ICT (CTCP Viễn thông - Tin học Bưu điện)

1. Điểm nhấn đầu tư
- Cung cấp dịch vụ xây lắp, tích hợp hạ tầng cơ sở mạng di động cho các nhà khai thác GSM lớn nhất như Vinaphone, Mobifone; là Công ty nằm trong TOP SI của Cisco về thiết bị mạng cho Thị trường Viễn thông.
- Kết quả kinh doanh của năm 2020 đạt mức thấp nhất trong 5 năm gần đây nhưng tổng giá trị các dự án đang triển khai dở dang kết chuyển doanh thu sang năm 2021 rất lớn, lên đến ~950 tỷ đồng và cao hơn 3-4 lần so với các năm trước.
- Liên doanh với VNPT và Mobifone cung cấp xổ số Vietlott vào cuối tháng 12/2020 hứa hẹn trong tương lai.
- Thực hiện tái cơ cấu theo hướng hoạt động mô hình “Công ty Mẹ - Con” trong đó pháp nhân CTIN sẽ đóng vai trò là nhà đầu tư và kiểm tra giám sát các Công ty con, Công ty liên kết.
- Khai thác dữ liệu BIG DATA nhằm phát triển thêm các dịch vụ.
2. Kết quả kinh doanh năm 2020 và kế hoạch năm 2021
- Doanh thu hơn 1.616 tỷ đồng giảm 30% so với năm 2019, lợi nhuận sau thuế hơn 68 tỷ đồng giảm 24% so với năm 2019, EPS năm 2020 là 2.114 đ/CP.
- Kế hoạch doanh thu, lợi nhuận năm 2021 lần lượt là 1.939 tỷ và 74 tỷ tăng lần lượt là 20% và 9% so với năm 2020.
- Trong quý 1/2021, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của ICT lần lượt đạt 627,6 tỷ đồng và 17,2 tỷ đồng, tăng trưởng 175% và 102% so với quý 1/2020, tương đương 32% và 23% kế hoạch năm 2021.
- Lãi cơ bản trên cổ phiếu đạt 534 đ/CP trong quý 1/2021.
3. Rủi ro
- Đa phần nợ phải trả là các khoản vay ngắn hạn chiếm 99% tổng nợ phải trả, nợ hơn gấp đôi VCSH. Áp lực trả nợ và chi phí lãi vay tăng.
- Phải thu khách hàng lớn và thời gian thu hồi dài.
4. Định giá
- EPS kỳ vọng 2.300/CP, chỉ số P/E là 10.
- Giá cổ phiếu kỳ vọng là 23.000 đ/CP.
5. Phương pháp giao dịch
- Mua: 18.000 – 18.500/CP
- Cắt lỗ: 23.000/CP