Lãi suất giảm + Thanh khoản tăng TTCK vượt đỉnh !!!!!!

Tại sao việc cắt giảm lãi suất lại có tác động tích cực đến TTCK?

Lãi suất tăng lên tương ứng với việc Chính phủ thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ. Chính sách này ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán thông qua 2 cơ chế:

Một là, lãi suất cao hơn khiến nhà đầu tư gửi tiền vào ngân hàng để hưởng lãi suất nhiều hơn thay vì bỏ tiền vào các kênh đầu tư khác như chứng khoán. Điều này khiến cho cầu của nhà đầu tư đối với chứng khoán giảm đi, dòng tiền bị rút ra, khiến giá cổ phiếu giảm.

Việc hạ lãi suất cũng khiến cho dòng tiền nhàn rỗi đang gửi tiếp kiệm rút đi, tìm kiếm kênh đầu tư khác sinh lời tốt hơn. Lấy ví dụ, ở mức lãi suất 8,5%/ năm vào năm 2018, tương ứng với mức P/E khoảng 11 năm.

Nghĩa là gửi tiết kiệm và gửi luỹ kế cả lãi suất liên tục trong 11 năm sẽ thu về số lãi bằng với số tiền gửi ban đầu, tất nhiên với giả định lãi suất không thay đổi trong 11.76 năm đó. Như vậy, các cổ phiếu có P/E phải thấp hơn đáng kể mức 11.76 mới đủ hấp dẫn để thu hút được dòng tiền.

Khi lãi suất giảm đi, tương ứng P/E gửi tiết kiệm tăng lên đáng kể, điều này làm cho định giá cổ phiếu cũng phải tăng lên tương ứng.

Ở thời điểm hiện tại, PE của VN-Index theo thống kê của Bloomberg là 14.99 (bao gồm cả nhóm VINCOM có PE cao, nếu loại trừ nhóm VNINCOM quá cao ra khỏi chỉ số thị trường thì PE của VN-Index chỉ ở mức 11.5).

Còn mức lãi suất ở mức 4.5% tương ứng PE là 22.22 cao hơn rất nhiều so với PE của thị trường. Đây chính là lý do khiến cho dòng tiền trong nước chuyển dịch vào thị trường. Với dòng tiền mới được bổ sung cùng với các thông tin trong nước ổn định giúp cho VN-Index duy trì được xu hướng tích cực đồng thời cân bằng được áp lực bán ròng của nước ngoài.

Khi thị trường ổn định và tiếp tục xu hướng tăng, dòng tiền liên tục tìm kiếm các cơ hội đồng thời chính phủ cũng hỗ trợ thị trường bằng các câu chuyện mới. Và sự lên giá chứng khoán lại dẫn đến thu hút thêm dòng tiền mới.

Hai là, lãi suất cao hơn khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc vay vốn từ ngân hàng cho các hoạt động đầu tư và gia tăng lợi nhuận của mình, chi phí tài chính cao hơn cũng ăn mòn lợi nhuận DN, nhất là các DN sử dụng đòn bẩy tài chính cao.

Đà tăng trưởng khó duy trì dẫn đến giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng, nhiều doanh nghiệp gặp khó như vậy tạo ra làn sóng cộng hưởng làm cho chỉ số thị trường đi xuống. Thị trường chứng khoán từ đó lại càng trở nên kém hấp dẫn.

Nhân đây, chúng ta bàn thêm về ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái VND/USD. Cũng như với lãi suất, tỷ giá hối đoái VND/USD tăng cũng có tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán. Tỷ giá hối đoái tăng dẫn đến đầu tư vào chứng khoán tại Việt Nam sẽ sinh lời ít hơn so với khi đầu tư vào thị trường các nước khác, nhất là các nhà đầu tư ngoại.

Vì thế dòng tiền sẽ rút khỏi thị trường VN để chuyển hướng sang các thị trường chứng khoán khác hoặc là sang các kênh đầu tư khác sinh lời tốt hơn. Đồng tiền nội mất giá cũng khiến cho chi phí đầu vào của các doanh nghiệp có hoạt động nhập nguyên liệu từ nước ngoài tăng cao, nó cũng khiến cho các DN đi vay ngoại tệ bị lỗ tỷ giá, kéo giảm lợi nhuận. Dẫn đến doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả hơn, giảm sức hấp dẫn, cộng hưởng làm cho chỉ số thị trường tụt đi.

