NDHMoney dự báo CPI tháng 5 !!!

http://ndhmoney.vn/web/guest/s02/-/...25?_journal_content_INSTANCE_6Fvc_version=1.0

(NDHMoney) Mô hình dự báo cho phép NDHMoney dự báo CPI tháng 5/2011 có thể tăng khoảng 2% so với tháng 4/2011.

Với mặt bằng giá đã lên cao sau nhiều tháng liên tục tăng mạnh của chỉ số giá tiêu dùng (CPI), các nhân tố tác động đẩy giá vẫn còn vào tiếp trong tháng này, khiến cho CPI tháng 5/2011 đối mặt với mức tăng vẫn còn cao.

Các mô hình Leontief hệ số cập nhật từ bảng cân đối liên ngành 2007 và ARIMA tự hồi quy tích hợp trung bình trượt được áp dụng trong tháng này cho phép NDHMoney dự báo CPI tháng 5/2011 có thể tăng khoảng 2% so với tháng 4/2011.

Nếu kịch bản dự báo này đúng với thực tế, CPI tháng 5 đã tăng khoảng 12% so với tháng 12/2010, chính thức vượt qua mức lạm phát 1 con số, và nếu so với cùng kỳ năm trước thì tăng khoảng 19,5%.

Dù việc CPI tháng 5 có giảm tốc hơn 130 điểm phần trăm (1,3%) chưa thể cho là điều đáng mừng. So với các tháng 5 trong khoảng 15 năm gần đây, CPI tháng này chỉ còn thua tháng 5/2008 (cũng là năm lạm phát đạt gần 20%).

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn hy vọng khả năng CPI tháng 5 sẽ tăng dưới 2% so với tháng 4/2011, do cầu hàng hóa dịch vụ có xu hướng giảm trước sự thắt chặt chi tiêu của người dân, cũng như nhiều doanh nghiệp thu hẹp sản xuất…

Đến thời điểm này, lạm phát kỳ vọng đang ở đâu đó khoảng 22%, trước những dự báo CPI còn có thể tăng tiếp, dù là mức thấp hơn, trong một vài tháng tới. Tuy nhiên, điểm tích cực là xu hướng tăng tốc liên tục tháng này so với tháng trước của CPI đã bị phá vỡ.

Xét các nhân tố ảnh hưởng vĩ mô, sản xuất đang trong giai đoạn khó khăn từ chi phí đầu vào tăng cao so với mức chịu đựng của doanh nghiệp. Ngược lại, tiền tệ trong lưu thông không giảm tạo áp lực lớn lên lạm phát.

Theo thông tin chính thức từ Ngân hàng Nhà nước, tín dụng đến cuối tháng 4/2011 tăng khoảng trên 5% so với cuối năm 2010, cao hơn khá nhiều so với mức tăng của cùng kỳ năm trước; tổng phương tiện thanh toán M2 tăng khoảng 1,5%.

Lạm phát kỳ vọng tăng cao trong khi một số kênh đầu cơ tài sản, tài chính bị méo mó, thiếu khả năng hút tiền đã đẩy lượng tiền mặt trên thị trường chu chuyển nhanh giữa các giao dịch mua bán. Do vậy, khả năng chi phí cơ hội chuyển sang cho đầu cơ và tiêu dùng hàng hóa.

Tâm lý lo ngại giá còn lên làm giảm mong muốn giữ tiền mặt, dẫn tới người kinh doanh bán được hàng thì nhập ngay trở lại, người tiêu dùng tính chuyện đầu tư hàng lâu bền.

Nhập khẩu hàng xa xỉ tăng mạnh trong giai đoạn đầu năm đến nay. Tình hình nhập siêu gia tăng trong mấy tháng qua cũng khiến áp lực mất giá tiền đồng tăng thêm.

Diễn biến CPI các tháng đầu năm 2011, riêng tháng 5 là dự báo

Đáng chú ý, sản xuất công nghiệp đang được điều chỉnh theo hướng gia tăng vòng quay vốn. Tồn kho tại thời điểm 1/4 chỉ còn tăng có 5% so với cùng kỳ năm trước, thấp nhất trong nhiều năm trở lại đây. Khả năng là các nhà sản xuất đang có xu hướng giảm hàng tồn kho nhưng tăng dự trữ nguyên, nhiên liệu.

Ngược lại, sản xuất nông nghiệp tiếp tục gặp khó khăn do tình hình dịch bệnh vẫn diễn biến phức tạp, chi phí đầu vào tăng cao và tình hình thời tiết không thuận lợi. Nhiều loại sản phẩm trồng trọt và chăn nuôi nguồn cung sụt giảm, khả năng phục hồi và tái đàn chậm đã gây sức ép lên giá cả.

Phân tích các tác động từ bên ngoài vào, những nhân tố ảnh hưởng bên trong vẫn còn tác động, chỉ số giá tháng 5 sẽ chịu nhiều ảnh hưởng từ tăng giá các mặt hàng: lương thực, thực phẩm (các loại thịt, thủy sản và rau củ…), ăn uống ngoài gia đình, đồ uống, hàng thời trang, xăng dầu, điện, gas, thiết bị làm lạnh (chủ yếu ở phía Bắc), thuốc chữa bệnh, chi phí đi lại, dịch vụ du lịch và lưu trú…

NDHMoney tiếp tục lưu ý đến chỉ số giá các nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống; nhà ở và vật liệu xây dựng; giao thông. Một số nhóm khác có thể tăng khá trong tháng này nhưng quyền số không lớn nên mức ảnh hưởng đến chỉ số chung không nhiều.

* NDHMoney sẽ cập nhật dự báo CPI tháng 5 nếu mô hình dự báo chỉ ra khả năng CPI vượt 2%, ngay sau khi công bố số liệu CPI tại Hà Nội và Tp.HCM.