Masan - Cuộc chiến Vonfram và thiên thời của tỷ phú Nguyễn Đăng Quang.

như vậy có nghĩa là cái mỏ 1B cũng sẽ không nhanh được đâu bạn, cứ bình tĩnh thui, chắc phải Q1/2027 mỏ 1B mới có hàng

Cập nhất roadshow MSN hôm nay: Q3-4 MSR dthu sẽ 13,000 tỷ
lợi nhuận hơn quý 2 vậy thì Q3-4 mỗi quý trên 2000 là chắc rồi
khéo 2500 + msn 1500 là 4000
Tổng lượng tự đào Q12 chỉ khoảng 430 tấn
Dự kiến nâng công suất APT từ 8000 tấn lên 12.000 tấn để tăng cường dthu từ gia công thuê
CTy đang đặt mục tiêu cả năm nay tự đào sx ra 1500 tấn tức 2 quý còn lại sẽ sx ra cỡ 500 tấn / quý (giá bán tb tháng 7 2800usd hay mỗi tấn lãi 6 tỷ sau thuế thì Cứ lấy lượng tự đào * lãi 6 tỷ sẽ ra ước ln quý 3-4)

MSN nhịp này lên lại 7x rồi......... Chờ mà xem!
Dù hơi yếu, lẽ MSN phải có phiên CE!

Chỉ riêng trong tháng 6 MSR đã nhập 4500 tỷ tiền quặng về để chế biến (quy đổi ra wo3 là khoảng 750 tấn)
Điều này cho thấy lãnh đạo cty nói quý 3 trở đi doanh thu 500 tr usd là còn thận trọng



Phó Chủ tịch MSR: Mục tiêu gần 500 triệu USD doanh thu quý III, lợi nhuận sẽ cao hơn quý II

Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư, ban lãnh đạo MSR đã trả lời nhiều câu hỏi của cổ đông liên quan đến hoạt động kinh doanh, bao gồm triển vọng sản lượng, kế hoạch mở rộng, hợp tác với GB Innovation và cập nhật về thuế tài nguyên cùng kết quả thanh tra của Chính phủ.
Tại Masan Consumer’s Community Day quý II/2026 do CTCP Tập đoàn Masan (Mã: MSN) tổ chức, trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về triển vọng sản lượng vonfram trong nửa cuối năm, ông Michael Hung Nguyen, Phó Tổng Giám đốc Masan kiêm Phó Chủ tịch Masan High-Tech Materials (Mã: MSR) cho biết MSR kỳ vọng sản lượng sản xuất và tiêu thụ sẽ tăng trong quý III so với quý II.

Theo ông Michael, mục tiêu của MSR trong quý III là đạt gần 500 triệu USD doanh thu, đồng thời lợi nhuận cũng sẽ cao hơn quý II. Sản lượng được kỳ vọng tăng tương ứng với mức tăng doanh thu.

Ông cho biết thêm, vào cuối năm nay, khi sản lượng tăng lên, doanh nghiệp sẽ sử dụng nhiều tinh quặng vonfram mua từ bên ngoài hơn so với quặng khai thác từ mỏ Núi Pháo.

Theo ông Michael, dù sản lượng và doanh thu tăng trưởng mạnh, lợi nhuận sẽ không tăng tương ứng do việc chế biến quặng từ Núi Pháo mang lại biên lợi nhuận gộp cao hơn. Tuy nhiên, xét về giá trị tuyệt đối, lợi nhuận vẫn sẽ tăng trưởng.


Ảnh chụp màn hình.

Liên quan đến kế hoạch mở rộng của MSR, ông Danny Le, Tổng Giám đốc Masan đồng thời là Chủ tịch HĐQT MSR, cho biết các dự án mở rộng hoặc nâng cấp về tài nguyên của MSR sẽ chưa phản ánh kết quả tốt hơn ngay trong năm nay so với quý II.

Theo ông Danny Le, từ năm 2027, sản lượng sẽ tăng từ khoảng 1.500 tấn lên khoảng 2.100 tấn, sau đó lên khoảng 3.000 tấn và trong giai đoạn 2028 - 2030 sẽ đạt khoảng 5.000 tấn, quay trở lại mức cao điểm của MSR.

Đề cập đến thỏa thuận hợp tác gần đây với GB Innovation (GBI), ông Danny Le cho biết trong năm nay, mỏ Núi Pháo mới chỉ cung cấp khoảng 1.300 tấn cho nhà máy của MSR.

