Kịch bản nào cho thị trường ngày 26-4 - BCs trần hay PNs hồi phục

Hãy thử hình dung một số kịch bản cho phiên giao dịch thứ 2 ngày 26/4/2010 và triển vọng tuần tới.

Kịch bản A: Cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu BCs (Blue) thuộc các ngành khác tăng trần nhất lượt trong khi CP PNs (Penny) giảm mạnh. Chốt phiên Vni tăng khoảng từ 2% đến 3% (10 - 15 điểm) lên 540-545 điểm.

Theo kịch bản này, đa số các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng đua trần cổ phiếu BCs vì tin rằng Vni sẽ vượt lên và có mặt bằng mới tại 570-580 điểm thậm chí là 600 điểm vào cuối tháng 4, đầu tháng 5.

Các nhà đầu tư lạc quan cho rằng thị trường đã bắt đầu đợt sóng mới vì:

- CPI tháng 4 của cả nước thấp, dự đoán 0.15%-0.2%, giải tỏa lo lắng về lạm phát;
- Thanh khoản ngân hàng cải thiện rõ nét sau khi có những biện pháp của NHNN về việc huy động vốn và cho vay theo lãi suất thỏa thuận;
- Dòng tiền sẽ chảy mạnh vào thị trường chứng khoán ngay trong cuối tháng 4 , đầu tháng 5;
- Kết quả kinh doanh quý I của nhiều doanh nghiệp khá ấn tượng; triển vọng còn tốt hơn trong quý II

Tuy nhiên:
- Thanh khoản ngân hàng chưa thể cải thiện tức thì. Có độ trễ trong tác động chính sách. Cổ phiếu ngân hàng phiên thứ 5 cuối tuần (22/4) chỉ có giá xanh, chưa có mã nào tăng trần, riêng STB có dư bán cuối phiên gấp rưỡi dư mua.

- Dòng tiền vào thị trường chứng khoán chưa thể cải thiện ngay được. Trong khi đó CP BCs có vốn hóa lớn, chưa thể đẩy BCs tăng ngay. Phiên giao dịch thứ 5 cho thấy chỉ có vài BCs ngành CK và bất động sản là tăng trần. Tin tức vĩ mô chưa đủ sức hút tiền vào chứng khoán trong ngày một ngày hai.

- Trải qua nhiều lần chứng kiến cảnh Vni tăng rồi lại giảm, NĐT có xu hướng chốt lời sớm, hoặc chốt lời mạnh khi gặp các ngưỡng kháng cự. Giao dịch hôm thứ 5 cho thấy rõ khi Vni vượt 530 điểm, áp lực chốt lời đã gia tăng, Vni cuối phiên đạt dưới mức 530 điểm. Trên sàn HA, PVX cũng bị xả rất mạnh. Khối lượng khớp lệnh chỉ thua kém phiên 12/4 (12 triệu cổ); KLGD KLS cũng tăng gấp đôi so với phiên trước. Sao các NĐT lại xả mạnh như vậy?

- Nhìn vào phiên giao dịch thứ 5 trên sàn HA, chưa có dấu hiệu cho thấy MMs và BBs đã rút khỏi PNs. Có vẻ như chỉ một số nhà đầu tư nhỏ lẻ chốt lời, thậm chí chốt lời ở mức giá sàn để đợi mua giá PNs rẻ hơn trong các phiên tới chứ chưa hẳn chuyển tiền sang mua BCs. Rất khó có khả năng các nhà đầu tư bỏ rơi PNs, đặc biệt là các PNs có nhiều tin tốt hỗ trợ, có tiềm năng tăng trưởng.

Dựa theo phản ứng của thị trường phiên thứ năm (22/4) có thể dự đoán khả năng kịch bản A xảy ra là khá thấp, chỉ khoảng 10%.

Rủi ro t+4 nếu kịch bản này xảy ra

Nếu thị trường tiếp tục đà tăng như phiên thứ 5, hoặc tăng mạnh hơn thì ngay phiên thứ 2, Vni đã gặp ngưỡng kháng cự 545 điểm. Phiên tiếp theo có thể lên 560 điểm. Thị trường tăng nhanh như vậy thì khó có thể bền vững. Áp lực chốt lời sẽ gia tăng. Rủi ro T+4 là khá cao. Vni tăng nhanh sẽ dễ giảm nhanh. Khi đó, Vni có thể điều chỉnh và quay lại test ngưỡng 520 vào cuối tuần.

