Không lên mới là lạ!

Nước ngoài họ khôn chán bác ạ. Mua cổ phần những DN họ nhắm chọn là vì còn nhẹ nhàng và thắng nhanh, thắng đậm hơn là họ xin phép và mở được Cty ở VN rồi KD đến có lãi nữa!

Ai quản lý cổ tức của Nhà nước?
06.10.2010 06:25


Cổ tức của Vietcombank mà Nhà nước nhận được còn cao hơn thuế thu nhập doanh nghiệp của ngân hàng.
Vietnam Report vừa công bố danh sách 1.000 doanh nghiệp nộp thuế thu nhập lớn nhất nước. Trong số 10 đơn vị hàng đầu, chỉ có hai công ty không có tí vốn nhà nước nào là Bảo hiểm nhân thọ Prudential và liên doanh Phú Mỹ Hưng.

Đứng ở góc độ cơ quan quản lý, Nhà nước là người thu thuế, áp dụng một mức thuế thu nhập bằng nhau cho tất cả mọi thành phần kinh tế, nên doanh nghiệp nào nộp nhiều thuế cần phải được khen thưởng, động viên để họ làm ăn hiệu quả hơn nữa, để “nộp thuế năm sau cao hơn năm trước”.
Tuy nhiên, ở góc độ ông chủ - là người đầu tư vốn vào các doanh nghiệp quốc doanh - thì Nhà nước không thể không tính toán đến hiệu quả sử dụng đồng vốn của mình. Và sự tính toán đó không chỉ đơn thuần dựa trên số thuế thu nhập mà doanh nghiệp nhà nước nộp cho ngân sách.
Ngân hàng Ngoại thương Vietcombank đứng ở vị trí thứ tư trong bảng xếp hạng. Theo báo cáo thường niên năm 2009, Vietcombank nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 1.060 tỉ đồng. Nhưng đây không phải là số tiền duy nhất ngân sách thu được từ ngân hàng.
Năm ngoái Vietcombank trả cổ tức 12% cho cổ đông hiện hữu. Với tư cách là cổ đông lớn nhất, nắm giữ 90,72% vốn của Vietcombank (vốn điều lệ Vietcombank năm 2009 là 12.100 tỉ đồng), Nhà nước còn nhận được 1.317 tỉ đồng cổ tức. Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đại diện cho phần vốn nhà nước tại Vietcombank đã nhận cổ tức nói trên và nộp vào ngân sách.
Như vậy cổ tức của Vietcombank mà Nhà nước nhận được còn cao hơn thuế thu nhập doanh nghiệp của ngân hàng. Nhìn từ khía cạnh này, ông chủ Nhà nước bỏ tiền vào Vietcombank là một nhà đầu tư thành công.
Có những doanh nghiệp không có tên trong tốp 10 của Vietnam Report nói trên, nhưng sự làm ăn hiệu quả của họ đã mang lại cho Nhà nước một mức lợi nhuận đáng kể.
Chẳng hạn Công ty Sữa Việt Nam Vinamilk vừa trả cổ tức năm 2010 (30%) bằng tiền mặt. Vinamilk hiện có vốn điều lệ hơn 3.500 tỉ đồng trong đó Nhà nước nắm giữ 50,01%. Tính ra SCIC, đại diện cho phần vốn nhà nước tại Vinamilk, đã nhận được 525 tỉ đồng cổ tức. Đây quả là mức đầu tư siêu lợi nhuận!
Tiếc rằng không phải doanh nghiệp nào cũng mang lại hiệu quả kinh doanh như thế cho ông chủ Nhà nước, đặc biệt là các doanh nghiệp 100% vốn nhà nước.
Trước đây, khi tiến trình cổ phần hóa mới chỉ bắt đầu, Nhà nước vẫn còn duy trì thuế vốn 4%/năm áp dụng cho khu vực quốc doanh.

