Lòng tin của nhà đầu tư bị lợi dụng.!

hãy cảnh giác và cảnh tỉnh T8 này các CTCK, Tổ chức...sẽ lợi dụng lòng tin và kỳ vọng của TT hãy đừng là miếng mồi ngon cho những con cáo già nhé các bác....

Vì sao TTCK Việt Nam đi lùi?
28/07/2010 08:37:38

Dù có nhiều thông tin hỗ trợ, nhưng TTCK Việt Nam vẫn đi ngược với thế giới, chúi đầu đi xuống (Nguồn: Corbis)
Suốt mấy tháng qua, dù có nhiều thông tin hỗ trợ như kinh tế tăng trưởng, lạm phát được kiềm chế, lãi suất giảm, doanh nghiệp kinh doanh có lãi…, nhưng TTCK Việt Nam vẫn đi ngược với thế giới, chúi đầu đi xuống hoặc đi ngang trong biên độ hẹp.

Các CTCK và nhiều phương tiện truyền thông giải thích là do TTCK Mỹ đi xuống, khủng hoảng nợ công ở châu Âu (Hy Lạp, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha…), Quỹ VEIL có nguy cơ thoái vốn… Nhưng khi các vấn đề trên được giải tỏa, TTCK vẫn không khả quan hơn.

Ngược với xu hướng của thị trường, nhiều cổ phiếu nhỏ (penny stock), chỉ số tài chính kém, nhất là cổ phiếu trên sàn Hà Nội, cứ tăng giá "ầm ầm". Còn các cổ phiếu lớn (blue-chip), kinh doanh tốt, vốn hóa cao thì lại đi xuống.

Thực tế thì thời gian qua, hiện tượng "đội lái", "làm giá" diễn ra khá phổ biến. Bên cạnh đó là tin đồn mã này mã kia lợi nhuận khủng.

NĐT có thể cảm nhận được thị trường bị thao túng, nhưng những đối tượng thao túng chẳng hề gì. Có vài trường hợp bị phát hiện, nhưng mức xử phạt rất nhẹ, không có tác dụng răn đe.

Ở các nước phát triển, hành vi thao túng, giao dịch nội gián bị xử phạt rất nặng, các đối tượng đó nhẹ thì đối mặt với nguy cơ phá sản, nặng thì bị truy tố hình sự. Vì vậy, ít ai dám vi phạm, nếu có thì cũng dễ bị phát hiện.

Hơn nữa, trên bảng điện tử, người ta chỉ nhìn thấy có một giá: giá mua, giá bán, số lượng, chứ không thể hiện 3 mức giá như ở Việt Nam. Do đó, tại TTCK nước ngoài, người ta mua - bán chủ yếu dựa trên cơ sở giá trị của chứng khoán được tính toán trước thông qua các mô hình định giá (họ có một khoảng giá xác định để mua - bán).

Hơn nữa, đa số NĐT là tổ chức, có kỹ năng và chuyên môn. Còn ở Việt Nam, đa số là NĐT cá nhân, trong đó phần lớn có mục đích đầu cơ, kinh doanh ngắn hạn, ít được đào tạo bài bản, nên tính "bầy đàn" rất cao.

Dựa vào đặc điểm này mà các "đội lái" có dịp "câu cá". Những "con mồi" nào mới vào nghề hoặc tham lam, thiếu kiến thức đu theo sẽ bị xả hàng, đành "ôm bom". Những sự việc như vậy kéo dài làm xói mòn niềm tin của NĐT vào TTCK, nơi mà niền tin đứng vị trí hàng đầu.

Cơ quan quản lý TTCK cần chấm dứt tình trạng này, lấy lại niềm tin của NĐT vào TTCK. Nếu không có niềm tin vào tính minh bạch, công bằng và bảo vệ quyền lợi hợp pháp của NĐT thì sẽ không có ai dám đầu tư, cho dù là cá nhân hay tổ chức, trong nước hay ngoài nước.

Cần đa dạng hóa sản phẩm và hình thức đầu tư như nhiều nước có TTCK phát triển đã làm từ lâu: NĐT được mở nhiều tài khoản, được giao dịch ký quỹ (vay tiền mua chứng khoán), bán khống (mượn chứng khoán để bán), giao dịch kỳ hạn (futures), tùy chọn (opption)… Những công cụ này rất hữu ích, góp phần chống lại nạn thao túng, làm giá, giúp NĐT phòng ngừa rủi ro cho tài sản của mình. Ngoài ra, cơ quan quản lý cần đưa ra những chế tài mạnh, thậm chí truy tố hành vi thao túng, giao dịch nội gián và thông tin sai sự thật. Có như vậy thì TTCK mới phát triển bền vững.



