HPG update

Chúng tôi đánh giá khả quan đối với hoạt động kinh doanh của HPG trên cơ sở:
(i) HPG là công ty dẫn đầu thị trường thép tại Việt Nam, với sức khỏe tài chính và khả năng cạnh tranh mạnh mẽ với giá thành sản xuất thấp hơn hẳn so với các DN trong ngành,
(ii) duy trì tăng trưởng bền vững về doanh thu và lợi nhuận, ngay cả trong bối cảnh ngành thép đi xuống, và (iii) dự án Khu liên hợp thép Dung Quất sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ. Chúng tôi lưu ý rằng dự án Dung Quất đi vào hoạt động sẽ có ảnh hưởng tới chi phí khấu hao và chi phí vay trong năm.
Sản lượng thép tháng 7 tăng 27,5% n/n. Chính sách đẩy mạnh đầu tư công của Chính phủ trên thực tế đã tác động tích cực nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng nói chung và đến hoạt động kinh doanh của HPG nói riêng. Nhiều công trình hạ tầng, dự án lớn như công trình cao tốc Bắc Nam (đoạn qua Quảng Trị - Huế - Đà Nẵng), công trình sửa chữa, nâng cấp đường băng các sân bay quốc tế, các công trình bệnh viện, trường học, các dự án nhiệt điện,… được triển khai. HPG cho biết sản lượng bán hàng thép xây dựng các loại của Công ty đạt 300.00 tấn trong tháng 7/2020, tăng trưởng 27,5% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 19% so với tháng 6. Trong đó, sản lượng thép xuất khẩu đạt 53.500 tấn, gấp gần 2 lần so với cùng kỳ. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2020, sản lượng thép Hòa Phát cung ứng ra thị trường đạt 1,81 triệu tấn thép thành phẩm, tăng 14,5% n/n. Sản lượng thép thành phẩm xuất khẩu chứng kiến tăng 73% và tương đương khối lượng xuất khẩu cả năm 2019, đạt tương ứng 256.500 tấn. Các thị trường chính gồm Nhật Bản, Hàn Quốc, Lào, Malaysia, Úc, Canada, Thái Lan, Campuchia.
Đáng chú ý là ngoài thép thành phẩm, HPG đã bán ra ngoài thị trường khoảng 1 triệu tấn phôi thép, trong khi cùng kỳ không kinh doanh sản phẩm này, tính riêng tháng 7 đạt 169.000 tấn. Công ty đã nhận được các đơn đặt hàng phôi thép tới tháng 10 năm nay với sản lượng đặt hàng khoảng 160.000-170.000 tấn/tháng. Phần lớn số phôi thép này sẽ được xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc.