Kịch bản đánh lên

Đánh giá ngành cà phê và triển vọng một số cổ phiếu trong ngànhChủ nhật, 19/6/2011, 11:25 GMT+7(ATPvietnam.com) - Hiện nay, trên thế giới có khoảng hơn 25 triệu người trồng cà phê, đa số họ sống ở những nước đang phát triển, trồng cà phê ở quy mô nhỏ. Thị trường cà phê thế giới đã tăng lên gấp đôi trong giai đoạn 2000 – 2010. Trong khi đó nhu cầu tiêu thụ cà phê thế giới tăng khoảng 2%/năm cũng trong giai đoạn 2000 – 2010.
Cà phê hiện là loại cây trồng chiếm vị trí quan trọng trong nền nông nghiệp hàng hóa của thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng. Trên thế giới, cà phê là sản phẩm đứng thứ 5 trên thế giới về giá trị tiêu thụ, trong khi đó ở Việt Nam cà phê là một trong 3 mặt hàng nông sản xuất khẩu chiến lược quốc gia (chiếm xấp xỉ 15% tổng giá trị xuất khẩu nông sản Việt Nam).
Tính đến hết năm 2010, diện tích cà phê của Việt Nam đạt xấp xỉ 540 ngàn ha, đứng thứ 4 thế giới, sản lượng đứng thứ 2 thế giới chỉ sau Brazil và đặc biệt là năng suất đứng đầu thế giới. Ngành cà phê cũng là ngành thu hút được một lượng lớn lao động, đặc biệt vào 3 tháng thu hoạch, số lượng lao động trong thời kỳ này có thể đạt tới hơn 700,000 lao động.
Trong năm 2010, xuất khẩu cà phê của Việt Nam đạt hơn 1.2 triệu tấn với giá trị ước đạt 1.85 tỷ USD. Hiện nay, cà phê Việt Nam đã có mặt tại 75 quốc gia trên thế giới, thị phần đạt 12% sản lượng thế giới (số liệu năm 2010, nguồn ICO). Những thị trường nhập khẩu cà phê chủ yếu của Việt Nam là Đức, Mỹ, Tây Ban Nha, Ý, Bỉ, Ba Lan, Hàn Quốc, Pháp, Anh và Nhật Bản, 10 quốc gia trên chiếm tỷ trọng trên 70% tổng giá trị xuất khẩu mặt hàng cà phê. Cà phê Việt Nam cũng là nguồn nguyên liệu chủ yếu của nhiều hãng sản xuất cà phê lớn trên thế giới, đáng chú ý có tập đoàn Nestle’, Nestle’ là một trong những khách hàng lớn nhất của cà phê Việt Nam, mỗi năm hãng này tiêu thụ khoảng 20% - 25% trong tổng lượng cà phê xuất khẩu của Việt Nam…

Dự báo Ngành cà phê Việt Nam trong năm 2011




Với thế mạnh về sản xuất cà phê Robusta, và tốc độ tăng trưởng mạnh hai con số của dòng sản phẩm cà phê hòa tan, ngành cà phê được kỳ vọng sẽ đóng góp 3 tỷ USD xuất khẩu của Việt Nam trong năm 2011.




(Một số chỉ số chính của ba doanh nghiệp VCF, AGC và THV, Nguồn: Stoxplus)

Hiện tại có ba doanh nghiệp sản xuất cà phê đang niêm yết là: CTCP Vinacafe Biên Hòa (VCF), CTCP Cà phê An Giang (AGC), CTCP Tập đoàn Thái Hòa (THV). Đây là ba doanh nghiệp có thể coi là đại diện cho ngành cà phê Việt Nam. Tuy cùng hoạt động trong ngành sản xuất sản phẩm cà phê, nhưng ba doanh nghiệp trên có sự khác biệt lớn trong cơ cấu sản xuất sản phẩm, khi mà:
VCF có danh mục sản phẩm bao gồm cà phê rang xay (chiếm khoảng 0.5% tổng doanh thu), cà phê đen hòa tan (1.5%), cà phê sữa 3 trong 1 và cà phê nhân sâm 4 trong 1 (79%) và ngũ cốc dinh dưỡng (19%); AGC lại tập trung chủ yếu vào sản xuất cà phê nhân xô Robusta chiếm chỉ trọng tới hơn 95%, còn lại là sản xuất điều nhân và tiêu; THV giống như AGC tập trung chủ yếu là sản xuất cà phê nhân, cụ thể là 17.17% cà phê Arabica, 79.12% là cà phê Robusta và 3.71% là sản phẩm cà phê hòa tan và sản phẩm khác.
Trong ba doanh nghiệp cà phê niêm yết, VCF là cổ phiếu phù hợp hơn với NĐT trung và dài hạn, ít có khả năng tạo đột biến về doanh thu và lợi nhuận trong năm 2011 do phải đối mặt với chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao trong khi khả năng tăng giá thành sản phẩm là không cao do phải cạnh tranh mạnh mẽ với hai doanh nghiệp lớn trên thị trường cà phê hòa tan là Nestle’ và Trung Nguyên
Trong năm 2011, CTCK SME nhận định THV sẽ có lợi thế lớn do có lượng hàng tồn kho lớn đi cùng xu hướng giá cà phê Arabica tăng cao. Giá vốn hàng bán tiếp tục duy trì ở mức thấp trong niên vụ 2010/2011 và hưởng lợi từ xu hướng tăng giá cà phê thế giới cũng sẽ là những yếu tố thuận lợi hỗ trợ cho AGC. Tuy nhiên, AGC với sản phẩm chính là Robusta, có biến động giá không mạnh và sản lượng sản xuất hàng năm ổn định sẽ khó có thể tạo ra đột biến về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh so với THV.

Download báo cáo

THV : Download báo cáo


- 26 ngàn ha cà phê sắp đưa vào khai thác cuối năm nay sau nhiều năm trồng chăm với chi phí rất lớn ( Hiện tại chỉ có khoảng vài ngàn ha )
- Lượng hàng tồn kho giá rẻ từ 2010 được hỗ trợ lãi suất tồn trữ nông sản của chính phủ lên tới 1407 tỷ (Giá cà phê và phân bón đều đã tăng 2 đến 3 lần trong năm qua ) : Sẽ đem lại LN đột biến trong thời gian tới.
- THV sắp phát hành thêm CP giá 10. - Nếu không đẩy giá lên ít nhất 15 thì chắc chắn ít người chịu nộp tiền : IJC và TDC đã được đẩy tăng gần 170% trước khi phát hành.
- Vợ bác An đăng ký bán hơn 6 tr cp Từ nay đến tháng 8( Để nộp tiền phát hành thêm - nếu bán thật ) thì chắc chắn phải bán giá trên 10 ngàn ( THV hiện chỉ 7,8 )