HPG- Sự trở lại của nhà Vua

HPG như hàng vô chủ, ko có lái kéo

Chữ ký và phân tích của cụ em vote cụ 1 like nhé

--- Gộp bài viết, 31/01/2026, Bài cũ: 31/01/2026 ---

cụ lái e nó luôn à?

Phân tích tiếp về Báo cáo kết quả kinh doanh Quý 4/2025:
- Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 4/2025: 47,301,623.
- Các khoản giảm trừ doanh thu (chiết khấu thương mại, giảm giá hàng bán, hàng bán bị trả lại): 1,125,139 -> 2,38% doanh thu bán hàng.
- Doanh thu thuần: 46,176,484 tăng 26,83% so với quý 4/2025
- Giá vốn hàng bán: 39,779,834 -> chiếm 86.15%, trong khi đó quý 3/2025 chiếm 83.28%. Giá vốn hàng bán tăng 2.87% do chi phí nguyên vật liệu tăng: giá than cốc, quặng sắt tăng; giá bán sản phẩm giảm nhẹ so với quý 3/2025
- Biên lợi nhuận gộp từ đó suy giảm 2,87%. Quý 4/2025, HPG đẩy mạnh bán hàng, chiết khấu, giảm giá cho các đại lý để lấy số lượng bù cho mức tăng giá của nguyên vật liệu đầu vào.
- Doanh thu tài chính giảm 274 tỷ, tương đương giảm 38,5% so với quý 3/2025
- Chi phí lãi vay tăng 424 tỷ, tương đương tăng mạnh 52,5% so với quý 3/2025 -> đây cũng là khoản mục làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp nguyên nhân do lãi vay tăng. Chi phí lãi vay quý 4/2025 là 1.236 tỷ, trên bảng cân đối kế toán, tổng vốn vay ngắn và dài hạn khoảng 92.174 tỷ-> lãi suất vay trung bình 5,37%/năm (trong khi đó, lãi suất vay trung bình của quý 3/2025 là 3,35%/năm).
-> Lãi suất vay trung bình trong quý 1/2026 này có thể tăng lên 7%/năm -> khi đó, chi phí vay trong quý 1/2026 có thể lên đến 1.600 tỷ.
- Biên lợi nhuận sau thuế: 8,42% thấp hơn 2,6% so với quý 3/2025
Dự kiến doanh thu và lợi nhuận quý 1/2026 như sau:
- Với việc thép xây dựng cháy hàng, công suất thép xây dựng 5,9 triệu tấn/năm ~ 490.000 tấn/tháng, có thể dự kiến sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong quý 1ở mức khoảng 470 nghìn tấn/tháng.Giá thép xây dựng HPG tăng 4 lần từ 26/12/2025 đến 31/01/2026, tổng mức tăng khoảng 750.000 VNĐ/tấn.
- Thép HRC dự kiến tương đương quý 4/2025 khoảng 550.000 tấn/tháng. Do chưa có sản lượng tháng 1 nên chỉ dự đoán ở mức này. Giá thép HRC tăng 1 lần trong tháng 1/2026 là 100 đồng. Đây là mức tăng thấp, không đủ bù chi phí nguyên vật liệu đầu vào. Giá HRC theo dự kiến sẽ tăng trong tháng 2. Cần theo dõi sản lượng hrc tháng 1/2026 để xác định sl quý 1/2026
- Các loại thép khác, phôi thép, ống thép, tôn mạ dự kiến sản lượng theo quý 4/2025.
-> Doanh thu dự kiến quý 1/2026 của mảng thép khoảng 45.700 tỷ, mảng nông nghiệp 1.900 tỷ, mảng BĐS khoảng 400 tỷ -> Tổng doanh thu thuần: 48.000 tỷ.
Giá vốn hàng bán chiếm khoảng 85.5% so với doanh thu thuần (dự kiến giảm so với quý 4/2025 do giá thép bán ra tăng, giá than cốc tăng, giá quặng sắt đứng yên)
Chi phí lãi vay: 1.600 tỷ
-> Lợi nhuận sau thuế tối thiểu khoảng 4.300 tỷ trong quý 1/2026 (lợi nhuận ước tính tại thời điểm này, sẽ điều chỉnh khi giá bán thay đổi và giá nvl thay đổi, sản lượng tiêu thụ có)

