hãy mua vào hnay, Bán lẻ đang ngon VRE, FRT, MWG, HSG, NKG

VRE: Sẵn sàng phục hồi bất chấp đợt dịch COVID-19 gần đây – Cập nhật



* Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị của CTCP Vincom Retail (VRE) thành KHẢ QUAN từ MUA khi giá cổ phiếu VRE đã tăng 22% trong 3 tháng qua. Ngoài ra, chúng tôi điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu còn 38.700 đồng/CP chủ yếu do mức điều chỉnh giảm 3% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2021 của chúng tôi.

* Chúng tôi điều chỉnh LNST sau lợi ích CĐTS dự báo 2021 còn 2,9 nghìn tỷ đồng (+22% YoY) do 1) sự xuất trở lại các ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng tại Việt Nam và 2) điều chỉnh giảm diện tích sàn bán lẻ (GFA) dự phóng vào cuối 2021 khi chúng tôi giảm giả định các TTTM mở mới theo với kế hoạch mà VRE công bố gần đây đối với chiến lược tăng trưởng các TTTM.

* Tuy nhiên, chúng tôi duy trì quan điểm rằng LNST sau lợi ích CĐTS 2021 sẽ phục hồi mạnh mẽ nhờ 1) gia tăng lượng khách hàng đến TTTM và doanh số của khách thuê khi giai đoạn giãn cách xã hội vào đầu năm 2021 khiến VRE giảm gói hỗ trợ từ đầu quý 3/2020 và 2) đóng góp đầy đủ cả năm của VNM Ocean Parl (Hà Nội).

* Chúng tôi dự báo tăng trưởng 9% trong diện tích GFA cho thuê của VRE trong năm 2021 khi chúng tôi kỳ vọng VRE sẽ nối lại kế hoạch mở các TTTM mới sau khi trì hoãn phần lớn kế hoạch mở TTTM mới trong năm 2020 do dịch COVID-19.

* Định giá của VRE tỏ ra hấp dẫn với P/E 2021/2022 đạt lần lượt 27,2/21,7 lần (dựa theo dự báo của chúng tôi) so với trung vị ngành 2021/2022 là 30,4/24,2 lần (dựa theo dự báo của Bloomberg) và dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS 26% của VRE giai đoạn 2021- 2024.

* Rủi ro cho quan điểm của chúng tôi: Các hạn chế kéo dài đối với hoạt động bán lẻ do các ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng.
Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211