Một link thông tin rất hay về thị trường Mỹ những ngày qua

op cho cụ cái đủ 1000 bài

Post lại cho các bác dễ đọc nhé

http://vietcurrency.com/discussion/showthread.php?1854-US-Market-May-2010/page5

Bất kể ttr thế nào nhưng danh mục của cụ cũng ăn đủ nhỉ [r2)][r2)][r2)][r2)]

he he he he he d0ọc làm gì cho mệt

US Market May 2010

US Market hôm nay te tua vì người ta nhìn Greece để nhớ lại cái dĩ vãng của 2 năm về trước. Yeah...hai năm về trước cũng khoảng giờ này (actually cuối tháng 3), Bear Stearns (BS) went down. Để rồi 7 tháng sau Lehman Bros (LEH). Greece ngày nay là BS của 2008. Ai sẽ là LEH? Spain, Portugal or Italy? Theo thống kê của nhật báo New York Times thì số nợ của Greece thật ra không lớn lém, chính xác hơn là không phải là gánh không nổi. Cũng theo tờ báo này thì nêu lấy số nợ ấy chia ra tổng số dân của vùng Eurozone thì trung bình mỗi gia đình phải chi ra 1K, tùy theo GDP của quốc gia. Thí dụ như Ireland sẽ chi 1K/family. Trong khi đó Portugal thì chừng 700/family. Dĩ nhiên người dân của hai quốc gia này khó kiếm đâu ra số tiền ấy để chia sẻ. Vì chính họ cũng đang on the hook.

Vấn đề thứ hai của việc Greece bailout này là cái mà người ta gọi là Austerity measure. Xin tạm dịch là "thắt lưng buộc bụng." Điều kiện mà Greece phải chấp nhận trước khi nhận tiền là phải đồng ý chương trình austerity này. Tống Thống Greece hứa như thế, nhưng dân Greek thì không chịu. Người dân Greek vốn đã quen được sự trợ giúp của chính phủ cho nên bi giờ kêu họ "trường kỳ kháng chiến" thì họ không quen. Một thí dụ điển hình về lối làm việc của người Greek là thế này. Một năm 12 tháng thì họ chỉ có làm 10 tháng thui. Nhưng lại ăn lương 12 tháng. Ở các quốc gia đặc thù tư bản thì việc này coi nhưng không chấp nhận được. Khối Euro kêu TT Greek bải bỏ cái này thì người dân Green lại không chịu. Greek workers hầu hết sống trong nghiệp đoàn. Sức mạnh đến từ số đông. Họ dùng số đông để không chấp nhận giải pháp này.

Ngược lại, người chủ nợ của vụ này là Germany. Người dân German cũng không thích ra tay cứu Greece, nhất là khi biết rằng chưa chắc Greece sẽ làm được những gì đã hứa. Mà nếu Greece không làm được thì tại sao bỏ tiền ra giúp làm gì? Cái gọi là giải pháp cứu Greece hồi tuần trước chỉ là 1 giải pháp tạm bợ, chưa chắc chắn. Tuần sau là ngày bầu cử tại German. Bà Thủ Tướng đó chưa hẳn là sẽ đắc cử. Mà nếu có đắc thì chưa chắc giải pháp của Greece sẽ xong. Song song với những sự kiện chính trị đang diễn ra, thì các cơ quan chuyên đánh giá tín dụng (credit rating agencies) như S&P, Fitch v..v....lại nhìn Spain với 1 cặp mắt nghi ngờ. Các cơ quan này 3, 4 năm về trước mắt nhắm mắt mở đưa rating loạn cào cào dẫn đến việc subprime mortgage nên bi giờ họ rất cẩn thận. Họ sống bằng nghề tín dụng, mà nếu đến tín dụng của họ sức mẽ thêm lần nữa thì khó làm ăn. Vì thế, chuyến này các cơ quan ấy rất khắc khe so với thời điểm của 3, 4 năm về trước. Spain, vì thế, mà on the block (lên máy chém).





Investor, on the other hand, thì chim bị tên nên sợ càng cong. Bài học BS & LEH còn hiển hiện đó. Lý thuyết coach roach theory của trading floor ai nấy cũng thuộc lòng. Với những khó khăn của Greek workers và German voters hiện tại, họ không thấy một tương lai khả quan nào trong vấn đề Greece. Và đó là một lá bài đã lật ngửa, huống gì lá bài úp Spain còn chưa biết ra sao. Sau ba tháng, kể từ đầu tháng 2 đến giờ, US market lên không ngừng nghĩ. Hôm nay với những khó khăn trước mắt thì việc cashing out không phải là 1 điều khó nghĩ.

