Khi nào tới PNJ tăng ???

PNJ: Dịch COVID-19 tái bùng phát ảnh hưởng KQKD tháng 8/2020. MUA

* CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2020, trong đó doanh thu đạt 10,3 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY) và LNST đạt 548 tỷ đồng (-23% YoY). Tính riêng tháng 8, doanh thu đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (-8% YoY) và LNST đạt 52 tỷ đồng (-12% YoY).

* Sau khi tổng doanh thu bán lẻ từ tháng 5 đến tháng 7 tăng mạnh 21% YoY nhờ các chiến dịch khuyến mãi hiệu quả của PNJ cũng như nhu cầu tồn đọng sau khi gỡ bỏ các biện pháp giãn cách xã hội, doanh thu bán lẻ tháng 8 của PNJ giảm 7% YoY (so với mức +2% YoY trong 8 tháng đầu năm 2020). Trong khi đó, doanh thu bán buôn giảm mạnh 40% YoY trong tháng 8 (so với mức - 25% trong 8 tháng đầu năm 2020). Chúng tôi cho rằng KQKD mảng bán lẻ và bán buôn kém tích cực trong tháng 8 đến từ dịch COVID-19 tái bùng phát vào cuối tháng 7, dẫn đến việc đóng cửa tạm thời các cửa hàng PNJ tại Đà Nẵng (miền Trung) từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8 cũng như ảnh hưởng tâm lý người tiêu dùng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng mức tăng trưởng tích cực hơn của mảng bán lẻ so với mảng bán buôn (trong đó PNJ bán cho các cửa hàng nhỏ lẻ) cho thấy mảng bán lẻ của PNJ có diễn biến vượt trội so với mức chung của thị trường trang sức.

* Trong khi đó, doanh số vàng miếng tăng 10% YoY trong tháng 8 (so với mức +18% trong 8 tháng đầu năm 2020) nhờ biến động giá vàng.

* Biên lợi nhuận gộp chung giảm từ mức 21% trong 8 tháng đầu năm 2019 còn 19,2% trong 8 tháng đầu năm 2020, chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận mảng bán lẻ giảm đến từ đóng góp lớn hơn của trang sức có hàm lượng vàng cao, vốn có biên lợi nhuận thấp hơn trang sức đá quý, và hoạt động khuyến mãi gia tăng.

* Lợi nhuận được hỗ trợ bởi nỗ lực cắt giảm chi phí, giúp chi phí hoạt động giảm 9% YoY trong tháng 8/2020 và 2% YoY trong 8 tháng đầu năm 2020.

* Trong tháng 8/2020, PNJ mở cửa 7 cửa hàng vàng và 1 cửa hàng CAO Fine trong khi đóng cửa 4 cửa hàng (2 vàng và 2 bạc). Tính đến cuối tháng 8/2020, PNJ có 296 cửa hàng vàng (so với 288 cửa hàng tính đến cuối năm 2019), 38 cửa hàng bạc riêng lẻ (so với 54 cửa hàng tính đến cuối năm 2019), 53 cửa hàng đồng hồ theo mô hình quầy bán trong cửa hàng (so với 26 cửa hàng tính đến cuối năm 2019) và 4 cửa hàng CAO Fine.

* Doanh thu và LNST 8 tháng đầu năm 2020 của PNJ lần lượt hoàn thành 60% và 55% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA cho PNJ với giá mục tiêu là 81.900 đồng, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 37,2%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,0%.

Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

Múc được chưa các cụ.

có ai còn hàng k, topic nào em lập sau đó cổ cũng lên hết, mới đây nhất DPM HSG PNJ,,, tiếp theo HPG

Ức chế *** huhu