THÔNG BÁO VỀ VIỆC TUÂN THỦ QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT KHI THAM GIA DIỄN ĐÀN
Đề nghị toàn thể thành viên diễn đàn nghiêm túc tuân thủ Luật Chứng khoán, các quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đồng thời tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến an ninh mạng, giao dịch điện tử và trách nhiệm cá nhân khi đăng tải, chia sẻ thông tin trên môi trường mạng, bao gồm các quy định tại Nghị định 174/2026/NĐ-CP. xem thêm

KSS...Thiên đường là đây...1 thiên đường của tình yêu(Phần 3)

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi sonvlkt, 18/05/2010.

Trạng thái chủ đề:: Đã khóa

Có 2127 người đang online, trong đó có 249 thành viên. 09:39 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 0 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 0)

Trang 150/219

Chủ đề này đã có 54553 lượt đọc và 2180 bài trả lời

TieuLongNu68 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

21/05/2010

Đã được thích:

0

#1491

21/05/2010, 15:23

Bff_vn đã viết: ↑

YeuChungKhoanVN đã viết: ↑

Oi mẹ ơi vỡ bụng tôi mất
Xem tất cả

Há há
Xem tất cả

Cười cái gì

Đường cách mạng trải dài theo chân Bác

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Rainy68 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

18/04/2010

Đã được thích:

1

#1492

21/05/2010, 15:23

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Rainy68 đã viết: ↑

Uh! Cả pic này có 1 mình em bảo chị khó tính thôi, hì hì hay là tại em khó tính []
Xem tất cả

Vì thấy chị hay vặn nên em mới hỏi thế
Cũng chẳng biết tuổi chị bao nhiêu Nếu già rồi thì còn được
Chứ 22,23 như bọn em mà như thế thì
Thôi chào chị nhé em phải đi có việc đây
Xem tất cả

Đi thật ah TLN? Đã đến giờ đâu?

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Bff_vn Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

13/01/2010

Đã được thích:

982

#1493

21/05/2010, 15:24

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Bff_vn đã viết: ↑

Há há
Xem tất cả

Cười cái gì
Xem tất cả

Há há há há.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Rainy68 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

18/04/2010

Đã được thích:

1

#1494

21/05/2010, 15:24

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Bff_vn đã viết: ↑

Há há
Xem tất cả

Cười cái gì
Xem tất cả

Ăc ăc! Há há!

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
TieuLongNu68 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

21/05/2010

Đã được thích:

0

#1495

21/05/2010, 15:26

Nếu các anh, các chị thấy vì em mà vui, quên hết buồn phiền thì em xin sẵn sàng phục vụ

Đường cách mạng trải dài theo chân Bác

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
YeuChungKhoanVN Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

03/05/2010

Đã được thích:

1

#1496

21/05/2010, 15:26

trungdq73 đã viết: ↑

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Thôi ông biến đi cho nước nó trong
Xem tất cả

Biến từ lâu rồi, lúc KSS giá 90 ạ.
Xem tất cả

Đi chỗ khác chú, đây là vùng cấm spam, ai đến đây là để thư giãn, chú quan tâm xin mời qua bên pic của Guccio.

http://f319.com/giaoluu/1336645

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Bff_vn Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

13/01/2010

Đã được thích:

982

#1497

21/05/2010, 15:29

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Nếu các anh, các chị thấy vì em mà vui, quên hết buồn phiền thì em xin sẵn sàng phục vụ
Xem tất cả

Cứ phục vụ RN trước đi, thấy services ngon các anh em khác mới đặt hàng. há há

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
YeuChungKhoanVN Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

03/05/2010

Đã được thích:

1

#1498

21/05/2010, 15:31

Rainy68 đã viết: ↑

TieuLongNu68 đã viết: ↑

Cười cái gì
Xem tất cả

Ăc ăc! Há há!
Xem tất cả

Há Há, Ặc Ặc

http://f319.com/giaoluu/1336645

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
YeuChungKhoanVN Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

03/05/2010

Đã được thích:

1

#1499

21/05/2010, 15:39

sonvlkt đã viết: ↑

YeuChungKhoanVN đã viết: ↑

Vừa ngủ tỉnh dậy đau đầu quá đọc cái bài này chắc trả lời cho câu hỏi của chú một phần:
Ở VN chẳng có luật nào cho phép bán khống nhưng nghe đồn các ctck đã và đang gặt hái rất nhiều nhất là vào lúc tt hoảng loạn như ngày hôm nay bán khống tài sản của khách hàng.