Khoa Nguyễn (Thạc sỹ tài chính, Đại học Washington, Mỹ

Thị trường đang bị “vắt sữa”
23/07/2010 07:43:20

Đọc thông tin quý I/2010, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép cho các công ty tăng vốn thêm 17.000 tỷ đồng theo mệnh giá, trong khi đó còn có 300 công ty có nghị quyết tăng vốn mà lo. Khi những công ty này phát hành cổ phiếu tăng vốn, thị trường sẽ bị hút ra một lượng tiền lớn, thử hỏi dòng tiền làm sao mạnh mẽ trở lại sàn?

Cổ đông nhỏ lẻ có thể không mua cổ phiếu tăng vốn được không? Đồng vốn huy động được từ TTCK đã được sử dụng như thế nào hay thị trường đang bị pha loãng một cách quá mức? Tôi cho rằng, khi cổ đông lớn, đồng thời là những người thuộc ban điều hành của doanh nghiệp đã giơ tay thông qua nghị quyết thì cổ đông nhỏ phản đối có nghĩa lý gì. Hơn nữa, nếu như trước đây, giá nhiều mã cổ phiếu trên sàn xuống thấp, giá phát hành tương tự hoặc thậm chí cao hơn cả giá cổ phiếu trên sàn, cổ đông đồng loạt từ chối quyền mua, công ty không huy động được vốn buộc phải tìm đến các nguồn khác nếu muốn tiếp tục triển khai dự án, thì nay mọi việc đã được tính toán "khôn ngoan" hơn rất nhiều.

Điểm lại trên thị trường, nhiều doanh nghiệp có phương án tăng vốn rất mạnh, gấp 2, thậm chí gấp 3 lần vốn điều lệ. Chưa nói đến hiệu quả kinh doanh của các phương án sử dụng vốn có tính thực tế đến đâu, nhưng với giá phát hành thấp, giá tham chiếu của cổ phiếu sau ngày chốt quyền được điều chỉnh giảm mạnh đã hấp dẫn nhà đầu tư, khiến giá cổ phiếu tăng nóng. Khi đã mua cổ phiếu, đến ngày chốt quyền, thị giá tự động điều chỉnh giảm, hỏi cổ đông hiện hữu có dám chấp nhận từ chối quyền mua?

Cá nhân tôi đang sở hữu 30.000 cổ phiếu X trên sàn. Công ty họp ĐHCĐ từ tháng 3 và ra nghị quyết trả cổ tức năm 2009 ở mức 15%. Tới nay, đã gần hết tháng 7, chúng tôi vẫn chưa nhận được thông báo về việc trả cổ tức. Trong khi đó, Công ty lại ra thông báo yêu cầu cổ đông đăng ký mua cổ phiếu phát hành thêm. Gắn bó với cổ phiếu này từ lâu, nhưng đến thời điểm hiện tại tôi đã chán nản, bởi nếu không lướt sóng, nắm giữ dài hạn thì chỉ có đóng tiền vào để DN tăng vốn, chứ lĩnh cổ tức thì chẳng đáng là bao. Chẳng hạn, cổ phiếu ngân hàng giờ không những mất "ngôi vua", mà còn được gọi là "con nợ", vì bị pha loãng quá lớn. Cắt lỗ thì xót, mà giữ dài hạn thì hầu như mỗi năm lại nhận được một "trát" nộp thêm tiền. Cổ tức có vài phần trăm cũng được ngân hàng tính thành cổ phiếu để tăng vốn.

TTCK là kênh huy động vốn cho DN và nền kinh tế. Chức năng quan trọng đó không ai phủ nhận, nhưng nếu "vắt sữa" một cách thái quá trong khi thị trường chưa đủ lớn sẽ khiến nhiều nhà đầu tư thua thiệt và gián tiếp phá hỏng thị trường.



Hữu Nghĩa (TP. HCM

các bác sao chứ tui không tin tụi công ty chứng khoán lắm vì cũng thừa biết chúng nó mà đánh giá cổ nào đó thì nó cũng nắm một số lượng lớn cổ trong tay. chiêu này tuy không cao lắm nhưng dễ đánh lừa nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường thường có trạng thái hăng máu... nên phải trả học phí thôi.... bác nào đồng ý vote cho em cái><

10 năm TTCK trong mắt nhà đầu tư
26/07/2010 08:46:53

Cổ đông vẫn phải chờ T+4 ngày mới được bán cổ phiếu - Ảnh: Đức Thanh
Công bằng mà nói, nếu so với nhiều cơ quan hành chính khác thì UBCK và các Sở giao dịch vẫn nhanh nhạy, sát thực tế hơn nhiều. Sự lớn mạnh của thị trường qua 10 năm đã chứng tỏ điều đó. Tuy nhiên, NĐT như tôi vẫn còn nhiều trăn trở, bức xúc.