Cụ thể doanh nghiệp được Nhà nước đầu tư vốn toàn bộ mỗi năm phải nộp thuế 4% trên số vốn điều lệ được cấp. Sau này, các doanh nghiệp quốc doanh phàn nàn nhiều quá, nên thuế vốn không được nhắc đến nữa. Thành ra, khu vực quốc doanh, ngoài những ưu đãi về cơ chế, tài chính, thuế má, vay vốn ngân hàng...còn được ưu đãi về cấp vốn.
Khác với các công ty cổ phần, nơi hàng năm trước đại hội đồng cổ đông ban lãnh đạo phải báo cáo làm ăn ra sao, chia cổ tức thế nào, nếu tăng thêm vốn nhà đầu tư được lợi gì..., doanh nghiệp nhà nước cứ nhận vốn cấp mà không phải công khai sẽ mang lại cho Nhà nước bao nhiêu lợi nhuận.
Doanh nghiệp quốc doanh là khu vực duy nhất của nền kinh tế hiện nay mỗi khi được tăng vốn không phải cam kết sẽ sử dụng vốn hiệu quả cụ thể ở mức nào.

Vốn của ngân sách cấp cho quốc doanh không phải từ trên trời rơi xuống. Nó là tiền đóng thuế của dân và tiền đó phải được đầu tư đúng chỗ, đúng lúc nhằm đảm bảo mang lại lợi ích tối đa cho dân.

Song, từ nhiều năm nay, ngân sách chưa bao giờ công khai số tiền cấp làm vốn cho các đơn vị quốc doanh mỗi năm, bao nhiêu doanh nghiệp được cấp, cơ chế nào giám sát số tiền được cấp đó và hiệu quả sử dụng nó như thế nào.
Trở lại với vấn đề cổ tức của cổ đông nhà nước. Ở những công ty cổ phần, nơi SCIC làm chủ sở hữu phần vốn nhà nước, người nhận cổ tức là SCIC. Cổ tức này được SCIC nộp cho ngân sách. Những đơn vị có người chủ sở hữu vốn nhà nước là các tổng công ty, tập đoàn, bộ, ngành... thì cổ tức do các thành phần này nhận.
Chẳng hạn công ty quốc doanh A nắm giữ 30% vốn trong công ty cổ phần B, thì công ty A là người nhận cổ tức của công ty B theo tỷ lệ cổ phiếu sở hữu. Việc hạch toán cổ tức nhận được ra sao tùy theo từng nơi, nhưng có nơi đơn vị nhận cổ tức (sau khi nộp thuế) hạch toán vào mục thu nhập khác.
Doanh nghiệp quốc doanh là khu vực duy nhất của nền kinh tế hiện nay mỗi khi được tăng vốn không phải cam kết sẽ sử dụng vốn hiệu quả cụ thể ở mức nào.
Quá trình cổ phần hóa, khoán, bán, cho thuê doanh nghiệp nhà nước nhiều năm qua đã tích lũy cho ngân sách một khoản thặng dư đáng kể. Song đến nay, Bộ Tài chính chưa bao giờ công bố cụ thể khoản thặng dư đó là bao nhiêu, nó đã được sử dụng như thế nào để sắp xếp lại lao động dôi dư, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động trong các công ty cổ phần, đầu tư cho những doanh nghiệp mới, doanh nghiệp cần thêm vốn...
Chỉ có SCIC báo cáo hàng quí, hàng năm, tổng doanh thu, lợi nhuận, số tiền thoái vốn và đầu tư thêm ở những đơn vị do tổng công ty đại diện phần vốn nhà nước. Hiện SCIC vẫn đang tiếp nhận thêm những doanh nghiệp mới theo kế hoạch cổ phần hóa hàng năm, nhưng đây không phải là đầu mối duy nhất.
Rõ ràng đã đến lúc cần phải minh bạch hóa những dữ liệu về cổ tức Nhà nước thu được từ các công ty cổ phần, thặng dư từ cổ phần hóa, cấp vốn cho doanh nghiệp quốc doanh hàng năm... Có minh bạch hóa thì mới có thể đánh giá chính xác và đầy đủ hiệu quả kinh doanh của khu vực kinh tế nhà nước so với các khu vực khác cũng như với đòi hỏi tái cơ cấu của nền kinh tế.

InTeVeS.com (Theo Hải Lý TBKTSG)​

Ừ, tuần sau là cũng đủ để rõ rồi bác nhỉ!

[r2)] [};-

Cổ tức là... cổ tức bác ạ.
Nhưng THUẾ thì không chỉ là THUẾ đâu. Thuế còn là công cụ quản lý của Nhà nước, có thể dùng nó để nâng đỡ anh này, kìm hãm chị kia; cũng có thể ngăn/hạn chế chị này ra (EX), ngăn/hạn chế anh kia vào (IM);... Nói chung, Thuế được xem như một nguồn thu lớn và chính cho NSNN nhưng đồng thời, nó còn là một công cụ quản lý hữu hiệu của Nhà nước, cho nên nhìn nhận nó với cổ tức cũng phải khác đi đó bác.

