Kịch bản chính sách và TTCK (Chia sẻ cá nhân)

Bài của bác Đầu to có nhiều ý quá. Túm lại e có ý kiến thía lày
- Chính sách tiền tệ thắt thế chứ thắt nữa cũng chả giải nổi bài toán lạm phát vì nguyên nhân lạm phát đếu phải do CSTT, càng thắt thì thị trường càng rối ren, bank lớn bank nhỏ càng có cơ hội móc túi DN. Ệt mệ ló chứ, năm ngoái thì ló móc túi qua chênh lệch tỷ giá, năm nay thì lãi suất, chi phí chìm
- Tỷ giá đã khắc phục được tình trạng 2 giá nhưng vấn đề cốt lõi của tỷ giá là câu truyện cán cân thanh toán, mà cái này lại liên quan đến cấu trúc của nền kinh tế, cái này là bài toán dài hạn, trước mắt chưa thay đổi nhiều, có chăng các DN sẽ mua bán $ dễ hơn mà thôi, còn dự trữ $ sẽ chưa đc cải thiện nhiều.
- CK quay đầu hay không phụ thuộc vào dòng tiền, trong ngắn hạn thì em chưa thấy các bank còn đang mất thanh khoản thì còn lâu tiền mới vào chứng nhé, hy vọng vào quý 3 sẽ có tín hiệu.
à còn 1 điều nữa tích cực là VN đang trong giai đoạn thanh lọc, tuy nhiên để lọc hết cái lởm cái yếu kém thì cái giá phải trả chắc sẽ không nhỏ, do vậy các Nhà đầu tư CK sẽ còn nhiều dịp được thử cảm giác mạnh[]

Tuần qua đồng USD rơi rất mạnh, nhưng đến chiều thứ 6 thì bật lại do SBV bất ngờ nâng tỷ giá mua vào từ 20490 lên 20700.

Có thể hiểu SBV bắt đầu múc USD, bởi 20700 cao hơn tất cả tỷ giá bán ra của các NHTM tính tới thời điểm đó.

Cũng có thể hiểu việc tăng lãi suất TCV 14% và CK 13% chỉ là để bù vào việc bơm VND để mua USD này mà thôi.

Vậy, SBV sẽ tiếp tục mua vào đồng USD trong thời gian tới nhưng tỷ giá sẽ khó tăng nhiều, bởi VND vẫn rất mạnh do lãi suất rất cao.

SBV tính 1 hòn đá ném rơi mấy con chim: Chặn đứng đà rơi của tỷ giá gây bất lợi cho XK; Tăng quỹ dự trữ ngoại hối với giá khá rẻ và quan trọng là vẫn duy trì được chính sách kiềm chế lạm phát.

Nhưng kiểu gì thì việc tăng cung tiền ra TT cũng làm tăng thanh khoản và lãi suất do đó cũng dịu xuống. SBV tay trái nâng lãi suất, nhưng tay phải lại bơm tiền, đập nó xuống. Đúng là cái khó ló cái khôn, bác R được đấy chứ !

Vậy kịch bản là LS lên tới đỉnh rồi, sẽ giảm dần theo lượng tiền bơm mua đô của SBV.

TTCK với thanh khoản vùng đáy sẽ từng bước được cải thiện và đi lên.

Hàng ngon LN Q1 cao là múc...LAF, TCM. PET, PGS [r2)]

LS cao chỉ để kiềm chế lạm phát và giảm nhiệt tăng trưởng KT.

LS cao ko có nghĩa là KT sẽ suy thoái, nhà điều hành có đủ thông tin để biết điểm dừng. Vụ can thiệp vào tỷ giá hôm 29/4 vừa qua là 1 ví dụ.

Tăng trưởng chậm lại để ổn định vĩ mô làm giảm mạnh dòng tiền ngắn hạn nhưng xa hơn lại là thông điệp tốt cho TTCK. Phần lớn NDT cho rằng CK đang nén lại ở vùng đáy chờ tín hiệu khả quan là bật.

Kể cả hiện thời, nếu xác định dài hạn thì chấp cả siêu lãi suất.

