Mời dự đoán thị trường sau tin 2 này

18:24 | 08/04/2011

Nguyên Thống đốc NHNN Cao Sỹ Kiêm:

Hy sinh tăng trưởng để chống lạm phát


TP - “Năm nay tăng trưởng sẽ khó đạt mục tiêu QH đề ra, cố gắng thì có thể đạt 5% trở lên. Nói cách khác, phải chấp nhận tăng trưởng phù hợp để chống lạm phát”- Nguyên Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN), thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia, Tiến sỹ Cao Sỹ Kiêm trả lời phỏng vấn Tiền Phong.

Lạm phát tăng cao, cuộc sống người dân gặp nhiều khó khăn.
Ảnh: Hồng Vĩnh.


Ông Cao Sỹ Kiêm phân tích: Lạm phát 2011 có yếu tố ảnh hưởng lạm phát thế giới, giá xăng dầu, sắt thép, thiết bị máy móc, nguyên liệu đều tăng cao, tác động mạnh tới nước ta. Thứ hai, do khiếm khuyết nội tại nền kinh tế: Bội chi, nhập siêu cao liên tục trong nhiều năm làm kinh tế vĩ mô có những bất cập, ngày càng trầm trọng. Còn tư duy bao cấp nên giá một số mặt hàng vẫn thấp hơn giá thị trường.

Ngoài ra, mô hình tăng trưởng cũng có vấn đề: Chúng ta chủ yếu phát triển theo chiều rộng, thiếu chiều sâu, cơ cấu kinh tế không hợp lý, nông nghiệp quảng canh, chủ yếu xuất khẩu nguyên liệu thô, không có mũi nhọn. Có thể thấy trước mắt, lâu dài vấn đề điện, hạ tầng giao thông, thủ tục hành chính vẫn bức xúc, sẽ ảnh hưởng đến ổn định vĩ mô trong khi mô hình phát triển đang có những bất cập.

Chính trong bối cảnh thế giới khủng hoảng năng lượng, lương thực, thực phẩm, dịch bệnh đã đẩy giá tăng cao – cần nhấn mạnh riêng lương thực, thực phẩm chiếm tới 41% cơ cấu trong rổ giá cả, sẽ kéo giá hàng loạt mặt hàng trong nước lên cao.

Năm nay, do chúng ta đã điều chỉnh giá điện, xăng dầu, điều chỉnh lãi suất làm tăng vọt giá nhiều mặt hàng. Tới đây, tăng lương sẽ còn ảnh hưởng nữa, khiến độ trượt kéo dài hơn. Chính vì vậy, lạm phát năm nay kéo dài và chỉ trong quý I đã là 6,2%.

Hi sinh tăng trưởng để chống lạm phát

Lạm phát cao ngay từ quý I và còn kéo dài sẽ gây ra, bất ổn gì đối với nền kinh tế, thưa ông?

Khả năng kiềm chế lạm phát 7% như chỉ tiêu là cực khó. Nếu thực hiện đồng bộ, quyết liệt các giải pháp thì cố gắng có thể giữ ở 9%. Nhưng rất khó bởi lạm phát vẫn đang đà vọt lên. Vấn đề thứ hai, không thể giữ tăng trưởng ở mức 6,5-7%, bởi lúc này cần ưu tiên chống lạm phát, tức phải giảm tăng trưởng. Chúng ta chủ trương cắt giảm đầu tư công, không cho chuyển vốn năm trước lên và ứng vốn năm sau cho các dự án trong năm nay. Như vậy, cung ứng vốn cho sản xuất sẽ hạn chế.

Trong khi đó, chỉ có 1/3 số doanh nghiệp (DN) nhỏ và vừa có thể tiếp cận được nguồn vốn do siết chặt tín dụng: DN đi vay đã rất khó khăn, nhưng với lãi suất cao, nên dù có vay được thì làm gì để trả nợ là một vấn đề. Vì thế, năm nay tăng trưởng kinh tế sẽ khó đạt mục tiêu QH đề ra, cố gắng thì có thể đạt 5% trở lên. Chúng ta hy sinh, tăng trưởng phù hợp để chống lạm phát.

Lạm phát không chỉ ảnh hưởng tới Nhà nước, DN và đời sống nhân dân cũng sẽ rất khó khăn. Nếu đúng như dự kiến nói trên, trong hai năm trung bình giá cả đã tăng 20% rồi. Mặc dù chúng ta trợ cấp giá điện cho các hộ nghèo và tăng lương từ đầu tháng 5, nhưng không đủ bù đắp vì lạm phát cao hơn mức bù đắp đó.