[r2)]

Chắn chắn sẽ tăng thôi bác, có điều chưa phải tăng ngay...

[r2)]

Chứng khoán Việt Nam - kênh đầu tư hấp dẫn ở Châu Á ​

Ông Kevin Snowball - Giám đốc điều hành Quỹ PXP Vietnam Asset Management - nhận định Vn-Index có thể đạt 1.000 điểm trong 2 năm tới.



p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0in 0in 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: "Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } “Việt Nam đã sẵn sàng đuổi kịp các nước mạnh trong khu vực, khi các nhà đầu tư nước ngoài nhận ra thị trường chứng khoán (TTCK) nước này đang rẻ như thế nào và đánh giá các cổ phiếu của nó trên cơ sở phân tích cơ bản”.
Có nhiều lợi thế
Giữa tháng 11.2010, trong khi TTCK có dấu hiệu giảm rõ rệt thì ông Kevin Snowball cho rằng: “Chỉ số chứng khoán sẽ tăng, bởi tôi cho rằng hiện tại mới chỉ là sự bắt đầu cho một cuộc chạy đua sắp tới khi có sự thay đổi trong thành phần các nhà đầu tư. Lúc đó, các nhà đầu tư sẽ nắm vị trí dẫn đầu. TTCK Việt Nam sẽ thu hút các nhà đầu tư bởi vị thế hấp dẫn nhất trong khu vực Châu Á đang nổi lên”.
Theo ông Snowball, có thể nhìn thấy sự tăng trưởng gần đây trong doanh thu hằng ngày của TTCK Việt Nam đang được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư nước ngoài, những đối tượng có thể đẩy cao thị trường lẫn nội tệ của một nước. “Chúng tôi cho rằng chỉ số chứng khoán của VN có thể đạt tới mức 1.000 điểm trong vòng 2 năm tới và chúng tôi đã đầu tư một cách đầy đủ” - ông Snowball nói.
Vào đầu tháng 11.2010, TTCK Việt Nam mới chỉ ở mức khoảng 450 điểm và có tỉ lệ PE ở mức 10.6x so với mức 13.5x của MSCI Châu Á. Thị trường có giá thấp, song các công ty trong nước dường như vẫn sống khỏe. Năm 2009, các công ty trong nước của VN hưởng một trong những mức lợi nhuận và doanh thu cao nhất trong khu vực mới nổi Châu Á, khi đạt mức lãi thực tăng ở mức ấn tượng 90%.
Ông Snowball cho rằng, những yếu tố cơ bản của Việt Nam rất mạnh và tương tự như Trung Quốc. Bên cạnh đó, theo ông Snowball, xuất khẩu là một lợi thế của Việt Nam. Mặt khác, chí phí nhân công ở Việt Nam lại rẻ hơn nhiều so với Trung Quốc. Mức lương trung bình ở Việt Nam chỉ ở mức 101USD/tháng so với mức 224USD/tháng ở Trung Quốc.
“Việt Nam có một nền kinh tế nội địa và xuất khẩu mạnh. Năm 2008, chỉ còn 14% dân số sống dưới mức nghèo khổ trong khi chỉ cách đó vài năm, nước này có hơn nửa dân số bị đói nghèo” - ông Snowball cho biết.
Các cơ hội thị trường
Hiện có gần 600 công ty có tên trên hai sàn chứng khoán của VN. Cách đây 8 năm, vào thời điểm khi ông Snowball thành lập Quỹ Quản lý tài sản VN PXP ở VN, con số này chỉ dừng ở mức 22 công ty.
Tuy nhiên, TTCK Việt Nam vẫn chưa phản ánh được hết các tiềm năng của các ngành kinh tế cơ bản ở VN. Đơn cử, ngành may mặc - mặt hàng xuất khẩu chủ yếu của VN - không được thể hiện rõ tại thị trường chứng khoán. “Các nhà xuất khẩu không có cách thể hiện tốt, song bạn có thể tiếp cận với họ bằng nhiều cách khác, ví dụ như đầu tư vào các công ty hậu cần và cảng” - ông Snowball đưa ra lời khuyên.
Caosu là một trong vô số tài nguyên tự nhiên vô cùng dồi dào của VN, tuy nhiên chỉ có một số nhà sản xuất được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Lý giải điều này, ông Snowball cho rằng là bởi các đánh giá của họ cực rẻ, trong khi đây là một điều kiện tiên quyết để định giá một cổ phiếu trong quỹ. Trong số 10 công ty sản xuất caosu hàng đầu của VN có Công ty caosu Đồng Phú có mức sở hữu tài sản 4,2% vào cuối tháng 7.2010.