CP VN thì mũ ni che tai nhỉ, tây mới quan tâm, ta ko cần biết, biết rồi nói mãi.
Xem tất cả

Cảm ơn bác! Hê hê, đây chỉ là tâm lý hoảng loạn nhất thời thui. May hôm nay là thứ 6, hai ngày cuối tuần này sẽ rất có ý nghĩa đây, khi mà mọi người bình tâm trở lại, khà khà
Xem tất cả

Thêm cái vấn đề giải chấp này, nó còn có tác động ko nhỏ cho những ngày tới:

http://cafef.vn/20100521115734422CA31/thu-do-ap-luc-giai-chap-tai-nguong-500-diem.chn

Thử đo áp lực giải chấp tại ngưỡng 500 điểm
Chưa ai có thể thống kê được lượng tiền từ đòn bẩy tài chính, cũng như chỉ ra áp lực giải chấp khi nào sẽ chấm dứt.

Gần đây, TTCK liên tục điều chỉnh giảm, một trong những nguyên nhân chính là do tác động của việc giải chấp cổ phiếu. Tuy nhiên, chưa ai có thể thống kê được lượng tiền từ đòn bẩy tài chính, cũng như chỉ ra áp lực giải chấp khi nào sẽ chấm dứt. Mặc dù thị trường đã "xanh" trở lại trong phiên giao dịch hôm qua (20/5), do nhiều NĐT "bắt đáy" nhưng áp lực giải chấp vẫn là một nỗi lo sợ chung. Song, không ai rõ áp lực này lớn đến mức nào. Con sóng "ngược"

VN-Index ngày 6/5 là 549,51 điểm, đến ngày 19/5 còn 494,9 điểm, giảm 9,94%. Trong khoảng thời gian này, HNX-Index giảm 14,27%, từ 187,22 điểm xuống 160,51 điểm. Thống kê cho thấy, nhóm 20 cổ phiếu giảm giá mạnh nhất trên hai sàn đều là những cổ phiếu thuộc nhóm vừa và nhỏ (xem bảng). Điểm chung của các mã này là có quá trình tăng giá khá mạnh trong vòng 1 tháng trở lại đây, bình quân là 33% trên sàn HNX và 21% trên sàn HOSE. Tuy nhiên, sau 9 phiên giảm điểm, các mã này hầu như trở lại mức giá ban đầu (các mã trên sàn HNX giảm bình quân 33,6%, các mã trên sàn HOSE giảm bình quân 24%).

Đòn bẩy tài chính hấp dẫn
Hiện thị trường đang tồn tại 2 loại hình hỗ trợ tài chính cho NĐT là cầm cố cổ phiếu (repo) và giao dịch ký quỹ (margin). Repo là việc CTCK phối hợp với ngân hàng/công ty tài chính cho NĐT cầm cố lượng cổ phiếu thực có trong tài khoản để vay tiền. Số tiền này NĐT được toàn quyền sử dụng trong thời hạn cầm cố, nếu trả nợ trước sẽ bị phạt. Ví dụ, CTCK Âu Việt phối hợp với PVFC cho NĐT vay trong 6 tháng, mức cho vay tối đa/mệnh giá cổ phiếu từ 150 - 500%, tuỳ thuộc vào thị giá cổ phiếu cầm cố.

Margin thì đơn giản và thuận tiện hơn. Đây là việc CTCK tự tìm nguồn, rồi cho vay dựa trên tỷ lệ đối ứng của NĐT. Chỉ cần ký hợp đồng trước, NĐT có thể sử dụng hạn mức linh hoạt, số tiền vay thực tế theo giá trị mua chứng khoán, chi phí lãi vay tính theo thời gian thực tế. Tỷ lệ ký quỹ rất linh hoạt, tùy theo loại cổ phiếu NĐT đặt mua. Ở một số CTCK, nếu mã có thanh khoản cao, NĐT có thể ký quỹ tới 70 - 100%, tức là có 100 triệu đồng thì được mua 170 - 200 triệu đồng).

Áp lực giải chấp

So với ngày 6/5, giá nhiều cổ phiếu hiện đã giảm 20 - 30%. Nếu sử dụng đòn bẩy tài chính, mất khả năng duy trì tỷ lệ ký quỹ, NĐT buộc phải bán cổ phiếu hoặc bị CTCK giải chấp tài khoản nhằm thu hồi vốn.

Nếu là repo, thì khi giá trị cổ phiếu giảm xuống còn 70% so với thời điểm vay, NĐT buộc phải bổ sung tài sản (nộp thêm tiền) trong vòng 2 ngày, nếu không sẽ bị CTCK giải chấp số cổ phiếu cầm cố để thu hồi nợ và lãi vay.

Còn nếu là margin, NĐT phải duy trì tỷ lệ NAV/số nợ vay = 100%. Nếu tỷ lệ này giảm, NĐT buộc phải nộp thêm tiền ngay sau phiên giao dịch, nếu không sẽ bị giải chấp cổ phiếu để thu hồi nợ. Việc giải chấp được thực hiện trên tất cả cổ phiếu có trong tài khoản của NĐT.

Thực tế, NĐT thường repo đối với các mã blue-chip và xác định nắm giữ dài hạn. Còn việc ký quỹ được NĐT sử dụng để đầu tư vào các cổ phiếu "nóng" trong thời gian ngắn (trong thời gian qua chủ yếu là các mã penny-stock).

