NDHmoney đăng thế này là mua ngay

Chứng khoán tuần mới: Tham lam khi người khác sợ hãi?

Trong tuần này, có khả năng những người thao túng thị trường sẽ phải tìm ra một phương cách mới để "bắt" HNX phải xuống.

Có thể đó là sự tiếp tục kéo VNI lên trên 500 điểm rồi cho hình ảnh lao dốc tái hiện.

Sự hy vọng một đợt tăng điểm sau lễ Quốc tế lao động đã nhanh chóng nhường chỗ cho nỗi thất vọng lớn lao. Gam màu trên sàn HOSE chuyển hóa rất nhanh. Vẫn có một sự kiện nổi bật: Chỉ có 3 phiên giao dịch trong tuần trước, nhưng HNX đã lập được một thành tích kỳ diệu, chỉ giảm có 1,1% trong khi chỉ số VNI giảm đến 1,7%. Hẳn là một tuần đáng nhớ trong lịch sử "cận đại" của HNX.

Ngoài sự kỳ diệu trên, diễn biến trong tuần không có gì quá đặc biệt. Những người tạo lập thị trường vẫn sử dụng chiến thuật cũ với bộ ba MSN, BVH, VIC biến thành bộ tứ - cộng thêm VNM - để kéo khống điểm số như giai đoạn những phiên ngay trước và sau Tết 2011. Nhưng trong đợt tăng này, nhiều nhà đầu tư đã tỉnh táo hơn do đã nhận ra bản chất của màu xanh trên HOSE. Không có gì quá lạc quan khi bộ tứ cổ phiếu vốn hóa lớn được kéo trần rồi lại bị dập sàn.

Cũng bởi thế, đã hình thành một "phong trào không liên kết" tại các sàn giao dịch và trên các diễn đàn chứng khoán, dù không tuyên bố nhưng các nhà đầu tư đã động viên nhau "quyết tâm không bán giá rẻ". Có vẻ như phong trào này đã có hiệu quả nhất định. Hai phiên cuối tuần, mặc dù VNI bị dập xuống như kịch bản sau Tết Con Mèo, nhưng HNX thậm chí còn có được một phiên chớm xanh.

Tuy nhiên, tình trạng nhiều cổ phiếu nhỏ vẫn tiếp tục đà trượt giảm cùng với tính thanh khoản ngày càng mong manh khiến cho loại cổ phiếu này vẫn được ưu tiên trạng thái Bán. Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh một số nhà đầu tư đang hồi hộp chuẩn bị nhảy vào bắt đáy. Càng khi HNX giảm về càng gần đáy khủng hoảng (78 điểm), luồng quan niệm cho rằng đây là vùng đáy dài hạn của thị trường càng lan tỏa khiến cho không ít người khó cầm lòng và bắt đầu thực thi chính sách mua dần từng ít một.

Về mặt tâm trạng đám đông, cũng có khá nhiều nhà đầu tư - trên cơ sở nguyên lý "hãy tham lam khi người khác sợ hãi" - phán đoán khi tình trạng tâm lý đang trở nên hoang mang cao độ như hiện nay thì chắc hẳn đây là vùng đáy của thị trường. Tuy nhiên cũng có một số khác phản biện khi nhắc lại giai đoạn tháng 3/2008, lúc thị trường lao dốc thảm hại, đã có nhiều người nhảy vào bắt đáy, nhưng sau đó đã phải hối tiếc vì thị trường còn tiếp tục chuỗi giảm đến tận cuối tháng 6/2008 mới lập đáy tạm thời.

Tong tuần qua, hầu hết các TTCK trên thế giới đã thực sự bước vào chu kỳ điều chỉnh giảm. Cú lao dốc rất mạnh của giá vàng cho tín hiệu chắc chắn về giai đoạn thoái trào ngắn hạn của chứng khoán. Bên cạnh đó, những thị trường trước đây đã tăng mạnh như Hàn Quốc, Nga, nay cũng đang điều chỉnh khá mạnh. Những thị trường hẩm hiu như Hy Lạp, Slovenia thì vẫn tiếp tục hiu hắt và đang dần lập đáy mới (riêng Hy Lạp lập đáy mới dưới khá xa so với đáy khủng hoảng).