USD consolidated trong khoảng thời gian 3 tháng qua, cùng thời gian mà US market tăng cao. Hôm nay nó broke out w/ a clear cut. Đó là dấu hiệu cực kỳ bullish cho chỉ số này. Dĩ nhiên, 1 ngày breakout không hẳn là chắc chắn. Index có thể rớt lại tí. Lằn ranh của độ rớt ấy, nếu có, sẽ là mức break out sáng nay. Đó là nếu có hiện tượng bulltrap. Nhưng theo kinh nghiệm cá nhân thì this is a real deal. Với mức độ market breadth gần 10:1 (selling) thì đó là dấu hiệu cashing out của a lot of BIG fish on the Street.

Vì PVC target 1xx [r2)][r2)][r2)]

Mod nói chuẩn lắm

1000-pt Plunge Day!!!

US market hôm nay te tua vì hai lý do chính: Greece & Program Trading.. Khởi đầu đi là 1 ngày khá bình yên. Chỉ số retail sale tuy hơi thấp hơn với mức dự đoán, nhưng không đến nổi quá tệ. Một phần lý do này là năm nay mùa lễ Phục Sinh (Eastern Holidy) đến hơi sớm so với hằng năm. Nhưng market bắt đầu trở nên bearish khi hình ảnh đoàn người biểu tình trước Thượng Viện của Greece được phát hình đi khắp các trading desk trên thế giới. Câu chuyện bắt đầu khi người dân biểu tình ngoài Greek Thượng Viện để chống đối đạo luật "thắt lưng buộc bụng" (austerity measure) mà cơ quan IMF và các quốc gia thuộc khối Eurozone bắt buộc Greece phải tuân theo trước khi họ ra tay cứu giúp. Trên world market, đặt biệt tại Curency market nơi mà đồng Euro là trung tâm của cơn bảo, thì cặp tiền EURJPY là cặp tiền chính của cơn bảo này.

Đã từ lâu đồng Yen được xem là a carry trade. Carry trade có nghĩa là 1 trò chơi của phân lời, hay còn gọi là Rate Differentiation. Người ta mua đồng tiền với phân lời cao để hưởng tiền swap fee hàng đêm. Yen thường được mệnh danh là đồng tiền của RISK trong FX market. Gọi là đồng tiền của Risk là khi risk tăng thì người ta chạy về với nó. Khi risk giảm, người ta chạy ra. Risk ở đây có nhiều nghĩa: Political Risk (nguy cơ chính trị); Rate risk (nguy cơ phân lời); Geopolitical risk (nguy cơ chính trị tùy vùng đất của thế giới); và cuối cùng là Market Risk (nguy cơ thị trường). Nói chung thì JPY là đồng tiền được ảnh hưởng của market risk là nhiều nhất.

Hôm nay khi hình ảnh của đoàn người biểu tình được phát đi khắp thế giới, người ta không nhìn Greece qua lăng kính của một quốc gia thiếu nợ không thể trả nữa. Đó là hình ảnh của hôm qua. Hôm nay người ta nhìn Greece qua lăng kính của một xã hội bất ổn. Một social unrest đang thành hình. Như đã nói tại đây trong các ngày qua, người dân Greek KHÔNG CHỊU thắt lưng buộc bụng. Họ xem như những quyền lợi có từ trước đến giờ là chuyện đương nhiên. Một số đông trong đoàn người ấy tuyên bố là họ sẵn sàng biểu tình cho đến khi chính phủ nhượng bộ mới thôi. Khi hỏi về việc số nợ của Greece cần phải giải quyết thì họ thẳng thừng tuyên bố là họ không cần biết. Nói cách khác là họ sẵn sàng giựt nợ. Khi đoạn phim này được beam đi khắp thế giới trên những trading desks thì traders diễn dịch hành động này mang nhiều tính cách chính trị nhiều hơn. Chính xác hơn là 1 social unrest đang thành hình.

