HPG: Dung Quất giai đoạn 2 là động lực mới

HPG ghi nhận doanh thu trong Q4/2020 đạt 26,165 tỷ đồng, tăng 43% YoY, LNST đạt 4,661 tỷ, tăng 142% YoY. Lũy kế cả năm 2020, doanh thu đạt 91,279 tỷ đồng, tăng 41% YoY, LNST đạt 13,506 tỷ, tăng 78% YoY. Như vậy, HPG đã hoàn thành 106% kế hoạch doanh thu và 150% kế hoạch LNST.

Biên lợi nhuận gộp Q4/2020 cũng tăng mạnh lên mức 24% so với 16% của cùng kỳ, vượt trội các đối thủ cùng ngành cho thấy rõ lợi thế cạnh tranh của HPG trong ngành thép.

Kỳ vọng ngành thép sẽ tiếp tục tăng trưởng trong 2021 khi Chính phủ các nước vẫn tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công hỗ trợ nền kinh tế và ngành xây dựng – bất động sản sẽ hồi phục theo triển vọng vaccine đi vào sử dụng. Ngoài ra, thuế chống bán phá giá đối với thép cán nguội từ Trung Quốc có hiệu lực từ tháng 01/2021 sẽ hỗ trợ ngành thép trong nước. Nhà máy Dung Quất giai đoạn 2 đi vào vận hành trong 2021 sẽ là động lực mới của HPG. Điểm sáng của HPG là với thị phần hiện tại và biên lợi nhuận bỏ xa các đối thủ, HPG có đủ lợi thế về giá để giữ hoặc tăng biên lợi nhuận khi giá nguyên liệu đầu vào biến động.

Ở mức giá hiện tại, HPG đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 10.0x (tương ứng EPS TTM là 4,056 VNĐ), thấp hơn mức P/E TTM ngành thép là 10.7x.

Mức Stock Rating của HPG ở mức 93 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh đều trên 80 điểm cho nên duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của HPG tiến sát đường trung bình 20 ngày và có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy cho thấy rủi ro ngắn hạn giảm đáng kể. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của HPG cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG và khối ngoại có xu hướng mua từ cuối tháng 01/2021. Do đó, khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.