HSG - Cắt Đôi Nỗi Sầu, Nhân Đôi Niềm Vui

1. Triển vọng đầu tư của HSG

• Tính cả quý III/2023, ngành thép tiêu thụ gần 6,5 triệu tấn thành phẩm, tăng 6,3%, riêng xuất khẩu đóng góp hơn 2 triệu tấn, tăng 70% so với cùng kỳ.

• Biên lợi nhuận gộp của Tập đoàn Hoa Sen kỳ vọng tiếp tục cải thiện trong nửa cuối năm 2023 nhờ: giá HRC tạo đáy, trong khi sản lượng phục hồi chậm.

• Giá thép sẽ có xu hướng tăng nhẹ trong quý IV/2023, sau giai đoạn hàng tồn kho giá rẻ nhập khẩu từ Trung Quốc được tiêu thụ. Do đó, biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sẽ ít bị ảnh hưởng bởi đà tăng của giá quặng trong thời gian qua. Bên cạnh đó, chính sách hạn chế sản xuất thép thô trong quý IV/2023 của Trung Quốc (nhằm giảm tác hại tới môi trường) sẽ thúc đẩy giá bán tăng trong những tháng cuối năm.

• Ngoài ra, giải ngân đầu tư công tính đến hết tháng 10 đạt 56,74% kế hoạch năm 2023. Giá thép chiếm khoảng 30% trong cơ cấu chi phí vật liệu xây dựng cơ sở hạ tầng. Vì thế, sự gia tăng đầu tư công trong những tháng cuối năm sẽ thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ đối với ngành thép.

2. Khuyến nghị MUA

• Điểm mua khi điều chỉnh: quanh giá 19-20
• Mục tiêu ngắn hạn: vùng 24
• Cắt lỗ: -7% từ giá mua