Theo Hải Long
Báo Lao động​

Dòng vốn nóng có thể đổ bộ vào TTCK Việt Nam bất cứ lúc nào Thứ sáu, 19/11/2010, 20:39 GMT+7 Dòng vốn “nóng” từ các thị trường phát triển chuyển sang các thị trường mới nổi đang là tâm điểm chú ý của giới tài chính quốc tế. Giới phân tích cho rằng, dòng vốn này có thể “đổ bộ” vào thị trường chứng khoán Việt Nam bất cứ lúc nào.
Thực chất, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn “túc tắc” mua vào cổ phiếu của các doanh nghiệp trên thị trường Việt Nam. Theo thống kê từ Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE), trong vòng nửa đầu tháng 11, khối ngoại đã mua ròng hơn 26 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trên HOSE, với giá trị mua ròng tới gần 1.000 tỷ đồng.
Đứng trên quan điểm giá trị, các chuyên gia phân tích cho rằng, giá cổ phiếu đang ở mặt bằng khá hấp dẫn và thích hợp cho việc đầu tư trung, dài hạn. Tuy nhiên, sự thiếu ổn định của thị trường thời gian qua chính là rào cản lớn đối với dòng vốn đổ vào thị trường. Theo một số nhà quan sát, do thị trường vẫn trong xu thế giảm điểm, nên khối ngoại không chịu áp lực phải mua bằng mọi cách, mà chỉ chờ mua ở thời điểm thích hợp, với mức giá thấp. Do đó, rất có thể, một khi thị trường có tín hiệu phục hồi, nhà đầu tư nước ngoài sẽ mạnh tay mua vào nhiều hơn.
Theo ông Nguyễn Xuân Bình, chuyên viên phân tích thuộc Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), có một sự vận động trái chiều trong thời gian qua là, trong khi các đồng tiền khác của khu vực tăng giá so với USD do các dòng tiền nóng đổ vào nước họ, thì VND lại chịu sức ép giảm giá do chủ trương nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước và ngược lại.
Trên cơ sở phân tích này, ông Bình cho biết, chính khả năng giảm giá của VND đã góp phần tạo ra rào cản đối với các dòng vốn nóng. Do đó, mặc dù trong ngắn hạn, rủi ro của kênh đầu tư chứng khoán còn hiện hữu, nhưng các chuyên gia vẫn bày tỏ quan điểm tích cực trong trung hạn đối với thị trường chứng khoán.
“Lịch sử cho thấy, thị trường chứng khoán thường đi trước diễn biến kinh tế vĩ mô từ 3 đến 6 tháng. Các nhà đầu tư trung hạn nên thực hiện chiến lược giải ngân từng phần, đặc biệt là khi thị trường điều chỉnh và quay lại các vùng hỗ trợ mạnh theo phân tích kỹ thuật”, ông Bình nói.
Tuy có những đánh giá khá tích cực về tiềm năng sức cầu của dòng tiền ngoại, nhưng giới chuyên môn cũng cho rằng, khả năng đầu tư của khối ngoài vào từng cổ phiếu niêm yết sẽ khác nhau. Lý do là, hiện không ít cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường đã hết “room” cho khối ngoại, nên khi tìm đến thị trường Việt Nam, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ phải tìm đến những cổ phiếu vẫn còn “room”. Do đó, những cổ phiếu còn “room” cho nhà đầu tư nước ngoài, đồng thời có các chỉ số cơ bản ổn định có thể là những món hàng hấp dẫn trong thời gian tới.(Nguồn: Đầu tư, 19/11)

CPI Ha Noi chi co 1,93% thap hon du kien 2% ! tuan sau chung khoan tang dien loan[r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]

Em nó nghe lời bác phi gần hết tuần, mai xanh nữa là trọn niềm vui .[r2)][r2)]

tiền nó vào rồi phải không bác , múc là vừa ,nghe đồn mở room cho Tây .[r2)][r2)]