Môi giới tại một số CTCK cho biết, áp lực giải chấp trong thời gian qua chưa mạnh, chủ yếu là do NĐT tự bán cổ phiếu sớm nhằm tránh nguy cơ bị CTCK giải chấp. Tuy nhiên, khi VN-Index giảm sâu xuống dưới mốc 500 điểm thì không ít NĐT thuộc diện bị giải chấp. Nếu không nộp thêm tiền để duy trì tỷ lệ ký quỹ, áp lực bán ra sẽ rất mạnh, có thể kéo thị trường giảm sâu hơn.

Hiện không có số liệu thống kê chính thức về dư nợ cho vay chứng khoán của các tổ chức tín dụng. Dựa trên các số liệu công bố của

Ngân hàng Nhà nước, dư nợ cho vay đầu tư chứng khoán trên cả nước đến thời điểm cuối tháng 6/2009 là vào khoảng 8.800 tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo quy định hiện nay thì tổng dư nợ cho vay và chiết khấu giấy tờ có giá để đầu tư và kinh doanh chứng khoán không vượt quá 20% vốn điều lệ của tổ chức tín dụng. Thống kê tổng vốn điều lệ của 39 ngân hàng TMCP đô thị và 17 công ty tài chính là 110.819 tỷ đồng, như vậy dư nợ cho vay chứng khoán có thể đạt tối đa là 22.164 tỷ đồng. Giả sử các tổ chức tín dụng mới chỉ sử dụng 50% hạn mức này thì con số dư nợ cho vay chứng khoán cũng lên tới hơn 11.000 tỷ đồng, một con số không hề nhỏ.

Trong thời gian từ ngày 19/4 đến ngày 6/5, tổng giá trị giao dịch trên cả hai sàn đạt 49.000 tỷ đồng. Nếu giả định tỷ lệ NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính là 20%, thì tổng giá trị của dòng tiền "nóng" chảy vào chứng khoán là 9.800 tỷ đồng. Như vậy, bình quân mỗi phiên có khoảng 890 tỷ đồng tiền "nóng" được đưa vào thị trường.

Tuy nhiên, sau 9 phiên điều chỉnh vừa qua, giá trị giao dịch giảm sút và không ít cổ phiếu mất thanh khoản, khiến áp lực giải chấp cổ phiếu kéo dài hơn. Giả định 10% giá trị giao dịch trong 9 phiên vừa qua được rút ra để trả nợ đòn bẩy tài chính, thì mỗi phiên mới có khoảng 380 tỷ đồng được rút ra, tức là chưa bằng 1/2 giá trị tiền vay. Nếu đúng như vậy thì nguy cơ là thị trường có thể cần gấp đôi số ngày điều chỉnh để áp lực giải chấp lắng xuống.

Quản lý dòng tiền "nóng"

Thực tế cho thấy, dòng tiền "nóng" có thể khiến thị trường tăng giá, nhưng cũng có thể khiến thị trường giảm giá, nhiều khi là quá đà. Khi thị trường điều chỉnh giảm, các cổ phiếu được NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính phải chịu áp lực bán tháo rất lớn.

Theo ghi nhận của ĐTCK, việc thực hiện ký quỹ ở các CTCK hiện nay rất phổ biến, trừ một số CTCK nhỏ (liên kết với nước ngoài). Đây là hình thức không bị pháp luật cấm và đem lại những lợi ích không nhỏ cho NĐT, tăng tính hấp dẫn cho thị trường. Tuy nhiên, cơ quan quản lý nên có văn bản hướng dẫn thực hiện và kiểm soát lượng tiền "nóng" đổ vào thị trường.

Bởi nếu để một dòng tiền rất lớn liên tục ra vào thị trường sẽ khiến thị trường biến động mạnh và không bền vững. Nên chăng, cần có một quy định buộc các CTCK phải báo cáo thường xuyên (hàng tuần/tháng) về số lượng tiền cho NĐT vay thông qua nghiệp vụ margin?

Từ đó, cơ quan quản lý có thể điều tiết được lượng tiền nóng hoặc cảnh báo nguy cơ "bong bóng" cho thị trường.

Theo Nguyễn Quang
Đầu tư chứng khoán
Xem tất cả

http://f319.com/giaoluu/1336645

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
jennycandy Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

20/04/2010

Đã được thích:

0

#1500

21/05/2010, 15:42

TieuLongNu68 đã viết: ↑

sonvlkt đã viết: ↑

Cái này e phải hỏi chị ấy thì mới biết được. A thì sao trả lời e được.
Xem tất cả

Em thấy chi có vẻ khó tính, em sợ
Xem tất cả

ặc ặc , há há

TRỞ VỀ MÁI NHÀ XƯA

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 150/219

Chủ đề cùng chuyên mục

Trạng thái chủ đề:: Đã khóa

Chia sẻ trang này