Kịch bản B: Cổ phiếu ngân hàng có giá xanh, một số BCs ngành CK và bất động sản tăng trần, còn lại chỉ có giá xanh, trong khi lực cầu cổ phiếu PNs mạnh dần lên. Cuối phiên nhiều PNs tăng giá trở lại. Chốt phiên Vni tăng từ 1% đến 2% (5-9 điểm) lên 534-538 điểm

Theo kịch bản này, đa số các nhà đầu tư tin tưởng sẽ có đợt sóng mới, nhưng chưa thể tăng mạnh ngay trong cuối tháng 4, đầu tháng 5 được. Tuy nhiên cũng đã đến lúc cơ cấu lại danh mục để nâng tỷ trọng BCs. Giá BCs hợp lý thì mua, chưa việc gì phải đua giá trần.

Các cổ phiếu PNs vẫn có cơ hội tăng giá trở lại sau chút bối rối hôm thứ 5. Các MMs và BBs vẫn chưa rút khỏi PNs thì NĐT nhỏ lẻ cũng chẳng việc gì phải vội. Vấn đề là phải chọn CP PNs tốt, cổ phiếu tiềm năng, CP tăng giá chưa nhiều. Một số lượng kha khá PNs vẫn tiếp tục đà tăng trước đây. Tuy nhiên, số lượng mã tăng nóng sẽ ít hơn trước đây. Một số mã tiềm năng 1x, 2x chưa tăng, hoặc tăng ít sẽ bắt đầu tăng mạnh, thu hút dòng tiền NĐT.

Nhiều khả năng Vni cuối tháng 4 sẽ thiết lập mặt bằng mới là 530-540 (hoặc lạc quan hơn 540-545) để chờ tin hỗ trợ cho đợt sóng tiếp theo lên 590-600 điểm vào nửa cuối tháng 5.

Khả năng xảy ra kịch bản này là khá cao. Khoảng 60%.

Kịch bản C: Cổ phiếu ngân hàng chỉ tăng nhẹ, các mã BCs ngành khác tăng khá. Vni tăng khá vào đầu phiên nhưng chốt phiên chỉ tăng không quá 1% (3-5 điểm) lên 533-534 điểm. CP PNs, đặc biệt là PNs có tin tốt, tiếp tục thu hút dòng tiền của các Nhà đầu tư. Nhà ĐT sẽ thận trọng hơn với PNs, nhưng vẫn có nhiều PNs tiếp tục tăng mạnh.


Theo kịch bản này, các nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi, chờ đợi, chưa tin rằng thị trường sẽ bứt phá. Nếu chưa có CP họ chưa vội vào với giá cao, hoặc thậm chí chưa vào. Nếu đã có sẵn CP, họ sẽ chốt lời khi CP tăng trần để phiên sau, thậm chí cuối phiên mua lại với giá rẻ hơn. Một bộ phận NĐT tin rằng cơ hội với PNs chưa phải đã hết. Nếu chọn PNs phù hợp thì lợi nhuận vẫn cao hơn nhiều so với việc đu theo BCs còn nhiều rủi ro.

Nhà đầu tư bây giờ tỉnh tảo và khôn ngoan hơn những năm trước rất nhiều. Thi trường lình xình mấy tháng qua đã cho thấy, NĐT không vội vàng.

Khả năng xảy ra kịch bản này Khoảng 30%.

Dòng tiền vẫn gặp khó, NĐT vẫn thận trọng. Cầu CP BCs đuối dần về cuối tuần, áp lực chốt lời gia tăng. Cuối tuần Vni có thể về test lại ngưỡng 520 hoặc giao động trong khoảng 520-530.

Bạn có nghĩ đến kịch bản khác (bi quan) ví dụ: Vni sẽ xuống dưới 520 điểm vào cuối tuần tới?

Mời bạn cùng trao đổi

Mỗi người có ý kiến riêng và có quyết định riêng của mình

Chưa ai biết đúng ai sai thế nào!

Xem tuần sau sẽ rõ

[r2)][r2)]