Chính sách tiền tệ cũng chỉ là 1 quân cờ trong bàn cờ vĩ mô thôi cụ ơi. Nhất là ở VN, NHNN còn trực thuộc và lệ thuộc nhiều vào CP thì CSTT không thể có sự độc lập, do đó tác động đến tình hình vĩ mô không nhiều nếu không phải là giải pháp cả gói, đồng bộ.
Do đó kết quả của việc ổn định tỷ giá hiện nay cũng chỉ làm cho 1 cái bất thường quay trở lại bình thường chứ cả bức tranh tổng thể cả vĩ mô và cả CSTT vẫn còn xám xịt à. TTCK cũng vì thế mà chưa thể có bứt phá trong ngắn hạn, về dài hạn thì chưa biết
Đây là 1 phần lý do Ls chưa thể giảm và các cụ ấy còn võ mồm còn nhiều
http://cafef.vn/20110503032831145CA34/huong-di-cua-dong-von-tin-dung.chn

@Chobo Chúng ta chỉ bàn đến 1 góc nào đó cho rằng mình hiểu được, ko đi vào những vấn đề thuộc về thể chế nhạy cảm...

Ở đây, tôi đưa ra những kịch bản (hoặc đoán định) về xu hướng CSTT gồm tỷ giá, lãi suất, quan hệ đến nền KT và TT quan trọng bậc nhất nhưng có vẻ đang bị bỏ trống là TTCK.

Ở topic http://f319.com/home/1382717/page-8 đầu năm, tôi đã cho rằng chính sách giảm cầu hiện nay sẽ làm giảm tài sản toàn xã hội. Hiện nay tình hình có vẻ diễn ra đúng như vậy khi giá hầu hết tài sản của chúng ta sụt giảm trong khi chỉ số giá tiêu dùng CPI lại tăng. Ko có ai là người hưởng lợi ở đây! Tất cả chúng ta đang thắt lưng buộc bụng để có một vĩ mô ổn định với mơ ước lạm phát thấp hơn tăng trưởng.

Tuy nhiên, ko thể có chính sách kinh tế chỉ có cực đoan và một chiều. Mâu thuẫn giữa thắt chặt và tăng trưởng bị đẩy lên đỉnh điểm sẽ có những "thoả hiệp". Vụ tỷ giá nói trên là một ví dụ và ví dụ tiếp theo nhiều người chờ đợi chính là lãi suất. Lãi suất quá cao ko những làm đình đốn sản xuất, tiêu dùng, đầu tư mà còn làm tăng rủi ro trên các TT rất quan trọng như BDS và CK. Đã đến lúc phải có những "thoả hiệp" về lãi suất sau tuyên bố kiềm lạm phát ở mức 11-12% năm nay của CP.

Hy vọng TTCK có thể hồi phục lại từ đó.

quan trọng lầ bao giờ hả bác,ck có đi trước 3-6 tháng không nhỉ

Trình vĩ mô của bác chủ topic thuộc đẳng cấp cao

Hy vọng TTCK có thể hồi phục lại từ đó.[/QUOTE]
quan trọng lầ bao giờ hả bác,ck có đi trước 3-6 tháng không nhỉ[/QUOTE]
Quan trọng là vẫn chưa giải quyết được cái đống cho vay BDS.
Nên về bản chất thì chưa thể trị tận gốc được căn bệnh của nền kinh tế.
Chứng khoán bây h em nghĩ ko khẳng đình được điều j cả.
Nói tốt thì chắc chắn còn lâu mới tốt, nhưng quan trọng là trong các kênh đầu tư như vàng, BDS , ngoại tệ.
Thì chứng khoán hình như là thằng bị đì nhiều nhất trong thời gian qua.
Tóm lại nghĩa là, trong tất cả những cái thằng đều không tốt, thì thằng này giảm nhiều nhất.
Nó tốt, nếu như so với BDS và mấy chú kia. Chứ thực tế thì em chưa thấy bác Hồ đâu cả.
Chứng khoán thậm chí sẽ có thể đi lên như đợt tháng 10, 11 năm ngoái, điều đó đâu thể khẳng định là kinh tế trong dài hạn tốt lên.
Chúng ta không quá lạc quan vào ck, nhưng chúng ta có quyền tự hào, trong thời điểm này ít ra chúng ta sống bằng tiền thịt, ko như bọn BDS, ngậm viagra để cầm hơi

Anh phân tích rất sát và thực tế. Xứng đáng cao thủ, sắp tới xu hướng sẽ như thế nào vậy anh...Thanks anh và chúc thành công..[r32)][r32)][r32)]