Nghị quyết 11 của Chính phủ đưa ra hàng loạt biện pháp để kiềm chế lạm phát, ông đánh giá ra sao về hiệu quả của những giải pháp này?

Chắc chắn có hiệu quả nhưng không phải ngay lập tức mà phải đến cuối tháng 6-7 mới rõ nét. Lúc đó lạm phát giảm, kéo lãi suất sẽ giảm xuống, việc huy động vốn sẽ tốt hơn và tăng trưởng trở lại ổn định hơn. Tuy nhiên, chính sách phải thật sự đồng bộ.

Ví dụ vừa qua chúng ta siết quản lý vàng, ngoại tệ - lẽ ra khi quản lý chặt thị trường tự do thì phải có cơ chế để thị trường phát triển bình thường. Nhưng chúng ta điều hành chưa nhịp nhàng, cho nên có lúc bế tắc. Vừa qua Chính phủ đã chỉ rõ yếu kém và hướng khắc phục rồi.



Chống lạm phát – tránh chỉ chạy theo mục tiêu trước mắt

Tại kỳ họp QH vừa qua, có ĐB cho rằng, các giải pháp Chính phủ đưa ra rất đúng nhưng chung chung, chưa đi vào những vấn đề cụ thể, có tính thời điểm, ông nghĩ sao?

Các biện pháp Chính phủ đưa ra rất đúng. Nhưng quan trọng là phải điều hành thật tốt, kỷ luật nghiêm khắc. Tôi cũng đã phát biểu tại QH, phải cụ thể hóa những giải pháp đó: Ai làm, làm cái gì, tiến độ ra sao phải rõ. Không thể chỉ đề ra chủ trương rồi để đó mà phải có hành động cụ thể của từng bộ ngành, địa phương.

Báo cáo QH, Thủ tướng Chính phủ cũng đã thừa nhận vấn đề kỷ cương có những hạn chế. Một xã hội không có kỷ cương thì luật pháp sẽ bị vô hiệu hóa, người làm tốt, làm không tốt, thậm chí chụp giật, làm sai đều như nhau thì tác hại rất lớn. Nhưng nguy hại nhất là sẽ làm mất lòng tin, lúc đó các DN sẽ chỉ đối phó, thủ thế.

Những giải pháp chống lạm phát chỉ có tính chất tình thế. Phải kết hợp giải quyết những vấn đề dài hạn, nền tảng – đó là mô hình tăng trưởng hiệu quả, có chiều sâu, cơ cấu kinh tế phù hợp, có hàm lượng chất xám cao. Đồng thời phải tạo ra một thị trường minh bạch.

Chẳng hạn thị trường chứng khoán phải trong sáng, có lòng tin, có thu nhập, chứ không phải chụp giật để người ta có một đồng vào mua sau một hồi chỉ còn 5 hào thôi! Đấy là những vấn đề cốt lõi phải giải quyết, tránh chỉ chạy theo những mục tiêu trước mắt để rồi mấy năm sau sẽ lại rơi vào vòng xoáy ban đầu: Lạm phát – suy giảm - rồi lại lạm phát.

Nguyễn Tuấn (thực hiện)

=======

Vote cậu[r2)]

Cần định vị lại chỗ đứng của TTCK trong nền kinh tế
Đừng để TTCK đơn độc “bơi” một mình, vì TTCK là của cả nền kinh tế chứ không phải của UBCK.


Đó là quan điểm của ông Huy Nam, chuyên gia tài chính chứng khoán độc lập khi trao đổi với chúng tôi về việc làm thế nào để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK). Qua đó, sẽ khởi thông được kênh dẫn vốn quan trọng cho các doanh nghiệp (DN) trong điều kiện khó khăn hiện nay.


Thưa ông, việc giảm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng như hiện nay để kiềm chế lạm phát liệu có làm tăng nhu cầu huy động vốn của DN sang TTCK tới đây hay không?


Thông thường là như vậy. Việc DN xoay qua TTCK để tìm vốn có thể là khuynh hướng, là chuyện bình thường, nhưng không đơn giản. Vì đối với DN, trong nhiều trường hợp vốn ngân hàng chỉ là nguồn bổ sung. Do đó, DN trước hết hãy xem mục đích sử dụng vốn của mình là gì, ngắn dài ra sao?

Trường hợp lãi suất cao nhưng vẫn chịu được và nhu cầu vốn chỉ là ngắn hạn thì DN cần suy tính để có nguồn phù hợp, có thể vẫn phải đi vay. Những hoạt động kinh doanh có tính thương vụ, thời vụ và nhu cầu tài chính ngắn hạn hay theo giai đoạn, thì DN có thể vẫn cần phải “nín thở qua sông”, chưa nên cậy đến TTCK.


