KDH - Doanh nghiệp BĐS vào 'mùa hoa đẹp nhất'

Chu kỳ của giá cổ phiếu có độ tương quan lớn đối với chu kỳ lợi nhuận của doanh nghiệp. Và “mùa thu” sẽ là khi các doanh nghiệp chuẩn bị hạch toán lợi nhuận trước mùa đông - khi đã bàn giao hết dự án.

CÁC DỰ ÁN CỦA KHANG ĐIỀN

ĐIỂM RƠI LỢI NHUẬN: NỬA CUỐI 2024

• Với dự án Classica, bao gồm 176 căn biệt thự thấp tầng, đã bàn giao được 171 căn. Trong Quý 2 vẫn đang được bàn giao nốt, kỳ vọng ghi nhận nốt doanh thu từ 5 căn còn lại, giá trung bình 15 tỷ/căn.
• Với dự án Privia, dự kiến sẽ được bàn giao và cấp sổ hồng ngay trong năm nay. Phải lưu ý phân khúc chung cư hiện tại đang có tốc độ hấp thụ rất cao, Privia hấp thụ toàn bộ 1000 căn trong 3 tháng sau khi mở bán. Đây sẽ là khoản đột biến nằm trong 2 Quý cuối năm.

GỐI ĐẦU BẰNG DỰ ÁN HỢP TÁC

• Đối với 2 dự án hợp tác với Keppel Land, sẽ đủ điều kiện để mở bán từ cuối năm. Có thể bắt đầu bàn giao từ cuối 2024, và bàn giao vào cuối 2025. Các dự án này có thể sẽ chậm sang 2027 do nhu cầu phân khúc BĐS Biệt thự, Nhà phố chư cao ở thời điểm hiện tại, chung cư vẫn đang được ưu tiên hơn. Đối tác cũng có cam kết mua lại trước hạn 51% dự án với giá 3180 tỷ đồng.
• Nhìn chung đây là dự án gối đầu của KDH, và việc hợp tác với Keppel Land để “kiểm thử” trước khi 2 doanh nghiệp cùng nhau bắt tay làm các đại dự án KĐT, KDC vào các năm tiếp theo.

TRIỂN VỌNG TRONG DÀI HẠN

• Chúng ta có KCN Lê Minh Xuân và Solina là dự án tự phát triển, theo lời của BQT sẽ bắt đầu kinh doanh Solina từ 2025, tức nguồn thu có thể về dần từ 2026. Còn đối với KCN Lê Minh Xuân sẽ bắt đầu kinh doanh từ 2026.
• Mega Township Tân Tạo và Phong Phú 2 là 2 đại dự án, đặc biệt là Mega Township. Bắt tay để tận dụng nguồn vốn cùng Keppel Land, đây là các dự án với vị trí đẹp, tiềm năng. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tồn kho, và cũng là điểm sáng lớn nhất của DN trong dài hạn.

RỦI RO CẦN ĐỂ Ý:

TỔNG KẾT:
Trong ngắn hạn cổ phiếu hấp dẫn với khoản lợi nhuận đột biến vào cuối năm, triển vọng dài hạn đầy đủ các tiêu chí như: lợi nhuận thực, có câu chuyện để kể. Upside của cổ phiếu còn khá lớn.

Các bác có nhận định hay chia sẻ gì không Em tin đây là một case đáng để ý từ giờ tới cuối năm, bỏ qua mấy câu chuyện quỹ mua bán đi vì với em nó không phải trọng yếu.