Ngược lại, lãi suất giảm tương ứng chính sách tiền tệ nới lỏng. Tăng trưởng cung tiền của Chính phủ có tác động tích cực đến chỉ số thị trường. Tăng trưởng cung tiền cho thấy Chính phủ đang cố gắng kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua tiêu dùng và đầu tư.

Đối với tiêu dùng, tăng tăng trưởng cung tiền giúp người dân mạnh tay chi tiêu hơn và mua hàng hóa của doanh nghiệp. Đối với đầu tư, tăng tăng trưởng cung tiền là hình thức cấp vốn giúp doanh nghiệp có thể vay vốn kích thích sản xuất và hoạt động hiệu quả hơn. Hạ lãi suất cũng làm cho thị trường chứng khoán hấp dẫn hơn khi nhà đầu tư có thể có thêm nguồn lực để đầu tư vào chứng khoán.

Kết luận

Thị trường khởi đầu Q4/2020 bằng 1 liều thuốc hỗ trợ từ lãi suất dần đến dòng tiền tiếp tục gia tăng.

Câu chuyện nội tại của thị trường vẫn có đề tạo điểm tựa cho sự dẫn dắt chung.

Q4/2020 được kỳ vọng nhiều vào KQKD, hồi phục kinh tế vĩ mô và các câu chuyện riêng biệt.

KQKD Q3/2020 sẽ được công bố trong 15 ngày tới sẽ là bước đệm để các dòng tiền lớn ra quyết định.

VNI lại vượt 1000 hử bro

Múc con nào, Thủy điện hả nước đang nhiều quá phải xả đi

Múc
Sóng to quá, trốn đâu rùi anh @Dumbo

thường những tin ntn là dấu hiệu xả lũ

Nhiều ngân hàng giảm lãi suất tiền gửi từ đầu tháng 10

Theo quyết định của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vào ngày 30/9, trần lãi suất đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng giảm từ 4,25%/năm xuống 4%/năm; lãi suất tiền gửi kỳ hạn từ 6 tháng trở lên do tổ chức tín dụng ấn định trên cơ sở cung - cầu vốn thị trường.

Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế 9 tháng đầu năm chỉ đạt 2,12%, lạm phát được kiểm soát, bình quân 9 tháng ở mức 3,85%, Ngân hàng Nhà nước cho biết quyết định định điều chỉnh giảm các mức lãi suất điều hành để tiếp tục tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế.

Từ 1/10, nhiều ngân hàng đã thay đổi biểu lãi suất huy động mới các kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng thấp hơn nhiều so với trần quy định. Tại Kienlongbank, lãi suất kỳ hạn 1 tháng chỉ còn 3,55%/năm; 2 tháng 3,75%/năm và gửi từ 3-5 tháng là 3,95%/năm, giảm tối đa 0,6 điểm % so với trước đó.


Lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng tiếp tục giảm từ 1/10. Ảnh: Lam Giang.

Tại OCB, lãi suất huy động cũng giảm khá mạnh khi kỳ hạn 1 tháng còn 3,75%/năm; 3 tháng 3,9%/năm và 6 tháng là 5,8%/năm, giảm tối đa 0,25 điểm phần trăm so với biểu lãi suất trước đó.

Lãi suất gửi kỳ hạn dài cũng được nhiều ngân hàng giảm thêm. Như tại NamABank, biểu lãi suất huy động áp dụng từ 1/10, người gửi kỳ hạn 14 -17 tháng lãi suất 7,1%/năm giảm 0,1 điểm % so với trước; trong khi kỳ hạn dưới 6 tháng đã được ngân hàng này giảm về 3,95%/năm từ đầu tháng 9.

