nhuận với giá trị khoảng 1.260 tỷ đồng. 40% đã được hạch toán năm 2019 và 60% sẽ hạch toán 2020.Như vậy GVR sẽ ghi nhận khoảng 720 tỷ thu nhập khác vào báo cáo cuối năm nay

Đẩy mạnh Thoái vốn và tiến hành M&A một số công ty thuộc Vinachem
GVR có khoảng 103 công ty con, 21công ty liên kết.Một số Cty nổi trội
Tập đoàn đang có danh mục thoái vốn ở một số doanh nghiệp như Đầu tư Sài Gòn VRG (UPCoM: SIP), CTCP Phát triển đô thị vàKhu công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG). Chỉ riêng VRG, nếu thoái vốn thànhcông, GVR có thể mang về hơn 300 tỷ

https://ndh.vn/doanh-nghiep/vrg-tan...o-su-viet-nam-muon-thoai-het-von-1277486.html

Kỳ vọng được vào Vn30
Với vốn hóa gần 55,000 tỷ đồng GVR đang thuộc top 10 các công ty có vốn hóa lớn nhất trên sàn. Các tiêu chí để lọt rỗ VN30 gần như đã thỏa trừ tỷ lệ Free – Float >5%.
Hiện tại cổ đông lớn nhất của GVR là SCIC đang nắm 97%, với kịch bản nhà nước đang đẩy mạnh thoái vốn tại các Tập Đoàn, Tổng CTY Nhà nước thì GVR rất có khả năng lọt nhóm VN30 trong năm 2021

Cơ Cấu tài sản:
Tổng tài sản của GVR vẫn duy trì quy mô lớn khoảng 78.000 tỷ đồng; trong đó lượng tiền và tiền gửi cũng duy trì gần 13.700, tương đương gần 18% tổng tài sản.
Đáng chú ý khi khoản mục doanh thu chưa thực hiện lên đến 9.700 tỷ đồng, tăng 932 tỷ so với đầu năm.

Câu chuyện bên lề:
- Cổ phiếu được cấp Margin. Sau 6 tháng niêm yết trên Hose, GVR đã được cấp margin để giao dịchtừ ngày 5/10/2020
- Với việc sởhữu nhiều Cty con, Cty liên kết về Cao Su và BĐS KCN. GVR luôn được nhận các khoảng cổ tức tốt từ nhóm này hằng năm.