Morgan Stanley khuyến nghị giảm danh mục cổ phiếu ở Đông Nam Á - Quả đấm cuối cùng, mở đầu đợ

Morgan Stanley khuyến nghị giảm danh mục cổ phiếu ở Đông Nam Á Thứ năm, 11/11/2010, 06:47 GMT+7 (ATPvietnam.com) - Morgan Stanley nhận định giá cổ phiếu Trung Quốc, Hàn Quốc hiện tại đang khá rẻ và tư vấn các nhà đầu tư nên giảm tỉ lệ nắm giữ cổ phiếu tại khu vực Đông Nam Á sau khi đà tăng trên thị trường dẫn dắt các chỉ số của Indonesia, Philippines và Malaysia chạm các đỉnh cao kỉ lục.
Jonathan Garner, nhà chiến lược cao cấp về thị trường mới nổi và Châu Á của Morgan Stanley tại Hong Kong nhận định "các thị trường Hàn Quốc và Trung Quốc vẫn còn tương đối rẻ. Chúng tôi không cảm thấy khó khăn trong vịêc tìm kiếm các cổ phiếu blue chips khá hấp dẫn của Trung Quốc và hoàn toàn hài lòng khi giới thiệu các cổ phiếu loại này".
Garner nhận định "biến động lợi nhuận thấp và tỉ lệ lạm phát tương đối trong khuôn khổ giúp cổ phiếu Trung Quốc hấp dẫn hơn so với các thị trường khác tại Châu Á".
Chỉ số Shanghai Composite đã tăng 33% từ mức thấp thiết lập ngày 5/7 nhờ dòng tiền đổ vào các thị trường mới nổi tăng vọt. Cổ phiếu của các công ty thuộc chỉ số này đang giao dịch ở mức 17,7 lần lợi nhuận ước tính, chỉ bằng gần một nửa so với thành quả 47 lần lợi nhuận ước tính tại thời điểm thị trường đạt đỉnh năm 2007. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc trong năm nay tăng 16%, nới rộng đà tăng 50% của năm ngoái. Chỉ số này đang giao dịch ở mức 11 lần lợi nhuận ước tính, thấp nhất trong khu vực Châu Á sau Pakistan and Việt Nam.
Tại khu vực Đông Nam Á, trong năm nay các chỉ số tiêu biểu tốt nhất thuộc về các thị trường Indonesia, Philippines và Malaysia. Đà tăng của thị trường đẩy chỉ số Jakarta Composite đạt 18,4 lần lợi nhuận, chỉ số Philippine Stock Exchange Index đạt 15 lần lợi nhuận và FTSE Bursa Malaysia KLCI Index đạt 16,3 lần lợi nhuận.
Năm nay, dòng tiền đổ vào các quỹ chứng khoán của các thị trường đã tăng vọt đạt hơn 60 tỉ USD và hơn 46 tỉ USD đã chảy vào các quỹ trái phiếu.

Theo một báo cáo của hai nhà kinh tế Qing Wang và Steven Zhang ra ngày 1/11, Morgan Stanley dự báo sẽ xuất hiện một "thời kì vàng" dành cho tiêu dùng tại Trung Quốc trong bối cảnh tăng thu nhập và giảm tỉ lệ tiết kiệm.
Hôm 25/10, hãng môi giới chứng khoán Morgan Stanley đã tăng nguồn tiền đầu tư vào Trung Quốc trong danh mục đầu tư của mình và đưa ra nhận định tăng trưởng nội địa của Trung Quốc đang khá mạnh, đồng thời hãng này cũng nâng bậc cổ phiếu Châu Á lên mức "khá tốt". Một tuần trước đó, hãng môi giới này đã tư vấn cho các nhà đầu tư nên giảm dần dần số lượng cổ phiếu ở các thị trường mới nổi sau khi các cổ phiếu này tăng hơn 30% kể từ ngày 26/5, thời điểm cuối cùng khi Morgan Stanley nâng bậc các cổ phiếu trong danh mục đầu tư của họ.
Chỉ số MSCI của các thị trường mới nổi trong năm nay đã tăng 16%, hơn gấp 2 lần thành quả tăng điểm 7,4% của chỉ số MSCI thế giới dành cho các cổ phiếu của các nước phát triển.