Thứ nhất, quan hệ mua bán còn chưa thực sự công bằng. Có lúc, người ta đã làm rùm beng lên về chuyện rút ngắn quy trình thanh toán từ T+4 xuống còn T+3. Thực tế như ta đã thấy, chẳng có sự "rút" nào ở đây cả. Từ ngày đầu, tiền vẫn T+3 và cổ phiếu T+4, bây giờ cũng thế. 10 năm đứng yên tại chỗ có phải là quá lâu?

Nhưng đó chưa phải là điều chúng tôi quá bận tâm. Quy trình thanh toán là công việc hoàn toàn mang tính nội bộ giữa Sở GDCK và các CTCK. Nếu có sai sót phải chỉnh sửa, bù trừ gì đó thì nó cũng không liên hệ gì đến chúng tôi cả. Thiếu thừa tiền hoặc cổ phiếu của chúng tôi lại do hợp đồng và quy định của CTCK nơi chúng tôi mở tài khoản. Đây là hai việc hoàn toàn khác nhau, hoàn toàn độc lập trên thực tế cũng như về mặt luật pháp. Quan hệ mua bán dịch vụ ở đây là hết sức rõ ràng. Chúng tôi trả tiền để được phục vụ trong khuôn khổ quy định chung. Trả tiền - đặt lệnh mua - khớp; có cổ phiếu - đặt lệnh bán - khớp. Phải đóng đủ tiền (tối thiểu là 70%, và T+2 là 100%) khi đặt lệnh mua, hoặc phải có 100% cổ phiếu trong tài khoản khi đặt lệnh bán. Khớp lệnh rồi thì dù trời có sập cũng thế thôi, không gì có thể thay đổi được cả. Vậy nhưng, để bảo hiểm cho cái quy trình thanh toán nội bộ giữa Sở giao dịch với các CTCK, chúng tôi buộc phải chờ đợi lấy tiền và cổ phiếu của mình theo quy trình này. Tài sản của toàn bộ NĐT trên thị trường trở thành con tin, vật thế chấp cho rủi ro của một bộ phận. Mà bộ phận này là người thu tiền bán dịch vụ phục vụ cho NĐT, là bộ phận có nghĩa vụ phải phục vụ NĐT vì đã được họ trả phí.

Một chủ trương của UBCK - đó là yêu cầu các CTCK chuyển tiền NĐT cho ngân hàng quản lý đã gần như thất bại. Chúng ta hình dung số tiền "vãng lai" này lớn như thế nào ở các CTCK. Chỉ cần gửi qua đêm thôi cũng đã có khoản lãi béo bở rồi. Nhưng với NĐT thì thiệt hại lớn hơn nhiều, vì họ phải vay theo lãi suất đi vay của CTCK, cao hơn lãi suất ngân hàng.

Cái sự thiếu sòng phẳng này, ngoài thiệt hại gây ra cho NĐT còn là một trong những cản ngại cho sự phát triển của TTCK. Đồng vốn bị trói chặt, quay vòng chậm còn 1/3 trên lý thuyết. Gần đây, chúng ta còn được nghe rằng, NĐT sẽ "được vay" cổ phiếu và tiền để mua bán trước T+4. Thật kỳ lạ. Vay cái gì và vay của ai? Tôi vay của chính tôi à?

Thứ hai, mở rộng quy mô thị trường bằng mọi giá. Để tăng quy mô của thị trường, cơ quan quản lý đã mở quá rộng đầu vào. Tiêu chí về vốn điều lệ, lãi... đã quá lạc hậu cùng với sự phát triển của nền kinh tế và nhất là sự phát triển TTCK. Ranh giới giữa các "chợ " gần như không còn. Bây giờ niêm yết trên HOSE, HNX hay thậm chí UPCoM cũng thế. Đồng hồ Rolex, túi xách Vuitton, vàng SJC và kim cương De Beers bày bán chung với cá lòng tong. Cứ theo đà này, sẽ đến lúc NĐT sẽ săn tìm hàng hiếm là các công ty không lên sàn nào cả. Cộng thêm việc thả lỏng công bố thông tin, kém minh bạch và tin cậy trong báo cáo tài chính, thiếu chế tài xử phạt hành vi lừa đảo, trục lợi..., chúng ta còn cách chợ trời bao xa?



Bạch Hưng Hùng, TP. HCM

lòng tin ở đâu cái TTCK VN điên điên này....theo em các bác rút tiền về làm ăn cái khác đi..hãy ngoảnh lại CK các bác lãi được bao nhiêu...được rồi lại mất...nói chúng là mất nhiều hơn được...

~x~x~x~x

nay bac cay cu j NTB
sao bac cu nhai di nhai lai the
khong thay chan ah
co ai them comment dau chu
met nguoi