HSG: Thay đổi chiến lược giúp tình hình khả quan

HSG có niên độ tài chính từ 01/10/2020-30/09/2021. Theo đó, HSG ghi nhận doanh thu thuần trong Q1/2021 đạt 9,100 tỷ đồng, tăng 38% YoY, LNST đạt 572 tỷ, tăng 216% YoY. Như vậy, HSG đã hoàn thành 28% kế hoạch doanh thu và 38% kế hoạch LNST.

Tăng trưởng của HSG đến từ sự tăng nóng của giá thép toàn cầu từ tháng 4/2020 đến nay. Lợi nhuận tăng mạnh hơn do biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 17% từ mức 13% cùng kỳ, chi phí bán hàng tăng ít hơn doanh thu và quan trọng là chi phí lãi vay giảm mạnh 42%.

HSG đang trong quá trình đẩy mạnh tái cấu trúc các khoản vay cho dự án thép Cà Ná (10 tỷ USD). Việc thoái vốn tại một số dự án và quyết định dừng dự án Cà Ná đã khiến cơ cấu nguồn vốn của HSG cải thiện hơn, các khoản vay nợ đã giảm 21% so với cùng kỳ với chi phí lãi vay giảm mạnh, trong khi tổng tài sản tăng 4%. Đây là thành tích khả quan của quá trình tái cấu trúc tại HSG. Sau khi đánh mất thị phần mảng tôn mạ từ 2017 (34%) đến 2019 (30%). Hiện tại, thị phần mảng tôn mạ của HSG đã tăng lên 32.5%. HSG đang trong quá trình hồi phục khả quan từ việc tái cấu trúc tập đoàn.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, HSG đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 6.9x (tương ứng EPS TTM là 3,473 VNĐ), thấp hơn P/E TTM trung bình ngành 10.8x lần.

Mức Stock Rating của HSG ở mức 98 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho nên duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của HSG vượt đường trung bình 20 ngày và hình thành khoảng trống tăng giá. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG và dòng tiền ngắn hạn quay trở lại mức dương. Do đó, huyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.