Vấn đề cũng còn nằm ở chỗ quy mô vốn huy động và khả năng huy động thành công. Điều này tùy thuộc nhiều vào tình trạng TTCK và tâm lý nhà đầu tư, nhất là vào thời buổi khó khăn như hiện tại. Tuy vậy, TTCK vẫn luôn là kênh cung vốn hiệu quả mà DN có thể trông cậy.

Cho dù thị trường không còn hào phóng như các năm trước, nhưng cánh cửa huy động vốn trên thị trường này vẫn đang rộng mở, DN vẫn có thể lựa chọn thời điểm và loại sản phẩm để chào mời, với điều kiện việc huy động đó đồng thời là cơ hội tốt đối với nhà đầu tư.


Với tình trạng thanh khoản thị trường đang thấp, vậy việc gia tăng nhu cầu huy động vốn qua TTCK liệu có thể sẽ làm cho thị trường này đang khó lại càng thêm khó không thưa ông?


Khó cho thị trường hay khó cho DN là hai cách nhìn vấn đề khác nhau. Hoạt động huy động vốn là hoạt động sơ cấp, mặc dù đối tượng hay sản phẩm đầu tư cũng được gọi là “chứng khoán”, nhưng đây được xem là bước đầu đầu tư trực tiếp vào DN, và như vậy có thể xem nó chưa “lám khó” cho thị trường - ở đây được hiểu là thị trường giao dịch thứ cấp. Có chăng chỉ là chuyện niêm yết sau này.


Theo tôi, nếu DN uy tín, có dự án tốt, mục tiêu kinh doanh thuyết phục, triển vọng về hiệu quả có thể dự đoán được là hấp dẫn… thì DN chẳng lo khó và thị trường cũng chẳng sợ nó làm khó về sau. Vì trong giai đoạn kinh tế khó khăn này cơ hội đầu tư tốt chắc chắn vẫn sẽ được chào đón, nếu không muốn nói là săn lùng, do đồng tiền khôn chẳng bao giờ chịu nằm yên.

Đặc biệt, các nhà đầu tư giá trị, các quỹ đầu tư “dưới sàn” hay dài hạn luôn hiện diện. Ngay cả giới “lướt sóng” vào một lúc nào đó họ cũng có thể lui lại để đón đầu. Nói chung, nhà đầu tư vẫn đang ngoài cửa DN để chờ đợi cơ hội.


Chỉ có các trường hợp nghĩ ngắn, huy động vốn để “chữa cháy” hay để trả nợ mới đáng lo. Huy động vốn dài hạn mà cốt chỉ để xoay xở tình thế, hoặc tình trạng tranh thủ quá đáng đến “bội thực” như trước đây, mới là cách tự hại mình, làm xấu môi trường phát hành nói riêng và thị trường nói chung. Tôi nghĩ DN nay đã có kinh nghiệm, đã học được nhiều bài học thực tế nên họ sẽ dè dặt hơn.


TTCK được coi như một “nhiệt kế” của nền kinh tế. Điều đó cho thấy TTCK gắn liền với “sức khỏe” của nền kinh tế. Vậy có thể có một cách nào đó để TTCK có tác dụng trở lại tích cực đối với nền kinh tế trong bối cảnh khó khăn không, thưa ông?


Người ta gọi TTCK là “nhiệt kế” của nền kinh tế dựa trên hai phương diện: Một là thuộc tính phản ứng nhạy cảm của thị trường trước các biến động nói chung và hai là về quy mô có tính đại diện của định chế này trong hoạt động kinh tế, hoặc đối với từng lĩnh vực hay ngành kinh tế.


Với TTCK Việt Nam, phản ứng nhạy cảm là có, nhưng về quy mô thì diễn biến của thị trường chưa thể được xem là có tính đại diện phản ảnh đúng sức khỏe của nền kinh tế. Tuy nhiên, dù sao thì đây vẫn là kênh tài chính quan trọng, ngày càng khẳng định vai trò nuôi dưỡng sức sống doanh nghiệp và thúc đẩy phát triển kinh tế nước nhà. Do đó ta cần có thái độ và cách hành xử thích đáng, không thể cứ hễ kinh tế khó khăn là đem chứng khoán ra “phang” như lâu nay.


TTCK là định chế công cụ có tính liên lập, đáp ứng yêu cầu đồng bộ trong cấu trúc kinh tế thị trường. Dó đó, không thể tách nó ra để mà xét đoán bằng ngôn từ tình cảm hoặc có thể nói sản xuất kinh doanh là “thực”, là có ích, còn đầu tư chứng khoán là “ảo”, là không có ích.