100 điểm tặng cụ

Không có gì bác. Em cũng cầm dài mà. Nghiên cứu xem dn làm ăn như nào, còn kỳ vọng gì không. Bảng cân đối kế toán hẹn các bác buổi khác. sắp tới nhiều việc quá, e tranh thủ viết được bằng vậy thôi

nói cho nhanh, em sợ HPG Quý IV tèo nặng ấy, mà vẫn còn tăng trưởng được là quá may. Các bác an tâm hôm nay nó giảm chút do tâm lý kỳ vọng cao (hơn 5000 tỷ). Số 5000 tỷ là do mấy cậu choai choai ngồi bàn giấy tưởng tượng thôi, dung quất 2 mới đưa vào hoạt động nên doanh thu mới chớm tăng trong khi khấu hao đã bị tính toàn bộ vào chi phí nên không lỗ mới làm lạ. với quy mô này, HPG đạt đỉnh lợi nhuận vào 2027, từ nay đén lúc đó, cố phiếu chỉ tăng nhanh dần đều thôi, không kiểu cướp được tiền đâu, tây nó cứ xúc dần cất tủ

Cùng quan điểm với cụ. hàng nặng mông ntn thì chỉ bò từ từ lên đỉnh thôi.

Con số lợi nhuận có thể tăng mạnh trong quý 1. Hãy để ý phần các khoản giảm trừ doanh thu (chiết khấu thương mại) trong quý 4 tăng mạnh là 2,38% so với các quý khác loanh quanh ở mức 1%. Theo như 1 số thông tin, phần này được Hpg chiết khấu thêm cho các đại lý đã đạt doanh số, chỉ xuất hiện trong quý 4. Do đó, lợi nhuận quý 1 có thể tăng thêm 400-500 tỷ so với mức 4.300 tỷ đang dự kiến!

Nhìn vào sự tăng giá của thép xây dựng và thép Hrc trong tháng 1 có thể thấy rõ:
Thép xây dựng đang đóng vai trò như một “vùng đệm lợi nhuận”, tạo dư địa để Hòa Phát chủ động nâng sản lượng HRC bằng cách tăng giá rất thận trọng, qua đó từng bước mở rộng và chiếm lĩnh thị trường.
Nhờ vị thế dẫn đầu và khả năng kiểm soát hệ thống phân phối, HPG có thể điều chỉnh giá thép xây dựng theo từng nhịp nhỏ mà vẫn giữ vững thị phần và biên lợi nhuận. Phần lợi nhuận này giúp doanh nghiệp hấp thụ áp lực chi phí, đồng thời cho phép mảng HRC duy trì mức giá cạnh tranh, ưu tiên chạy công suất và ký hợp đồng dài hạn.
Cách làm này phản ánh rõ chiến lược “lấy biên bù sản lượng”:
- Thép xây dựng đảm nhiệm vai trò tạo lợi nhuận ổn định.
- HRC trở thành mũi nhọn tăng trưởng thị phần, chấp nhận biên thấp trong ngắn hạn để xây nền tảng dài hạn.
Về bản chất, đây là một bước đi mang tính chiến lược, tận dụng lợi thế chi phí và quy mô để tái định hình cán cân thị trường HRC trong nước, hơn là một quyết định chạy theo lợi nhuận ngắn hạn.
Trong tháng 2 có khả năng xuất hiện thông tin liên quan đến việc điều tra chống lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại (CBPG) AC03.AD20 đối với thép HRC khổ rộng >1.880mm ≤2.300mm. Từ đó, dự kiến sẽ ảnh hưởng tới diễn biến giá HRC, giá ống thép và tôn mạ của HPG và các doanh nghiệp liên quan: Hsg, nkg