MBB - Ngân hàng TMCP Quân đội

Giá chốt phiên 17/9 của MBB ở mức 18.100 đồng/, thấp hơn giá trị sổ sách hiện ở mức gần 18.800 đồng/cổ phiếu (tính theo khối lượng cổ phiếu hiện tại và giá trị sổ sách tại thời điểm cuối tháng 6/2020).

Theo nhận định của Công ty TP. HCM (HSC), sau kết quả kinh doanh kém khả quan trong quý I/2020, sang quý II/2020, MBB đã cho thấy sự cải thiện với lợi nhuận sau thuế tăng 19,2%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế tăng 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cùng với đó, chi phí tín dụng giảm, hệ số bao phủ nợ xấu (LLR) tăng lên mức cao kỷ lục và tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn cũng hồi phục.

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) giảm 0,16% so với quý trước và giảm 0,44% so với đầu năm. Tuy nhiên, tỷ lệ NIM của MBB chỉ giảm ở mức độ khiêm tốn nếu so với nhiều ngân hàng khác.

HSC dự báo năm 2020, lợi nhuận sau thuế của MBB sẽ đạt 7.768 tỷ đồng, giảm 0,7% so với năm 2019.

Năm 2021, lợi nhuận sau thuế dự báo sẽ phục hồi với mức tăng 23,5%, lên 9.595 tỷ đồng. Năm 2022, con số lợi nhuận có thể đạt 12.397 tỷ đồng, tăng trưởng 29,2%.

HSC tin rằng sau khi dịch Covid-19 qua đi, MBB sẽ hồi phục mạnh hơn các ngân hàng khác nhờ nền tảng căn bản vững chắc và chính sách quản trị rủi ro chủ động.

Cụ thể, MBB theo đuổi mô hình ngân hàng toàn diện gồm: dịch vụ ngân hàng thương mại, tài chính tiêu dùng, bảo hiểm nhân thọ & phi nhân thọ và . Các mảng kinh doanh của ngân hàng có tác động bổ trợ lẫn nhau và đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh hợp nhất.

Thêm vào đó, ngân hàng có thế mạnh trong khách hàng cá nhân và cho vay các doanh nghiệp vừa & nhỏ (SME) được hỗ trợ từ nguồn huy động chi chi phí thấp nhờ tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn cao (35%) từ cơ sở khách hàng đặc biệt có liên quan đến các lớn. Theo HSC, đây là yếu tố quan trọng giúp MBB giữ vững được tỷ lệ NIM, đặc biệt là trong điều kiện kinh doanh không thuận lợi.

HSC cũng đánh giá, MBB khá chủ động trong quản trị rủi ro, nhanh chóng xóa nợ xấu và thận trọng trong chính sách trích lập dự phòng.

Bên cạnh đó, sự “dễ tổn thương” trong hoạt động của công ty tài chính MCredit đã được xử lý hiệu quả và chi phí tín dụng dự kiến sẽ ổn định ở mức 12-15% trong quý tới.