LIG cổ phiếu dưới giá trị -Trái chín lấp lá -Triển vọng lớn trong thời gian tới…

Xin chào các Bác,vừa qua E có tìm hiểu và khai phá được một cổ phiếu mà E thấy rằng rất tiềm năng trong thời gian tới,E xin được đưa ra một số nhận định và phân tích mong các Bác cùng đóng góp ý kiến nhé:
LIG với kinh nghiệm hoạt động trên 10 năm trong lĩnh vực xây lắp dân dụng công nghiệp, cung cấp vật liệu xây dựng và kinh doanh bất động sản đang có những cơ hội lớn khi triển vọng ngành xây lắp cũng những thị trường bất động sản sôi động trở lại đây.

Đây là một trong số ít các DN trong ngành xây lắp vẫn duy trì được doanh thu hơn 1.000 tỷ/năm ngay cả trong thời kỳ khó khăn như năm 2011 - 2012, và luôn duy trì mức lợi nhuận ổn định qua các năm (trừ năm 2013), mức EPS luôn đạt bình quân gần 1.500đồng/cp. Hiện tại LIG đang khá thuận lợi ở các mảng kinh doanh thời gian hiện tại và trong năm 2016 cụ thể như sau:

Mảng Xây lắp: Hiện đang thi công ngoài các hạng mục như Núi Pháo, các công trình thủy điện. LIG đang triển khai các công trình hạ tầng giao thông như Cầu Việt Trì, Quốc lộ 1 Khánh Hòa, Quốc lộ 20 Lâm Đồng ... Năm 2015, công ty đã trúng thầu thi công kết cấu phầ xây dựng nhà ở cho cán bộ công nhân viên bệnh viện 103. Tòa CT02 Học viện quân Y.

Mảng kinh doanh Bất động sản: Với những dự án chính như sau

Tỉnh Vĩnh phúc: LIG hiện đang sở hữu một lô đất rộng 1.8 ha tại khu công nghi Minh, huyện Mê Linh, tỉnh Vĩnh Phúc. Doanh thu dự kiến khoảng 27 tỷ đồng và LNST dự kiến là 12 tỷ nhiều khả năng được hạch toán 1 phần của dự án trong năm 2015.

Ba Vì - Hà Nội: Đầu tư dự án BĐS khu đô thị Tây Đằng tại Ba Vì với diện tích khoảng 12 ha. Công ty đang tiến hành các thủ tục đền bù, giả phóng mặt bằng. Dự kiến quý 1 năm 2016 sẽ khởi công.

Tại Hà Nội: Công ty đang dự kiến đầu tư vào dự án Chung cư CT7 khu đô thị mới Thịnh Liệt. Dự án có vị trí tại phường Thịnh Liệt, Tương Mai, Hoàng Văn Thụ, quận Hoàng Mai, Hà Nội. Lô CT7 với diện tích 15.987m2, dự án gồm 4 tòa tháp độc lập, mỗi tòa cao 30 tầng với 4 tầng dành cho chức năng dịch vụ công cộng và 26 tầng căn hộ. Dự kiến trong năm 2015 hoặc đầu 2016 công ty sẽ đầu tư vào dự án này, đây sẽ là dự án đóng góp chính vào doanh thu, lợi nhuận trong các năm tới của LIG

KQKD năm 2015: Năm 2015 dự kiến KQKD của LIG doanh thu có thể đạt gần 1.400 tỷ đồng với LNST ước khoảng 36,5 tỷ đồng tương đương EPS bình quân (tính khi tăng vốn lên 167 tỷ) là 3.400 đồng/cp. Như vậy P/E chỉ có 3,4 lần (giá hiện 11,6) là một mức rất hấp dẫn để đầu tư

KH năm 2016: Tăng trưởng mạnh

Năm 2016, Licogi 13 đặt mục tiêu doanh thu 1.300 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế hợp nhất tối thiểu 62 tỷ đồng; tỷ lệ cổ tức đảm bảo tối thiểu 10% (bằng mức năm 2015). Như vậy EPS của LIG vẫn duy trì cao ở mức gần 3.000 đồng/cp (một tỷ lệ rất tốt sau khi đã tăng vốn điều lệ thêm 50%)

Lợi nhuận của năm 2016 dự kiến tăng mạnh do Công ty triển khai đầu tư, kinh doanh các dự án bất động sản. Cụ thể:

- Quý II/2016 sẽ bắt đầu thực hiện đầu tư, kinh doanh Dự án Khu nhà ở quanh chợ Tây Đằng (Ba Vì) với tổng mức đầu tư dự kiến 374 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận dự kiến 18% trên doanh thu. Dự án được khởi công xây dựng trong Quý II, kinh doanh từ Quý III/2016;

- Hoàn thành việc lập phương án tổ chức thực hiện và từng bước thực hiện đầu tư các Dự án của 2 Công ty con tại Đà Nẵng:

+ Dự án Nhà ở xã hội khu công nghiệp Hòa Khánh với diện tích đất 38.625 m2, gồm 08 tòa nhà cao 12 tầng với 486 căn hộ, 33.280,0 m2sàn XD, tổng mức đầu tư dự kiến 585 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận dự kiến 12%/doanh thu;

+ Dự án khu Dân cư và Dịch vụ du lịch Cầu Hưng - Lai Nghi (Quảng Nam) với diện tích 109 ha, trong đó giai đoạn 1 là 19,7 ha, tổng mức đầu tư dự tính 188,5 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận dự kiến 10%/doanh thu.

Bên cạnh đó, LIG tiếp tục xúc tiến việc nghiên cứu, đánh giá cơ hội đầu tư các dự án cơ sở hạ tầng tiềm năng bao gồm: giao thông, thủy điện nhỏ, hệ thống cấp nước, các khu công nghiệp ở các khu vực kinh tế trọng điểm để thực hiện bằng các hình thức phù hợp, hiệu quả. Ký kết các hợp đồng xây lắp có quy mô vừa và lớn với tổng giá trị khoảng 500 tỷ đồng, đảm bảo tỷ suất lợi nhuận tối thiểu 2,5%/doanh thu.


Khuyến nghị: Như vậy có thể thấy với một DN đang trên đà phát triển như LIG được hưởng lợi từ xu hướng ngành triển vọng khả quan khi định giá tương đối rẻ với EPS năm nay và năm sau luôn duy trì ở mức 3.000 đồng/cp và BV khoảng 17.000 đồng/cp, hiện thị giá của LIG đang giao dịch chỉ ở mức 11.600 đồng/cp là quá rẻ (cổ tức 10% tính ra dividend đã 8,6%) cao hơn cả gửi tiết kiệm hiện nay, ngoài ra lại có cơ hội lớn khi tăng trưởng về giá khi các phương pháp định giá đều cho thấy LIG đang khá rẻ. Mức giá xứng đáng cho LIG ít nhất phải trên giá trị sổ sách là từ 17.000 đồng trở lên.