Do đó, doanh nghiệp đang hợp tác với nhiều mỏ ở nước ngoài để mua tinh quặng vonfram về chế biến và bán cho khách hàng. Theo ông, GBI là doanh nghiệp tại Hàn Quốc, đồng thời sở hữu một mỏ tại nước này và sẽ trở thành đối tác cung cấp vonfram cho MSR.

Ông Danny Le cho rằng đây cũng là minh chứng cho thấy thị trường sẽ còn nghe nhiều hơn về các mỏ ở nước ngoài chuẩn bị đi vào khai thác và có thể ảnh hưởng đến giá vonfram. Tuy nhiên, MSR cho biết với việc đã xây dựng nhà máy tinh luyện vonfram, doanh nghiệp sẽ trở thành đối tác của nhiều mỏ trên thế giới.

Chia sẻ thêm về lợi thế của MSR, ông Danny Le cho biết doanh nghiệp không chỉ sở hữu mỏ mà còn chiếm khoảng 25 - 30% năng lực chế biến sâu APT của thế giới.

Ông cho biết các doanh nghiệp khác sở hữu công nghệ APT thường chỉ chế biến phục vụ chuỗi giá trị của chính họ, trong khi GBI là một đối tác trong chuỗi giá trị nhưng không có năng lực chế biến sâu như MSR.

Theo ông Danny Le, MSR đang có kế hoạch nâng công suất APT từ 8.000 tấn lên 12.000 tấn. Doanh nghiệp cho rằng nhu cầu tiêu thụ vonfram sẽ tăng trong thời gian tới nhờ AI và quốc phòng. Ngoài nguồn nguyên liệu từ mỏ của mình, MSR định hướng trở thành đối tác chiến lược của các nhà chế biến sâu trong chuỗi AI và quốc phòng trên toàn thế giới.


Ông Danny Le, Tổng Giám đốc Masan. Ảnh chụp màn hình

Chia sẻ về hàng tồn kho của MSR, bà Đoàn Thị Mỹ Duyên, Giám đốc Tài chính Masan Group cho biết đến cuối quý II năm nay, giá trị hàng tồn kho đạt hơn 8.000 tỷ đồng.

Theo bà, trong số này có hơn 1.100 tỷ đồng là sản phẩm APT vonfram. Giá vonfram, theo bà Duyên, vào cuối năm ngoái ở mức khoảng 500 USD/MTU, trong khi hiện nay đã lên gần 3.000 USD/MTU.

Bà cho biết lượng hàng tồn kho APT trị giá hơn 1.100 tỷ đồng hiện được ghi nhận trên sổ sách với giá vốn khoảng 2.000 - 2.100 USD/MTU.

Kỳ vọng sớm giải quyết vấn đề thuế tài nguyên
Liên quan đến thuế tài nguyên, bà Đoàn Thị Mỹ Duyên, chia sẻ mỏ Núi Pháo là mỏ đa kim, được chế biến sâu thành các sản phẩm công nghiệp.

Tuy nhiên, hiện các quy định pháp luật chưa quy định rõ việc xác định thuế tài nguyên đối với các sản phẩm này và doanh nghiệp đã trình bày đầy đủ các vướng mắc trong báo cáo tài chính.

Theo bà Duyên, MSR vẫn đang làm việc với các cơ quan chức năng về việc xác định thuế tài nguyên và kỳ vọng vấn đề sẽ được giải quyết vào tháng sau hoặc trong quý III.

Doanh nghiệp cũng đã trích lập đầy đủ dự phòng liên quan theo nguyên tắc thận trọng, do đó lợi nhuận quý II gần 1.700 tỷ đồng đã bao gồm đầy đủ các khoản trích lập theo quan điểm của công ty và kết quả làm việc gần nhất với cơ quan Nhà nước.

Liên quan đến đợt thanh tra của Chính phủ và tác động đối với hoạt động của MSR, đại diện doanh nghiệp cho biết cuộc thanh tra chuyên ngành năm 2023 đối với đất hiếm, quặng bô-xít và vonfram đã hoàn tất.

Đối với mỏ Núi Pháo và MSR, cuộc thanh tra không phát sinh vấn đề trọng yếu; ngoài một số nội dung hành chính, phần lớn công việc đã hoàn thành. Hiện doanh nghiệp vẫn tiếp tục làm việc với các cơ quan liên quan về việc xác định giá tính thuế tài nguyên đối với sản phẩm công nghiệp và một số vấn đề hành chính còn lại.