Đây là hình ảnh khá quen thuộc cho những người đã lăn lộn trong financial market hơn thập niên qua. Hình ảnh của 13 năm về trước khi đồng Baht của Thái Lan cũng tương tư. Khởi đầu đi là 1 giao động trong currency market. Currency vùng, chứ chưa hẳn là toàn cầu. Rồi hedge funds nhảy vào, điển hình là Soros, biến nó từ 1 sự kiện của kinh tế sang chính trị rất nhanh. Lúc đầu là tiền mất giá. Mất càng ngày càng nhiều. Người dân bắt đầu xuống đường chống chính phủ. Tội nghiệp họ, những người dân của các xứ ấy sao biết được mình đang là trò chơi của high-end finance trên thế giới. Việc đầu tiên là trách chính phủ. Tại sao cứ để giá lên hoài. Giá cả leo thang cực nhanh là dấu hiệu của currency devaluation. Ngày xưa là Curency. Ngày nay là Bonds, là Debts, là Nợ. Cùng 1 problem với hai mặt khác nhau. Sau Thái Lan là Mã lai, Indonesia. Tôi còn nhớ rỏ hình ảnh người đàn bà bồng con thiếu sửa chạy hớt hơ trên đường phố của thủ đô Jarkata để tìm đường ĐỔI SỬA cho con. Tôi nhấn mạnh chữ đổi vì lúc đó đồng tiền Indonesian hết còn giá trị trong khoảng thời gian ngắn đó. Xã hội văn minh của loài người tại Indo quay về thời tiền sử, thời đồ đá--khi con người dùng vật để trao đổi thay vì dùng tiền. Hiện tượng mà các kinh tế gia gọi là BARTER SYSTEM. Nghĩa là anh có con gà; tôi có con vịt. Let's trade. Hình ảnh của Greece hôm nay chắc chắn làm những kẻ đã trải qua thời kỳ Asian Crisis của 97 không khỏi nôn nao. Đó là tại sao cặp tiền EURJPY là trung tâm của cơn bảo hôm nay so với các cặp tiền khác.

Selling tăng cường độ trong cặp tiền này vào khoảng 11:35 (PST US hours). Chỉ trong vòng 3 phút (xem chart bên dưới), cặp tiền này đi hết 300 pips. Các bác nào chưa trade FX thì cứ tưởng tượng rằng nếu bác có 1 LONG position w/ 1 standard lots. (Đây là đơn vị căn bản của forex marekt. Đơn vị nhỏ hơn như mini lot; micro lots là chicken feeds không tính) thì các bác sẽ mất khoảng 3K USD. Yes...this isn't a typo. Và đồng Euro là một đồng tương đối ít giao động nhất trong các đồng tiền khác. Lý do là vì nó chỉ thua đồng USD, đơn vị căn bản của thị trường currency thế giới.

Trong FX market, trên phương diện của institutions, margin calls có nghĩa là hôm sau. Forex market được trade 24/7. Vậy có nghĩa là chiều nay (US hours) khi market bên kia bờ Thái bình Dương mở cửa, margin calls will hit the accounts. Tuy mang tiếng là 24 hour day, nhưng thật ra không quá 5 tiếng đồng hồ. Đó là tại sao đồng EURJPY bị hit te tua. Khi traders bị margin calls thì họ làm gì? Họ sẽ sell các asset class khác để kiếm tiền bù vào. In fact, khi thấy market giao động mạnh như thế, institutional brokers như Goldman, Citi, or Bank of America đã gọi lung tung rùi. Gọi để nhắc khéo và cũng đế ám chỉ rằng họ có thể liquidate account KHÔNG CẦN BÁO TRƯỚC. Nhìn hình phía dưới (hình số 2) nếu so sánh khoảng thời gian của cặp tiền EURJPY và chỉ số S&P 500 cho thấy rằng đó là margin selling của FX traders.

Tuy nhiên, điều làm cho 1 số người tại US market khó chịu là trong phút giây sell off ngắn ngũi này (2-3 minutes) ai mà sell khiếp thế. Theo 1 nguồn tin quen thuộc thì số lượng sell lúc ấy là 16 tỷ USD. 16 tỷ hit the tapes trong vòng khoảng thời gian cực ngắn như thế thì 700 pts của chỉ số Dow đi đoong không phải là chuyện lạ. Đây là lý do tại sao chỉ số Dow rớt thật nhanh và lên lại cũng rất nhanh. Nhìn hình dưới cho kỹ sẽ thấy rằng US market sell off SAU cặp tiền EURJPY trong khoảng 2 phút.

Nghi ngờ!!!