HAH - Phần 2 - Giá rẻ có lý do (nói vậy nhưng không phải vậy)

Những phiên đỏ mạnh ntn mới dễ thấy kẻ mạnh kẻ yếu. TT thuận lợi thì hah sẽ ntn các cụ?

Hàng chuẩn nên không sợ bão gió

Ai có ý định thì để break rồi đu theo là an toàn nhất

để xem hum nay có chống được k

Cuối phiên nay xanh đấy

giá dầu đi viện bao nhiêu % HaH tăng bấy nhiêu %

PHR-Đầu tư thịnh vượng, giá trị vững bền

xem nhận định vdsc kìa anh em

Vừa có lệnh 15k giá sàn đặt vào phiên ATC kìa bác. Cụ nào mà "khéo" chơi quá vậy

Đối với nhóm cảng biển và hậu cần, chúng tôi muốn thảo luận về ngành vận tải biển trong tháng này. Bức tranh ngành vận tải biển không mấy sáng sủa kể từ suy thoái kinh tế năm 2008. Giá dầu nhiên liệu biến động. Trong khi đó, về phía cung, nhiều tàu được đóng mới và mua lại trong giai CTCP RongViet Securities – Báo cáo chiến lược Tháng 08/2019 22 đoạn trước năm 2008, khiến khả năng xử lý vượt quá nhu cầu. Điều này dẫn đến việc tăng cạnh tranh giá. Hơn nữa, hầu hết các tàu này được đóng mới và mua lại trong giai đoạn vàng của ngành vận tải, chi phí rất tốn kém. Nhiều hãng tàu đã phải vay ngân hàng để mở rộng thị phần. Khi cước giá giảm trong khi giá nguyên liệu và lãi suất tăng, nhiều công ty khai thác vận tải đã chịu lỗ. Theo đó, tổng quy mô đội tàu cũng giảm mạnh khi nhiều doanh nghiệp phải tái cơ cấu, thanh lý tàu để trả nợ. Ngoài ra, đội tàu Việt Nam không có khả năng cạnh tranh với các hãng tàu quốc tế trong thị phần hàng hóa xuất-nhập khẩu. Theo Cục Hàng hải Việt Nam, trong vận tải xuất-nhập khẩu biển, đội tàu của Việt Nam chỉ chiếm khoảng 10% thị trường, phần còn lại bởi các hãng tàu nước ngoài đảm nhận. Để hỗ trợ sự phát triển ngành vận tải biển, Cục Hàng hải Việt Nam đã đề xuất thành lập các nhóm giải pháp cũng như thu thập ý kiến từ các doanh nghiệp trong ngành. Trong số các giải pháp, chúng tôi tin rằng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) đến 10% trong 15 năm sẽ tác động sớm và trực tiếp đến các hãng tàu về mặt lợi nhuận. Nhờ đó, các doanh nghiệp trong ngành có thể gia tăng lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư, hiện đại hóa đội tàu của họ và cải thiện cạnh tranh với các hãng tàu nước ngoài. Ngược lại, một số hãng tàu vẫn còn nợ lũy kế cao sẽ không được hưởng lợi ngay từ việc giảm thuế TNDN. Tuy nhiên, các giải pháp còn lại cũng sẽ tạo ra môi trường kinh doanh thuận lợi dài hạn hơn cho các doanh nghiệp vận tải biển này. Chúng tôi ưu thích cổ phiếu HAH cho ngành vận tải biển bởi (1) Sau 2 năm suy giảm khai thác cảng, kết quả kinh doanh nửa đầu năm của HAH cho thấy những tín hiệu tích cực nhờ vào sự chuẩn bị sớm cho việc thay đổi quan trọng trong hoạt động kinh doanh (từ khai thác cảng sang khai thác tàu container). Đến hiện tại, hoạt động tàu đã dần dần ổn định và bắt đầu đóng góp lớn nhất vào lợi nhuận gộp của công ty. Trong 6T2019, lợi nhuận gộp từ hoạt động tàu đã tăng 63% YoY, chiếm 52% cơ cấu lợi nhuận gộp của HAH. Hơn nữa, sự đầu tư vào đội tàu cũng giúp đảm bảo hiệu quả hoạt động cho cảng Hải An, (2) Mở rộng vận hành kho ở Nam Đình Vũ (Hải Phòng) năm 2018 cũng tạo ra chuỗi dịch vụ hậu cần khép kín, cải thiện lợi thế cạnh tranh của công ty, (3) Nếu Chính phủ thực hiện các bước hỗ trợ ngành vận tải trong tương lai gần, chúng tôi tin rằng HAH hoàn toàn có thể hưởng lợi từ việc này kết hợp với các lợi thế cạnh tranh hiện có của đội tàu, và (4) HAH đang được giao dịch ở mức PE trượt 5,x và có mức cổ tức tiền mặt là 7,3%. Với những chất xúc tác để đẩy giá cổ phiếu tăng, chúng tôi tin rằng mức P/E của HAH có thể sẽ cải thiện lên mức 7,x.