Msr còn gom vùng quanh 36 hết tuần đã

nhìn giá cp MSN cảm giác công ty nó đang lụn bại chứ k thấy tí nào tăng trưởng

tôi soi được bctc Q2/2026 của MSR như sau:

HTK tăng lên mức 8.7k tỷ, gấp 3 lần bình thường (bình thường chỉ có 2.8k tỷ là cao thôi), trong đó hàng mua đang đi đường là khoảng 3k tỷ => nghĩa là quý 3 sẽ tiếp tục là gia công tiếp, đúng với thông tin hợp tác chiến lược với GB innovation => biên gộp sẽ ở mức khoảng 27% cao hơn so với Q1 được 25% (vì khối lượng công việc tăng mạnh nhưng các chi phí về khấu hao thì giữ nguyên).

• Doanh thu min 13.5k tỷ (tham khảo kế hoạch của MSR), với biên gộp 27% thì LNG đạt 3.6k tỷ.
• Doanh thu tài chính ròng Q2 đạt -250 tỷ, giả định xấu nhất cho Q3 là -300 tỷ (do vay nợ nhiều hơn rồi).
• Chi phí bán hàng và QLDN khoảng 60 tỷ.
• Thu nhập khác là -50 tỷ cao hơn Q2 chút.

=> LNTT là 3.2k tỷ

Thuế TNDN trong 3 quý gần nhất dao động từ 5-8% do được ưu đãi tham gia sâu chuỗi giá trị. Nhưng mình cứ tính an toàn 10% cho quý 3.

=> LNST Q3 sẽ là 2.8k tỷ tròn (tăng 70% so với Q2). Và ước tính khoảng 80% LN này là đến từ gia công vonfram cho nước ngoài nhé. Mỏ 1B phải qua 2027 mới cho sản lượng đáng kể.

Giả định LNST Q4 cũng tương tự Q3 thôi thì cả năm 2026 LN đạt 7.8k tỷ rồi, mà vốn hóa mới có 40.6k tỷ, PE có 5.2x.

2.8k tỷ này tương đương với LN 3 quý bình thường của DGC trước khi bị phốt nhé, mà DGC lúc đó còn có đào phốt pho từ dưới đất lên bán.

Ông chủ DGC tham lam nhận cái kết xứng đáng. Ông chủ MSR lại hoàn toàn khác, luôn tuân thủ pháp luật, ăn chia sằng phẳng dân giàu, nước mạnh

Chỉ riêng trong tháng 6 MSR đã nhập 4500 tỷ tiền quặng về để chế biến (quy đổi ra wo3 là khoảng 750 tấn)
Điều này cho thấy lãnh đạo cty nói quý 3 trở đi doanh thu 500 tr usd là còn thận trọng


Chỉ riêng phần gia công này mỗi tháng 4000-5000 tỷ *3 là dthu từ gia công đã 12-15.000 tỷ (biên 10% thì ln phần này dao động 1000-1500 tỷ rồi

(Số 4500 tỷ tiền nhập quặng là số của Hải Quan nên độ chính xác là 100% nhé)

PHần tự đào thì nhìn lượng đồng là đoán ra lượng vonfram tự đào vì nó đồng biến 99.9% từ 2015 tới 2025 (Q1 chỉ đào ra 330 tấn đồng /quý 2 ra 240 tấn)
suy ra Vonfram quý 1 là 250 tấn/ quý 2 là độ 180 tấn
Hiện mỗi tấn giá bán TB tháng 6 là 2700 usd hay 1 tấn lãi 6 tỷ sau thuế
Chỉ cần đào như quý 2 thì phần tự đào lãi 1200 tỷ
+ phần gia công 1200 nữa là tổng gần 2500 tỷ
MSN thì + 1500 nữa là ra của MSN.

MWG FPT VNM thì trong 2-4 quý tới xác suất lợi nhuận sau thuế đạt 4000-6000 tỷ là gần như = 0
còn MSN thì ít ra xác suất nó trên 20% (tùy kịch bản)
xác suất 2-4 quý tới ln msn
-Chạm 4000 tỷ là 90%
-Chạm 5000 tỷ là 50%
-Chạm 6000 tỷ 10-20%
một điều mà FPT MWG VNM mơ cũng k thể làm được

Biên lợi nhuận chế biến từ 15% đã nâng lên 27% quý 2 rồi đấy nhé. Chế biến thuê cũng ăn đủ rồi ấy