Nhiều ngân hàng thương mại nhà nước và một số ngân hàng cổ phần đã giảm lãi suất kỳ hạn dưới 6 tháng về dưới trần 4%/năm trước khi Ngân hàng Nhà nước ban hành quyết định trên nên biểu lãi suất huy động của những ngân hàng này vào sáng 1/10 không có biến động nhiều.

Báo cáo cập nhật nhanh về việc Ngân hàng Nhà nước giảm một loạt lãi suất điều hành vừa công bố, Chứng khoán SSI cho rằng các ngân hàng thương mại đang dồi dào thanh khoản, tiền đồng dư thừa trong hệ thống do đầu ra tín dụng yếu. SSI dẫn số liệu của Tổng cục thống kê cho thấy tính đến 22/9 huy động vẫn tăng trưởng khá tốt (đạt 7,7%), tăng trưởng tín dụng chỉ 5,12% so với đầu năm, thấp hơn nhiều cùng kỳ năm ngoái là 8,79%.

Thống kê của SSI, lãi suất tiền gửi VNĐ đã giảm mạnh từ đầu tháng 5 đến nay, tổng cộng từ 1,2- 2,5 điểm % ở tất cả kỳ hạn. Lãi suất tiền gửi kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng cá biệt một số ngân hàng chỉ còn 2,2%-2,5%/năm, tức là đã thấp hơn mức trần mới.

"Yếu tố chính tác động đến lãi suất tiền gửi thời gian tới vẫn là đầu ra tín dụng và chúng tôi giữ kỳ vọng lãi suất tiền gửi sẽ giảm thêm 0,1-0,3 điểm phần trăm trong quý IV/2020" - nhóm chuyên gia phân tích của SSI dự báo.

Cùng với sự hồi phục mạnh về điểm số, thanh khoản thị trường cũng cải thiện đáng kể với giá trị khớp lệnh bình quân trên sàn HoSE đạt 4.535 tỷ đồng/phiên, tăng 4,2% so với quý trước và tăng 56% so với cùng kỳ năm trước. Thanh khoản thị trường quý 3 vừa qua cũng là con số lớn nhất kể từ quý 1/2018 tới nay, thời điểm chỉ số VN-Index xác lập đỉnh lịch sử hơn 1.200 điểm.


Thanh khoản HoSE quý 3 cao nhất kể từ đỉnh lịch sử 1.200 điểm

Đóng góp quan trọng cho sự cải thiện thanh khoản trong quý 2 vừa qua phải kể đến sự tham gia của nhà đầu tư mới trong nước, hay còn gọi là "Nhà đầu tư F0". Số liệu từ Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) cho biết trong 6 tháng gần nhất (từ tháng 3 đến tháng 8), các nhà đầu tư nội đã mở mới 193.284 tài khoản chứng khoán. Con số này còn lớn hơn số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong cả năm 2019 (188.646 tài khoản).


Việc thị trường giảm sâu bởi ảnh hưởng từ dịch Covid-19 đã thu hút nhiều người chưa từng đầu tư chứng khoán mở tài khoản "bắt đáy". Điều này đã giúp thị trường có thêm dòng tiền mới để "cân" lại lực bán mạnh mẽ của nhóm nhà đầu tư tổ chức cũng như khối ngoại.


Số lượng tài khoản mở mới tăng mạnh những tháng gần đây

Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, trong số hơn 190 nghìn tài khoản chứng khoán mở mới trong 6 tháng qua, bên cạnh nhiều nhà đầu tư "nhỏ lẻ" cũng có rất nhiều tài khoản có quy mô lớn, từ vài chục đến trăm tỷ đồng tham gia vào thị trường và đây là yếu tố chủ chốt đẩy thanh khoản thị trường quý 3 tăng cao.

Cùng với sự gia tăng số lượng tài khoản, việc kiểm soát tốt dịch bệnh cũng như kỳ vọng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công cũng là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường. Ngoài ra, sự ra đời của các quỹ ETFs mới như VFMVN Diamond ETF, SSIAM VNFin Lead ETF, SSIAM VN30 ETF…cũng góp phần thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường.

Sóng lớn

Rũ sạch hang đeo bám ! TT sang tuần nhiều em nhẹ nhàng thăng hoa Sim tím cho BCQ 3