HSC: 6 tháng đầu năm kết quả kinh doanh của HDBank và công ty con HD Saison đều tốt hơn dự kiến

HSC tiếp tục duy trì đánh giá mua vào đối với HDB ...
Công ty chứng khoán HSC vừa có báo cáo nhanh về Ngân hàng TMCP Phát triển Tp. Hồ Chí Minh (HDBank – HDB).

Theo đó, HDB công bố kết quả kinh doanh quý 2/2020 khả quan với lợi nhuận thuần hợp nhất đạt 1.320 tỷ đồng, tăng 47,3% so với cùng kỳ nhờ cho vay tăng trưởng mạnh (tăng 9,6% so với đầu năm) và tỷ lệ NIM cải thiện (tăng 0,78%) so với cùng kỳ; từ đó giúp thu nhập lãi thuần tăng mạnh (tăng 19,7%) so với cùng kỳ. Thu nhập ngoài lãi cũng tăng trưởng khá (tăng 8,1%) trong khi chi phí hoạt động giảm (giảm 12,6% so với cùng kỳ).

Lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm đạt 2.322 tỷ đồng, tăng 30,8% so với cùng kỳ - cao hơn 15% so với dự báo của HSC cho 6 tháng đầu năm và bằng 57,3% dự báo cho cả năm.

Trong đó ở ngân hàng mẹ, thu nhập lãi thuần là động lực giúp lợi nhuận sau thuế quý 2 tăng tới 65,3%. Cụ thể thu nhập lãi thuần tăng mạnh 22,2% nhờ cho vay khách hàng tăng 9,8% so với đầu năm (tăng 15,4% so với cùng kỳ và tăng 5,5% so với quý trước) cùng với tỷ lệ NIM tăng 0,72% so với cùng kỳ đạt 3,7%.

Tiền gửi khách hàng cũng tăng mạnh, tăng 18,8% so với đầu năm và tăng 12,7% so với cùng kỳ năm trước. Theo đó hệ số LDR thuần đã giảm từ 106% cuối năm 2019 về 98% vào cuối quý 2.

Chi phí huy động bình quân ở HDB được kiểm soát tốt, giảm 0,13% so với cùng kỳ còn 4,93% trong khi lợi suất gộp tăng ấn tượng – tăng 0,6% so với cùng kỳ lên 8,48% nhờ lợi suất cho vay tăng 0,77% so với cùng kỳ lên 10,6%.

NIM của ngân hàng cải thiện đáng kể so với cùng kỳ, tăng 0,72% đạt 3,7%. Ảnh hưởng của dịch Covid-19 chỉ thể hiện rõ nếu so với quý 2, cụ thể lợi suất gộp quý 2 giảm 0,23% và NIM giảm 0,28% so với quý trước.

Chi phí hoạt động của HDB quý 2 giảm đáng kể, mức giảm 28,4% so với cùng kỳ và giảm 43,1% so với quý trước (quý 1 chi phí hoạt động tăng mạnh bởi ngân hàng trích trước dự phòng nhằm chuẩn bị cho những ảnh hưởng của Covid-19). Chi phí hoạt động trong cả 6 tháng tăng 10% so với cùng kỳ nhưng nhờ tổng thu nhập hoạt động tăng mạnh nên tỷ lệ CIR vẫn giảm còn 38,4% từ mức 43,9% cùng kỳ 2019.

Ở công ty con HDSaison cũng duy trì tăng trưởng ổn định trong quý 2. Cụ thể dư nợ cho vay tăng trưởng ổn định, tăng 7,24% so với đầu năm và đóng góp 8,4% vào tổng dư nợ của ngân hàng hợp nhất. Dù không có thông tin đầy đủ nhưng HSC ước tính NIM của HD Saison giảm 0,18% trong quý vừa qua về 27,46% và ước tính thu nhập lãi thuần tăng 14,9% so với cùng kỳ, đóng góp 32,9% vào thu nhập lãi thuần hợp nhất. Tổng thu nhập từ hoạt động đạt khoảng 1.067 tỷ đồng, tăng 12,3% so với cùng kỳ.

Chi phí hoạt động của công ty tài chính HD Saison tăng 15% trong quý 2 mặc dù số lượng nhân viên giảm 3,9% so với cùng kỳ. Hệ số CIR giữ ổn định ở mức 52,4%.

HSC ước tính lợi nhuận thuần của HD Saison quý 2 khoảng 204 tỷ, giảm 7,1% so với cùng kỳ và giảm 11,2% so với quý trước, còn 6 tháng đầu năm vẫn tăng 14,4% đạt 434 tỷ đồng. Con số này bằng 61,9% so với dự báo cả năm 2020 của HSC và 6 tháng cao hơn 20% so với dự kiến.

HSC tiếp tục duy trì đánh giá mua vào đối với HDB dựa trên phương pháp thu nhập thặng dư là 33.700 đồng.

Đồng hành cùng khách hàng vượt đại dịch, HDBank vẫn tăng trưởng cao trong 6 tháng đầu năm, kiểm soát nợ xấu ở 1,1%