Mới tập phân tích, bà con thử đọc

Phiên giao dịch ngày 22/1/2010:
VN-Index: 477.59, -0.83, -0.17%, V: 30.075 tr, GTGD: 1.239 tỷ
HNX-Index: 157.58, -0.06, -0.04%, V: 19.338 tr, GTGD: 596 tỷ

Trong phiên giao dịch ngày hôm nay, cả 2 sàn có điểm số giảm nhẹ. Như chúng tôi đã cảnh báo trong bản tin ngày hôm qua, 1 số yếu tố kỹ thuật báo hiệu sự đảo chiều xuất hiện nhưng khá yếu trong điều kiện tâm lý thị trường hiện nay. Gia tốc giảm giá cùng tâm lý bất ổn đã 1 lần nữa bẻ gãy đồ thị. Có thể thị trường thêm mất lòng tin vì chỉ trong 1 phiên trước nữa, chỉ báo nến Nhật Harami xuất hiện nhưng đã thất bại.

Cuối những phiên giao dịch gần đây, hành động bắt đáy của NĐT khá rõ rệt chủ yếu do tỉ lệ giá đã khá an toàn, tuy nhiên những NĐT này có thể là đối tượng làm tăng rủi ro thị trường khi thị trường giảm điểm đến các ngưỡng giải chấp tiếp theo.

Cũng trong phiên giao dịch tối qua, các chỉ số CK trên thế giới mất điểm mạnh. Dow Jones Industrial Average (DJIA) trong 2 phiên liên tiếp đã mất gần 300 điểm, sự mất điểm lớn nhất tính từ đầu năm. Điều này được lý giải từ khả năng chính phủ Trung Quốc sẽ thắt chặt tín dụng do lo sợ các khối bong bóng BDS, CK. Bên cạnh đó, các quy định mới của tổng thống Obama lên hệ thống ngân hàng có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận. Tuy nhiên, theo kinh nghiệm của chúng tôi, điều này khó có thể xảy ra trong 1 sớm 1 chiều. Gần đây nhất, CP Trung Quốc cũng đã loan tin về khả năng thắt chặt tín dụng làm thị trường CK Trung Quốc giảm mạnh gần 30%. Các động thái hoặc thông tin cảnh báo cũng là 1 biện pháp nhằm hạn chế các hành động đầu cơ mới trong điều kiện hiện nay. Mọi hành động dù đúng đắn nhưng gây sốc cho thị trường đều có tác dụng xấu. Các nhà tạo lập thị trường biết rõ điều đó.

Các thị trường khác như Vàng, Dầu, cặp tiền tệ Euro/USD cũng đang đồng xác nhận về tình trạng kinh tế hiện này. Sự giảm mạnh của dầu có thể xuất phát từ những tín hiệu kinh tế yếu kém, số lượng người đăng ký thất nghiệp lần đầu tại Mỹ trong tuần qua tăng mạnh lên ngưỡng 482 K so với mức 446 K tuần trước. Sự giảm giá mạnh mẽ của vàng trong những ngày này có phần nào bởi sự yếu đi của đồng Euro do tình hình kinh tế Hy Lạp. Tuy nhiên động thái giảm mạnh của Vàng khiến chúng tôi lưu ý NĐT về ngày 27/1 sắp tới, đó là ngày FED quyết định mức lãi suất tiếp theo. Thị trường luôn dò đoán và có cảm giác trước những động thái từ các nhà chính hoạch định chính sách.

Quay lại thị trường CK Việt Nam, hiện nay thì sự liên hệ giữa VN-Index với thế giới khá lỏng lẻo. Trong khi điểm số của các thị trường CK khác đỏ lửa theo DJ thì phiên giao dịch hôm nay, chúng tôi thấy không có nhiều tác động. Tuy nhiên cần lưu ý nếu đó là những điều chỉnh ngắn hạn. DJ phản ánh nền kinh tế thế giới nói chung và nếu chỉ số này liên tiếp điều chỉnh sâu thì rõ ràng kinh tế VN không thể không chịu tác động.

Về quan điểm đầu tư, hiện các phân tích kỹ thuật vẫn đang xác nhận vùng đáy đang hình thành. Nến Nhật có tín hiệu đảo chiều nhẹ, RSI hội tụ...., Fibo 60% hồi nhẹ trong lần 1. VN-Index cần tiếp tục theo dõi cẩn trọng trong các diễn biến tiếp theo. Nếu sớm nhât, VN-Index cần lượn đáy trong 1,2 phiên tiếp theo. Tâm lý ổn định, lượng đi trước giá. Nếu được như vậy chúng tôi nghĩ rằng có thể giải ngân từng phần.

http://vn.myblog.yahoo.com/haipham76

Phiên giao dịch ngày 25/1/2010:
VN-Index: 480.91, 3.32, 0.70%, V: 21.334 tr, GTGD: 868.29 tỷ
HNX-Index: 157.32, -0.26, -0.16%, V: 14.423 tr, GTGD: 439.89 tỷ

Từ phân tích kỹ thuật, với điểm số và KL được thể hiện trong phiên giao dịch hôm nay, có thể nhận thấy các tín hiệu tạo đáy của thị trường khá rõ nét. Tâm lý bất ổn cùng niềm tin bị phá vỡ liên tục đang tạo nên sự nghi ngại trên thị trường. Về quan điểm nhiều NĐT nghỉ tết sớm sẽ ảnh hưởng tới cầu của thị trường, nếu thị trường có tín hiệu tăng điểm trở lại, nguồn cầu này cũng sẽ quay trở lại rất nhanh. Do vậy yếu tố này chúng tôi đánh giá không quá tiêu cực mà là nguồn cầu tiềm ẩn đẩy VNI tăng mạnh.