Suy diễn sai lầm như vậy ít nhiều đã dẫn tới tâm lý dị ứng, tạo ra cách hành xử phân biệt rất bất lợi cho việc phát triển TTCK nói riêng và kinh tế nói chung. Nhiều biểu hiện không thuận lợi tại các diễn đàn và áp lực chính sách đối với TTCK gần đây đã làm cho giới đầu tư có cảm giác chứng khoán bị “ra rìa”. Đây là điều đáng tiếc.

Theo tôi, chẳng cần siết tín dụng - điều này chỉ tạo thêm tâm lý căng thẳng, bi quan và “mất lửa” - thì với thực tế thị trường năm 2010 và lãi suất ngất trời như hiện nay có lẽ chẳng mấy ai dám cầm tiền vay để đi mua chứng khoán.


Do vậy, tôi đề nghị cần có một sự định vị lại chỗ đứng của TTCK trong nền kinh tế từ tầm nhìn vĩ mô. Việc xác định lại vai trò vị trí và mối tương quan của định chế này trong toàn cảnh kinh tế, quán triệt và thu phục cả hệ thống cùng chia sẻ trách nhiệm nuôi dưỡng thị trường là việc cần và nên làm vào lúc này.

Đừng để TTCK đơn độc “bơi” một mình, vì TTCK là của cả nền kinh tế chứ không phải của UBCK.


Tôi tin rằng thông điệp có tính khẳng định và khuyến khích phát ra từ đây, cùng với một chính sách tiền tệ có tín hiệu lành mạnh, sẽ là cơ sở để nhà đầu tư quay lại thị trường, ít ra cũng khích động mạnh khuynh hướng đầu tư giá trị, và thị trường sẽ có sức sống mới. Một số chính sách động viên khác có thể cũng sẽ có tác dụng, đặc biệt là chính sách thuế…


Trong điều kiện TTCK khó khăn như hiện nay, theo ông việc điều hành TTCK phải chú tâm tới những giải pháp nào?


Theo tôi, về phương diện điều hành, đối tượng cần tập trung nhiều hơn vào lúc này là nhà đầu tư. Trong những điều kiện khó khăn như hiện nay, nhà đầu tư rất cần nghe thông điệp, biết động thái và thấy được sự chuyển động tích cực thể hiện mối quan tâm thực sự của giới hữu trách đến sức sống thị trường. Chí ít thì đây cũng là sự xoa dịu và đồng cảm với nhà đầu tư trước đầu sóng ngọn gió.


Thị trường cũng cần được tiếp sức với một số cải thiện trước mắt theo hướng tạo điều kiện linh hoạt trong giao dịch, và lâu dài với các nghiệp vụ và công cụ chuyên ngành để hóa giải tình trạng đơn điệu như lâu nay...

TTCK cần được nhìn nhận đầy đủ là môi trường sinh lợi cho nhà đầu tư tài chánh, chứ không chỉ hoa mỹ một chiều là kênh dẫn vốn cho DN. Việc gìn giữ niềm tin và bảo vệ nhà đầu tư chính là để khơi thông và duy trì nguồn vốn chảy vào kênh dẫn đó.


Theo Thời báo Tài chính

Theo tôi bác nằm trong hội bìm bịp.

Vừa thấy ổ chim lợn ở đây : http://f319.com/home/1406083

Bác nên mang bài sang đó mà đăng để chống trả phe chim lợn bác ạ.

Bác bìm bịp này nữa !

Mang bài sang ổ chim lợn mà đăng để phản kích này : http://f319.com/home/1406083

Thấy các bác . . . .

Nghe theo ABC có đến nổi nào.

Bây giờ chỉ nhìn và chờ.

Em biết ý kiến của bác qua nhiều topic rồi mà.
Bác sang đây nhập hội nè: http://f319.com/home/1406083

Ai đang vào top này may mắn đọc lời của ABC thì sẽ có mùa hè tốt đẹp.

Chúc tất cả khỏe.

Cần gì phải nhập hội.

ABC một mình cũng chọi cả Top là thường.

Chỉ tiếc rằng số đông lại không đúng.

Cụ ơi....Tay Huy Nam này giỏi nói phét...ngày Vnindex 1170 về 800 điểm ổng kêu mua...ngày nào cũng hô hào...chuyên gia chứng khoán Huy Nam...hì...rởm đời...Sau trận đó mất uy tín quá thành ra im hơi lặng tiếng.Lâu nay ko nghe tăm hơi ko lên TV hô hào mình tưởng ổng cháy TK chết rồi chứ....
Potay....Canh báo NDT nghe tay Huy Nam nói nhé....Ko tin pố con thằng nào hết[r32)][r32)][r32)]