Ngành thép - lợi nhuận tạo đáy?

Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên đầu năm nay của Hòa Phát chủ tịch Trần Đình Long đã nói "Giai đoạn khốc liệt nhất của ngành thép đã qua, nhưng tương lai thì vẫn phụ thuộc vào thị trường". Hiện tại đã hết quý 3, vậy theo các bác ngành thép đã thực sự qua cơ bĩ cực chưa? Em thì có vài đánh giá như này, mong các bác cho xin thêm ý kiến ạ

Theo số liệu thống kê của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) cho thấy Nhu cầu thị trường với các mặt hàng thép nói chung vẫn yếu, chưa được cải thiện nhiều. Tuy vậy, sản lượng bán hàng thép xây dựng tháng 9 vừa rồi đạt mức sản lượng cao nhất kể từ đầu năm 2023, một phần nhờ các dự án giao thông như cao tốc Bắc – Nam, các dự án sân bay mới được triển khai, đẩy nhanh tiến độ, và một số dự án khác. Nhưng tính chung 9 tháng/2023 vẫn tăng trưởng thấp hơn so với cùng kỳ năm 2022 do mức nền 2022 cao hơn. Cụ thể như sau:
1. Thép xây dựng:

• Tính chung 09 tháng đầu năm 2023: Sản xuất thép xây dựng đạt 7,722 triệu tấn, giảm 21,6% so với cùng kỳ 2022; Bán hàng đạt 7,738 triệutấn, giảm 20% so với cùng kỳ năm 2022. Trong đó, xuất khẩu đạt 344.676 tấn, giảm 12,9% so với cùng kì năm 2022.
  
• Trong tháng 9/2023, sản lượng thép xây dựng sản xuất đạt 876.043 tấn, giảm lần lượt so với tháng trước là 6% và giảm 20% so với tháng 9/22; Bán hàng đạt 958.560 tấn, tăng 9% so với tháng trước và tăng 4% so với cùng kỳ năm trước.

>> 9 tháng đầu năm sản lượng thép xây dựng sản xuất, bán hàng và xuất khẩu đều giảm so với cùng kỳ nhưng sản lượng bán hàng tháng 9 lại tăng nhẹ so với tháng 8 và tăng nhẹ so với cùng kỳ cho thấy sự manh nha hồi phục
2. Thép thô:

• Tính chung 09 tháng năm 2023: Sản xuất đạt hơn 14,070 triệu tấn, giảm 13% so với cùng kỳ năm 2022; Tiêu thụ đạt 13,869 triệu tấn, giảm 8% so với cùng kỳ năm 2022. Trong đó xuất khẩu đạt 1.434 ngàn tấn, tăng 81% so với cùng kỳ 2022.
• Tháng 09/2023: Sản xuất thép thô đạt 1.656.440 tấn, giảm 6,2% so với tháng trước, nhưng tăng 3,3% so với cùng kỳ năm 2022; Tiêu thụ thép thô đạt 1.721.946 tấn, tăng 11% so với tháng trước, và tăng 17% so với tháng 9/2023 Trong đó, xuất khẩu thép thô là 160.946 tấn, tăng 11% so với tháng 8/23 và tăng khá cao so với cùng thời điểm tháng 9/22.

>> 9 tháng đầu năm Sản lượng sx và tiêu thụ đều giảm so với cùng kỳ nhưng điểm sáng đáng chú ý là Xuất khẩu tăng 81% so với cùng kỳ 2022.Và chỉ riêng tháng 9 thì mức tiêu thụ và xuất khẩu cũng đều tăng so với cùng kỳ

Như vậy, cầu tiêu dùng nội địa kể từ đầu năm vẫn thấp nhưng tháng 9 đã bắt đầu khởi sắc hơn, và đặc biệt thì cầu xuất khẩu lại tăng khá tốt đây cũng là tín hiệu tích cực hơn cho ngành. Và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 3 của ngành cũng sẽ khả quan hơn.

Định giá ngành

Hiện tại P/E chung của ngành thép thì đang bị chia làm 2 trường hợp:
TH 1: Những cty P/E bị âm đơn giản do LN họ âm
TH 2 : Những cty P/E quá cao do LN thấp nên đẩy P/E lên cao
Cả 2 trường hợp trên em đánh giá đều là dấu hiệu của đáy chu kỳ LN

Tổng kết lại, ngành thép là ngành mang tính chu kỳ cao nên đầu tư vào giai đoạn tăng trưởng của chu kỳ sẽ đạt được mức lợi nhuận rất tốt, và cũng ngược lại với khi mà chu kỳ đi xuống. Còn hiện tại thì theo em đánh giá ngành thép đang trong quá trình hồi phục sau khi mà tạo đáy LN. Giá thép hiện tại đang ở mức thấp trong nhiều năm, do vậy thời gian tới em cũng kỳ vọng giá thép sẽ dần phục hồi mặc dù mức độ và thời gian tăng vẫn còn là yếu tố chưa đc rõ ràng vì cầu còn yếu, nhưng nếu vĩ mô ko xấu đi và chính phủ có thêm những chính sách bảo hộ về thép như chống các mặt hàng thép nhập khẩu từ TQ tràn qua thì cũng giảm áp lực cạnh tranh về giá hơn.