Trong 1 số phiên gần đây, thị trường CK Mỹ giảm điểm mạnh làm tăng nỗi lo về khả năng ảnh hưởng tới VN-Index. Tuy nhiên nếu nhìn nhận trên điểm số và tính chất thì hiện các thị trường CK trên thế giới đang đi theo những con đường riêng. Thị trường CK Nhật, chỉ số Nikkei trong vòng 6 tháng gần nhất chỉ giao động quanh mốc 10.000 điểm do sự trì trệ trong nền kinh tế. Chỉ số Thượng Hải SSEC cũng đã từng điều chỉnh gần 30% do lo ngại thắt chắt tín dụng cũng đã phục hồi gần về mức trước đó. Và cố gắng nhìn vào đỉnh và đáy của DJ so với VN-Index thì hiện nay 2 thị trường này có sự khác biệt lớn: DJ mất 28.7% từ đỉnh và tăng 57% từ đáy trong khi VN-Index mất 58% từ đỉnh và tăng 105% từ đáy. Thực tế DJ đang điều chỉnh do lo ngại lợi nhuận Tương lai của các NH có thể bị ảnh hưởng chứ không phải tình hình hiện tại đã phát sinh xấu.

Hiện thị trường đang bao trùm các tin xấu gây lo ngại cho NĐT. Ở điểm số và mức điều chỉnh hiện tại,chúng tôi nghĩ thị trường đã hấp thụ phần lớn ảnh hưởng đó. Thêm nữa, nếu so sánh 2 giai đoạn điều chỉnh mạnh của VN-Index (biểu đồ trên), có thể nhận thấy thị trường đang hình thành đáy tích lũy trung hạn với các nhu cầu đánh lên chưa xuất hiện nhưng nhu cầu đánh xuống cũng đã tạm thỏa mãn về điểm số. Chúng tôi đánh giá phiên hôm nay tích cực hơn so với phiên T6 tuần trước, tuy nhiên yếu tố đi lên chưa xác nhận.

Phiên giao dịch ngày 26/1/2010:
VN-Index: 497.90, 16.99, 3.53%, V: 33.761 tr, GTGD: 1.430 tỷ
HNX-Index: 165.46, 8.14, 5.17%, V: 20.123 tr, GTGD: 632.9 tỷ

Trong các báo cáo gần đây, chúng tôi đã liên tiếp đưa ra quan điểm thị trường đang tạo đáy. Lý do duy nhất để không tin vào điều này là niềm tin không còn sau những đợt bulltrap trước đó. Thị trường là sự chuyển động của một khối lớn nhà đầu tư nên cũng như một chiếc xe khi chuyển hướng vẫn chịu ảnh hưởng bởi gia tốc.

Với sự tăng điểm vừa phải và khối lượng giao dịch trên cả 2 sàn, chúng tôi đánh giá đây là sự phục hồi lý tưởng. Tâm lý không quá hào hứng vì cảm giác cutloss vẫn còn, sẽ mua khi thị trường đã có những bước đi dài. Khối lượng đáp ứng cũng không quá nhiều vì đây đã là phiên cổ phiếu giá rẻ của vùng đáy bắt đầu về.

Gạt bỏ yếu tố tâm lý và thực tế thị trường sang 1 bên để nhìn vào yếu tố kỹ thuật. Phiên hôm nay đã tạo 1 Gap (hay cửa sổ) đầu tiên của 1 quá trình đi lên. Tuy nhiên, vai trái hình thành KL tích lũy khá lớn (3 phiên) gây cản trở cho phiên tăng điểm ngày mai, những NĐT đã kẹt vùng giá này có khả năng giải phóng hàng khi giá cổ phiếu đã trở về vùng hòa vốn. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng với những ủng hộ từ vĩ mô thì khả năng này khó xảy ra. (Cũng cần nói thêm lý do vĩ mô tạo nên chu kỳ điều chỉnh lần này như LSCB đã hoàn toàn được tháo bỏ).

Các chỉ báo khác về trend line, RSI, MACD cũng đã xác nhận sự đi lên khá rõ. Theo lý thuyết, để khẳng định xu thế đã thay đổi, cần điểm xác nhận thứ 2, tuy nhiên khi đó phải thỏa hiệp cho tỉ lệ lợi nhuận.