Trong phiên cuối tuần qua, mặc dù các chỉ số chứng khoán thế giới đều tăng khá nhưng sự lưỡng lự của Nasdaq và một số nước Bắc Âu cho thấy có thể báo cáo về thị trường việc làm ở Mỹ là một trong số ít thông tin tốt cuối cùng mà TTCK có thể hưởng lợi trong tháng 5 này. Mặt khác, giá vàng cũng không vượt qua được mốc 1.500 USD/ounce trong phiên giao dịch cuối tuần. Do vậy, nếu không nhận được nhiều tin tốt hơn, trong thời gian tới Dow Jones vẫn có khả năng điều chỉnh mạnh, trước mắt về vùng 11.800 điểm.

Tuy vậy, có vẻ như trong tuần qua những phiên điều chỉnh của chứng khoán thế giới chẳng gây ảnh hưởng nhiều đến TTCK nước ta. Bất chấp Dow Jones đỏ lửa, HNX đã chứng tỏ sự thách thức đối với ý đồ đánh xuống của nhà tạo lập thị trường. Kịch bản nhấn chìm những cổ phiếu vốn hóa lớn dường như đã không còn mấy tác dụng.

Vì thế trong tuần này, có khả năng những người thao túng thị trường sẽ phải tìm ra một phương cách mới để "bắt" HNX phải xuống. Có thể đó là sự tiếp tục kéo VNI lên trên 500 điểm rồi cho hình ảnh lao dốc tái hiện. Hoặc, hiệu quả hơn, họ buộc phải hy sinh vài ba mã cổ phiếu trên HNX như ACB, KLS, hoặc PVX, VCG để biến bức tranh HNX thành màu đỏ mà sẽ khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ ít nhiều run sợ.

Trong trường hợp nhà tạo lập thị trường thành công với kịch bản cũ khi dập sàn những cổ phiếu có vốn hóa lớn (tức đỉnh của VNI trong đợt tăng vừa qua là 486 điểm), hai sàn có thể cùng lao dốc với tỷ lệ sụt giảm gần như nhau - VNI về sát 425 điểm, còn HNX tuột xuống vùng 70-72 điểm. Cần lưu ý là trường hợp này có xác suất xảy ra khá cao do ngưỡng giải chấp nhiều cổ phiếu lớn và nhỏ đang cận kề. Chỉ cần thị trường tuột 5-7% nữa thì không loại trừ sẽ có hiện tượng giải chấp diễn ra đồng loạt và tạo nên nguyên cớ chính cho những phiên giảm sâu.

Còn nếu HNX vẫn không "chịu" giảm do tâm lý nhà đầu tư trở nên chai lỳ trước thông tin xấu, chiến thuật nâng VNI vượt trên 500 điểm có khả năng được áp dụng, đồng thời việc "thí tướng" tại HNX có thể xảy ra. Trong trường hợp này và cùng với tín hiệu đánh lên ở phiên cuối tuần trước tại HNX, HNX có thể phục hồi ngắn hạn 1-2 phiên đầu tuần, đồng thời quá trình tổ chức lớn xả hàng vẫn được thực hiện bền bỉ. Sau đó, bất chấp VNI tăng hay giảm với điểm số thế nào, HNX cũng "trôi thoai thoải" về mốc 78 điểm. Mẫu hình trượt giảm dần đều như thế cũng không cho thấy rõ khả năng HNX có thể bật mạnh sau khi chạm đáy khủng hoảng.



Theo Việt Thắng - VEF
http://ndhmoney.vn/web/guest/dau-tu...13?_journal_content_INSTANCE_6Fvc_version=1.0