Có lẽ điều cần nhất bây giờ không phải là A, thị trường đã tăng điểm, tốt rồi, mua đi. Trong khi thị trường đi lên thì vẫn có những mã CK đi ngược xu thế và có thể rơi vào chu kỳ điều chỉnh ngắn. Ngay cả khi thị trường đi lên thì vẫn có nhà đầu tư thua lỗ.

Với cách thị trường đi xuống và tín hiệu đi lên khá rõ nét trong hôm nay, chúng tôi dự đoán đây chỉ là sự khởi đầu cho 1 xu hướng tăng khá dài. Chiến lược mua cao bán cao hơn có thể sử dụng. Nên nhớ MM còn quả Nitro T+2 sẽ được sử dụng cho cú về đích.

Chúc quý vị đầu tư thành công.

Phiên giao dịch ngày 29/1/2010:
VN-Index: 481.76,-4.65 , -0.96%, KLGD: 23,072,731, GTGD: 924.79tỷ

HNX-Index: 159.32 ,-1.58 , -0.98%, KLGD: 14,227,200, GTGD: 453.40tỷ


Tiếp nối phiên giảm điểm này hôm qua, các chỉ số chứng khoán Việt Nam hôm nay tiếp tục có phiên giảm kéo điểm số tụt dưới mức Fibo 50%.
Điểm nhận thấy rõ nét nhất là KLGD hết sức khiêm tốn phản ánh bên Mua dường như dửng dưng trước thị trường. Phía Bán tuy áp lực bán giá thấp không mạnh lắm nhưng khi thị trường có tín hiệu khởi sắc lại sẵn sàng bán ra. Nguyên nhân có thể do tâm lý mệt mỏi đã kéo dài trong những phiên giao dịch gần đây. Cũng theo ý kiến nhiều người đã tham gia thị trường trong nhiều năm thì càng ngày, thị trường chứng khoán càng trở nên khó phán đoán hơn, đặt biệt vào giai đoạn này.


Trong 1 số phiên trước đây, không chỉ riêng chúng tôi mà thị trường trong tâm lý đón chờ quyết định LSBC trong tháng 2 cũng như tin về lần chào bán 1 tỷ USD của CP Việt Nam ra quốc tế. Phản ứng tăng điểm 1 phiên sau đó và 2 phiên giảm điểm hiện nay đặt ra câu hỏi lớn về bản chất của sự việc. Như những gì chúng tôi quan sát trên thị trường quốc tế, đặc biệt là thị trường vàng thì phản ứng của thị trường rất khó đoán ngay sau đó. Thường thì sau vài ngày các quyết định vĩ mô mới thấm vào thị trường hoặc các NĐT mới phán đoán hết tác dụng đa chiều của nó. Cụ thể quyết định FED về lãi suất thường là yếu tố đẩy giá vàng lên cao, nhưng hiện giá vàng vẫn đang giảm nhẹ sau quyết định của FED đêm qua.


Với phản ứng của thị trường hiện nay, chúng tôi nhận thấy rằng dòng tiền trong thị trường CK cùng tình trạng kém thanh khoản của hệ thống ngân hàng có lẽ liên quan gần nhau nhất. Cùng với đó là 1 khoản tiền đi ra rất lớn từ hệ thống NH cho bất động sản chưa thể thu hồi hết do tình trạng cũng kém thanh khoản của ngành BDS hiện nay. Thêm minh chứng cho quan điểm này là hệ thống NH thế giới cũng đang hết sức khó khăn do nợ từ đầu tư BDS. Vụ Dubai cùng tình trạng vẫn giảm giá nhà đất ở Mỹ có thể phản ánh chu kỳ đầu tư chung của BDS thế giới đang vào thời điểm đáo hạn mà không tìm được đầu ra. Việt Nam chúng ta có thể đang chung nhịp với thế giới.


Về phân tích kỹ thuât, đây là thời điểm khó khăn giữa thực tế và niềm tin khi các chỉ báo kỹ thuật không nói lên nhiều điều. Phiên giao dịch hôm nay hình thành cây nến Nhật với phần thân trên khá dài thể hiện nỗ lực đi lên trong phiên. Tuy nhiên KLGD phản ánh nỗ lực này quá ít ỏi. Trong ngắn hạn thì sự giảm điểm hôm nay được ghi nhận là điều chỉnh kỹ thuật khi chân nến không tụt quá mạnh mà kết thúc đủ để fill Gap đã tạo ra trong phiên ngày 26/1. Phiên giảm điểm hôm nay tạo khả năng các chỉ báo kỹ thuật về động lực (Momentum) tiếp tục đổ tạo Lower Low đẩy thị trường giảm về các mức thấp hơn. Bên cạnh đó, cần chú ý là với điểm số hiện nay, thị trường vẫn trong xu thế Giảm điểm (xem biểu đồ) nên chúng tôi không kỳ vọng nhiều vào khả năng tăng mạnh trong các phiên sắp tới. Khả năng thị trường sẽ chuyển động zic zag để dần định hướng.